Quy định tạo ra sự ổn định, và sự ổn định thúc đẩy dòng vốn. Với việc Đạo luật GENIUS được thông qua tại Thượng viện vào tuần trước, Washington đã gửi đi tín hiệu mạnh mẽ nhất cho đến nay: tiền điện tử giờ đây là một ưu tiên của Mỹ.
Crypto hiện đã rõ ràng
Vào tối thứ Ba tuần trước, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS – một sự khẳng định lịch sử và mạnh mẽ rằng tiền điện tử sẽ tồn tại.
Gần mười lăm năm, ngành tài sản kỹ thuật số đã hoạt động trong bóng tối: thường bị hiểu lầm, thường bị đại diện sai và phần lớn không được hỗ trợ. Các doanh nhân xây dựng mà không có quy tắc; các nhà đầu tư đầu cơ mà không có hướng dẫn; và các tổ chức do dự, e ngại về địa hình không rõ ràng. Đạo luật GENIUS – viết tắt của Chính phủ tham gia vào việc Nuôi dưỡng và Đổi mới Ngành Tài sản Kỹ thuật số của Mỹ – đánh dấu một bước ngoặt đáng kể. Đây là thời điểm rõ ràng nhất, và có thể nói là có ảnh hưởng nhất, cho một lĩnh vực đã lâu nay khao khát điều đó.
Sự rõ ràng, sau cùng, là điều mà ngành công nghiệp crypto thiếu nhất. Nó cũng là điều mà ngành này cần hơn bất kỳ điều gì khác. Và, khi sự rõ ràng cuối cùng xuất hiện, nó mang lại sự ổn định. Và khi sự ổn định hiện diện, vốn sẽ chảy.
Tất cả chúng ta đều thấy tác động của điều này với sự chấp thuận của ETF bitcoin giao ngay vào tháng 1 năm 2024. Với quyết định duy nhất này, các nhà quản lý đã mở ra Cổng lũ lụt giữa tiền điện tử và hệ thống tài chính toàn cầu rộng lớn hơn. Trước khi có ETF, quyền sở hữu bitcoin bị chi phối bởi các tác nhân gốc tiền điện tử: chủ yếu là các sàn giao dịch, những người chấp nhận sớm và những người truyền giáo.
Gần một năm rưỡi sau, hãy nhìn vào 10 người nắm giữ bitcoin hàng đầu: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy và những người tương tự. Những tổ chức này hiện đang quản lý một số lượng bitcoin lớn nhất trên thế giới.
Chỉ riêng Ishares Bitcoin Trust của Blackrock đã (IBIT) đã vượt qua 70 tỷ đô la tài sản được quản lý chỉ trong 341 ngày. Đối với bối cảnh, SPDR Gold Shares ETF mất (GLD) 1.691 ngày để đạt được cột mốc tương tự.
Crypto không còn là một phong trào bên lề – chúng ta đang chứng kiến dòng vốn chính thống di chuyển với sự quyết tâm. Như nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas đã nói, "Bitcoin ETFs đã từ con số không trở thành bom tấn nhanh hơn gần như bất kỳ sự ra mắt ETF nào trong lịch sử."
Điều làm cho khoảnh khắc này trở nên sâu sắc là sự chấp thuận ETF chỉ là một phần của sự rõ ràng và ngành công nghiệp hiện đang trải qua bốn sự làm rõ lịch sử cùng một lúc – một cuộc hội tụ chưa từng có trong mười lăm năm lịch sử của nó. Những điều này bao gồm:
1. Rõ ràng quy định
Đạo luật GENIUS có thể là tiêu điểm tuần này, nhưng nó diễn ra sau những tiến bộ quy định đáng kể cả ở Mỹ và nước ngoài. Lần đầu tiên, các nhà quản lý ở Mỹ đang áp dụng một cách tiếp cận phối hợp: SEC đã bắt đầu làm rõ các token nào được coi là chứng khoán so với hàng hóa, trong khi CFTC đã nghiêng về việc xác định quyền tài phán của mình đối với các sản phẩm phái sinh crypto và sàn giao dịch.
Hơn nữa, Chủ tịch SEC mới, Paul Atkins, gần đây đã làm rõ quan điểm của mình về tài chính phi tập trung khi ông nói những điều sau đây tại cuộc họp bàn tròn của Nhóm Nhiệm vụ Crypto gần đây nhất của ông vào đầu tháng này:
Quyền tự quản lý tài sản riêng của một người là một giá trị nền tảng của Mỹ mà không nên biến mất khi một người đăng nhập vào internet. Tôi ủng hộ việc cung cấp sự linh hoạt lớn hơn cho các thành viên thị trường trong việc tự quản lý tài sản crypto, đặc biệt là khi việc trung gian gây ra chi phí giao dịch không cần thiết hoặc hạn chế khả năng tham gia vào staking và các hoạt động trên chuỗi khác.
Ngoài Hoa Kỳ, khung MiCA của EU là một trong những khung quy định tài sản kỹ thuật số toàn diện nhất trên thế giới, thiết lập các quy tắc rõ ràng về phát hành, lưu ký và stablecoin.
2. Sự rõ ràng lập pháp
Quy định chỉ có thể đi xa đến thế mà không có các luật hỗ trợ. Mặc dù việc thông qua Đạo luật GENIUS vào thứ Ba là một bước đột phá, nhưng nó theo sau cuộc bỏ phiếu lưỡng đảng của Hạ viện và Thượng viện để bãi bỏ quy định gây tranh cãi về môi giới DeFi. Cần lưu ý rằng đây thực sự là luật về tài sản kỹ thuật số đầu tiên được thông qua ở Mỹ.
Hơn nữa, các quốc gia như Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã ban hành luật khuyến khích đổi mới blockchain, cung cấp các ưu đãi thuế và bảo vệ pháp lý cho các công ty tiền điện tử hoạt động trong các khu vực kinh tế tự do.
3. Sự Rõ Ràng Ngân Hàng
Chiến dịch Chokepoint 2.0 tại Mỹ là một thời điểm u ám trong mối quan hệ giữa ngân hàng và ngành công nghiệp tiền mã hóa, nhưng mọi thứ bắt đầu thay đổi khi Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ gần đây đã phát hành hướng dẫn cập nhật cho phép các ngân hàng vừa lưu ký tài sản kỹ thuật số vừa tạo điều kiện cho việc thanh toán stablecoin.
Hướng dẫn này đã mang tính chuyển biến. Nó đã cho phép các tổ chức tài chính tham gia - một cách an toàn và tuân thủ - vào một hệ thống mà trước đây đã bị cấm. Các ngân hàng, vốn đã thận trọng với tiền điện tử, giờ đây đang khám phá cách tích hợp nó vào các sản phẩm, cơ sở hạ tầng và hoạt động kho quỹ của họ.
4. Sự rõ ràng trong kế toán
Cuối cùng, Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính (FASB) đã ban hành các quy định được chờ đợi từ lâu cho phép các công ty báo cáo tài sản kỹ thuật số trên bảng cân đối kế toán của họ theo giá trị thị trường hợp lý. Trước khi có thay đổi này, các công ty buộc phải báo cáo bitcoin và các tài sản crypto khác như tài sản vô hình, có nghĩa là bất kỳ sự giảm giá nào cũng phải được báo cáo, nhưng sự tăng giá thì bị bỏ qua trừ khi tài sản được bán.
Các tiêu chuẩn FASB mới đã khắc phục sự bất đối xứng đó. Bây giờ, các doanh nghiệp có thể phản ánh giá trị kinh tế thực sự của các khoản nắm giữ tiền điện tử của họ, cung cấp sự minh bạch lớn hơn và động lực cho việc áp dụng. Điều này không chỉ liên quan đến kế toán - mà còn liên quan đến việc mở khóa chiến lược và đổi mới của doanh nghiệp.
Cùng nhau, bốn "sự rõ ràng" này – quy định, lập pháp, ngân hàng và kế toán – tạo thành nền tảng của một nền kinh tế crypto không còn mang tính đầu cơ, mà trở thành thể chế; không còn trôi nổi, mà được định hướng; không còn bị cô lập, mà được tích hợp.
Đây không phải là một chu kỳ. Đây là một sự chuyển đổi cấu trúc.
Sự rõ ràng mang lại sự ổn định. Sự ổn định thu hút đầu tư. Đầu tư thúc đẩy sự đổi mới. Và, sự đổi mới biến đổi mọi thứ.
Clay Christensen đã từng nói: "Sự gián đoạn không phải là điều cực đoan; mà là làm một điều gì đó mới khiến những điều cũ trở nên lỗi thời."
Crypto từ lâu đã bị hiểu lầm như một cuộc nổi loạn. Trên thực tế, nó là một cuộc phục hưng: một sự chuyển mình về thế hệ và công nghệ đang trưởng thành cùng một lúc – và thời điểm đó là bây giờ.
Chào mừng bạn đến với Kỷ nguyên Vàng của Crypto.
Bài viết sau đây được viết bởi Keith A. Grossman, Chủ tịch Doanh nghiệp tại MoonPay. Trước khi gia nhập MoonPay, ông là Chủ tịch của Tạp chí TIME.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Chúng ta sắp bước vào Kỷ nguyên Vàng của Tiền điện tử
Quy định tạo ra sự ổn định, và sự ổn định thúc đẩy dòng vốn. Với việc Đạo luật GENIUS được thông qua tại Thượng viện vào tuần trước, Washington đã gửi đi tín hiệu mạnh mẽ nhất cho đến nay: tiền điện tử giờ đây là một ưu tiên của Mỹ.
Crypto hiện đã rõ ràng
Vào tối thứ Ba tuần trước, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS – một sự khẳng định lịch sử và mạnh mẽ rằng tiền điện tử sẽ tồn tại.
Gần mười lăm năm, ngành tài sản kỹ thuật số đã hoạt động trong bóng tối: thường bị hiểu lầm, thường bị đại diện sai và phần lớn không được hỗ trợ. Các doanh nhân xây dựng mà không có quy tắc; các nhà đầu tư đầu cơ mà không có hướng dẫn; và các tổ chức do dự, e ngại về địa hình không rõ ràng. Đạo luật GENIUS – viết tắt của Chính phủ tham gia vào việc Nuôi dưỡng và Đổi mới Ngành Tài sản Kỹ thuật số của Mỹ – đánh dấu một bước ngoặt đáng kể. Đây là thời điểm rõ ràng nhất, và có thể nói là có ảnh hưởng nhất, cho một lĩnh vực đã lâu nay khao khát điều đó.
Sự rõ ràng, sau cùng, là điều mà ngành công nghiệp crypto thiếu nhất. Nó cũng là điều mà ngành này cần hơn bất kỳ điều gì khác. Và, khi sự rõ ràng cuối cùng xuất hiện, nó mang lại sự ổn định. Và khi sự ổn định hiện diện, vốn sẽ chảy.
Tất cả chúng ta đều thấy tác động của điều này với sự chấp thuận của ETF bitcoin giao ngay vào tháng 1 năm 2024. Với quyết định duy nhất này, các nhà quản lý đã mở ra Cổng lũ lụt giữa tiền điện tử và hệ thống tài chính toàn cầu rộng lớn hơn. Trước khi có ETF, quyền sở hữu bitcoin bị chi phối bởi các tác nhân gốc tiền điện tử: chủ yếu là các sàn giao dịch, những người chấp nhận sớm và những người truyền giáo.
Gần một năm rưỡi sau, hãy nhìn vào 10 người nắm giữ bitcoin hàng đầu: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy và những người tương tự. Những tổ chức này hiện đang quản lý một số lượng bitcoin lớn nhất trên thế giới.
Chỉ riêng Ishares Bitcoin Trust của Blackrock đã (IBIT) đã vượt qua 70 tỷ đô la tài sản được quản lý chỉ trong 341 ngày. Đối với bối cảnh, SPDR Gold Shares ETF mất (GLD) 1.691 ngày để đạt được cột mốc tương tự.
Crypto không còn là một phong trào bên lề – chúng ta đang chứng kiến dòng vốn chính thống di chuyển với sự quyết tâm. Như nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas đã nói, "Bitcoin ETFs đã từ con số không trở thành bom tấn nhanh hơn gần như bất kỳ sự ra mắt ETF nào trong lịch sử."
Điều làm cho khoảnh khắc này trở nên sâu sắc là sự chấp thuận ETF chỉ là một phần của sự rõ ràng và ngành công nghiệp hiện đang trải qua bốn sự làm rõ lịch sử cùng một lúc – một cuộc hội tụ chưa từng có trong mười lăm năm lịch sử của nó. Những điều này bao gồm:
1. Rõ ràng quy định
Đạo luật GENIUS có thể là tiêu điểm tuần này, nhưng nó diễn ra sau những tiến bộ quy định đáng kể cả ở Mỹ và nước ngoài. Lần đầu tiên, các nhà quản lý ở Mỹ đang áp dụng một cách tiếp cận phối hợp: SEC đã bắt đầu làm rõ các token nào được coi là chứng khoán so với hàng hóa, trong khi CFTC đã nghiêng về việc xác định quyền tài phán của mình đối với các sản phẩm phái sinh crypto và sàn giao dịch.
Hơn nữa, Chủ tịch SEC mới, Paul Atkins, gần đây đã làm rõ quan điểm của mình về tài chính phi tập trung khi ông nói những điều sau đây tại cuộc họp bàn tròn của Nhóm Nhiệm vụ Crypto gần đây nhất của ông vào đầu tháng này:
Ngoài Hoa Kỳ, khung MiCA của EU là một trong những khung quy định tài sản kỹ thuật số toàn diện nhất trên thế giới, thiết lập các quy tắc rõ ràng về phát hành, lưu ký và stablecoin.
2. Sự rõ ràng lập pháp
Quy định chỉ có thể đi xa đến thế mà không có các luật hỗ trợ. Mặc dù việc thông qua Đạo luật GENIUS vào thứ Ba là một bước đột phá, nhưng nó theo sau cuộc bỏ phiếu lưỡng đảng của Hạ viện và Thượng viện để bãi bỏ quy định gây tranh cãi về môi giới DeFi. Cần lưu ý rằng đây thực sự là luật về tài sản kỹ thuật số đầu tiên được thông qua ở Mỹ.
Hơn nữa, các quốc gia như Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã ban hành luật khuyến khích đổi mới blockchain, cung cấp các ưu đãi thuế và bảo vệ pháp lý cho các công ty tiền điện tử hoạt động trong các khu vực kinh tế tự do.
3. Sự Rõ Ràng Ngân Hàng
Chiến dịch Chokepoint 2.0 tại Mỹ là một thời điểm u ám trong mối quan hệ giữa ngân hàng và ngành công nghiệp tiền mã hóa, nhưng mọi thứ bắt đầu thay đổi khi Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ gần đây đã phát hành hướng dẫn cập nhật cho phép các ngân hàng vừa lưu ký tài sản kỹ thuật số vừa tạo điều kiện cho việc thanh toán stablecoin.
Hướng dẫn này đã mang tính chuyển biến. Nó đã cho phép các tổ chức tài chính tham gia - một cách an toàn và tuân thủ - vào một hệ thống mà trước đây đã bị cấm. Các ngân hàng, vốn đã thận trọng với tiền điện tử, giờ đây đang khám phá cách tích hợp nó vào các sản phẩm, cơ sở hạ tầng và hoạt động kho quỹ của họ.
4. Sự rõ ràng trong kế toán
Cuối cùng, Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính (FASB) đã ban hành các quy định được chờ đợi từ lâu cho phép các công ty báo cáo tài sản kỹ thuật số trên bảng cân đối kế toán của họ theo giá trị thị trường hợp lý. Trước khi có thay đổi này, các công ty buộc phải báo cáo bitcoin và các tài sản crypto khác như tài sản vô hình, có nghĩa là bất kỳ sự giảm giá nào cũng phải được báo cáo, nhưng sự tăng giá thì bị bỏ qua trừ khi tài sản được bán.
Các tiêu chuẩn FASB mới đã khắc phục sự bất đối xứng đó. Bây giờ, các doanh nghiệp có thể phản ánh giá trị kinh tế thực sự của các khoản nắm giữ tiền điện tử của họ, cung cấp sự minh bạch lớn hơn và động lực cho việc áp dụng. Điều này không chỉ liên quan đến kế toán - mà còn liên quan đến việc mở khóa chiến lược và đổi mới của doanh nghiệp.
Cùng nhau, bốn "sự rõ ràng" này – quy định, lập pháp, ngân hàng và kế toán – tạo thành nền tảng của một nền kinh tế crypto không còn mang tính đầu cơ, mà trở thành thể chế; không còn trôi nổi, mà được định hướng; không còn bị cô lập, mà được tích hợp.
Đây không phải là một chu kỳ. Đây là một sự chuyển đổi cấu trúc.
Sự rõ ràng mang lại sự ổn định. Sự ổn định thu hút đầu tư. Đầu tư thúc đẩy sự đổi mới. Và, sự đổi mới biến đổi mọi thứ.
Clay Christensen đã từng nói: "Sự gián đoạn không phải là điều cực đoan; mà là làm một điều gì đó mới khiến những điều cũ trở nên lỗi thời."
Crypto từ lâu đã bị hiểu lầm như một cuộc nổi loạn. Trên thực tế, nó là một cuộc phục hưng: một sự chuyển mình về thế hệ và công nghệ đang trưởng thành cùng một lúc – và thời điểm đó là bây giờ.
Chào mừng bạn đến với Kỷ nguyên Vàng của Crypto.
Bài viết sau đây được viết bởi Keith A. Grossman, Chủ tịch Doanh nghiệp tại MoonPay. Trước khi gia nhập MoonPay, ông là Chủ tịch của Tạp chí TIME.