Giấy phép tài sản ảo Hồng Kông gây tranh cãi trên thị trường
Gần đây, Guotai Junan International đã thông báo nhận được giấy phép tài sản ảo tại Hồng Kông, gây ra sự quan tâm rộng rãi trong thị trường về lĩnh vực này. Hiện tại, chỉ có 4 công ty niêm yết sở hữu giấy phép liên quan đến tài sản ảo tại Hồng Kông, bao gồm OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings và Xiangshang Rongke. Trong đó, các công ty niêm yết cổ phiếu Hồng Kông chủ yếu là OSL và Guotai Junan International, trong khi thị trường cổ phiếu Mỹ có Futu Holdings và Xiangshang Rongke.
Công ty TNHH Quốc Thái Quân Quốc tế vừa được phê duyệt nâng cấp "giấy phép giao dịch chứng khoán loại 1" của mình thành giấy phép cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo. Phạm vi dịch vụ bao gồm cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo trực tiếp, cung cấp ý kiến trong quá trình cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo, cũng như phát hành, phân phối các sản phẩm liên quan đến tài sản ảo, bao gồm cả các sản phẩm phái sinh OTC.
Trên thực tế, Guotai Junan International đã bắt đầu đưa vào thị trường Hong Kong các sản phẩm cấu trúc dựa trên ETF tài sản ảo từ năm 2024, và đã được cấp phép để thực hiện hoạt động đại lý giới thiệu nền tảng giao dịch tài sản ảo. Cho đến tháng 2 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán Hong Kong đã phát hành lộ trình quản lý "A-S-P-I-Re", và rõ ràng sẽ thực hiện quy định quản lý stablecoin vào tháng 8. Các động thái của Guotai Junan phù hợp với nhịp độ thực thi chính sách, được coi là sự hiện thực hóa chiến lược "trung tâm quốc tế tài sản ảo" của chính phủ Hong Kong.
Sau khi thông báo tin tức, giá cổ phiếu của Guotai Junan International đã tăng mạnh, kéo theo chỉ số chứng khoán Trung Quốc tại Hồng Kông cũng tăng. Về phía A-shares, nhiều cổ phiếu chứng khoán cũng đã có sự tăng trưởng rõ rệt.
Mặc dù Guotai Junan International trở thành công ty chứng khoán Trung Quốc đầu tiên được cấp phép, nhưng các chuyên gia trong ngành cho biết nhiều công ty chứng khoán địa phương tại Hồng Kông, bao gồm Victory Securities và Adept Securities, đã lần lượt hoàn thành đơn xin nâng cấp Giấy phép số 1. Còn Futu Holdings đã liên tục đầu tư vào lĩnh vực tài sản ảo từ năm 2022, và công ty con Futu Securities (Hồng Kông) của họ cũng đã sớm kết nối với nền tảng tuân thủ và cung cấp các dịch vụ liên quan.
Thị trường đã gán cho việc bố trí tài sản ảo của Guotai Junan International câu chuyện "thí điểm chiến lược quốc gia", cho rằng họ có thể có lợi thế tiên phong trong việc chính sách, vốn, và thu hút nguồn lực. So với điều đó, Futu, với tư cách là một công ty chứng khoán Internet, có không gian liên tưởng trên thị trường khá hạn chế. Hơn nữa, Guotai Junan International là một mục tiêu của Kết nối Thượng Hải - Hồng Kông, cho phép vốn A cổ phiếu đầu tư vào cổ phiếu này thông qua kênh Bắc hướng, điều này đã làm tăng sự biến động của giá cổ phiếu và sự đuổi theo vốn ở một mức độ nhất định.
Từ cách bố trí của Guotai Junan International, con đường tuân thủ của họ là thông qua việc nâng cấp giấy phép với tư cách là một nhà môi giới truyền thống, dựa vào các kênh quản lý địa phương để tham gia thị trường tài sản ảo. Tuy nhiên, hiện tại hầu hết các công ty chứng khoán đều không tự xây dựng sàn giao dịch mà chủ yếu thông qua việc thiết lập tài khoản tổng hợp trên các nền tảng có giấy phép để tiếp cận dịch vụ giao dịch. Nhiều công ty chứng khoán đều áp dụng mô hình tương tự và nghiêm ngặt giới hạn phạm vi khách hàng, chẳng hạn như yêu cầu khách hàng phải có danh tính Hồng Kông hoặc nước ngoài, không chấp nhận cư dân đại lục giao dịch.
Mô hình hợp tác "nhà môi giới + sàn giao dịch" này mặc dù đã đạt được sự bổ sung lợi thế, nhưng cũng tồn tại rủi ro tiềm ẩn. Nếu sàn giao dịch tuân thủ quy định mở rộng hoạt động tự doanh trong tương lai, hoặc gặp phải sự cố kỹ thuật, tranh chấp tuân thủ, cấu trúc hợp tác gắn bó chặt chẽ với nhà môi giới sẽ khiến cho việc cắt giảm rủi ro và kiểm soát độc lập trở nên khó khăn.
Hiện tại, thiết kế hệ thống quản lý hiện tại của Hồng Kông đảm bảo tính tuân thủ nhưng cũng ở một mức độ nào đó đã kìm hãm sức cạnh tranh của thị trường. Số lượng nền tảng giao dịch tuân thủ có thể kết nối rất hạn chế, dẫn đến tính thanh khoản tổng thể không đủ, giá giao dịch có sự chênh lệch nhất định so với các thị trường chính ở châu Âu và Mỹ. Do đó, một số tổ chức đã lựa chọn tự nộp đơn xin giấy phép VATP và kết nối với các nhà cung cấp thanh khoản toàn cầu để nâng cao hiệu quả giao dịch và trải nghiệm của khách hàng, đạt được sự tự chủ và khác biệt trong kinh doanh.
Công ty Chứng khoán Guotai Junan International đã được cấp phép dịch vụ giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông, đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc tích hợp công nghệ blockchain vào mô hình kinh doanh chứng khoán truyền thống. Sự kiện này cho thấy, trong khuôn khổ quy định nghiêm ngặt, Hồng Kông đang nỗ lực xây dựng một hệ sinh thái tài chính tài sản số vừa tuân thủ quy định vừa có sức sống. Đồng thời, thị trường bắt đầu định hình xung quanh "tài sản ảo tuân thủ quy định + cơ sở hạ tầng tài chính", như stablecoin, trái phiếu được mã hóa, và các công ty chứng khoán đã chuyển đổi trên chuỗi.
Hồng Kông đang cố gắng thúc đẩy đổi mới tài chính thông qua lợi thế quản lý, nhằm lấy lại quyền lực nói chuyện của trung tâm tài chính trước đây. Việc ban hành "Quy định về Stablecoin" vào tháng Năm và quy định cấp phép mới vào tháng Tám đều nhằm tạo thêm không gian quản lý cho stablecoin offshore. Sự cho phép của Guotai Junan lần này đã biến các tổ chức tài chính có giấy phép và sàn giao dịch thành nơi ươm tạo các kênh phân phối stablecoin, và hơn 10.000 tỷ nhân dân tệ offshore ở Hồng Kông cũng có thể cung cấp cơ sở thanh khoản cho stablecoin, tạo ra nhiều cơ hội cho các công ty chứng khoán tham gia vào kênh phân phối.
Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư thông thường trong nước, việc tham gia dịch vụ tài sản mã hóa do Hong Kong cung cấp vẫn gặp nhiều hạn chế. Các nhà đầu tư cần phải hợp pháp sở hữu tài khoản tại Hong Kong, và nguồn gốc tài chính cũng như hồ sơ danh tính phải đáp ứng các tiêu chuẩn kiểm tra quy định về nguồn vốn tuân thủ nước ngoài. Dù là Guotai Junan International hay Futu, Tiger và các công ty khác, đều rõ ràng cấm các nhà đầu tư có danh tính từ đại lục Trung Quốc mở tài khoản tham gia giao dịch tài sản kỹ thuật số.
Trong tương lai, với việc hoàn thiện hơn nữa các chính sách quản lý, các nhà đầu tư đủ điều kiện ở đại lục có thể cũng tham gia vào đầu tư tài sản ảo thông qua các phương thức được quản lý công nhận. Sự phát triển trong lĩnh vực này đáng được theo dõi liên tục.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
HashBandit
· 07-06 15:29
vừa mới có hồi tưởng PTSD từ việc thiết lập dàn khai thác của tôi năm 2017... quy định hk nhìn có vẻ tốt hơn ROI của tôi lúc đó thật lòng mà nói
Xem bản gốcTrả lời0
SerumSquirter
· 07-05 05:27
Nhà đầu tư lớn cuối cùng đã vào cuộc.
Xem bản gốcTrả lời0
TokenToaster
· 07-04 06:58
Hạn chế ở đại lục cũng không có tác dụng, vẫn có thể chơi.
Công ty TNHH Quốc Thái Quân An Quốc Tế nhận giấy phép tài sản ảo, cấu trúc tài chính kỹ thuật số Hong Kong đón nhận sự thay đổi.
Giấy phép tài sản ảo Hồng Kông gây tranh cãi trên thị trường
Gần đây, Guotai Junan International đã thông báo nhận được giấy phép tài sản ảo tại Hồng Kông, gây ra sự quan tâm rộng rãi trong thị trường về lĩnh vực này. Hiện tại, chỉ có 4 công ty niêm yết sở hữu giấy phép liên quan đến tài sản ảo tại Hồng Kông, bao gồm OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings và Xiangshang Rongke. Trong đó, các công ty niêm yết cổ phiếu Hồng Kông chủ yếu là OSL và Guotai Junan International, trong khi thị trường cổ phiếu Mỹ có Futu Holdings và Xiangshang Rongke.
Công ty TNHH Quốc Thái Quân Quốc tế vừa được phê duyệt nâng cấp "giấy phép giao dịch chứng khoán loại 1" của mình thành giấy phép cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo. Phạm vi dịch vụ bao gồm cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo trực tiếp, cung cấp ý kiến trong quá trình cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo, cũng như phát hành, phân phối các sản phẩm liên quan đến tài sản ảo, bao gồm cả các sản phẩm phái sinh OTC.
Trên thực tế, Guotai Junan International đã bắt đầu đưa vào thị trường Hong Kong các sản phẩm cấu trúc dựa trên ETF tài sản ảo từ năm 2024, và đã được cấp phép để thực hiện hoạt động đại lý giới thiệu nền tảng giao dịch tài sản ảo. Cho đến tháng 2 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán Hong Kong đã phát hành lộ trình quản lý "A-S-P-I-Re", và rõ ràng sẽ thực hiện quy định quản lý stablecoin vào tháng 8. Các động thái của Guotai Junan phù hợp với nhịp độ thực thi chính sách, được coi là sự hiện thực hóa chiến lược "trung tâm quốc tế tài sản ảo" của chính phủ Hong Kong.
Sau khi thông báo tin tức, giá cổ phiếu của Guotai Junan International đã tăng mạnh, kéo theo chỉ số chứng khoán Trung Quốc tại Hồng Kông cũng tăng. Về phía A-shares, nhiều cổ phiếu chứng khoán cũng đã có sự tăng trưởng rõ rệt.
Mặc dù Guotai Junan International trở thành công ty chứng khoán Trung Quốc đầu tiên được cấp phép, nhưng các chuyên gia trong ngành cho biết nhiều công ty chứng khoán địa phương tại Hồng Kông, bao gồm Victory Securities và Adept Securities, đã lần lượt hoàn thành đơn xin nâng cấp Giấy phép số 1. Còn Futu Holdings đã liên tục đầu tư vào lĩnh vực tài sản ảo từ năm 2022, và công ty con Futu Securities (Hồng Kông) của họ cũng đã sớm kết nối với nền tảng tuân thủ và cung cấp các dịch vụ liên quan.
Thị trường đã gán cho việc bố trí tài sản ảo của Guotai Junan International câu chuyện "thí điểm chiến lược quốc gia", cho rằng họ có thể có lợi thế tiên phong trong việc chính sách, vốn, và thu hút nguồn lực. So với điều đó, Futu, với tư cách là một công ty chứng khoán Internet, có không gian liên tưởng trên thị trường khá hạn chế. Hơn nữa, Guotai Junan International là một mục tiêu của Kết nối Thượng Hải - Hồng Kông, cho phép vốn A cổ phiếu đầu tư vào cổ phiếu này thông qua kênh Bắc hướng, điều này đã làm tăng sự biến động của giá cổ phiếu và sự đuổi theo vốn ở một mức độ nhất định.
Từ cách bố trí của Guotai Junan International, con đường tuân thủ của họ là thông qua việc nâng cấp giấy phép với tư cách là một nhà môi giới truyền thống, dựa vào các kênh quản lý địa phương để tham gia thị trường tài sản ảo. Tuy nhiên, hiện tại hầu hết các công ty chứng khoán đều không tự xây dựng sàn giao dịch mà chủ yếu thông qua việc thiết lập tài khoản tổng hợp trên các nền tảng có giấy phép để tiếp cận dịch vụ giao dịch. Nhiều công ty chứng khoán đều áp dụng mô hình tương tự và nghiêm ngặt giới hạn phạm vi khách hàng, chẳng hạn như yêu cầu khách hàng phải có danh tính Hồng Kông hoặc nước ngoài, không chấp nhận cư dân đại lục giao dịch.
Mô hình hợp tác "nhà môi giới + sàn giao dịch" này mặc dù đã đạt được sự bổ sung lợi thế, nhưng cũng tồn tại rủi ro tiềm ẩn. Nếu sàn giao dịch tuân thủ quy định mở rộng hoạt động tự doanh trong tương lai, hoặc gặp phải sự cố kỹ thuật, tranh chấp tuân thủ, cấu trúc hợp tác gắn bó chặt chẽ với nhà môi giới sẽ khiến cho việc cắt giảm rủi ro và kiểm soát độc lập trở nên khó khăn.
Hiện tại, thiết kế hệ thống quản lý hiện tại của Hồng Kông đảm bảo tính tuân thủ nhưng cũng ở một mức độ nào đó đã kìm hãm sức cạnh tranh của thị trường. Số lượng nền tảng giao dịch tuân thủ có thể kết nối rất hạn chế, dẫn đến tính thanh khoản tổng thể không đủ, giá giao dịch có sự chênh lệch nhất định so với các thị trường chính ở châu Âu và Mỹ. Do đó, một số tổ chức đã lựa chọn tự nộp đơn xin giấy phép VATP và kết nối với các nhà cung cấp thanh khoản toàn cầu để nâng cao hiệu quả giao dịch và trải nghiệm của khách hàng, đạt được sự tự chủ và khác biệt trong kinh doanh.
Công ty Chứng khoán Guotai Junan International đã được cấp phép dịch vụ giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông, đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc tích hợp công nghệ blockchain vào mô hình kinh doanh chứng khoán truyền thống. Sự kiện này cho thấy, trong khuôn khổ quy định nghiêm ngặt, Hồng Kông đang nỗ lực xây dựng một hệ sinh thái tài chính tài sản số vừa tuân thủ quy định vừa có sức sống. Đồng thời, thị trường bắt đầu định hình xung quanh "tài sản ảo tuân thủ quy định + cơ sở hạ tầng tài chính", như stablecoin, trái phiếu được mã hóa, và các công ty chứng khoán đã chuyển đổi trên chuỗi.
Hồng Kông đang cố gắng thúc đẩy đổi mới tài chính thông qua lợi thế quản lý, nhằm lấy lại quyền lực nói chuyện của trung tâm tài chính trước đây. Việc ban hành "Quy định về Stablecoin" vào tháng Năm và quy định cấp phép mới vào tháng Tám đều nhằm tạo thêm không gian quản lý cho stablecoin offshore. Sự cho phép của Guotai Junan lần này đã biến các tổ chức tài chính có giấy phép và sàn giao dịch thành nơi ươm tạo các kênh phân phối stablecoin, và hơn 10.000 tỷ nhân dân tệ offshore ở Hồng Kông cũng có thể cung cấp cơ sở thanh khoản cho stablecoin, tạo ra nhiều cơ hội cho các công ty chứng khoán tham gia vào kênh phân phối.
Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư thông thường trong nước, việc tham gia dịch vụ tài sản mã hóa do Hong Kong cung cấp vẫn gặp nhiều hạn chế. Các nhà đầu tư cần phải hợp pháp sở hữu tài khoản tại Hong Kong, và nguồn gốc tài chính cũng như hồ sơ danh tính phải đáp ứng các tiêu chuẩn kiểm tra quy định về nguồn vốn tuân thủ nước ngoài. Dù là Guotai Junan International hay Futu, Tiger và các công ty khác, đều rõ ràng cấm các nhà đầu tư có danh tính từ đại lục Trung Quốc mở tài khoản tham gia giao dịch tài sản kỹ thuật số.
Trong tương lai, với việc hoàn thiện hơn nữa các chính sách quản lý, các nhà đầu tư đủ điều kiện ở đại lục có thể cũng tham gia vào đầu tư tài sản ảo thông qua các phương thức được quản lý công nhận. Sự phát triển trong lĩnh vực này đáng được theo dõi liên tục.