Dự báo cải thiện môi trường quản lý, vùng ETH Staking có thể sẽ trực tiếp hưởng lợi

Thị trường hiện đang bàn tán sôi nổi về khả năng từ chức của Chủ tịch SEC Hoa Kỳ, điều này có thể báo hiệu sự cải thiện trong môi trường quản lý tiền điện tử. Trong bối cảnh này, vùng ETH Staking rất có thể trở thành những người hưởng lợi trực tiếp, trong đó dự án hàng đầu Lido có khả năng thoát khỏi tình trạng giá cả hiện tại.

Tổng quan về những khó khăn trong việc quản lý Lido

Lido là dự án dẫn đầu trong lĩnh vực staking ETH, bằng cách cung cấp dịch vụ công nghệ không quản lý, giúp người dùng tham gia vào PoS Ethereum và kiếm lợi nhuận, đồng thời giảm bớt rào cản về kỹ thuật và vốn. Theo dữ liệu, Lido hiện vẫn giữ được 27% thị phần, cho thấy nhu cầu kinh doanh của nó vẫn mạnh mẽ.

Tuy nhiên, giá của Lido suy yếu chủ yếu do một vụ kiện vào cuối năm 2023. Một cá nhân tên là Andrew Samuels đã đệ đơn kiện Lido DAO tại Tòa án liên bang khu vực Bắc California, cáo buộc rằng họ đã bán token LDO cho công chúng một cách không đăng ký, vi phạm quy định của Đạo luật chứng khoán năm 1933. Vụ kiện này không chỉ liên quan đến Lido DAO mà còn bao gồm cả các nhà đầu tư chính của họ.

Tiến trình kiện tụng đã ảnh hưởng đáng kể đến giá LDO. Vào tháng 4 năm 2024, tòa án chính thức tiếp nhận vụ án này. Sau đó, bên nguyên đơn yêu cầu tuyên bố Lido DAO vắng mặt, buộc Lido DAO phải thuê luật sư bào chữa và xin cấp kinh phí liên quan.

Một yếu tố khác có ảnh hưởng thực chất đến Lido là vụ kiện của SEC đối với Consensys Software Inc. SEC cho rằng Consensys đang tham gia vào việc phát hành và bán chứng khoán chưa đăng ký thông qua dịch vụ MetaMask Staking, trong đó rõ ràng mô tả stETH của Lido như một loại chứng khoán. Điều này càng làm tăng thêm áp lực quản lý mà Lido phải đối mặt.

Tranh cãi về thuộc tính chứng khoán của stETH

stETH có cấu thành chứng khoán hay không đã trở thành tâm điểm tranh cãi. SEC có xu hướng coi nó như một chứng khoán, trong khi ngành công nghiệp tiền điện tử lại có quan điểm ngược lại. Ví dụ, Coinbase cho rằng hoạt động Staking ETH không đáp ứng đủ bốn yếu tố của bài kiểm tra Howey, do đó không nên được coi là giao dịch chứng khoán.

Tranh cãi này cho thấy, vị trí pháp lý của tài sản liên quan đến ETH Staking vẫn còn không gian để thảo luận, phần lớn phụ thuộc vào phán đoán chủ quan của SEC.

Phân tích triển vọng phát triển của Lido

1. Giá hiện tại chịu ảnh hưởng lớn từ áp lực quy định, tỷ lệ yếu tố chủ quan cao, trên phương diện kỹ thuật đang ở điểm thấp.

2. ETH đã được định nghĩa là hàng hóa, quan điểm liên quan có nhiều không gian thảo luận hơn so với các tài sản tiền điện tử khác.

3. Sau khi ETH ETF được phê duyệt, các tài nguyên liên quan có thể hỗ trợ thúc đẩy sự phát triển của dịch vụ Staking ETH. Có quan điểm cho rằng, việc cho phép ETH ETF cung cấp lợi nhuận staking gián tiếp cho người mua có thể tăng sức hấp dẫn của nó.

4. Chi phí pháp lý cho vụ kiện Samuels v. Lido DAO tương đối nhỏ, ảnh hưởng đối với Lido có thể hạn chế.

Tóm lại, với khả năng cải thiện môi trường quản lý, triển vọng phát triển của Lido đáng được chú ý. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, vùng ETH Staking có thể trở thành những người hưởng lợi trực tiếp nhất.