"GENIUS Yasası" Küresel Stabilcoin Düzenini Yeniden Şekillendiriyor

Amerika'nın yakın zamanda imzaladığı GENIUS Yasası, Amerika'nın dijital stablecoin'lerin düzenleyici çerçevesini resmen oluşturduğu ilk kezdir ve bu, birçok stablecoin ihraççısı şirketine yeni zorluklar getirmektedir. Bu makalede, yasanın ana içeriği ve USDT gibi stablecoin'ler üzerindeki etkisi analiz edilecektir.

《GENIUS法案》的主要内容

"GENIUS Yasası"nın tam adı "Amerika Birleşik Devletleri Stabilcoin Ulusal İnovasyon Yasası"dır ve ödeme stabilcoin'leri için kapsamlı bir yasal ve düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlamaktadır. Ana içeriği şunları içermektedir:

1. Temel Tanım: Ödeme veya uzlaşma için kullanılan, sabit para birimi değerine bağlı dijital paraların düzenlenmesi.

2. Düzenleyici Çerçeve: İki yönlü bir düzenleme sistemi kurmak, 10 milyar doları aşan arz için federal düzenlemeye tabi olmak, 10 milyar doların altındaki arz için ise eyalet düzenlemesi seçeneği sunmak.

3. Rezerv gereksinimleri: %100 rezerv gereklidir, bunlar arasında coin ve para, banka mevduatları, kısa vadeli hazine bonoları vb. bulunur.

4. Şeffaflık gereksinimleri: Düzenli olarak stablecoin geri alma prosedürlerini, ödenmemiş stablecoinleri ve rezerv bileşimini açıklamak.

5. Kara para aklama hükümleri: İhraççıdan kara para aklama programını sürdürmesi, şüpheli faaliyetleri izlemeleri gibi talepler.

USDT ve Tether Şirketi Üzerindeki Etkisi

Bu yasa tasarısı USDT'nin gelişimini ciddi şekilde kısıtlayacak:

1. Tether şirketi %100 rezerv gereksinimini karşılamakta zorlanıyor, şu anda rezervlerin yalnızca yaklaşık %85'i mevcut.

2. Tether'ın denetim kuruluşu ABD standartlarına uymuyor.

3. Uyumsuz varlık rezervlerinin satılması gerekmektedir, örneğin Bitcoin, değerli metaller vb.

4. Aylık düzenli açıklamaları ve sıkı kara para aklama gereksinimlerini desteklemek zor.

Eğer gereksinimleri karşılayamazsa, Tether şu durumlarla karşılaşacaktır:

• USDT "yasa dışı ödeme aracı" olarak kabul edildi
• Amerika Birleşik Devletleri'nde dağıtım, satış veya ticaret hizmeti sunmak yasaktır
• Günlük maksimum 1.000.000 $ para cezası

Hong Kong'daki "stablecoin" düzenlemesi ile farkları

1. İhraççı gereksinimleri: ABD'de daha katı kısıtlamalar, Hong Kong'da daha açık.

2. Rezerv varlık gereksinimleri: ABD yalnızca nakit ve kısa vadeli Hazine bonoları ile sınırlıdır, Hong Kong ise sabitlenmiş para birimi ile uyumlu olmalıdır.

3. Şeffaflık gereksinimleri: Amerika, daha yüksek gereksinimlere sahiptir ve PCAOB sertifikalı kuruluşların denetimini gerektirir.

4. Cezalandırma gücü: ABD daha ağır ceza veriyor, günlük en fazla 1 milyon dolar ceza.

Genel olarak, Hong Kong politikası istikrar ile yeniliği daha dengeli bir şekilde ele alırken, Amerika Birleşik Devletleri daha çok dolar hâkimiyetini korumaya odaklanıyor.

Gelecek Görünümü

Tether şirketi 300 günlük kritik bir zaman dilimiyle karşı karşıya, aşağıdaki durumların ortaya çıkması mümkün:

1. "Offshore Ekosistem" stratejisini seçin, sıkı düzenlemelere tabi bölgelerden kaçının.

2. Uyum engelini aşamadığı için ana akım piyasadan dışlanmıştır.

3. "Ne sıcak ne soğuk" durumunu sürdürmek, belirli senaryolarda var olmak.

"GENIUS Yasası" ve Hong Kong'daki "stablecoin Yönetmeliği" her ikisi de yatırımcı haklarını korumayı merkezine alıyor, düzenleyici ayrıntılar farklı olsa da, her ikisi de stablecoin pazarına derin bir etki getirecek.