Khi công nghệ blockchain tiếp tục phát triển và trưởng thành, tài sản tiền điện tử đã tiến hóa từ khái niệm ban đầu của Bitcoin thành một hệ sinh thái tài chính phức tạp bao gồm tiền tệ, cho vay, sản phẩm tài chính phái sinh và nhiều hơn nữa. Sự tiến hóa này đã gây ra sự quan tâm trong việc tích hợp tài sản tài chính truyền thống với thế giới tài sản kỹ thuật số mới nổi, dẫn đến sự bùng nổ của tài sản thế giới thực (RWA). Các tổ chức tài chính truyền thống như Citibank, Franklin Templeton và JPMorgan đang gia nhập không gian RWA. Gần đây, việc ra mắt quỹ BUIDL của BlackRock đã đem lại sự chú ý mới đối với ngành RWA.

1. Định nghĩa và thực hiện RWA

Tài sản thế giới thực (RWA) đề cập đến quá trình đưa tài sản vật lý lên blockchain, chuyển đổi tài sản thế giới thực thành tài sản số có thể được giao dịch và lưu thông trên blockchain bằng cách sử dụng hợp đồng thông minh và công nghệ blockchain. Những tài sản này, mang giá trị kinh tế trong lĩnh vực vật lý hoặc pháp lý, bao gồm tài sản hữu hình như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật và vàng, cũng như tài sản vô hình như cổ phiếu và trái phiếu. Giá trị cốt lõi của RWAs nằm ở việc giới thiệu những tài sản thế giới thực này vào thị trường tài sản số thông qua việc mã hóa thành token, bảo tồn giá trị bẩm sinh của chúng trong khi tăng cường tính thanh khoản và tính sẵn dùng của chúng. Stablecoin như USDT và USDC, mà được giữ chặt với đồng đô la Mỹ, là ví dụ minh họa cho việc mã hóa tài sản thế giới thực.

Việc triển khai RWA phụ thuộc vào công nghệ blockchain, sử dụng hợp đồng thông minh để đại diện và quản lý quyền sở hữu hoặc thu nhập của tài sản thực. Điều này cho phép phân đoạn tài sản, chứng nhận và giao dịch, đảm bảo tính chính xác và an toàn của sự hiện diện trên chuỗi của tài sản. Quá trình token hóa kết nối tài sản thế giới thực với thế giới số và bao gồm một số bước quan trọng:

1. Đánh giá và chứng nhận tài sản: Trước hết, tài sản thực tế cần được đánh giá và chứng nhận chi tiết để xác định giá trị của chúng và đảm bảo tính hợp pháp và sự chân thực. Bước này thường đòi hỏi một cơ quan chuyên nghiệp hoặc một bên thứ ba để đảm bảo tính khách quan và độ chính xác của việc đánh giá tài sản.

2. Số hóa tài sản: Sau khi hoàn tất đánh giá và chứng nhận, tài sản sẽ được đại diện trên blockchain thông qua việc phát hành mã thông báo số hóa. Những mã thông báo này đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền sở hữu một phần trong tài sản thực, có thể là vốn chủ sở hữu, nợ, hoặc các hình thức quyền sở hữu tài sản khác.

3. Thiết kế hợp đồng thông minh: Trong khi tài sản được số hóa, các hợp đồng thông minh tương ứng sẽ được thiết kế để quy định các quy tắc sử dụng tài sản, phương pháp phân phối, phân phối thu nhập, vv. Khi một hợp đồng thông minh được triển khai trên blockchain, thực thi của nó là hoàn toàn tự động, đảm bảo tính minh bạch và không thể sửa đổi của giao dịch.

4. Giao dịch tài sản: Tài sản có thể được mã hóa dưới dạng token và được giao dịch tự do trên blockchain, và người mua và người bán có thể hoàn tất giao dịch trực tiếp thông qua hợp đồng thông minh mà không cần đến các trung gian tài chính truyền thống, từ đó giảm chi phí giao dịch và nâng cao hiệu quả.

5. Thực hiện quyền: Người nắm giữ token tài sản có thể nhận được quyền sử dụng tài sản tương ứng, phân phối thu nhập hoặc các quyền lợi khác theo quy định của hợp đồng thông minh. Ví dụ, nếu tài sản được token hóa là bất động sản, người nắm giữ token có thể nhận được phân phối thu nhập cho thuê.

RWA tạo ra các lớp tài sản và cơ hội đầu tư mới, tăng cường tính thanh khoản của tài sản thế giới thực, và cho phép các tài sản ít thanh khoản hơn trên thị trường truyền thống, như bất động sản, nghệ thuật, vv., được giao dịch và sử dụng rộng rãi hơn trên toàn cầu, từ đó thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế thực.

2. Các loại chính của RWA

RWA có thể được phân loại theo nhiều cách và có thể được chia theo nhiều chiều theo bản chất của tài sản, tính thanh khoản và ngành công nghiệp. Mỗi hạng mục của RWA đều có nhu cầu thị trường cụ thể và đặc điểm đầu tư riêng.

1. Phân loại theo tính chất tài sản
   Tài sản hữu hình: bao gồm bất động sản, đất đai, hàng hóa vật lý (như vàng, dầu), nghệ thuật, v.v. Những tài sản này có sự hiện diện vật lý rõ ràng và là loại RWA truyền thống và phổ biến nhất.
   Tài sản vô hình: bao gồm bản quyền, sáng chế, thương hiệu, v.v. Mặc dù tài sản này không có hình thức vật chất, nhưng nó có giá trị kinh tế và có thể được số hóa thông qua công nghệ blockchain để thực hiện chuyển giá trị và giao dịch.

2. Phân loại theo tính thanh khoản
   Tài sản rất dễ chuyển đổi: Như vàng, chứng khoán, v.v. Những tài sản này có thể mua bán trong thời gian ngắn với tác động giá nhỏ, và là các công cụ thanh khoản được ưa chuộng bởi nhà đầu tư.
   Tài sản thanh khoản thấp: như bất động sản, nghệ thuật, v.v. Những tài sản này thường yêu cầu thời gian và chi phí lớn hơn để mua bán, nhưng thông qua việc số hóa RWA, tính thanh khoản của chúng có thể được cải thiện đến một mức độ nhất định.

3. Phân loại theo ngành công nghiệp
   Tài sản tài chính: bao gồm nhưng không giới hạn là nợ, vốn chủ sở hữu, cổ phiếu quỹ đầu tư, v.v. Những tài sản này liên quan trực tiếp đến thị trường tài chính và là các lĩnh vực chính của việc số hóa RWA.
   Tài sản phi tài chính: như bất động sản, sản phẩm nông nghiệp, tài nguyên khoáng sản, v.v. Mặc dù những tài sản này không trực tiếp tham gia giao dịch trên thị trường tài chính, nhưng chúng có giá trị lớn. Thông qua việc số hóa RWA, có thể mở ra các nguồn đầu tư mới cho các nhà đầu tư.

4. Phân loại theo phương pháp sinh lời đầu tư
   Tài sản sinh thu cố định: Như trái phiếu, hợp đồng thuê, v.v. Những tài sản này cung cấp một luồng thu nhập ổn định và phù hợp với nhà đầu tư có lòng tin tài chính thấp.
   Tài sản vốn: Như vốn công ty, nhà đầu tư có thể nhận cổ tức lợi nhuận hoặc tăng giá vốn công ty thông qua việc nắm giữ cổ phần, phù hợp với nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao.

5. Phân loại theo nguồn tài sản
   Tài sản truyền thống: Đây là những tài sản tồn tại trước làn sóng kỹ thuật số, chẳng hạn như bất động sản, nghệ thuật, v.v.
   Tài sản mới nổi: Với sự phát triển của công nghệ và sự thay đổi trong nhu cầu thị trường, các tài sản mới nổi như điểm tín dụng carbôn và quyền dữ liệu đã bắt đầu xuất hiện. Những tài sản này đại diện cho hướng đi của sự đổi mới và phát triển trong lĩnh vực RWA.

3. Phát triển hiện tại của thị trường RWA

Thị trường RWA đã cho thấy đà tăng trưởng đáng kể trong vài năm qua. Từ chủ sở hữu tài sản, các công ty quản lý tài sản đến nhà đầu tư, tất cả các bên đều tiếp tục quan tâm nhiều hơn đến thị trường RWA. Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, tổng giá trị thị trường của các token liên quan đến khái niệm RWA tính đến ngày 11 tháng 4 vượt quá 8,8 tỷ đô la Mỹ và được dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng trong vài năm tới.

Theo dữ liệu từ rwa.xyz, tính đến ngày 11 tháng 4, tổng giá trị nợ của các dự án loại khoản vay RWA đạt 4,4 tỷ USD và giá trị của các dự án khoản nợ loại trái phiếu của Bộ Tài chính Hoa Kỳ đạt 1,1 tỷ USD. Có thể dự kiến rằng lĩnh vực RWA có thể trở thành một bước nhảy vọt có giá trị hàng nghìn tỷ trong tương lai. Theo phần khái niệm RWA của nền tảng dữ liệu mã hóa RootData, có tổng cộng 130 dự án lĩnh vực RWA, bao gồm 43 dự án đã phát hành đồng tiền. Theo báo cáo từ Citibank, gần như mọi thứ có giá trị có thể được biểu hiện dưới dạng token. Việc biểu hiện dưới dạng token của tài sản tài chính và thế giới thực có thể là ứng dụng giết chết để blockchain đạt được bước tiến mới. Dự đoán rằng đến năm 2030, sẽ có từ 4 nghìn tỷ đến 5 nghìn tỷ USD là tài sản kỹ thuật số được biểu hiện dưới dạng token.

Vào ngày 20 tháng 3, BlackRock đã thông báo rằng họ sẽ hợp tác với Securitize để ra mắt Quỹ Thanh khoản Số hóa Hợp tác Đối tác Tiền tệ USD BlackRock (BUIDL), một quỹ tài sản tokenized dựa trên Ethereum. BUIDL chủ yếu đầu tư vào tiền mặt, các giao dịch trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và các hợp đồng mua lại. Chỉ trong một tuần kể từ khi ra mắt, nó đã thành công thu hút hơn 240 triệu đô la Mỹ vốn đầu tư. Sau đó, Ondo Finance đã thông báo đầu tư hơn 95 triệu đô la Mỹ, chiếm hơn 33% cổ phần quỹ BUIDL và hiện là người nắm giữ lớn nhất của quỹ BUIDL. Không chỉ BlackRock quan tâm đến RWA, các tổ chức đầu tư tài chính lớn khác như Citibank, Franklin Templeton và JPMorgan Chase cũng đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực RWA, thúc đẩy sự quan tâm mạnh mẽ đến toàn bộ lĩnh vực token RWA.

Ngoài ra, các giao thức DeFi hàng đầu như MakerDAO và Aave đã chấp nhận Centrifuge là nhà cung cấp RWA, cho phép người dùng kiếm thu nhập từ tài sản thế giới thực, trong khi các nguồn gốc tài sản của Centrifuge có thể vay vốn từ MakerDAO và Aave.

Top 10 dự án RWA đã phát hành tiền điện tử cho đến nay

4. Phân tích Cơ hội Đầu tư trong lĩnh vực RWA

RWA (Real World Assets) đang đạt được sức hút như một lĩnh vực đầu tư do những lợi thế và tiềm năng độc đáo của nó. Giá trị cốt lõi của nó nằm ở việc kết nối các tài sản tài chính truyền thống với thế giới tài chính kỹ thuật số, tăng cường tính thanh khoản và tối đa hóa giá trị.

1. Tăng cường thanh khoản:Tài sản truyền thống thường gặp phải chi phí giao dịch cao và quy trình giao dịch phức tạp, hạn chế tính thanh khoản của chúng. RWA tận dụng công nghệ blockchain để giảm chi phí giao dịch và tối ưu hóa quy trình, đáng kể nâng cao tính thanh khoản của tài sản. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là các phí thanh khoản thấp hơn và giá trị tài sản cao hơn.
2. Mở rộng thị trường:RWA cung cấp một con đường mới để số hóa tài sản thế giới thực, tạo thêm giá trị cho tài sản truyền thống như bất động sản và tác phẩm nghệ thuật trong khi làm sôi động thị trường tài sản điện tử. Điều này dẫn đến sự xuất hiện của các lớp tài sản mới và sản phẩm đầu tư, mang đến cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn và cơ hội hơn.
3. Diversification Rủi ro:Tính đa dạng của các tài sản thực và các tài sản thật đằng sau của chúng cung cấp cho nhà đầu tư các công cụ đa dạng hóa rủi ro hiệu quả. RWAs có thể cung cấp nguồn thu nhập ổn định hơn so với các thị trường tài chính truyền thống. Trong những biến động kinh tế, tài sản thật thường có khả năng chống chịu rủi ro vượt trội.
4. Hỗ trợ công nghệ:Sự tích hợp trí tuệ nhân tạo, dữ liệu lớn và các công nghệ khác đã tối ưu hóa quy trình đánh giá tài sản và quản lý rủi ro, từ đó hỗ trợ thêm cho ngành RWA.

5. Phân tích các rủi ro và thách thức trong RWA

Mặc dù lĩnh vực RWA mang lại tiềm năng và hấp dẫn đầu tư đáng kể, nhưng cũng đồng thời mang theo nhiều rủi ro và thách thức mà nhà đầu tư phải cân nhắc kỹ lưỡng.

1. Sự không chắc chắn về quy định:Là một phương pháp đầu tư mới, môi trường quy định của RWA vẫn chưa được xác định rõ ràng. Các quốc gia và khu vực khác nhau có quan điểm và quy định khác nhau về RWAs, làm tăng sự không chắc chắn cho các khoản đầu tư vượt biên. Những thay đổi về quy định có thể ảnh hưởng trực tiếp đến sự chấp nhận và lợi tức của các khoản đầu tư RWA.
2. Thách thức về định giá:Định giá tài sản thực tế là một quá trình phức tạp, đòi hỏi xem xét nhiều yếu tố. Trong không gian RWA, đánh giá chính xác giá trị tài sản để đảm bảo rằng biểu diễn kỹ thuật số phù hợp với giá trị thực tế là một thách thức đáng kể. Đánh giá không chính xác có thể dẫn đến quyết định đầu tư kém chất lượng và tăng nguy cơ.
3. Rủi ro kỹ thuật:Việc triển khai RWAs phụ thuộc vào các công nghệ tiên tiến như blockchain, có thể gặp phải các lỗ hổng kỹ thuật hoặc vấn đề bảo mật. Ví dụ, các lỗi trong hợp đồng thông minh có thể dẫn đến mất tài sản, và sự không ổn định của blockchain có thể ảnh hưởng đến hiệu suất và bảo mật giao dịch.
4. Sự chấp nhận trên thị trường:Mặc dù RWAs đã thu hút sự quan tâm ban đầu từ thị trường, việc áp dụng rộng rãi sẽ mất thời gian. Sự hiểu biết và niềm tin của nhà đầu tư vào RWAs, cùng với trải nghiệm người dùng của các công nghệ và dịch vụ liên quan, sẽ ảnh hưởng lớn đến sự chấp nhận của thị trường và tốc độ phát triển.

Tóm lại, RWAs cung cấp một cách sáng tạo để kết hợp tài sản thế giới thực với tài sản kỹ thuật số, tạo ra cơ hội thanh khoản và giao dịch mới cho tài sản truyền thống và giới thiệu các lĩnh vực tăng trưởng mới trong thị trường tài sản kỹ thuật số. Ngành RWA dự kiến sẽ chứng kiến sự tham gia đa dạng hơn. Ngoài các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử hiện tại và các startup blockchain, người tham gia tiềm năng hơn trong không gian RWA có thể là các tổ chức tài chính truyền thống, các công ty quản lý tài sản và công ty công nghệ. Sự tham gia của họ sẽ không chỉ mang lại vốn mà còn mang theo kinh nghiệm ngành và tài nguyên, nâng cao và phát triển thị trường RWA. Trong tương lai gần, ngành RWA dự định sẽ trở thành một phần quan trọng của thị trường tài chính, mang lại giá trị hơn cho nhà đầu tư và chủ sở hữu tài sản.

Disclaimer：

1. Bài viết này được in lại từ[Hotcoin_Official]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Hotcoin_Official]. Nếu có ý kiến phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ Cổng Họcđội và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Miễn trách nhiệm về trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch là cấm.