"Câu trả lời của tôi cho câu hỏi 'Cổ phiếu Mỹ đang bị định giá cao và có rủi ro cao' | Lời tâm sự của Hatch hiểu biết về Phố Wall | Manekuri Thông tin đầu tư và phương tiện hữu ích về tài chính của Monex Securities
Công việc của tôi với cổ phiếu Mỹ bắt đầu từ năm 1987. Từ đó đến nay, trong suốt 37 năm, tôi đã chứng kiến những biến động của thị trường với đủ mọi thăng trầm.
Vào tháng 10 năm 1987, trong năm đầu tiên của cuộc sống xã hội, đã xảy ra sự kiện lịch sử lớn lao làm chao đảo thị trường mang tên "Ngày Thứ Hai Đen". Vào ngày này, chỉ số Dow Jones ở New York đã giảm tới 22% trong một ngày.
Lúc đó, tôi vừa mới bắt đầu làm việc tại một công ty chứng khoán của Mỹ ở Phố Wall. Tôi đã chứng kiến cảnh những đồng nghiệp người Mỹ xung quanh mình lần lượt bị sa thải do tình trạng hoạt động kinh doanh suy giảm sau cú sụt giảm.
Vào năm đầu tiên gia nhập công ty, tôi đã nghiêm túc lo lắng rằng mình cũng có thể sẽ mất việc như vậy - tôi vẫn nhớ rõ cảm giác đó cho đến bây giờ.
Sau đó, cổ phiếu Mỹ đã mất một thời gian để phục hồi và tiếp tục tăng trưởng, nhưng khi bước vào những năm 2000, một thử thách lớn lại xuất hiện. Đó là sự sụp đổ của bong bóng công nghệ thông tin. Giá cổ phiếu đã giảm mạnh, đặc biệt là các mã Nasdaq. Chưa kịp chờ đợi sự phục hồi thì vào năm 2008, "Cuộc khủng hoảng Lehman (Khủng hoảng tài chính toàn cầu)" đã tấn công thị trường. Thị trường chứng khoán lại một lần nữa chìm vào vực thẳm. Tuy nhiên, điều đáng ngạc nhiên là sức phục hồi của cổ phiếu Mỹ sau đó thật đáng kinh ngạc.
Trên toàn thế giới, đã nhanh chóng cập nhật mức cao trước khủng hoảng tài chính và tiếp tục tăng trưởng từ đó.
Sau đó, mặc dù đã có sự sụt giảm do COVID-19 và thuế quan của Trump, nhưng sau đó đã có sự phục hồi mạnh mẽ, và cuối cùng vào tuần trước, chỉ số S&P 500 đã đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Về cổ phiếu Mỹ, đã có ý kiến cho rằng "Thị trường cổ phiếu Mỹ đang bị định giá cao và đầu tư vào cổ phiếu Mỹ là rủi ro."
Thực ra, điều này thật thú vị, trong suốt hơn mười năm qua, mỗi khi tôi nói về sức hấp dẫn của cổ phiếu Mỹ với các nhà đầu tư cá nhân Nhật Bản, gần như chắc chắn tôi sẽ nhận được những phản hồi như vậy.
Tuy nhiên, sự thật là, mặc dù có những quan điểm như vậy và có một sự giảm giá cổ phiếu tạm thời, nhưng cổ phiếu Mỹ đã tiếp tục tăng. Do đó, cho đến nay, các luận điệu phủ nhận cổ phiếu Mỹ nghe có vẻ hợp lý nhất đều đã hoàn toàn sai.
Chúng ta không nên quên rằng các công ty Mỹ có một số điểm mạnh nổi bật khác với các công ty Nhật Bản mà chỉ có thể được giải thích bằng việc định giá.
Đầu tiên, sự khéo léo trong marketing để thu hút người tiêu dùng trên toàn thế giới. Kỹ thuật xây dựng thương hiệu và tối đa hóa sức hấp dẫn trên thị trường toàn cầu vượt xa các công ty nước khác.
Thứ hai, khi hiệu suất suy giảm, cần có "tính linh hoạt (flexibility)" để thực hiện cắt giảm nhân sự hoặc tái cấu trúc doanh nghiệp một cách bình tĩnh và nhanh chóng mà không bị cảm xúc chi phối. Đây là một lợi thế cấu trúc rất lớn, liên quan trực tiếp đến tốc độ và chất lượng quyết định quản lý.
Thứ ba, một văn hóa doanh nghiệp hợp lý và thực tiễn dựa trên nguyên tắc "trước tiên hãy thử" và "nếu thất bại thì hãy sửa chữa". Văn hóa như vậy đang thúc đẩy đổi mới ở cấp độ thực địa và tạo ra nhiều cơ hội tăng trưởng mới liên tiếp.
Nếu bạn không nhận ra cấu trúc của các công ty Mỹ như vậy và bị cuốn vào sự định giá cổ phiếu ngắn hạn hoặc tình hình chính trị, bạn sẽ nhận ra rằng mình đã bị bỏ lại phía sau trong sự tăng trưởng của thị trường và phải chịu tổn thất cơ hội – tôi nghĩ rằng đó là một rủi ro lớn hơn.
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
"Câu trả lời của tôi cho câu hỏi 'Cổ phiếu Mỹ đang bị định giá cao và có rủi ro cao' | Lời tâm sự của Hatch hiểu biết về Phố Wall | Manekuri Thông tin đầu tư và phương tiện hữu ích về tài chính của Monex Securities
Công việc của tôi với cổ phiếu Mỹ bắt đầu từ năm 1987. Từ đó đến nay, trong suốt 37 năm, tôi đã chứng kiến những biến động của thị trường với đủ mọi thăng trầm.
Vào tháng 10 năm 1987, trong năm đầu tiên của cuộc sống xã hội, đã xảy ra sự kiện lịch sử lớn lao làm chao đảo thị trường mang tên "Ngày Thứ Hai Đen". Vào ngày này, chỉ số Dow Jones ở New York đã giảm tới 22% trong một ngày.
Lúc đó, tôi vừa mới bắt đầu làm việc tại một công ty chứng khoán của Mỹ ở Phố Wall. Tôi đã chứng kiến cảnh những đồng nghiệp người Mỹ xung quanh mình lần lượt bị sa thải do tình trạng hoạt động kinh doanh suy giảm sau cú sụt giảm.
Vào năm đầu tiên gia nhập công ty, tôi đã nghiêm túc lo lắng rằng mình cũng có thể sẽ mất việc như vậy - tôi vẫn nhớ rõ cảm giác đó cho đến bây giờ.
Sau đó, cổ phiếu Mỹ đã mất một thời gian để phục hồi và tiếp tục tăng trưởng, nhưng khi bước vào những năm 2000, một thử thách lớn lại xuất hiện. Đó là sự sụp đổ của bong bóng công nghệ thông tin. Giá cổ phiếu đã giảm mạnh, đặc biệt là các mã Nasdaq. Chưa kịp chờ đợi sự phục hồi thì vào năm 2008, "Cuộc khủng hoảng Lehman (Khủng hoảng tài chính toàn cầu)" đã tấn công thị trường. Thị trường chứng khoán lại một lần nữa chìm vào vực thẳm. Tuy nhiên, điều đáng ngạc nhiên là sức phục hồi của cổ phiếu Mỹ sau đó thật đáng kinh ngạc.
Trên toàn thế giới, đã nhanh chóng cập nhật mức cao trước khủng hoảng tài chính và tiếp tục tăng trưởng từ đó.
Sau đó, mặc dù đã có sự sụt giảm do COVID-19 và thuế quan của Trump, nhưng sau đó đã có sự phục hồi mạnh mẽ, và cuối cùng vào tuần trước, chỉ số S&P 500 đã đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Về cổ phiếu Mỹ, đã có ý kiến cho rằng "Thị trường cổ phiếu Mỹ đang bị định giá cao và đầu tư vào cổ phiếu Mỹ là rủi ro."
Thực ra, điều này thật thú vị, trong suốt hơn mười năm qua, mỗi khi tôi nói về sức hấp dẫn của cổ phiếu Mỹ với các nhà đầu tư cá nhân Nhật Bản, gần như chắc chắn tôi sẽ nhận được những phản hồi như vậy.
Tuy nhiên, sự thật là, mặc dù có những quan điểm như vậy và có một sự giảm giá cổ phiếu tạm thời, nhưng cổ phiếu Mỹ đã tiếp tục tăng. Do đó, cho đến nay, các luận điệu phủ nhận cổ phiếu Mỹ nghe có vẻ hợp lý nhất đều đã hoàn toàn sai.
Chúng ta không nên quên rằng các công ty Mỹ có một số điểm mạnh nổi bật khác với các công ty Nhật Bản mà chỉ có thể được giải thích bằng việc định giá.
Đầu tiên, sự khéo léo trong marketing để thu hút người tiêu dùng trên toàn thế giới. Kỹ thuật xây dựng thương hiệu và tối đa hóa sức hấp dẫn trên thị trường toàn cầu vượt xa các công ty nước khác.
Thứ hai, khi hiệu suất suy giảm, cần có "tính linh hoạt (flexibility)" để thực hiện cắt giảm nhân sự hoặc tái cấu trúc doanh nghiệp một cách bình tĩnh và nhanh chóng mà không bị cảm xúc chi phối. Đây là một lợi thế cấu trúc rất lớn, liên quan trực tiếp đến tốc độ và chất lượng quyết định quản lý.
Thứ ba, một văn hóa doanh nghiệp hợp lý và thực tiễn dựa trên nguyên tắc "trước tiên hãy thử" và "nếu thất bại thì hãy sửa chữa". Văn hóa như vậy đang thúc đẩy đổi mới ở cấp độ thực địa và tạo ra nhiều cơ hội tăng trưởng mới liên tiếp.
Nếu bạn không nhận ra cấu trúc của các công ty Mỹ như vậy và bị cuốn vào sự định giá cổ phiếu ngắn hạn hoặc tình hình chính trị, bạn sẽ nhận ra rằng mình đã bị bỏ lại phía sau trong sự tăng trưởng của thị trường và phải chịu tổn thất cơ hội – tôi nghĩ rằng đó là một rủi ro lớn hơn.