tài sản kỹ thuật số trong thời kỳ biến động thể hiện sự kiên cường
Vào tháng 6 năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một thử thách nghiêm trọng. Cuộc xung đột giữa Ukraine và Nga leo thang, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung gia tăng, và tình hình ở Trung Đông bất ổn, những sự kiện này đã khiến giá vàng, tài sản trú ẩn truyền thống, tăng vọt lên gần 3450 đô la/ounce. Tuy nhiên, Bitcoin lại thể hiện sự ổn định đáng ngạc nhiên ở mức 105,000 đô la. Sự thể hiện "không nhạy cảm" với khủng hoảng địa chính trị này phản ánh sự thay đổi sâu sắc về cơ bản trong thị trường tài sản kỹ thuật số.
Một, ảnh hưởng của xung đột địa chính trị giảm bớt: từ sự hoảng loạn khuếch đại đến việc tách biệt rủi ro
Hiệu ứng "dụng cụ hóa" của xung đột và va chạm
Vào ngày 13 tháng 6, khi tình hình ở khu vực Trung Đông tăng nhiệt, Bitcoin chỉ giảm 2% trong vòng 2 giờ rồi nhanh chóng ổn định, điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt so với việc giảm 10% trong một ngày vào thời điểm xung đột Nga-Ukraine năm 2022. Sự nâng cao khả năng chống chịu này xuất phát từ sự biến đổi chất lượng của cấu trúc thị trường: số liệu cho thấy, tỷ lệ người nắm giữ dài hạn vào năm 2025 vượt qua 70%, trong khi tỷ lệ các mã đầu cơ giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm. Các nhà đầu tư tổ chức thông qua hệ thống phòng ngừa rủi ro xây dựng trên thị trường phái sinh đã hiệu quả giảm thiểu cú sốc tức thời từ các sự kiện bất ngờ.
Chuyển đổi mô hình logic phòng ngừa rủi ro
Thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đang được định nghĩa lại. Trong bối cảnh kỳ vọng khởi động chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, mối tương quan nghịch (-0,72) giữa Bitcoin và lợi suất thực của trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng cường đáng kể, khiến nó gần gũi hơn với "công cụ phòng ngừa thanh khoản" thay vì chỉ là tài sản trú ẩn. Khi phiên đấu giá trái phiếu chính phủ Mỹ vào ngày 1 tháng 6 gặp khó khăn dẫn đến lãi suất thực tăng vọt, sự tăng giá ngược của Bitcoin đã xác nhận thuộc tính mới này.
"Hấp thụ định hướng" của lợi suất địa lý
Cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng năng lượng do xung đột ở Trung Đông đã khách quan thúc đẩy quá trình phi đô la hóa. Tỷ lệ xuất khẩu dầu của Iran thanh toán bằng Bitcoin đã vượt quá 15%, sự thâm nhập của nền kinh tế thực vào điều này đã khiến một phần rủi ro địa chính trị chuyển thành nhu cầu cứng cho Bitcoin. Dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch trên chuỗi của các địa chỉ ví trong khu vực xung đột đã tăng vọt 300% sau sự kiện.
Hai, trò chơi lồng ghép của chu kỳ vĩ mô: Kỳ vọng giảm lãi suất và giảm lạm phát hỗ trợ kép
Lợi ích chắc chắn từ việc chuyển hướng chính sách tiền tệ
Thị trường đã đạt tỷ lệ kỳ vọng 68% cho việc giảm lãi suất trong Q3, điều này được phản ánh trực tiếp vào độ dốc của cấu trúc kỳ hạn Bitcoin: mức chênh lệch hàng năm của hợp đồng tương lai đến ngày 15 tháng 6 đã tăng lên 23%, đạt mức cao nhất kể từ khi giảm một nửa vào năm 2024. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong 3 tháng trước khi bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, Bitcoin có mức tăng trung bình là 37%, vượt xa mức 12% của vàng.
Giải quyết cấu trúc tính bám dính của lạm phát
Chỉ số giá PCE cốt lõi tháng 5 đã giảm xuống còn 2,8% so với năm trước, chỉ số áp lực chuỗi cung ứng giảm về mức trước đại dịch. Điều này đã làm suy yếu câu chuyện chống lạm phát của Bitcoin, nhưng bất ngờ giải phóng thuộc tính "tài sản nhạy cảm với tăng trưởng" của nó. Báo cáo tài chính gần đây của một công ty công nghệ lớn cho thấy, việc kế toán cho Bitcoin của doanh nghiệp đã chuyển từ "tài sản vô hình" sang "dự trữ chiến lược", đánh dấu sự khởi đầu của việc các tổ chức đưa nó vào khung định giá cổ phiếu tăng trưởng.
Không gian arbitrage từ sự phân hóa chính sách giữa Trung Quốc và Mỹ
Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã liên tục tăng cường dự trữ vàng trong 6 tháng qua lên 30.000 ounce, trong khi Bộ Tài chính Mỹ thúc đẩy chỉ số đô la giảm 12% trong năm qua thông qua chiến lược "giảm giá có kiểm soát". Chính sách tiền tệ trái ngược này đã tạo ra một kênh xám cho vốn xuyên biên giới thực hiện giao dịch chênh lệch giá thông qua bitcoin. Dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch bitcoin ngoài sàn trong hành lang thương mại Trung-Mỹ đã tăng 470% trong thời gian xảy ra tranh chấp thuế quan.
Ba, Cải cách sâu sắc của cấu trúc thị trường: Từ sự cuồng nhiệt của nhà đầu tư cá nhân đến định giá của tổ chức
Cấu trúc vị thế "giảm đòn bẩy"
Trong hợp đồng tương lai chưa thanh toán vào năm 2025, tỷ lệ vị thế phòng ngừa lần đầu tiên vượt quá 60%, tỷ lệ phí vốn của hợp đồng vĩnh viễn duy trì ổn định dưới 0,01%/ngày. Sự thay đổi này khiến thị trường không còn phụ thuộc vào vốn đòn bẩy, hiện tượng "bùng nổ cả hai chiều" phổ biến vào năm 2021 cơ bản đã biến mất. Một công ty quản lý tài sản lớn đã vượt qua quy mô quản lý ETF Bitcoin lên tới 130 tỷ USD, lượng đăng ký ròng hàng ngày của nó có mối tương quan âm rõ rệt với chỉ số biến động S&P 500 (VIX).
Cấu trúc thanh khoản "tăng cường phân lớp"
Một tài khoản lưu ký của một tổ chức trên nền tảng giao dịch lớn đã vượt qua 4 triệu đồng Bitcoin, chiếm khoảng 21% tổng lượng lưu thông. Các "chip lạnh" này tạo thành những bộ điều chỉnh giá tự nhiên, khiến áp lực bán ngắn hạn khó có thể xuyên thủng các mức hỗ trợ quan trọng. Khi tình hình tại Trung Đông trở nên căng thẳng vào ngày 14 tháng 6 gây ra sự bán tháo hoảng loạn, đã có hơn 3 tỷ đô la mua vào xuất hiện quanh ngưỡng 100.000 đô la, trong đó 90% đến từ các quầy giao dịch OTC của tổ chức.
Hệ thống định giá "hòa nhập truyền thống"
Sự tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100 đã giảm từ 0,85 vào năm 2021 xuống còn 0,32, trong khi tương quan với cổ phiếu nhỏ Russell 2000 đã tăng lên 0,61. Sự chuyển biến này phản ánh rằng thị trường đang tái cấu trúc logic định giá bằng các mô hình định giá tài sản truyền thống: độ biến động của Bitcoin (45% hàng năm) đã gần đạt mức của cổ phiếu tăng trưởng công nghệ, thấp hơn nhiều so với mức 128% vào năm 2021.
Bốn, Phân tích giá ngắn hạn
Bitcoin đã nhận được hỗ trợ vào thứ Sáu tại đường trung bình động đơn giản 50 ngày (103,604 USD), nhưng những người mua khó khăn trong việc đẩy giá lên trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (106,028 USD). Điều này cho thấy thị trường thiếu cầu ở mức cao.
Theo biểu đồ ngày BTC/USDT, đường trung bình 20 ngày có xu hướng phẳng và chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) nằm gần điểm giữa, điều này không mang lại lợi thế rõ ràng cho bên mua hay bên bán. Nếu người mua đẩy giá vượt qua đường trung bình 20 ngày, cặp tiền BTC/USDT có thể tăng lên khoảng từ 110,530 đô la đến 111,980 đô la. Dự kiến bên bán sẽ kiên quyết bảo vệ khu vực phía trên này, nhưng nếu bên mua chiếm ưu thế, cặp tiền này có thể tăng vọt lên 130,000 đô la.
Về phía giảm, việc phá vỡ đường trung bình động 50 ngày có thể thách thức ngưỡng tâm lý quan trọng 100,000 đô la. Nếu phá vỡ ngưỡng này, cặp tiền tệ có thể giảm xuống còn 93,000 đô la.
Người bán đang cố gắng ngăn chặn giá phục hồi tại đường trung bình động 20 ngày trên biểu đồ 4 giờ. Nếu giá giảm mạnh và giảm xuống dưới 104,000 đô la, lợi thế ngắn hạn sẽ chuyển sang phe bán. Cặp tiền tệ có thể giảm xuống 102,664 đô la, sau đó giảm xuống 100,000 đô la. Dự đoán rằng người mua sẽ kiên quyết bảo vệ mức 100,000 đô la.
Các nhà đầu tư mua phải đẩy giá vượt qua đường trung bình động 50 ngày để có được quyền kiểm soát. Sau đó, cặp tiền tệ này có thể tăng vọt lên 110,530 đô la.
Năm, Dự đoán con đường tương lai: Sự tĩnh lặng mùa hè và đợt tấn công mùa thu
Tháng 6-8: Thời kỳ tích lũy dao động
Thời kỳ chân không chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể khiến Bitcoin dao động trong khoảng 98,000-112,000 USD. Điểm quan sát quan trọng là liệu cuộc họp FOMC vào tháng 7 có đưa ra tín hiệu giảm lãi suất rõ ràng hay không, về mặt kỹ thuật, đường trung bình 200 ngày (hiện tại báo giá 96,500 USD) sẽ tạo thành hỗ trợ mạnh. Ảnh hưởng theo kiểu xung của các cuộc xung đột địa chính trị vẫn tồn tại, nhưng các chỉ số độ sâu thị trường cho thấy, lượng vốn cần thiết cho mỗi 1% biến động giá đã tăng gấp 3 lần so với năm 2022.
9-11 tháng: Bắt đầu đợt tăng giá chính
Các quy luật theo mùa trong lịch sử cho thấy, mức tăng trung bình trong tháng 10 đạt 21,89%, kết hợp với khả năng cắt giảm lãi suất lần đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang, Bitcoin có thể bắt đầu hành trình hướng tới 150.000 USD. Đến thời điểm đó, đỉnh điểm đáo hạn trái phiếu chính phủ Mỹ (650 tỷ USD) có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang mở rộng bảng cân đối kế toán, việc giải phóng lần hai tính thanh khoản của đô la sẽ trở thành chất xúc tác tốt nhất. Thị trường quyền chọn đã xuất hiện một lượng lớn quyền chọn mua hết hạn vào tháng 12 với giá thực hiện 140.000 USD.
Cảnh báo rủi ro: Sự không chắc chắn trong quản lý
Các hành động thực thi của cơ quan quản lý đối với các nhà phát hành stablecoin có thể gây ra sự biến động ngắn hạn, nhưng về lâu dài, việc phê duyệt thường xuyên các ETF giao ngay sẽ thu hút hơn 2000 tỷ USD vốn quản lý truyền thống tham gia. Các nhà đầu tư cần cảnh giác với "đợt điều chỉnh Giáng sinh" sau đợt tăng giá vào tháng 11, dữ liệu lịch sử cho thấy giai đoạn này trong chu kỳ thị trường bò có mức giảm trung bình đạt 18%.
Kết luận: Vị trí của Bitcoin trong trật tự tiền tệ mới
Khi vàng sắp vượt qua 3500 đô la Mỹ, đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục đảo ngược, và tỷ lệ thanh toán xuyên biên giới bằng nhân dân tệ vượt qua đô la Mỹ, chúng ta đang chứng kiến cuộc cách mạng tiền tệ sâu sắc nhất kể từ khi hệ thống Bretton Woods tan rã. Bitcoin đóng vai trò kép trong cuộc biến đổi này: vừa là người hưởng lợi từ sự sụp đổ tín dụng của hệ thống cũ, vừa là người xây dựng cơ sở hạ tầng cho trật tự mới. Sự ổn định giá của nó không còn đến từ việc giảm biến động, mà là từ việc tái cấu trúc giá trị nền tảng - tiến hóa từ biểu tượng đầu cơ thành cầu nối thanh khoản kết nối nền kinh tế thực. Có lẽ như một nhà đầu tư nổi tiếng đã nói: "Trong mùa đông dài đằng đẵng của việc tái cấu trúc trật tự tiền tệ, Bitcoin đang chứng minh rằng nó là cây non chống chịu tốt nhất."
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 thích
Phần thưởng
17
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
WenAirdrop
· 07-06 20:42
Ổn rồi, chỉ hỏi còn ai có thể lật thuyền nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
BankruptWorker
· 07-06 20:29
Nhúng rồi, nhúng rồi
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingerProfit
· 07-06 20:18
Thị trường tăng đã đến, kẻ thù lớn nhất của bán lẻ chính là bản thân họ.
Bitcoin vượt mốc 105.000 USD, cấu trúc thị trường do các tổ chức dẫn dắt có sự thay đổi sâu sắc.
tài sản kỹ thuật số trong thời kỳ biến động thể hiện sự kiên cường
Vào tháng 6 năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một thử thách nghiêm trọng. Cuộc xung đột giữa Ukraine và Nga leo thang, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung gia tăng, và tình hình ở Trung Đông bất ổn, những sự kiện này đã khiến giá vàng, tài sản trú ẩn truyền thống, tăng vọt lên gần 3450 đô la/ounce. Tuy nhiên, Bitcoin lại thể hiện sự ổn định đáng ngạc nhiên ở mức 105,000 đô la. Sự thể hiện "không nhạy cảm" với khủng hoảng địa chính trị này phản ánh sự thay đổi sâu sắc về cơ bản trong thị trường tài sản kỹ thuật số.
Một, ảnh hưởng của xung đột địa chính trị giảm bớt: từ sự hoảng loạn khuếch đại đến việc tách biệt rủi ro
Vào ngày 13 tháng 6, khi tình hình ở khu vực Trung Đông tăng nhiệt, Bitcoin chỉ giảm 2% trong vòng 2 giờ rồi nhanh chóng ổn định, điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt so với việc giảm 10% trong một ngày vào thời điểm xung đột Nga-Ukraine năm 2022. Sự nâng cao khả năng chống chịu này xuất phát từ sự biến đổi chất lượng của cấu trúc thị trường: số liệu cho thấy, tỷ lệ người nắm giữ dài hạn vào năm 2025 vượt qua 70%, trong khi tỷ lệ các mã đầu cơ giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm. Các nhà đầu tư tổ chức thông qua hệ thống phòng ngừa rủi ro xây dựng trên thị trường phái sinh đã hiệu quả giảm thiểu cú sốc tức thời từ các sự kiện bất ngờ.
Thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đang được định nghĩa lại. Trong bối cảnh kỳ vọng khởi động chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, mối tương quan nghịch (-0,72) giữa Bitcoin và lợi suất thực của trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng cường đáng kể, khiến nó gần gũi hơn với "công cụ phòng ngừa thanh khoản" thay vì chỉ là tài sản trú ẩn. Khi phiên đấu giá trái phiếu chính phủ Mỹ vào ngày 1 tháng 6 gặp khó khăn dẫn đến lãi suất thực tăng vọt, sự tăng giá ngược của Bitcoin đã xác nhận thuộc tính mới này.
Cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng năng lượng do xung đột ở Trung Đông đã khách quan thúc đẩy quá trình phi đô la hóa. Tỷ lệ xuất khẩu dầu của Iran thanh toán bằng Bitcoin đã vượt quá 15%, sự thâm nhập của nền kinh tế thực vào điều này đã khiến một phần rủi ro địa chính trị chuyển thành nhu cầu cứng cho Bitcoin. Dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch trên chuỗi của các địa chỉ ví trong khu vực xung đột đã tăng vọt 300% sau sự kiện.
Hai, trò chơi lồng ghép của chu kỳ vĩ mô: Kỳ vọng giảm lãi suất và giảm lạm phát hỗ trợ kép
Thị trường đã đạt tỷ lệ kỳ vọng 68% cho việc giảm lãi suất trong Q3, điều này được phản ánh trực tiếp vào độ dốc của cấu trúc kỳ hạn Bitcoin: mức chênh lệch hàng năm của hợp đồng tương lai đến ngày 15 tháng 6 đã tăng lên 23%, đạt mức cao nhất kể từ khi giảm một nửa vào năm 2024. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong 3 tháng trước khi bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, Bitcoin có mức tăng trung bình là 37%, vượt xa mức 12% của vàng.
Chỉ số giá PCE cốt lõi tháng 5 đã giảm xuống còn 2,8% so với năm trước, chỉ số áp lực chuỗi cung ứng giảm về mức trước đại dịch. Điều này đã làm suy yếu câu chuyện chống lạm phát của Bitcoin, nhưng bất ngờ giải phóng thuộc tính "tài sản nhạy cảm với tăng trưởng" của nó. Báo cáo tài chính gần đây của một công ty công nghệ lớn cho thấy, việc kế toán cho Bitcoin của doanh nghiệp đã chuyển từ "tài sản vô hình" sang "dự trữ chiến lược", đánh dấu sự khởi đầu của việc các tổ chức đưa nó vào khung định giá cổ phiếu tăng trưởng.
Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã liên tục tăng cường dự trữ vàng trong 6 tháng qua lên 30.000 ounce, trong khi Bộ Tài chính Mỹ thúc đẩy chỉ số đô la giảm 12% trong năm qua thông qua chiến lược "giảm giá có kiểm soát". Chính sách tiền tệ trái ngược này đã tạo ra một kênh xám cho vốn xuyên biên giới thực hiện giao dịch chênh lệch giá thông qua bitcoin. Dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch bitcoin ngoài sàn trong hành lang thương mại Trung-Mỹ đã tăng 470% trong thời gian xảy ra tranh chấp thuế quan.
Ba, Cải cách sâu sắc của cấu trúc thị trường: Từ sự cuồng nhiệt của nhà đầu tư cá nhân đến định giá của tổ chức
Trong hợp đồng tương lai chưa thanh toán vào năm 2025, tỷ lệ vị thế phòng ngừa lần đầu tiên vượt quá 60%, tỷ lệ phí vốn của hợp đồng vĩnh viễn duy trì ổn định dưới 0,01%/ngày. Sự thay đổi này khiến thị trường không còn phụ thuộc vào vốn đòn bẩy, hiện tượng "bùng nổ cả hai chiều" phổ biến vào năm 2021 cơ bản đã biến mất. Một công ty quản lý tài sản lớn đã vượt qua quy mô quản lý ETF Bitcoin lên tới 130 tỷ USD, lượng đăng ký ròng hàng ngày của nó có mối tương quan âm rõ rệt với chỉ số biến động S&P 500 (VIX).
Một tài khoản lưu ký của một tổ chức trên nền tảng giao dịch lớn đã vượt qua 4 triệu đồng Bitcoin, chiếm khoảng 21% tổng lượng lưu thông. Các "chip lạnh" này tạo thành những bộ điều chỉnh giá tự nhiên, khiến áp lực bán ngắn hạn khó có thể xuyên thủng các mức hỗ trợ quan trọng. Khi tình hình tại Trung Đông trở nên căng thẳng vào ngày 14 tháng 6 gây ra sự bán tháo hoảng loạn, đã có hơn 3 tỷ đô la mua vào xuất hiện quanh ngưỡng 100.000 đô la, trong đó 90% đến từ các quầy giao dịch OTC của tổ chức.
Sự tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100 đã giảm từ 0,85 vào năm 2021 xuống còn 0,32, trong khi tương quan với cổ phiếu nhỏ Russell 2000 đã tăng lên 0,61. Sự chuyển biến này phản ánh rằng thị trường đang tái cấu trúc logic định giá bằng các mô hình định giá tài sản truyền thống: độ biến động của Bitcoin (45% hàng năm) đã gần đạt mức của cổ phiếu tăng trưởng công nghệ, thấp hơn nhiều so với mức 128% vào năm 2021.
Bốn, Phân tích giá ngắn hạn
Bitcoin đã nhận được hỗ trợ vào thứ Sáu tại đường trung bình động đơn giản 50 ngày (103,604 USD), nhưng những người mua khó khăn trong việc đẩy giá lên trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (106,028 USD). Điều này cho thấy thị trường thiếu cầu ở mức cao.
Theo biểu đồ ngày BTC/USDT, đường trung bình 20 ngày có xu hướng phẳng và chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) nằm gần điểm giữa, điều này không mang lại lợi thế rõ ràng cho bên mua hay bên bán. Nếu người mua đẩy giá vượt qua đường trung bình 20 ngày, cặp tiền BTC/USDT có thể tăng lên khoảng từ 110,530 đô la đến 111,980 đô la. Dự kiến bên bán sẽ kiên quyết bảo vệ khu vực phía trên này, nhưng nếu bên mua chiếm ưu thế, cặp tiền này có thể tăng vọt lên 130,000 đô la.
Về phía giảm, việc phá vỡ đường trung bình động 50 ngày có thể thách thức ngưỡng tâm lý quan trọng 100,000 đô la. Nếu phá vỡ ngưỡng này, cặp tiền tệ có thể giảm xuống còn 93,000 đô la.
Người bán đang cố gắng ngăn chặn giá phục hồi tại đường trung bình động 20 ngày trên biểu đồ 4 giờ. Nếu giá giảm mạnh và giảm xuống dưới 104,000 đô la, lợi thế ngắn hạn sẽ chuyển sang phe bán. Cặp tiền tệ có thể giảm xuống 102,664 đô la, sau đó giảm xuống 100,000 đô la. Dự đoán rằng người mua sẽ kiên quyết bảo vệ mức 100,000 đô la.
Các nhà đầu tư mua phải đẩy giá vượt qua đường trung bình động 50 ngày để có được quyền kiểm soát. Sau đó, cặp tiền tệ này có thể tăng vọt lên 110,530 đô la.
Năm, Dự đoán con đường tương lai: Sự tĩnh lặng mùa hè và đợt tấn công mùa thu
Thời kỳ chân không chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể khiến Bitcoin dao động trong khoảng 98,000-112,000 USD. Điểm quan sát quan trọng là liệu cuộc họp FOMC vào tháng 7 có đưa ra tín hiệu giảm lãi suất rõ ràng hay không, về mặt kỹ thuật, đường trung bình 200 ngày (hiện tại báo giá 96,500 USD) sẽ tạo thành hỗ trợ mạnh. Ảnh hưởng theo kiểu xung của các cuộc xung đột địa chính trị vẫn tồn tại, nhưng các chỉ số độ sâu thị trường cho thấy, lượng vốn cần thiết cho mỗi 1% biến động giá đã tăng gấp 3 lần so với năm 2022.
Các quy luật theo mùa trong lịch sử cho thấy, mức tăng trung bình trong tháng 10 đạt 21,89%, kết hợp với khả năng cắt giảm lãi suất lần đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang, Bitcoin có thể bắt đầu hành trình hướng tới 150.000 USD. Đến thời điểm đó, đỉnh điểm đáo hạn trái phiếu chính phủ Mỹ (650 tỷ USD) có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang mở rộng bảng cân đối kế toán, việc giải phóng lần hai tính thanh khoản của đô la sẽ trở thành chất xúc tác tốt nhất. Thị trường quyền chọn đã xuất hiện một lượng lớn quyền chọn mua hết hạn vào tháng 12 với giá thực hiện 140.000 USD.
Các hành động thực thi của cơ quan quản lý đối với các nhà phát hành stablecoin có thể gây ra sự biến động ngắn hạn, nhưng về lâu dài, việc phê duyệt thường xuyên các ETF giao ngay sẽ thu hút hơn 2000 tỷ USD vốn quản lý truyền thống tham gia. Các nhà đầu tư cần cảnh giác với "đợt điều chỉnh Giáng sinh" sau đợt tăng giá vào tháng 11, dữ liệu lịch sử cho thấy giai đoạn này trong chu kỳ thị trường bò có mức giảm trung bình đạt 18%.
Kết luận: Vị trí của Bitcoin trong trật tự tiền tệ mới
Khi vàng sắp vượt qua 3500 đô la Mỹ, đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục đảo ngược, và tỷ lệ thanh toán xuyên biên giới bằng nhân dân tệ vượt qua đô la Mỹ, chúng ta đang chứng kiến cuộc cách mạng tiền tệ sâu sắc nhất kể từ khi hệ thống Bretton Woods tan rã. Bitcoin đóng vai trò kép trong cuộc biến đổi này: vừa là người hưởng lợi từ sự sụp đổ tín dụng của hệ thống cũ, vừa là người xây dựng cơ sở hạ tầng cho trật tự mới. Sự ổn định giá của nó không còn đến từ việc giảm biến động, mà là từ việc tái cấu trúc giá trị nền tảng - tiến hóa từ biểu tượng đầu cơ thành cầu nối thanh khoản kết nối nền kinh tế thực. Có lẽ như một nhà đầu tư nổi tiếng đã nói: "Trong mùa đông dài đằng đẵng của việc tái cấu trúc trật tự tiền tệ, Bitcoin đang chứng minh rằng nó là cây non chống chịu tốt nhất."