Giá cổ phiếu Circle tăng vọt sau khi niêm yết, phân tích tình hình nắm giữ của các cổ đông lớn

Kể từ khi nhà phát hành stablecoin Circle thành công niêm yết, giá cổ phiếu của họ liên tục tăng cao, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu, thậm chí trở thành cổ phiếu nước ngoài có lượng mua lớn thứ tư tại Hàn Quốc trong năm nay. Với sự gia tăng mạnh mẽ của giá cổ phiếu, các nhà đầu tư và cổ đông quan trọng của Circle đã nhận được lợi nhuận đáng kể, và tình hình nắm giữ của họ cũng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Bài viết này tổng hợp tình hình giảm tỷ lệ nắm giữ và quy mô nắm giữ của 11 cổ đông chính của Circle trước và sau khi niêm yết. Xét về tỷ lệ sở hữu, hiện tại IDG Capital đã trở thành một trong những cổ đông không phải người sáng lập lớn nhất của Circle nhờ vào nhiều vòng đầu tư sớm. Các nhà đầu tư sớm như Accel, General Catalyst, Breyer Capital và Oak đã giảm tỷ lệ nắm giữ để khóa một phần lợi nhuận trước khi niêm yết, nhưng vì xuống xe sớm nên đã bỏ lỡ một số lợi nhuận tiềm năng, cao nhất có thể lên đến hàng trăm triệu đô la. Tuy nhiên, hầu hết các nhà đầu tư vẫn giữ lại một tỷ lệ nắm giữ khá đáng kể và sẽ tiếp tục hưởng lợi từ sự tăng giá của cổ phiếu. Mặt khác, những nhà đầu tư tham gia muộn như ARK Invest đã chọn cách đặt cược táo bạo vào thời điểm đầu niêm yết của Circle, sau đó lần lượt chốt lời ở mức cao và thu được lợi nhuận lớn.

IDG Capital: Rút vốn trước khi niêm yết hơn 68 triệu USD, vẫn là một trong những cổ đông bên ngoài lớn nhất

IDG Capital là một trong những tổ chức đầu tư mạo hiểm sớm nhất tại Trung Quốc, danh mục đầu tư của họ bao gồm nhiều công ty công nghệ nổi tiếng. Là một trong những nhà đầu tư quan trọng trong giai đoạn đầu của Circle, IDG đã tham gia vào các vòng gọi vốn A, B và C, Nắm giữ một lượng cổ phần lớn trong công ty.

Bản cáo bạch cho thấy, IDG thông qua các thực thể liên kết của mình là Chuang Xi Capital Limited và Wide Palace Limited nắm giữ tổng cộng 23,275,040 cổ phiếu, tỷ lệ nắm giữ là 12.8%.

Chuang Xi Capital đã giảm sở hữu khoảng 2,328,000 cổ phiếu vào ngày 6 tháng 6 với giá 29,3 đô la, thu về khoảng 68,29 triệu đô la. Nếu tính theo giá thị trường hiện tại 213,6 đô la, đã bỏ lỡ khoảng 430 triệu đô la lợi nhuận tiềm năng. Sau khi giảm sở hữu, vốn liên kết IDG vẫn nắm giữ khoảng 20,947,000 cổ phiếu Circle, với tỷ lệ sở hữu là 10,4%. Theo ước tính theo giá cổ phiếu hiện tại, giá trị thị trường của số cổ phiếu còn lại vượt quá 4,473 triệu đô la, vẫn là một trong những nhà đầu tư tổ chức bên ngoài lớn nhất của công ty.

Cần lưu ý rằng, Guangda Holdings đã thành lập "Quỹ đầu tư công nghiệp Quang Tế" cùng với IDG Capital vào năm 2016, và trong dự án đầu tư đầu tiên trị giá 10 tỷ nhân dân tệ, họ đã đầu tư vào Circle, quyền lợi đầu tư này có thể bao gồm trong khoản đầu tư của các tổ chức liên kết IDG nêu trên.

General Catalyst：Nắm giữ đạt 10%，CRCL仓位 gần 43 tỷ đô la

General Catalyst là nhà đầu tư trong vòng A và vòng C của Circle, theo các tài liệu được công bố bởi SEC Hoa Kỳ, tỷ lệ sở hữu của họ đã từng vượt quá 10%. Là nhà đầu tư liên tục của Circle từ vòng A đến vòng E, General Catalyst đã bán khoảng 3.55 triệu cổ phiếu với giá 29.3 USD vào ngày 6 tháng 6, thu về khoảng 104 triệu USD. Theo giá cổ phiếu 213.6 USD, họ đã bỏ lỡ khoảng 650 triệu USD lợi nhuận trên giấy. Sau khi giảm tỷ lệ sở hữu, tổ chức này vẫn nắm giữ khoảng 20.12 triệu cổ phiếu CRCL, trị giá hơn 4.29 tỷ USD.

ARK Invest: Đã giảm nắm giữ thu về hơn 3.5 triệu USD, CRCL vẫn là một trong những nắm giữ cốt lõi

Tính đến ngày 27 tháng 6, ARK Invest hiện nắm giữ gần 580 triệu USD CRCL, với số cổ phiếu khoảng 2.818 triệu cổ phiếu. Trong đó, ARK Innovation ETF nắm giữ 368 triệu USD CRCL, ARK Next Generation Internet ETF nắm giữ 133 triệu USD, ARK Fintech Innovation ETF nắm giữ 78.85 triệu USD.

Vào ngày niêm yết của Circle, ARK Invest đã lần đầu tiên mua khoảng 4,486,000 cổ phiếu CRCL, lúc đó giá trị nắm giữ khoảng 373 triệu USD. Tuy nhiên, kể từ ngày 16 tháng 6, tổ chức này đã bắt đầu giảm mạnh nắm giữ cổ phiếu CRCL, tổng cộng giảm khoảng 1,667,000 cổ phiếu, số tiền thu về khoảng 352 triệu USD. Mặc dù đã trải qua một đợt giảm nắm giữ lớn, Circle vẫn là một trong những nắm giữ quan trọng của ba quỹ ETF chính thuộc ARK Invest.

CEO Jeremy Allaire: Chuyển đổi cổ phần quy mô lớn trước khi niêm yết, thu hồi hơn 46 triệu USD

Jeremy Allaire là Chủ tịch kiêm CEO của Circle, ông đã thực hiện nhiều giao dịch chuyển đổi và giao dịch cổ phiếu quy mô lớn trước khi công ty niêm yết, tỷ lệ cổ phiếu sau khi niêm yết là 23,7%. Theo thông báo, Allaire đã chuyển đổi toàn bộ 18,59 triệu cổ phiếu phổ thông loại A mà ông nắm giữ sang cổ phiếu phổ thông loại B vào ngày 6 tháng 6, với tỷ lệ chuyển đổi tự động 1:1, loại cổ phiếu này có lợi ích kinh tế tương đương với cổ phiếu phổ thông loại A, nhưng có quyền kiểm soát mạnh mẽ hơn về quyền biểu quyết. Đồng thời, Allaire cũng đã chuyển đổi hơn 330.000 cổ phiếu phổ thông loại A thành cổ phiếu loại B thông qua quỹ tín thác cá nhân của mình và tiếp tục nắm giữ gián tiếp. Allaire cũng đã bán hơn 15,8 triệu cổ phiếu phổ thông loại B sau khi tự động chuyển đổi vào ngày 6 tháng 6, với giá trung bình 29,3 USD mỗi cổ phiếu, tổng cộng thu về khoảng 46,4 triệu USD. Ngoài ra, Allaire cũng đã chuyển đổi hơn 18 triệu quyền chọn cổ phiếu loại A thành quyền chọn loại B, thời hạn thực hiện tổng thể kéo dài đến năm 2033.

Mặc dù Jeremy Allaire gần đây đã bán một phần cổ phần và điều chỉnh cấu trúc cổ phần, nhưng thông qua quyền biểu quyết cao của cổ phiếu loại B, quỹ tùy chọn lớn và cấu trúc nắm giữ của quỹ tín thác gia đình, quyền kiểm soát của ông đối với Circle không bị ảnh hưởng đáng kể.

Accel：Nắm giữ giá trị vượt 2,3 tỷ USD, tỷ lệ nắm giữ đạt 5,3%

Accel là một trong những cổ đông quan trọng tham gia vào nhiều vòng tài trợ của Circle, và đối tác của họ, Jim Breyer, cũng là đối tác đầu tư của IDG tại Mỹ. Theo thông tin công khai, Accel ban đầu nắm giữ 12.816 triệu cổ phiếu CRCL, tỷ lệ nắm giữ là 6,9%. Trong quá trình niêm yết lần này của Circle, Accel đã giảm số cổ phiếu nắm giữ xuống còn 10.925 triệu cổ phiếu, tỷ lệ nắm giữ là 5,3%, theo giá đóng cửa gần nhất, giá trị vượt quá 230 triệu USD.

Breyer Capital: Giảm nắm giữ 335.000 cổ phiếu, giá trị nắm giữ còn lại vẫn vượt quá 280 triệu đô la Mỹ.

Breyer Capital đã tham gia vòng gọi vốn A đến D của Circle. Mặc dù trong quá trình IPO của Circle, Breyer Capital đã chọn giảm sở hữu hơn 335.000 cổ phiếu, tuy nhiên không công bố giá giảm cụ thể, nhưng theo giá thị trường hiện tại là 213,6 đô la, giá trị thị trường của phần cổ phiếu này đã đạt 71,6 triệu đô la. Hiện tại, Breyer Capital vẫn nắm giữ 1.336.000 cổ phiếu, tỷ lệ nắm giữ là 6,5%, giá trị nắm giữ của họ đã vượt quá 285 triệu đô la.

Oak Investment Partners: Giảm nắm giữ nhưng vẫn nắm giữ 5.9%, vị trí đạt 2.5 triệu đô la Mỹ

Oak Investment Partners đã bắt đầu hỗ trợ Circle từ năm 2014, tham gia vào vòng B và vòng C gọi vốn. Theo dữ liệu công khai, trước khi Circle niêm yết, Oak đã giảm khoảng 209.000 cổ phiếu CRCL, theo giá thị trường hiện tại, giá trị phần giảm này khoảng 44 triệu USD. Hiện tại, Oak nắm giữ hơn 1,188 triệu cổ phiếu, tỷ lệ nắm giữ là 5.9%, giá trị nắm giữ khoảng 250 triệu USD.

Đáng chú ý là, khi đó người phụ trách giao dịch của Oak, Iftikar Ahmed, đã phải đối mặt với cáo buộc về giao dịch nội bộ và đánh cắp quỹ công ty một năm sau đó, điều này cũng trực tiếp dẫn đến quyết định của Oak không còn huy động quỹ mới.

FMR：Giữ nguyên cổ phần, Nắm giữ giá trị vượt quá 2.8 triệu USD

FMR là công ty mẹ của Fidelity Investments, đã tham gia vòng gọi vốn C trị giá 50 triệu USD của Circle, trong quá trình niêm yết của Circle, họ không thực hiện bất kỳ hành động giảm nắm giữ nào, số lượng cổ phần vẫn duy trì ở mức 1.341.000 cổ phiếu, tỷ lệ quyền biểu quyết là 4,6%, giá trị thị trường nắm giữ hiện tại đã vượt quá 280 triệu USD.

CFO Jeremy Fox-Geen: Rút tiền hơn 5.8 triệu USD, Nắm giữ hơn 1.2 triệu quyền chọn

Jeremy Fox-Geen là Giám đốc Tài chính của Circle. Vào ngày 5 tháng 6, ông đã giảm khoảng 44,6 nghìn cổ phiếu phổ thông nắm giữ trực tiếp thông qua chuyển nhượng không phải giao dịch, sau đó đã tăng cường nắm giữ 160 nghìn cổ phiếu phổ thông và các quyền chọn cổ phiếu tương ứng với giá 10,11 USD; vào ngày 6 tháng 6, ông lại bán 200 nghìn cổ phiếu với giá khoảng 29,3 USD, tổng số tiền thu được khoảng 5,854 triệu USD. Nếu tính theo giá thị trường hiện tại là 213,6 USD, lợi nhuận tiềm năng từ việc bán cổ phiếu này vượt quá 37 triệu USD.

Hiện tại, Jeremy Fox-Geen đang nắm giữ khoảng 320.000 cổ phiếu thường CRCL, đồng thời sở hữu khoảng 1.270.000 quyền chọn cổ phiếu với giá thực hiện là 10,11 USD, thời hạn lên đến 6 năm.

Ngày Rajeev V.: Lợi nhuận khoảng 1,46 triệu USD, giá trị cổ phần gián tiếp gần 200 triệu USD

Rajeev V. là đối tác quản lý của công ty đầu tư và tư vấn Fenway Summer LLC. Theo tài liệu được công bố bởi SEC Hoa Kỳ, vào ngày 6 tháng 6 năm 2025, ông đã tăng cường nắm giữ gián tiếp khoảng 600.000 cổ phiếu CRCL thông qua việc chuyển nhượng không phải giao dịch, trong khi bản thân ông đã bán ra 50.000 cổ phiếu với giá bán khoảng 29,3 USD, thu về khoảng 1.465.000 USD. Nếu tính theo giá thị trường hiện tại là 213,6 USD, tiềm năng lợi nhuận kế toán từ phần cổ phiếu bán ra này vượt quá 9.500.000 USD.

Hiện tại, Rajeev V gián tiếp nắm giữ khoảng 900.000 cổ phiếu CRCL thông qua các thực thể liên kết Fenway Summer Ventures LP, FS Venture Capital L.L.C. và các tổ chức tín thác khác, ước tính giá trị khoảng 192 triệu USD theo giá cổ phiếu CRCL hiện tại.

CPO Nikhil Chandhok: Rút tiền hơn 22 triệu USD, Nắm giữ vẫn hơn 600.000 cổ phiếu

Nikhil Chandhok là Giám đốc sản phẩm của Circle. Theo tài liệu được công bố bởi SEC Hoa Kỳ, ông đã giảm nắm giữ khoảng 758.000 cổ phiếu CRCL thông thường từ ngày 5 tháng 6 đến ngày 6 tháng 6, với giá giảm nắm giữ trong khoảng từ 29,3 đô la đến 31 đô la, thu về khoảng 22,7 triệu đô la. Nếu tính theo giá thị trường hiện tại là 213,6 đô la, lợi nhuận tiềm năng trên giấy từ số cổ phiếu đã giảm nắm giữ này vượt quá 160 triệu đô la.

Hiện tại, Nikhil Chandhok vẫn Nắm giữ khoảng 606.000 cổ phiếu CRCL phổ thông, theo giá cổ phiếu hiện tại ước tính có giá trị khoảng 130 triệu USD.