Thị trường tài chính tuần này xuất hiện nhiều tín hiệu bất thường:
Hiện tượng ba sát chính cổ phiếu, trái phiếu và ngoại hối rất rõ ràng. Thị trường chứng khoán Mỹ biến động mạnh, chỉ số S&P 500 trong tuần tăng đến 5%. Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên mức cao 4.47%. Chỉ số đô la Mỹ hiếm khi giảm xuống dưới mốc 100.
Hiệu suất tài sản trú ẩn phân hóa. Vàng tăng mạnh vượt 3200 USD/ounce, đồng yên và franc Thụy Sĩ cùng tăng giá. Tuy nhiên, vị thế trú ẩn của đồng USD bị lung lay.
Mâu thuẫn dữ liệu kinh tế
Dữ liệu lạm phát cho thấy tín hiệu suy thoái sớm. CPI tổng thể giảm, chủ yếu do giá xăng dầu giảm. Tuy nhiên, giá nhà và thực phẩm trong lạm phát cơ bản vẫn đang tăng.
PPI so với tháng trước giảm 0.4%, phản ánh tình trạng thu hẹp nhu cầu và sự cứng nhắc của chi phí đồng tồn tại.
Cần lưu ý rằng dữ liệu hiện tại chưa phản ánh tác động của thuế quan mới, dự đoán bi quan của thị trường đã được phản ánh trước.
Áp lực thanh khoản hiện rõ
Sự sụt giảm mạnh của trái phiếu dài hạn gây ra phản ứng dây chuyền, giá trị tài sản thế chấp giảm làm các quỹ phòng hộ buộc phải bán tháo, càng đẩy cao lợi suất.
Áp lực thị trường mua lại gia tăng, chênh lệch giữa BGCR và SOFR mở rộng, phản ánh chi phí tài chính của tài sản đảm bảo tăng vọt, sự phân tầng thanh khoản trở nên trầm trọng hơn.
Chính sách và rủi ro bên ngoài
Cuộc chiến thuế quan vẫn tiếp tục. Thuế quan đối với Trung Quốc tăng lên 145%, Trung Quốc phản制 lên 125%, chiến tranh thương mại mặc dù có chút dịu bớt nhưng rủi ro lâu dài chưa biến mất.
Vào năm 2025, áp lực tái tài trợ với khoảng 9 nghìn tỷ đô la Mỹ trái phiếu đáo hạn sẽ xảy ra, việc bán tháo của các nhà đầu tư nước ngoài sẽ làm trầm trọng thêm tình trạng căng thẳng về thanh khoản.
Triển vọng thị trường tuần tới
Thị trường chuyển sang logic phòng ngừa, dòng tiền chảy vào các tài sản phi USD an toàn như vàng, yên Nhật, franc Thụy Sĩ, v.v.
Giao dịch lạm phát đình trệ có thể chi phối thị trường, trái phiếu Mỹ dài hạn và tài sản vốn có đòn bẩy cao đối mặt với nguy cơ bị bán tháo.
Tập trung vào tính thanh khoản của trái phiếu Mỹ, biến động nắm giữ trái phiếu của Trung Quốc, can thiệp tỷ giá của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, và chênh lệch lãi suất trái phiếu cao.
Tiền điện tử bị ảnh hưởng bởi đô la Mỹ, thiếu động lực tăng trong ngắn hạn, khuyên nên giữ thái độ trung lập.
Chú ý đến sự thay đổi chính sách thuế quan, nếu lợi suất trái phiếu Mỹ vượt qua 5% có thể gây ra khủng hoảng tín dụng sâu hơn.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tín hiệu bất thường trên thị trường xuất hiện: Cổ phiếu, trái phiếu và ngoại hối đồng loạt giảm mạnh, sự phân hóa tài sản tài chính gia tăng.
Tóm tắt và triển vọng thị trường
Tín hiệu bất thường của thị trường
Thị trường tài chính tuần này xuất hiện nhiều tín hiệu bất thường:
Hiện tượng ba sát chính cổ phiếu, trái phiếu và ngoại hối rất rõ ràng. Thị trường chứng khoán Mỹ biến động mạnh, chỉ số S&P 500 trong tuần tăng đến 5%. Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên mức cao 4.47%. Chỉ số đô la Mỹ hiếm khi giảm xuống dưới mốc 100.
Hiệu suất tài sản trú ẩn phân hóa. Vàng tăng mạnh vượt 3200 USD/ounce, đồng yên và franc Thụy Sĩ cùng tăng giá. Tuy nhiên, vị thế trú ẩn của đồng USD bị lung lay.
Mâu thuẫn dữ liệu kinh tế
Dữ liệu lạm phát cho thấy tín hiệu suy thoái sớm. CPI tổng thể giảm, chủ yếu do giá xăng dầu giảm. Tuy nhiên, giá nhà và thực phẩm trong lạm phát cơ bản vẫn đang tăng.
PPI so với tháng trước giảm 0.4%, phản ánh tình trạng thu hẹp nhu cầu và sự cứng nhắc của chi phí đồng tồn tại.
Cần lưu ý rằng dữ liệu hiện tại chưa phản ánh tác động của thuế quan mới, dự đoán bi quan của thị trường đã được phản ánh trước.
Áp lực thanh khoản hiện rõ
Sự sụt giảm mạnh của trái phiếu dài hạn gây ra phản ứng dây chuyền, giá trị tài sản thế chấp giảm làm các quỹ phòng hộ buộc phải bán tháo, càng đẩy cao lợi suất.
Áp lực thị trường mua lại gia tăng, chênh lệch giữa BGCR và SOFR mở rộng, phản ánh chi phí tài chính của tài sản đảm bảo tăng vọt, sự phân tầng thanh khoản trở nên trầm trọng hơn.
Chính sách và rủi ro bên ngoài
Cuộc chiến thuế quan vẫn tiếp tục. Thuế quan đối với Trung Quốc tăng lên 145%, Trung Quốc phản制 lên 125%, chiến tranh thương mại mặc dù có chút dịu bớt nhưng rủi ro lâu dài chưa biến mất.
Vào năm 2025, áp lực tái tài trợ với khoảng 9 nghìn tỷ đô la Mỹ trái phiếu đáo hạn sẽ xảy ra, việc bán tháo của các nhà đầu tư nước ngoài sẽ làm trầm trọng thêm tình trạng căng thẳng về thanh khoản.
Triển vọng thị trường tuần tới
Thị trường chuyển sang logic phòng ngừa, dòng tiền chảy vào các tài sản phi USD an toàn như vàng, yên Nhật, franc Thụy Sĩ, v.v.
Giao dịch lạm phát đình trệ có thể chi phối thị trường, trái phiếu Mỹ dài hạn và tài sản vốn có đòn bẩy cao đối mặt với nguy cơ bị bán tháo.
Tập trung vào tính thanh khoản của trái phiếu Mỹ, biến động nắm giữ trái phiếu của Trung Quốc, can thiệp tỷ giá của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, và chênh lệch lãi suất trái phiếu cao.
Tiền điện tử bị ảnh hưởng bởi đô la Mỹ, thiếu động lực tăng trong ngắn hạn, khuyên nên giữ thái độ trung lập.
Chú ý đến sự thay đổi chính sách thuế quan, nếu lợi suất trái phiếu Mỹ vượt qua 5% có thể gây ra khủng hoảng tín dụng sâu hơn.