Bitcoin có thể thách thức vị thế toàn cầu của đô la, mã hóa kỹ thuật số được coi là chìa khóa cho tương lai tài chính.

Vào ngày 31 tháng 3, Giám đốc điều hành của công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu đã đưa ra cảnh báo hiếm hoi trong thư gửi nhà đầu tư hàng năm của mình: Nếu Hoa Kỳ không thể kiểm soát khoản nợ và thâm hụt tài chính ngày càng gia tăng, thì vị thế của đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu có thể cuối cùng sẽ bị thay thế bởi các tài sản kỹ thuật số mới nổi như Bitcoin.

Giám đốc điều hành này đã đặt ra một câu hỏi đáng suy ngẫm trong báo cáo: "Bitcoin có làm suy yếu vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ không?"

Ông chỉ ra rằng, Hoa Kỳ đã được hưởng lợi từ vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ toàn cầu trong nhiều năm. Tuy nhiên, lợi thế này không phải là vĩnh viễn. Kể từ năm 1989, tốc độ tăng trưởng nợ quốc gia của Hoa Kỳ gấp ba lần GDP. Năm nay, chỉ riêng chi phí lãi suất sẽ vượt quá 952 tỷ đô la, vượt qua cả chi tiêu quốc phòng. Đến năm 2030, các khoản chi tiêu chính phủ bắt buộc và dịch vụ nợ sẽ tiêu tốn toàn bộ thu nhập liên bang, tạo ra thâm hụt lâu dài.

Trong khi cảnh báo về rủi ro tài chính truyền thống, CEO này cũng đã rõ ràng bày tỏ rằng ông không phản đối sự phát triển của tài sản số. Ông viết: "Cần phải làm rõ rằng, tôi rõ ràng không phản đối tài sản số. Nhưng hai điều có thể đồng thời tồn tại: Tài chính phi tập trung là một đổi mới phi thường, giúp thị trường trở nên nhanh hơn, chi phí thấp hơn và minh bạch hơn. Tuy nhiên, chính đổi mới này cũng có thể làm suy yếu lợi thế kinh tế của Mỹ - nếu nhà đầu tư bắt đầu cho rằng Bitcoin an toàn hơn so với đô la Mỹ."

Khi xem xét hiệu suất, ông đã đề cập rằng quỹ ETF Bitcoin mà công ty phát hành đã trở thành sản phẩm giao dịch lớn nhất trong lịch sử, với quy mô quản lý tài sản vượt 50 tỷ USD chỉ trong chưa đầy một năm. Đây là sản phẩm đứng thứ ba trong ngành ETF về sức hấp dẫn tài sản, chỉ sau quỹ chỉ số S&P 500. Hơn một nửa nhu cầu đến từ các nhà đầu tư lẻ, và ba phần tư đến từ những nhà đầu tư chưa từng sở hữu sản phẩm của công ty trước đây.

Ông cũng chỉ ra rằng, ETF không chỉ đạt được thành công lớn ở Mỹ, mà còn đang trở thành công cụ chính thúc đẩy sự phát triển văn hóa đầu tư ở châu Âu. Nhiều nhà đầu tư châu Âu lần đầu tiên tham gia thị trường vốn, chính là thông qua ETF, đặc biệt là sản phẩm của công ty này, bước những bước đầu tiên. Hiện tại, chỉ có một phần ba nhà đầu tư cá nhân châu Âu tham gia đầu tư vào thị trường vốn, thấp hơn nhiều so với mức trên 60% ở Mỹ. Điều này không chỉ khiến họ bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng mà thị trường vốn mang lại, trong bối cảnh lãi suất thấp, lợi nhuận từ tài khoản tiết kiệm của họ cũng thường bị lạm phát xói mòn.

Từ ETF mở rộng đến công nghệ tiền điện tử đang thịnh hành hiện nay, CEO này cho rằng, mã hóa kỹ thuật số đang trở thành lực lượng then chốt để tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính.

Ông viết rằng, việc lưu thông vốn toàn cầu ngày nay vẫn phụ thuộc vào "kênh tài chính" được thiết lập từ thời kỳ mà việc đặt lệnh bằng giọng nói và fax còn được coi là công cụ cách mạng trong các sàn giao dịch. Lấy Hiệp hội Viễn thông Tài chính Ngân hàng Toàn cầu (SWIFT) làm ví dụ, nó hỗ trợ hàng nghìn tỷ đô la giao dịch toàn cầu mỗi ngày, cách thức hoạt động của nó giống như một cuộc tiếp sức: các ngân hàng lần lượt truyền đạt chỉ thị, mỗi bước đều kiểm tra chi tiết cẩn thận. Trong bối cảnh quy mô thị trường nhỏ, tần suất giao dịch thấp của những năm 1970, phương pháp tiếp sức này là hợp lý. Nhưng đến ngày nay, việc tiếp tục phụ thuộc vào SWIFT giống như việc gửi email đến bưu điện để chuyển tiếp vậy, thật sự không hiệu quả.

Theo ông, sự xuất hiện của mã hóa kỹ thuật số sẽ hoàn toàn thay đổi sự kém hiệu quả này. Nếu như SWIFT là dịch vụ bưu chính, thì mã hóa kỹ thuật số chính là email - tài sản có thể lưu thông trực tiếp và theo thời gian thực, vượt qua tất cả các trung gian.

Ông đã mô tả thêm về cách mà mã hóa kỹ thuật số thay đổi sâu sắc hệ sinh thái tài chính: "Nó là việc chuyển đổi các tài sản trong thế giới thực (như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản) thành các token kỹ thuật số có thể giao dịch trực tuyến. Mỗi token đại diện cho quyền sở hữu của bạn đối với một tài sản cụ thể, giống như một chứng nhận quyền sở hữu kỹ thuật số. Khác với các chứng từ giấy truyền thống, những token này an toàn tồn tại trên blockchain, giúp việc mua bán và chuyển nhượng trở nên tức thì, không cần các thủ tục giấy tờ phức tạp và thời gian chờ đợi. Mỗi cổ phiếu, mỗi trái phiếu, mỗi quỹ - mọi loại tài sản đều có thể được mã hóa. Khi điều này xảy ra, nó sẽ cách mạng hóa cách đầu tư. Thị trường sẽ không còn cần phải đóng cửa, những giao dịch vốn cần vài ngày để hoàn tất có thể được thanh toán trong vài giây. Hiện tại, hàng trăm tỷ đô la bị đóng băng do chậm thanh toán sẽ có thể ngay lập tức được tái đầu tư vào nền kinh tế, thúc đẩy tăng trưởng nhiều hơn."

Ông cho biết, có lẽ điều quan trọng nhất là mã hóa kỹ thuật số sẽ khiến việc đầu tư trở nên "dân chủ hơn". Mã hóa kỹ thuật số có thể đạt được sự dân chủ trong việc truy cập, cho phép sở hữu tài sản phân mảnh. Điều này có nghĩa là các tài sản vốn có ngưỡng tham gia cao (như bất động sản tư nhân, vốn cổ phần tư nhân) sẽ được mở ra cho một nhóm nhà đầu tư rộng lớn hơn, giảm đáng kể rào cản tham gia.

Mã hóa kỹ thuật số còn có thể thực hiện hóa việc bỏ phiếu của cổ đông một cách dân chủ. Việc sở hữu cổ phiếu có nghĩa là bạn có quyền bỏ phiếu cho các đề xuất của cổ đông trong công ty. Mã hóa kỹ thuật số giúp việc bỏ phiếu trở nên thuận tiện hơn, vì quyền sở hữu và quyền bỏ phiếu của bạn được ghi lại theo cách số hóa, cho phép bạn tham gia bỏ phiếu một cách an toàn và không gặp trở ngại từ bất kỳ đâu.

Mã hóa kỹ thuật số cũng có thể thực hiện việc dân chủ hóa lợi nhuận. Một số khoản đầu tư có tỷ suất sinh lời cao hơn nhiều so với các khoản khác, nhưng thường chỉ có các nhà đầu tư lớn mới có thể tham gia. Một trong những lý do là có sự "ma sát" từ các vấn đề pháp lý, vận hành, quan liêu. Mã hóa kỹ thuật số có thể loại bỏ những rào cản này, cho phép nhiều người hơn có cơ hội tham gia vào các lĩnh vực có lợi nhuận cao.

Tuy nhiên, ông cũng thẳng thắn chỉ ra rằng sự phổ biến của mã hóa kỹ thuật số vẫn phải đối mặt với một thách thức về công nghệ và quy định quan trọng. "Một ngày nào đó, tôi tin rằng quỹ mã hóa kỹ thuật số sẽ trở thành một phần cấu trúc đầu tư hàng ngày của các nhà đầu tư như ETF - nhưng điều kiện tiên quyết là chúng ta phải giải quyết một vấn đề quan trọng: xác thực danh tính."

Ông cho biết, giao dịch tài chính cần có xác thực danh tính nghiêm ngặt. Thanh toán di động và thẻ tín dụng có thể thực hiện hàng tỷ lần xác thực danh tính mỗi ngày mà không gặp trở ngại. Các nền tảng giao dịch truyền thống cũng có thể làm điều đó khi mua bán chứng khoán. Nhưng tài sản mã hóa kỹ thuật số sẽ không còn đi qua những kênh truyền thống này nữa, vì vậy chúng ta cần một hệ thống xác thực danh tính kỹ thuật số hoàn toàn mới.

"Nghe có vẻ phức tạp, nhưng quốc gia đông dân nhất thế giới - Ấn Độ, đã đạt được mục tiêu này. Hiện nay, hơn 90% người dân Ấn Độ có thể hoàn thành xác thực giao dịch một cách an toàn qua điện thoại thông minh."

Trong bức thư thường niên này, ông cũng đã nhìn lại sự phát triển lịch sử của thị trường vốn, chỉ ra vai trò quan trọng của nó trong việc thúc đẩy sự thịnh vượng xã hội và giúp cá nhân tích lũy tài sản thông qua đầu tư. Ông nói rằng hiện tại vẫn cần tiếp tục thúc đẩy đổi mới tài chính để thu hẹp khoảng cách giữa thị trường công và thị trường tư, và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc mở rộng cơ hội đầu tư, đặc biệt là cho phép các nhà đầu tư nhỏ và vừa cũng có thể tham gia vào các loại tài sản vốn chỉ mở ra cho nhóm người giàu nhất.

Mặc dù ông cũng thừa nhận sự lo lắng kinh tế phổ biến hiện nay, nhưng vẫn cố gắng an ủi các nhà đầu tư, cho rằng những thời kỳ như vậy không phải là mới - cũng giống như trong lịch sử, dựa vào sức bền của con người và sức mạnh của thị trường vốn, nền kinh tế cuối cùng sẽ phục hồi ổn định.

Tổng thể, bức thư thường niên gửi các nhà đầu tư này cảnh báo về rủi ro của vị thế dự trữ toàn cầu của đồng đô la, đồng thời là một dự đoán về tương lai tài chính. Từ việc mã hóa kỹ thuật số tái cấu trúc thị trường vốn, đến việc vượt qua những trở ngại cần thiết cho hệ thống danh tính kỹ thuật số, bức thư đã chỉ ra những bất hợp lý của hệ thống hiện tại, đồng thời chỉ ra những hướng đi mới mà công nghệ và cải cách thể chế có thể mang lại.