Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm.

Tuần trước, chúng tôi đã công bố báo cáo hệ sinh thái LSDFi và báo cáo về tác động của việc nâng cấp Thượng Hải đối với LSD, chủ yếu tập trung vào Ethereum. Nguyên nhân là do chỉ riêng lượng vốn từ việc staking thanh khoản trên Ethereum đã vượt quá 14 tỷ USD. Báo cáo này sẽ khám phá tình hình phát triển và các phương thức của LSD trên các hệ sinh thái chuỗi công cộng khác, bao gồm BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos, v.v.

BNB Chain

Tỷ lệ staking của BNB hiện tại là 15.44%, lợi suất hàng năm trung bình của staking khoảng 2.84%. Trong đó, nền tảng staking phi tập trung lớn nhất Ankr chiếm khoảng 0.56% lưu thông.

Nguyên nhân chính khiến sự phát triển LSD của BNB Chain chậm là:

1. Lợi suất của các giao thức DeFi gốc BNB thường cao hơn lợi suất staking.
2. BNB có nhiều công dụng tại sàn giao dịch Binance, như giảm phí giao dịch, tham gia Launchpad, v.v.
3. Đối với những người nắm giữ giao dịch, việc đặt tài sản trên Binance để nhận giảm phí hoặc tham gia các sản phẩm DeFi của DEX có lợi suất và tính ổn định cao hơn.

Do đó, trong BNB Chain, tiềm năng của LSD nhỏ hơn nhiều so với hệ sinh thái ETH.

Cosmos

Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61,96%, lợi nhuận staking trung bình khoảng 25,92%. Quy mô LSD của Cosmos hiện còn nhỏ, như tổng TVL lớn nhất của Stride cũng chỉ là $15M.

Cosmos LSD phát triển chậm do các lý do sau:

1. Mức độ phát triển của các chuỗi trong hệ sinh thái là khác nhau
2. Lợi suất ký quỹ cao mang lại chi phí cơ hội
3. Khuyến khích airdrop trực tiếp staking thay vì LSD
4. Thời gian khóa 21 ngày mang lại rủi ro thanh khoản

Nhưng Cosmos LSD vẫn có triển vọng phát triển:

1. Cải tiến Cosmos 2.0 sẽ nâng cao giá trị ATOM
2. Cơ sở hạ tầng DeFi dần hoàn thiện
3. LSD có thể cung cấp chức năng quản trị như bỏ phiếu đại diện
4. Có thể giải quyết vấn đề thanh khoản trong thời gian mở khóa 21 ngày
5. Sự phát triển của LSD trong hệ sinh thái ETH sẽ thúc đẩy các hệ sinh thái khác.

Polygon

Tỷ lệ staking của Polygon là 39.92%, lợi suất hàng năm trung bình là 8.82%. Lido có APY cao nhất trên Polygon, và stMatic liên quan đến nhiều cặp giao dịch có TVL cao, có thể chiếm ưu thế trong lĩnh vực LSD của Polygon.

Solana

Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70.75%, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình từ staking là 70.75%. Một số dự án LSD đầu tiên đã ngừng hoạt động, trong khi những người mới tham gia như Stader có thể mang lại sự phát triển mới.

Cardano

Tỷ lệ staking của Cardano hiện tại là 68.73%, lợi suất hàng năm trung bình của staking là 3.26%. Do kiến trúc công nghệ đặc biệt, LSD rất khó phát triển trong hệ sinh thái Cardano. Tài sản staking không bị khóa và có thể sử dụng tự do, không có cơ chế trừng phạt, rào cản gia nhập thấp.

Avalanche

Tỷ lệ staking của mạng Avalanche là 62,05%, lợi suất hàng năm trung bình là 8,48%. Kiến trúc công nghệ của nó mang lại một số khó khăn cho LSD. Hiện tại chỉ có hai dự án LSD, trong đó sAVAX của Benqi chiếm ưu thế.

Sự phát triển DeFi của Avalanche khá tốt, nhưng các dự án LSD thì ít, có thể liên quan đến cấu trúc DeFi của nó. Các dự án cũ bận rộn với sự phát triển đa chuỗi, còn các dự án mới chủ yếu chỉ có một loại hình kinh doanh, tạo áp lực cạnh tranh cho các dự án LSD thuần túy.

Polkadot

Tỷ lệ staking của Polkadot là 47.05%, lợi suất hàng năm từ staking là 15.29%. Đặc điểm của nó là cơ chế NPOS và đấu giá vị trí parachain. Do sự tồn tại của cơ chế cho vay chung, LSD không đủ hấp dẫn về mặt lợi suất.

Lido đã tạm dừng hoạt động staking Polkadot, lý do bao gồm việc hệ sinh thái DeFi chưa phát triển hạn chế ứng dụng LSD, cũng như một số vấn đề về thị trường và vận hành.

Aptos

Số lượng staked node của Aptos chiếm 82.5% tổng cung, lợi suất hàng năm trung bình của thợ mỏ khoảng 7%. Mặc dù có nhiều dự án LSD, nhưng hầu hết đã ngừng cập nhật. Số lượng người nắm giữ tAPT và stAPT khá cao, lần lượt đạt 45.2K và 29.9K.

Aptos và Sui đều thuộc hệ sinh thái Move, việc ra mắt mạng chính Sui có thể thúc đẩy sự phát triển DeFi của hệ sinh thái Move, tạo ra nhiều cơ hội hơn cho LSD.

tóm tắt

1. Việc đa chuỗi hóa LSD là xu hướng tất yếu, nhưng hầu hết các dự án khởi đầu từ chuỗi đơn.
2. Hầu hết các dự án LSD cần cải thiện UI và trải nghiệm UX.
3. Sàn giao dịch tập trung là yếu tố không thể bỏ qua
4. Trong giai đoạn đầu ra mắt của chuỗi công khai mới, dự án LSD tồn tại rủi ro, cần phải lựa chọn cẩn thận.
5. LSD đã trở thành giao thức DeFi cần thiết cho blockchain.
6. LSD có thể trở thành điểm tăng trưởng mới cho các dự án DeFi lâu đời.
7. Ví có thể trở thành đối tác hợp tác quan trọng của dự án LSD

thảo luận

1. Ngoài lợi nhuận từ LSD, còn cần chú ý đến tính chính xác của việc staking, tham gia quản trị và duy trì an ninh mạng.
2. Thị trường LSD có tiềm năng lớn, chỉ riêng ETH đã có hơn 2000 tỷ đô la không gian tưởng tượng.
3. LSD của các chuỗi khác giúp cải thiện tính bảo mật của mạng và thúc đẩy sự phát triển của DeFi
4. Nhà điều hành nút và sàn giao dịch tập trung có thể là những người ảnh hưởng lớn nhất đến cuộc chiến LSD.
5. Tài sản không phải POS cũng có thể được thiết kế sản phẩm loại LSD thông qua quyền quản trị.