Biến đổi sinh thái thị trường stablecoin: USDC trỗi dậy, USDe nổi bật lên

Stablecoin đang tái định hình nhanh chóng cấu trúc tài chính toàn cầu. Theo báo cáo "Tình trạng Stablecoin năm 2025" vừa được công bố, thị trường stablecoin đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể trong năm qua, việc áp dụng của các tổ chức tăng tốc, stablecoin phi tập trung nhanh chóng nổi lên và hoạt động giao dịch trên chuỗi tiếp tục tăng cao.

Quy mô thị trường và xu hướng tăng trưởng

Đến tháng 2 năm 2025, nguồn cung stablecoin đã đạt 214 tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng năm lên tới 35 nghìn tỷ USD, gấp đôi khối lượng giao dịch hàng năm của một công ty thẻ tín dụng nổi tiếng. Độ hoạt động của thị trường cũng tăng lên, số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi tăng 53%, vượt mốc 30 triệu. Rất nhiều vốn từ các tổ chức đang đổ vào, thúc đẩy sự kết hợp sâu sắc giữa tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử.

Thay đổi vị thế thị trường của USDC và USDT

Dưới sự thúc đẩy của quy trình tuân thủ và chiến lược thị trường, USDC và USDT vẫn chiếm ưu thế, nhưng thị phần đã có sự thay đổi tinh tế.

• Vốn hóa thị trường USDC đã tăng gấp đôi lên 56 tỷ USD, chủ yếu nhờ vào sự chấp thuận quy định từ các khu vực châu Âu và Trung Đông, cũng như các hợp tác chiến lược với nhiều ông lớn trong ngành thanh toán.
• Tổng giá trị thị trường của USDT đã tăng lên 146 tỷ USD, vẫn là stablecoin có giá trị thị trường lớn nhất, nhưng thị phần đã giảm, mức độ áp dụng của các tổ chức giảm, trọng tâm dần chuyển sang thị trường chuyển tiền P2P.

Sự trỗi dậy của stablecoin phi tập trung

Trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), ảnh hưởng của stablecoin phi tập trung đã tăng lên đáng kể, nhiều dự án mới nổi đã đạt được sự tăng trưởng đột phá.

• USDe: Vốn hóa thị trường tăng từ 146 triệu USD lên 6,2 tỷ USD, trở thành stablecoin lớn thứ ba trên thị trường, yếu tố tăng trưởng chính nằm ở chiến lược lợi nhuận đổi mới và cơ chế phòng ngừa Delta trung tính.
• USDS: Một stablecoin thân thiện với quy định được ra mắt sau khi một thương hiệu giao thức phi tập trung nổi tiếng được tái cấu trúc, có giá trị thị trường đạt 2.6 tỷ USD vào tháng 2 năm 2025.

Dòng tiền và phân bố ngành

Xu hướng thanh khoản của stablecoin phản ánh vị trí và cạnh tranh của các chuỗi công khai khác nhau trên thị trường:

• Ethereum vẫn là nền tảng phát hành Stablecoin chính, chiếm 55% thị phần.
• Một mạng Layer2 nào đó và một blockchain công cộng hiệu suất cao nào đó đang tăng trưởng nhanh chóng về khối lượng giao dịch, được thúc đẩy bởi thị trường DeFi và đồng Meme, đã trở thành hệ sinh thái quan trọng trên chuỗi cho dòng chảy của Stablecoin.
• Một blockchain chuyên về thanh toán tiếp tục giữ vị trí cốt lõi trong thị trường thanh toán P2P toàn cầu và chuyển tiền xuyên biên giới, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi.

Hầu hết thanh khoản của các stablecoin chủ yếu tập trung vào sàn giao dịch tập trung (CEX), khối lượng giao dịch chủ yếu được thúc đẩy bởi DeFi (DEX, cho vay, khai thác lợi nhuận), thể hiện sự lưu chuyển và đổi mới hiệu quả của vốn.

Vai trò cốt lõi và phát triển tương lai

Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng của thị trường tiền điện tử, đồng thời cũng đang thúc đẩy sự đổi mới trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Các chuyên gia trong ngành có cái nhìn lạc quan về sự phát triển trong tương lai của stablecoin:

Một đối tác chính của một tổ chức đầu tư nổi tiếng cho biết: "Stablecoin là dây chuyền sống của thị trường tiền điện tử, cũng là siêu dẫn của hệ thống tài chính. Chúng mở ra những thị trường và cơ hội tài chính mới, thúc đẩy những đổi mới vốn khó tiếp cận."

Một người phụ trách sản phẩm của một mạng Layer2 cho biết: "Stablecoin có ưu điểm rõ rệt trong thanh toán xuyên biên giới. Hy vọng trong tương lai có thể hỗ trợ nhiều stablecoin từ các đồng tiền địa phương hơn, để người dùng toàn cầu có thể giao dịch trên chuỗi bằng những đồng tiền quen thuộc, nâng cao độ phổ biến của công nghệ blockchain."

Trưởng nhóm nghiên cứu của đội ngũ đứng sau USDe nhấn mạnh: "Thế hệ stablecoin mới phải có khả năng kiên cường trên thị trường. Cốt lõi của USDe là cơ chế ổn định dựa trên lợi nhuận, đảm bảo người dùng nhận được một lựa chọn thay thế đáng tin cậy cho USD."

Một chuyên gia phân tích dữ liệu cho biết: "Dòng chảy của stablecoin phụ thuộc vào chất lượng của cơ sở hạ tầng - chi phí thấp, giao dịch nhanh chóng và nhu cầu của thị trường. Trên một chuỗi công khai hiệu suất cao nào đó, giao dịch Meme coin có nhu cầu về tính thanh khoản và thanh toán tức thì rất cao, khiến stablecoin trở thành một phần không thể thiếu."

Một phát ngôn viên của cộng đồng blockchain tập trung vào thanh toán đã tóm tắt: "Mạng lưới của chúng tôi đã trở thành blockchain được ưu tiên cho giao dịch stablecoin, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt hàng tỷ USD. Một stablecoin nổi tiếng đã thúc đẩy hoạt động kinh tế thực trên mạng lưới của chúng tôi, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, nó đã trở thành công cụ then chốt cho thanh toán và tiết kiệm."