RWA: Liệu đây có phải là lĩnh vực ứng dụng quy mô lớn tiếp theo sau stablecoin đô la Mỹ?

Tài sản thế giới thực ( RWA ) là quá trình mã hóa tài sản truyền thống thông qua công nghệ blockchain, mang lại cho những tài sản này hình thức số và đặc tính có thể lập trình. Nói chung, stablecoin USD đang được sử dụng rộng rãi hiện nay cũng là một hình thức của RWA. Tài sản RWA có tính tương quan tài sản cao, tính minh bạch trong giao dịch, tính thanh khoản được cải thiện và hiệu quả chi phí, tạo nền tảng cho việc áp dụng quy mô lớn của chúng trong hệ sinh thái blockchain.

RWA chủ yếu có ba hướng phát triển:

1. Blockchain công khai và trải nghiệm không cần phép: Tài sản được giao dịch tự do trên blockchain công khai, không cần phê duyệt hoặc giấy phép.
2. Chuỗi công khai và danh sách trắng quản lý: Tài sản giao dịch trên chuỗi công khai, nhưng chịu sự quản lý hoặc hạn chế dưới một hình thức nào đó.
3. Chuỗi riêng / Chuỗi liên minh và KYC phức tạp: Trong giao dịch trên chuỗi riêng hoặc chuỗi liên minh, liên quan đến quy trình KYC nghiêm ngặt và quy định.

Hiện tại, DeFi đang gặp khó khăn trong việc thu hút vốn ngoài thị trường, cần phải đưa ra những câu chuyện và người tham gia mới. RWA cung cấp lợi suất được đảm bảo bởi tài sản thế giới thực cho các giao thức, có thể giải quyết vấn đề này một cách tốt đẹp. Đồng thời, tài chính truyền thống cũng có những hạn chế về tính thanh khoản của tài sản, tính minh bạch và hiệu quả chi phí, RWA hứa hẹn sẽ cung cấp giải pháp cho những vấn đề này.

Theo khái niệm RWA, chúng ta có thể suy diễn ra khái niệm CWA(Tài sản Thế giới Crypto), như quỹ ETF Bitcoin và các công cụ khác tham gia vào thị trường tài chính truyền thống của tiền điện tử. Nhu cầu sâu xa của RWA và CWA có thể được tổng hợp thành việc ra mắt các sản phẩm phân khúc phù hợp với rủi ro, nâng cao hiệu quả tài chính.

Tổng hợp chi phí giáo dục người dùng, tỷ lệ lợi nhuận thực tế và các yếu tố khác, tài sản ETF trái phiếu Mỹ là lựa chọn tối ưu cho việc áp dụng quy mô RWA trong giai đoạn đầu. MakerDAO đã đạt được khoảng 6.83% lợi nhuận điều chỉnh bằng cách đưa tài sản RWA vào, và đã khuếch đại DSR lên 1.86 lần lợi nhuận RWA.

Với việc các dự án stablecoin CDP dần sử dụng RWA làm tài sản cơ sở, RWA trong thị trường stablecoin CDP sẽ tăng trưởng gấp bội theo sự tăng trưởng của thị phần và tỷ lệ tài sản, dự kiến trong khoảng từ 1,596 triệu USD đến 21,5 tỷ USD.

Trong tương lai, RWA sẽ bắt đầu từ tài sản tiêu chuẩn hóa, dần dần mở rộng sang tài sản phi tiêu chuẩn, kết hợp với CWA để thực hiện sự chuyển đổi của công nghệ blockchain từ backend đến frontend. RWA được kỳ vọng sẽ trở thành lĩnh vực then chốt trong việc kết hợp DeFi và tài chính truyền thống, đồng thời thực hiện ứng dụng quy mô.