CEO của công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới cảnh báo: Bitcoin có thể thách thức vị thế toàn cầu của đô la

Vào ngày 31 tháng 3, Giám đốc điều hành của một trong những công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới đã phát hành một bức thư thường niên dài 27 trang gửi tới các nhà đầu tư. Trong bức thư này, CEO hiếm khi đưa ra cảnh báo: nếu Hoa Kỳ không thể kiểm soát khoản nợ và thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng, "vị thế đồng tiền dự trữ toàn cầu" của đô la có thể cuối cùng nhường chỗ cho các tài sản số mới nổi như Bitcoin.

Tài sản số hoặc làm suy yếu vị thế đồng USD dự trữ

Giám đốc điều hành này đã đặt ra một câu hỏi đáng suy ngẫm ở trang 20 của báo cáo: "Bitcoin có làm suy yếu vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ không?"

Ông chỉ ra rằng, Mỹ đã hưởng lợi từ vị thế của đồng đô la như là đồng tiền dự trữ toàn cầu trong một thời gian dài, nhưng lợi thế này không phải là vĩnh viễn. Kể từ năm 1989, tốc độ tăng trưởng nợ công của Mỹ gấp ba lần GDP. Năm nay, chỉ riêng chi phí lãi suất đã vượt quá 9520 tỷ đô la, vượt qua cả chi tiêu quốc phòng. Đến năm 2030, chi tiêu chính phủ bắt buộc và dịch vụ nợ sẽ tiêu tốn toàn bộ doanh thu liên bang, dẫn đến thâm hụt lâu dài.

Trong khi cảnh báo về rủi ro tài chính truyền thống, CEO này cũng đã rõ ràng cho rằng ông không phản đối sự phát triển của tài sản kỹ thuật số. Ông viết: "Cần phải làm rõ rằng, tôi rõ ràng không phản đối tài sản kỹ thuật số. Nhưng hai điều có thể đồng thời đúng: Tài chính phi tập trung là một đổi mới phi thường. Nó làm cho thị trường trở nên nhanh hơn, chi phí thấp hơn và minh bạch hơn. Tuy nhiên, chính đổi mới này cũng có thể làm suy yếu lợi thế kinh tế của Mỹ - nếu các nhà đầu tư bắt đầu nghĩ rằng Bitcoin an toàn hơn đô la."

Khi xem xét hiệu suất, CEO chỉ ra rằng, quỹ ETF Bitcoin được ra mắt tại Mỹ đã trở thành sản phẩm giao dịch lớn nhất trong lịch sử, với quy mô tài sản quản lý vượt 50 tỷ USD chỉ trong chưa đầy một năm. Đây là sản phẩm đứng thứ ba về sức hấp dẫn tài sản trong toàn ngành ETF, chỉ sau quỹ chỉ số S&P 500. Trong đó, hơn một nửa nhu cầu đến từ các nhà đầu tư cá nhân, và ba phần tư đến từ những nhà đầu tư chưa bao giờ nắm giữ sản phẩm của công ty trước đây. Năm nay, công ty đã mở rộng sản phẩm Bitcoin của mình tới các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) tại Canada và châu Âu.

Ông còn chỉ ra rằng, ETF không chỉ thành công lớn ở Mỹ mà còn đang trở thành công cụ quan trọng thúc đẩy sự phát triển văn hóa đầu tư tại châu Âu. Hiện tại, chỉ có một phần ba nhà đầu tư cá nhân ở châu Âu tham gia vào đầu tư thị trường vốn, tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với hơn 60% ở Mỹ. Điều này không chỉ khiến họ bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng mà thị trường vốn cung cấp, mà trong bối cảnh lãi suất thấp, lợi nhuận từ tài khoản tiết kiệm của họ cũng thường bị lạm phát xói mòn.

Để nâng cao tỷ lệ này, công ty đang hợp tác với nhiều tổ chức trưởng thành và nền tảng mới nổi ở châu Âu, cùng nhau giảm bớt rào cản đầu tư và nâng cao kiến thức tài chính địa phương.

Tin tưởng vào RWA, cho rằng việc token hóa là "đường cao tốc" của tương lai tài chính

Từ ETF mở rộng đến công nghệ tiền điện tử đang hot hiện nay, CEO này cho rằng, token hóa đang trở thành lực lượng then chốt trong việc tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính.

Ông viết rằng, lưu thông vốn toàn cầu ngày nay vẫn phụ thuộc vào "đường ống tài chính" được xây dựng từ thời kỳ mà các lệnh giao dịch được thực hiện bằng tiếng nói trong các sàn giao dịch và máy fax vẫn được coi là công cụ cách mạng. Lấy Hiệp hội Viễn thông Tài chính Toàn cầu (SWIFT) làm ví dụ - nó hỗ trợ hàng nghìn tỷ đô la giao dịch toàn cầu mỗi ngày, cách hoạt động của nó giống như một cuộc tiếp sức: các ngân hàng lần lượt chuyển tiếp chỉ thị, mọi bước đều được kiểm tra kỹ lưỡng. Trong những năm 1970, khi quy mô thị trường nhỏ hơn và tần suất giao dịch thấp hơn, phương pháp tiếp sức này là hợp lý. Nhưng đến nay, việc tiếp tục phụ thuộc vào SWIFT giống như việc gửi email đến bưu điện để chuyển tiếp vậy, thật không hiệu quả.

Theo anh ấy, sự xuất hiện của token hóa sẽ hoàn toàn thay đổi sự kém hiệu quả này. Nếu như SWIFT là dịch vụ bưu chính, thì token hóa chính là email - tài sản có thể lưu thông trực tiếp, theo thời gian thực, vượt qua tất cả các trung gian.

Giám đốc điều hành này đã mô tả thêm về cách mà việc token hóa thay đổi sâu sắc hệ sinh thái tài chính, không nghi ngờ gì nữa là một tín hiệu tích cực cho thị trường RWA. "Nó là việc chuyển đổi tài sản trong thế giới thực (như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản) thành các token kỹ thuật số có thể giao dịch trực tuyến. Mỗi token đại diện cho quyền sở hữu của bạn đối với một tài sản cụ thể, giống như một chứng nhận quyền sở hữu số hóa. Khác với các chứng từ giấy truyền thống, các token này được lưu trữ an toàn trên blockchain, giúp việc mua bán và chuyển nhượng trở nên ngay lập tức, không cần các giấy tờ rườm rà và thời gian chờ đợi. Mỗi cổ phiếu, mỗi trái phiếu, mỗi quỹ - mọi loại tài sản đều có thể được token hóa. Khi điều này được thực hiện, nó sẽ cách mạng hóa phương thức đầu tư. Thị trường sẽ không còn cần phải đóng cửa, những giao dịch mà trước đây cần vài ngày để hoàn tất có thể được thanh toán trong vài giây. Hiện tại, hàng trăm tỷ đô la bị đóng băng do chậm trễ trong thanh toán sẽ có thể được tái đưa vào nền kinh tế ngay lập tức, thúc đẩy sự tăng trưởng hơn nữa."

Ông ấy cho biết, có lẽ điều quan trọng nhất là việc token hóa sẽ khiến đầu tư trở nên "dân chủ hóa" hơn. Token hóa có thể đạt được sự dân chủ hóa trong việc tiếp cận. Token hóa cho phép tài sản được sở hữu theo cách phân mảnh - tài sản có thể được chia thành vô số phần nhỏ. Điều này có nghĩa là những tài sản có ngưỡng vào cao (như bất động sản tư nhân, vốn cổ phần tư nhân) sẽ được mở cho một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn, làm giảm đáng kể rào cản tham gia.

Token hóa còn có thể thực hiện hóa dân chủ trong việc bỏ phiếu của cổ đông. Sở hữu cổ phiếu có nghĩa là bạn có quyền bỏ phiếu cho các đề xuất của cổ đông công ty. Token hóa làm cho việc bỏ phiếu trở nên thuận tiện hơn, vì quyền sở hữu và quyền bỏ phiếu của bạn được ghi lại theo cách số hóa, cho phép bạn tham gia bỏ phiếu một cách an toàn và không bị cản trở từ bất kỳ đâu.

Token hóa cũng có thể đạt được sự dân chủ hóa lợi nhuận. Một số khoản đầu tư có tỷ lệ sinh lời cao hơn nhiều so với những khoản khác, nhưng thường chỉ có những nhà đầu tư lớn mới có thể tham gia. Một trong những lý do là có sự "ma sát" về pháp lý, vận hành, hành chính, v.v. Trong khi đó, token hóa có thể loại bỏ những rào cản này, cho phép nhiều người có cơ hội tiếp cận các lĩnh vực có lợi suất cao.

Tuy nhiên, CEO này cũng thẳng thắn chỉ ra rằng sự phổ biến của việc token hóa vẫn phải đối mặt với một thách thức kỹ thuật và quy định quan trọng. "Một ngày nào đó trong tương lai, tôi tin rằng quỹ token hóa sẽ trở thành cấu hình hàng ngày của nhà đầu tư giống như ETF - nhưng điều kiện là chúng ta phải giải quyết một vấn đề then chốt: xác thực danh tính."

Ông cho biết, giao dịch tài chính cần có xác thực danh tính nghiêm ngặt. Thanh toán thông minh và thẻ tín dụng có thể hoàn thành hàng tỷ lần xác thực danh tính mỗi ngày một cách không bị cản trở. Các sàn giao dịch chứng khoán chính và nền tảng giao dịch cũng có thể làm điều này khi mua bán chứng khoán. Nhưng tài sản được mã hóa sẽ không còn đi qua những kênh truyền thống này nữa, vì vậy chúng ta cần một hệ thống xác thực danh tính kỹ thuật số hoàn toàn mới.

"Nghe có vẻ phức tạp, nhưng quốc gia đông dân nhất thế giới - Ấn Độ, đã đạt được mục tiêu này. Ngày nay, hơn 90% người dân Ấn Độ có thể hoàn tất xác thực giao dịch một cách an toàn qua điện thoại thông minh."

Trong bức thư thường niên này, CEO cũng đã xem xét sự phát triển lịch sử của thị trường vốn, chỉ ra vai trò quan trọng của nó trong việc thúc đẩy sự thịnh vượng xã hội và giúp cá nhân tích lũy tài sản thông qua đầu tư. Ông đề cập rằng hiện tại vẫn cần đẩy mạnh đổi mới tài chính hơn nữa để thu hẹp khoảng cách giữa thị trường công và thị trường tư, và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc mở rộng cơ hội đầu tư, đặc biệt là để các nhà đầu tư nhỏ và vừa cũng có thể tham gia vào các loại tài sản vốn chỉ mở cho những người giàu nhất.

Mặc dù ông cũng thừa nhận sự lo lắng kinh tế phổ biến hiện nay, CEO này vẫn cố gắng an ủi các nhà đầu tư, cho rằng những thời kỳ như vậy không phải là mới - cũng như trong lịch sử, nhờ vào sự kiên cường của con người và sức mạnh của thị trường vốn, nền kinh tế cuối cùng sẽ phục hồi ổn định.

Tổng thể, bức thư thường niên gửi các nhà đầu tư này đã cảnh báo về rủi ro đối với vị thế dự trữ toàn cầu của đồng đô la, đồng thời cũng là một dự đoán về tương lai tài chính. Từ việc tái cấu trúc thị trường vốn thông qua token hóa, đến những đột phá cần thiết trong hệ thống danh tính số, CEO này đã tiết lộ những bất hợp lý của hệ thống hiện tại, đồng thời chỉ ra những hướng đi mới có thể đến từ đổi mới công nghệ và制度.