Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Mở ra chìa khóa mới cho vòng vốn tinh hoa
Ngoài cơn sốt stablecoin, mã hóa kỹ thuật số cổ phần đang trở thành tâm điểm chú ý mới của thị trường.
Gần đây, công ty khởi nghiệp Web3 Jarsy đã hoàn thành vòng huy động vốn Pre-seed trị giá 5 triệu đô la. Họ đã đặt ra một câu hỏi thú vị: Tại sao lợi ích từ sự tăng trưởng sớm của các công ty tư nhân hàng đầu chỉ thuộc về các tổ chức và siêu giàu? Giải pháp của Jarsy là sử dụng công nghệ blockchain để tái cấu trúc cách thức tham gia, biến cổ phần tư nhân của các công ty chưa niêm yết thành các Token được hỗ trợ bởi tài sản, cho phép các nhà đầu tư thông thường cũng có thể tham gia vào sự phát triển của các công ty đình đám như SpaceX, Stripe với rào cản thấp hơn.
Biện pháp này đã tạo ra một cuộc thảo luận rộng rãi trên thị trường về chủ đề "bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số". Loại tài sản thay thế này, vốn chỉ giới hạn trong đầu tư mạo hiểm và nhóm người có giá trị ròng cao, đang mở rộng ra một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn nhờ công nghệ blockchain.
Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Hướng đi mới cho tài sản lên chuỗi
Thị trường bán riêng tư từ lâu đã là một trong những phần kín đáo nhất trong lĩnh vực tài chính. Jarsy đã tạo ra một hệ thống chỉ số bao gồm 30 công ty tư nhân hàng đầu, được gọi là "Chỉ số Jarsy 30", nhằm phản ánh hiệu suất tổng thể của các doanh nghiệp Pre-IPO này. Chỉ số này bao gồm những công ty được chú ý như SpaceX, Stripe, đại diện cho phần tiềm năng và hấp dẫn nhất trong thị trường bán riêng tư.
Dữ liệu cho thấy, tỷ suất sinh lời của những công ty này là khá ấn tượng. Từ đầu năm 2021 đến quý đầu tiên của năm 2025, chỉ số Jarsy 30 đã tăng tích lũy 81%, vượt xa mức tăng 51% của chỉ số Nasdaq 100 trong cùng kỳ. Ngay cả trong quý đầu tiên của năm 2025, khi thị trường tổng thể đi xuống và chỉ số Nasdaq giảm 9%, những công ty hàng đầu chưa niêm yết này vẫn tăng 13% bất chấp xu hướng thị trường. Điều này không chỉ thể hiện lợi thế cơ bản của những công ty này mà còn cho thấy tiềm năng tăng trưởng lớn của họ trước khi IPO.
Tuy nhiên, "cửa sổ bắt giữ giá trị" này từ lâu chỉ mở cho một số ít người. Các nhà đầu tư bình thường thường khó tham gia vào thị trường tài sản có quy mô giao dịch trung bình trên 3 triệu USD, cấu trúc phức tạp và thiếu thanh khoản công khai. Hơn nữa, các công ty này không chỉ có con đường thoát là IPO, mà việc sáp nhập và mua lại đã trở thành một lựa chọn phổ biến hơn, điều này càng làm tăng mức độ tham gia của các nhà đầu tư cá nhân.
"bán riêng tư quyền mã hóa kỹ thuật số" chính là để phá vỡ sự bất bình đẳng cấu trúc này. Nó chuyển đổi quyền riêng tư vốn có ngưỡng vào cao, tính thanh khoản thấp, phức tạp và không minh bạch thành tài sản gốc trên chuỗi, giảm đáng kể ngưỡng tiếp cận, nén vé vào từ 300 triệu đô la xuống còn 10 đô la; đơn giản hóa các thỏa thuận SPV phức tạp thành hợp đồng thông minh trên chuỗi; đồng thời nâng cao tính thanh khoản của tài sản, cung cấp khả năng định giá 24/7 cho các tài sản vốn dĩ bị đóng kín lâu dài.
Mang "bữa tiệc vốn" của thị trường cấp một vào ví kỹ thuật số của mọi người
Jarsy
Jarsy là một nền tảng mã hóa kỹ thuật số tài sản dựa trên blockchain, cam kết phá vỡ các rào cản trong thế giới tài chính truyền thống, khiến cho tài sản Pre-IPO mà chỉ có nhóm người có giá trị tài sản ròng cao mới có thể tiếp cận trở thành sản phẩm đầu tư mà người dùng toàn cầu đều có thể tham gia. Mục tiêu của họ là loại bỏ rào cản về vốn, giới hạn địa lý và các trở ngại quy định trong đầu tư, phân phối lại cơ hội tài chính cho đại chúng.
Cơ chế hoạt động của Jarsy đơn giản và mạnh mẽ. Nền tảng trước tiên hoàn tất việc mua lại cổ phần thực tế của công ty mục tiêu, sau đó chuyển đổi phần quyền lợi này thành token trên chuỗi theo tỷ lệ 1:1. Điều này không chỉ là việc ánh xạ chứng khoán đơn giản, mà là sự chuyển giao thực chất của quyền lợi kinh tế. Quan trọng hơn, tổng số lượng token phát hành, lộ trình lưu thông và thông tin nắm giữ đều được công khai minh bạch trên chuỗi, bất kỳ người dùng nào cũng có thể xác minh theo thời gian thực. Cấu trúc này có thể truy xuất trên chuỗi và có tài sản thực ngoài chuỗi, đã thực hiện việc tái cấu trúc công nghệ cho hệ thống SPV và quỹ truyền thống.
Đồng thời, Jarsy cũng đã đơn giản hóa quy trình tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nền tảng đảm nhận tất cả các công việc phức tạp như thẩm định, thiết kế cấu trúc, lưu ký pháp lý, để người dùng chỉ cần sử dụng thẻ tín dụng hoặc USDC có thể dễ dàng xây dựng danh mục đầu tư Pre-IPO của mình với mức tối thiểu chỉ 10 đô la. Các quy trình quản lý rủi ro và tuân thủ phức tạp ở phía sau hoàn toàn minh bạch đối với người dùng.
Trong chế độ này, giá Token có mối liên hệ chặt chẽ với định giá công ty, lợi nhuận của người dùng trực tiếp đến từ sự phát triển thực tế của doanh nghiệp, chứ không phải từ sự thao túng của nền tảng. Cấu trúc này không chỉ nâng cao tính xác thực của đầu tư, mà còn cơ chế mở ra cho nhà đầu tư cá nhân một kênh thu nhập lâu dài, vốn đã bị vốn tinh hoa kiểm soát trên thị trường cấp một.
Cộng hòa
Một nền tảng đầu tư gần đây đã ra mắt dòng sản phẩm mới là Mirror Tokens, sản phẩm đầu tiên lấy một công ty hàng không vũ trụ nổi tiếng làm đối tượng, cố gắng "gương" công ty kỳ lân hàng không vũ trụ trị giá 3500 tỷ đô la này thành tài sản trên chuỗi có thể công khai mua. Mỗi Token đều gắn liền với xu hướng giá trị kỳ vọng của công ty đó, mức đầu tư tối thiểu chỉ 50 đô la, và hỗ trợ thanh toán qua Apple Pay và stablecoin. Điều này mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư cá nhân toàn cầu tham gia vào thị trường cấp một.
Khác với các hình thức đầu tư bán riêng tư truyền thống, Mirror Token không cấp quyền biểu quyết cho người nắm giữ, nhưng đã thiết kế một cơ chế "truyền theo dõi" độc đáo: các token được phát hành bởi nền tảng về cơ bản là một công cụ nợ gắn liền với giá trị của công ty mục tiêu theo cách động. Khi công ty mục tiêu thực hiện IPO, bị mua lại hoặc xảy ra các "sự kiện thanh khoản" khác, nền tảng sẽ hoàn trả cho ví của nhà đầu tư lợi nhuận stablecoin tương ứng theo tỷ lệ nắm giữ token, thậm chí có thể bao gồm cả cổ tức. Đây là một cấu trúc đổi mới "không nắm giữ cổ phần vẫn có thể nhận cổ tức", tối đa hóa việc giảm thiểu rào cản pháp lý trong khi vẫn giữ lại quyền lợi thu nhập cốt lõi.
Tất nhiên, cơ chế này cũng có một số hạn chế. Tất cả các Mirror Tokens sẽ bị khóa trong 12 tháng sau khi phát hành ban đầu, trước khi có thể lưu thông trên thị trường thứ cấp. Về mặt quản lý, sản phẩm này được phát hành theo quy tắc Quy định Gọi vốn của Mỹ, không giới hạn danh tính nhà đầu tư, tất cả các nhà đầu tư nhỏ lẻ toàn cầu đều có thể tham gia, nhưng điều kiện cụ thể sẽ được sàng lọc động theo luật pháp địa phương.
Trong tương lai, nền tảng dự định ra mắt thêm nhiều Mirror Tokens được gắn với các công ty tư nhân nổi tiếng, thậm chí cho phép người dùng đề cử "kỳ lân chưa niêm yết" tiếp theo mà họ muốn đầu tư. Từ thiết kế cấu trúc đến cơ chế phân phối, nền tảng đang xây dựng một thị trường vốn tư nhân trên chuỗi mà không cần chờ đợi IPO.
Tokeny
Tokeny là một nhà cung cấp giải pháp mã hóa tài sản RWA có trụ sở tại Luxembourg, gần đây cũng đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực chứng khoán hóa thị trường bán riêng tư. Vào tháng 6 năm 2025, Tokeny đã đạt được thỏa thuận hợp tác với nền tảng chứng khoán kỹ thuật số địa phương Kerdo, nhằm mục đích sử dụng cơ sở hạ tầng blockchain để tái định hình cách mà các nhà đầu tư chuyên nghiệp châu Âu tham gia vào thị trường bán riêng tư (như bất động sản, vốn tư nhân, quỹ phòng hộ và trái phiếu bán riêng tư).
Lợi thế cốt lõi của Tokeny nằm ở việc tiêu chuẩn hóa cấu trúc sản phẩm, tích hợp logic phát hành tuân thủ, và có thể nhanh chóng sao chép và mở rộng qua công nghệ nhãn trắng của họ tại các khu vực pháp lý khác nhau. Tokeny tập trung vào việc trao cho tài sản "tính hợp pháp cấp hệ thống". Tiêu chuẩn ERC-3643 mà họ sử dụng cho phép token từ quá trình tạo ra đến chuyển nhượng tích hợp KYC, logic kiểm soát như hạn chế chuyển nhượng, điều này không chỉ đảm bảo tính hợp pháp và minh bạch của sản phẩm, mà còn cho phép nhà đầu tư tự chứng minh tính an toàn trên chuỗi mà không cần phải phụ thuộc vào sự bảo chứng của nền tảng.
Trong bối cảnh các khuôn khổ quy định như MiFID II ngày càng nghiêm ngặt, nhu cầu về "tài sản trên chuỗi tuân thủ" tại thị trường châu Âu đang tăng nhanh. Tokeny đang lấp đầy khoảng trống niềm tin giữa các nhà đầu tư tổ chức và tài sản trên chuỗi bằng một cách thức có hàm lượng công nghệ rất cao. Sự hợp tác này cũng phản ánh một xu hướng: Cạnh tranh trong lĩnh vực RWA không chỉ giới hạn ở việc thực hiện công nghệ trên chuỗi, mà còn là khả năng tổng hợp sâu sắc quy định, tiêu chuẩn hóa cấu trúc sản phẩm và phát hành đa địa điểm. Sự hợp tác giữa Tokeny và Kerdo chính là một ví dụ điển hình cho xu hướng này.
Kết luận
Sự nổi lên của mã hóa kỹ thuật số vốn cổ phần tư nhân báo hiệu rằng thị trường sơ cấp đang bước vào giai đoạn biến đổi cấu trúc mới dưới sự thúc đẩy của công nghệ blockchain. Tuy nhiên, con đường này vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức thực tế. Nó có thể định hình lại các quy tắc truy cập, nhưng để hoàn toàn phá vỡ những rào cản cấu trúc sâu sắc giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức vẫn cần thời gian. RWA không phải là "chìa khóa vạn năng", mà giống như một cuộc chơi dài hạn về niềm tin, sự minh bạch và tái cấu trúc thể chế, và thử thách thực sự mới chỉ bắt đầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SelfCustodyIssues
· 07-07 17:10
Thật sự coi bán lẻ là đồ ngốc để chơi đùa với mọi người.
Xem bản gốcTrả lời0
SocialFiQueen
· 07-07 01:59
đồ ngốc nằm yên để bị chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
staking_gramps
· 07-05 05:41
Một xu của đồ ngốc thơm.
Xem bản gốcTrả lời0
StopLossMaster
· 07-05 05:37
Đồ ngốc lại có nhà mới rồi
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingerGas
· 07-05 05:32
Cười chết mất, ví dụ điển hình về vốn Ponzi đã được hiện thực hóa.
bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: mở ra kỷ nguyên vốn 300万美元 biến thành 10 đô la
Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Mở ra chìa khóa mới cho vòng vốn tinh hoa
Ngoài cơn sốt stablecoin, mã hóa kỹ thuật số cổ phần đang trở thành tâm điểm chú ý mới của thị trường.
Gần đây, công ty khởi nghiệp Web3 Jarsy đã hoàn thành vòng huy động vốn Pre-seed trị giá 5 triệu đô la. Họ đã đặt ra một câu hỏi thú vị: Tại sao lợi ích từ sự tăng trưởng sớm của các công ty tư nhân hàng đầu chỉ thuộc về các tổ chức và siêu giàu? Giải pháp của Jarsy là sử dụng công nghệ blockchain để tái cấu trúc cách thức tham gia, biến cổ phần tư nhân của các công ty chưa niêm yết thành các Token được hỗ trợ bởi tài sản, cho phép các nhà đầu tư thông thường cũng có thể tham gia vào sự phát triển của các công ty đình đám như SpaceX, Stripe với rào cản thấp hơn.
Biện pháp này đã tạo ra một cuộc thảo luận rộng rãi trên thị trường về chủ đề "bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số". Loại tài sản thay thế này, vốn chỉ giới hạn trong đầu tư mạo hiểm và nhóm người có giá trị ròng cao, đang mở rộng ra một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn nhờ công nghệ blockchain.
Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Hướng đi mới cho tài sản lên chuỗi
Thị trường bán riêng tư từ lâu đã là một trong những phần kín đáo nhất trong lĩnh vực tài chính. Jarsy đã tạo ra một hệ thống chỉ số bao gồm 30 công ty tư nhân hàng đầu, được gọi là "Chỉ số Jarsy 30", nhằm phản ánh hiệu suất tổng thể của các doanh nghiệp Pre-IPO này. Chỉ số này bao gồm những công ty được chú ý như SpaceX, Stripe, đại diện cho phần tiềm năng và hấp dẫn nhất trong thị trường bán riêng tư.
Dữ liệu cho thấy, tỷ suất sinh lời của những công ty này là khá ấn tượng. Từ đầu năm 2021 đến quý đầu tiên của năm 2025, chỉ số Jarsy 30 đã tăng tích lũy 81%, vượt xa mức tăng 51% của chỉ số Nasdaq 100 trong cùng kỳ. Ngay cả trong quý đầu tiên của năm 2025, khi thị trường tổng thể đi xuống và chỉ số Nasdaq giảm 9%, những công ty hàng đầu chưa niêm yết này vẫn tăng 13% bất chấp xu hướng thị trường. Điều này không chỉ thể hiện lợi thế cơ bản của những công ty này mà còn cho thấy tiềm năng tăng trưởng lớn của họ trước khi IPO.
Tuy nhiên, "cửa sổ bắt giữ giá trị" này từ lâu chỉ mở cho một số ít người. Các nhà đầu tư bình thường thường khó tham gia vào thị trường tài sản có quy mô giao dịch trung bình trên 3 triệu USD, cấu trúc phức tạp và thiếu thanh khoản công khai. Hơn nữa, các công ty này không chỉ có con đường thoát là IPO, mà việc sáp nhập và mua lại đã trở thành một lựa chọn phổ biến hơn, điều này càng làm tăng mức độ tham gia của các nhà đầu tư cá nhân.
"bán riêng tư quyền mã hóa kỹ thuật số" chính là để phá vỡ sự bất bình đẳng cấu trúc này. Nó chuyển đổi quyền riêng tư vốn có ngưỡng vào cao, tính thanh khoản thấp, phức tạp và không minh bạch thành tài sản gốc trên chuỗi, giảm đáng kể ngưỡng tiếp cận, nén vé vào từ 300 triệu đô la xuống còn 10 đô la; đơn giản hóa các thỏa thuận SPV phức tạp thành hợp đồng thông minh trên chuỗi; đồng thời nâng cao tính thanh khoản của tài sản, cung cấp khả năng định giá 24/7 cho các tài sản vốn dĩ bị đóng kín lâu dài.
Mang "bữa tiệc vốn" của thị trường cấp một vào ví kỹ thuật số của mọi người
Jarsy
Jarsy là một nền tảng mã hóa kỹ thuật số tài sản dựa trên blockchain, cam kết phá vỡ các rào cản trong thế giới tài chính truyền thống, khiến cho tài sản Pre-IPO mà chỉ có nhóm người có giá trị tài sản ròng cao mới có thể tiếp cận trở thành sản phẩm đầu tư mà người dùng toàn cầu đều có thể tham gia. Mục tiêu của họ là loại bỏ rào cản về vốn, giới hạn địa lý và các trở ngại quy định trong đầu tư, phân phối lại cơ hội tài chính cho đại chúng.
Cơ chế hoạt động của Jarsy đơn giản và mạnh mẽ. Nền tảng trước tiên hoàn tất việc mua lại cổ phần thực tế của công ty mục tiêu, sau đó chuyển đổi phần quyền lợi này thành token trên chuỗi theo tỷ lệ 1:1. Điều này không chỉ là việc ánh xạ chứng khoán đơn giản, mà là sự chuyển giao thực chất của quyền lợi kinh tế. Quan trọng hơn, tổng số lượng token phát hành, lộ trình lưu thông và thông tin nắm giữ đều được công khai minh bạch trên chuỗi, bất kỳ người dùng nào cũng có thể xác minh theo thời gian thực. Cấu trúc này có thể truy xuất trên chuỗi và có tài sản thực ngoài chuỗi, đã thực hiện việc tái cấu trúc công nghệ cho hệ thống SPV và quỹ truyền thống.
Đồng thời, Jarsy cũng đã đơn giản hóa quy trình tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nền tảng đảm nhận tất cả các công việc phức tạp như thẩm định, thiết kế cấu trúc, lưu ký pháp lý, để người dùng chỉ cần sử dụng thẻ tín dụng hoặc USDC có thể dễ dàng xây dựng danh mục đầu tư Pre-IPO của mình với mức tối thiểu chỉ 10 đô la. Các quy trình quản lý rủi ro và tuân thủ phức tạp ở phía sau hoàn toàn minh bạch đối với người dùng.
Trong chế độ này, giá Token có mối liên hệ chặt chẽ với định giá công ty, lợi nhuận của người dùng trực tiếp đến từ sự phát triển thực tế của doanh nghiệp, chứ không phải từ sự thao túng của nền tảng. Cấu trúc này không chỉ nâng cao tính xác thực của đầu tư, mà còn cơ chế mở ra cho nhà đầu tư cá nhân một kênh thu nhập lâu dài, vốn đã bị vốn tinh hoa kiểm soát trên thị trường cấp một.
Cộng hòa
Một nền tảng đầu tư gần đây đã ra mắt dòng sản phẩm mới là Mirror Tokens, sản phẩm đầu tiên lấy một công ty hàng không vũ trụ nổi tiếng làm đối tượng, cố gắng "gương" công ty kỳ lân hàng không vũ trụ trị giá 3500 tỷ đô la này thành tài sản trên chuỗi có thể công khai mua. Mỗi Token đều gắn liền với xu hướng giá trị kỳ vọng của công ty đó, mức đầu tư tối thiểu chỉ 50 đô la, và hỗ trợ thanh toán qua Apple Pay và stablecoin. Điều này mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư cá nhân toàn cầu tham gia vào thị trường cấp một.
Khác với các hình thức đầu tư bán riêng tư truyền thống, Mirror Token không cấp quyền biểu quyết cho người nắm giữ, nhưng đã thiết kế một cơ chế "truyền theo dõi" độc đáo: các token được phát hành bởi nền tảng về cơ bản là một công cụ nợ gắn liền với giá trị của công ty mục tiêu theo cách động. Khi công ty mục tiêu thực hiện IPO, bị mua lại hoặc xảy ra các "sự kiện thanh khoản" khác, nền tảng sẽ hoàn trả cho ví của nhà đầu tư lợi nhuận stablecoin tương ứng theo tỷ lệ nắm giữ token, thậm chí có thể bao gồm cả cổ tức. Đây là một cấu trúc đổi mới "không nắm giữ cổ phần vẫn có thể nhận cổ tức", tối đa hóa việc giảm thiểu rào cản pháp lý trong khi vẫn giữ lại quyền lợi thu nhập cốt lõi.
Tất nhiên, cơ chế này cũng có một số hạn chế. Tất cả các Mirror Tokens sẽ bị khóa trong 12 tháng sau khi phát hành ban đầu, trước khi có thể lưu thông trên thị trường thứ cấp. Về mặt quản lý, sản phẩm này được phát hành theo quy tắc Quy định Gọi vốn của Mỹ, không giới hạn danh tính nhà đầu tư, tất cả các nhà đầu tư nhỏ lẻ toàn cầu đều có thể tham gia, nhưng điều kiện cụ thể sẽ được sàng lọc động theo luật pháp địa phương.
Trong tương lai, nền tảng dự định ra mắt thêm nhiều Mirror Tokens được gắn với các công ty tư nhân nổi tiếng, thậm chí cho phép người dùng đề cử "kỳ lân chưa niêm yết" tiếp theo mà họ muốn đầu tư. Từ thiết kế cấu trúc đến cơ chế phân phối, nền tảng đang xây dựng một thị trường vốn tư nhân trên chuỗi mà không cần chờ đợi IPO.
Tokeny
Tokeny là một nhà cung cấp giải pháp mã hóa tài sản RWA có trụ sở tại Luxembourg, gần đây cũng đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực chứng khoán hóa thị trường bán riêng tư. Vào tháng 6 năm 2025, Tokeny đã đạt được thỏa thuận hợp tác với nền tảng chứng khoán kỹ thuật số địa phương Kerdo, nhằm mục đích sử dụng cơ sở hạ tầng blockchain để tái định hình cách mà các nhà đầu tư chuyên nghiệp châu Âu tham gia vào thị trường bán riêng tư (như bất động sản, vốn tư nhân, quỹ phòng hộ và trái phiếu bán riêng tư).
Lợi thế cốt lõi của Tokeny nằm ở việc tiêu chuẩn hóa cấu trúc sản phẩm, tích hợp logic phát hành tuân thủ, và có thể nhanh chóng sao chép và mở rộng qua công nghệ nhãn trắng của họ tại các khu vực pháp lý khác nhau. Tokeny tập trung vào việc trao cho tài sản "tính hợp pháp cấp hệ thống". Tiêu chuẩn ERC-3643 mà họ sử dụng cho phép token từ quá trình tạo ra đến chuyển nhượng tích hợp KYC, logic kiểm soát như hạn chế chuyển nhượng, điều này không chỉ đảm bảo tính hợp pháp và minh bạch của sản phẩm, mà còn cho phép nhà đầu tư tự chứng minh tính an toàn trên chuỗi mà không cần phải phụ thuộc vào sự bảo chứng của nền tảng.
Trong bối cảnh các khuôn khổ quy định như MiFID II ngày càng nghiêm ngặt, nhu cầu về "tài sản trên chuỗi tuân thủ" tại thị trường châu Âu đang tăng nhanh. Tokeny đang lấp đầy khoảng trống niềm tin giữa các nhà đầu tư tổ chức và tài sản trên chuỗi bằng một cách thức có hàm lượng công nghệ rất cao. Sự hợp tác này cũng phản ánh một xu hướng: Cạnh tranh trong lĩnh vực RWA không chỉ giới hạn ở việc thực hiện công nghệ trên chuỗi, mà còn là khả năng tổng hợp sâu sắc quy định, tiêu chuẩn hóa cấu trúc sản phẩm và phát hành đa địa điểm. Sự hợp tác giữa Tokeny và Kerdo chính là một ví dụ điển hình cho xu hướng này.
Kết luận
Sự nổi lên của mã hóa kỹ thuật số vốn cổ phần tư nhân báo hiệu rằng thị trường sơ cấp đang bước vào giai đoạn biến đổi cấu trúc mới dưới sự thúc đẩy của công nghệ blockchain. Tuy nhiên, con đường này vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức thực tế. Nó có thể định hình lại các quy tắc truy cập, nhưng để hoàn toàn phá vỡ những rào cản cấu trúc sâu sắc giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức vẫn cần thời gian. RWA không phải là "chìa khóa vạn năng", mà giống như một cuộc chơi dài hạn về niềm tin, sự minh bạch và tái cấu trúc thể chế, và thử thách thực sự mới chỉ bắt đầu.