Thị trường vàng, cảm giác đã có đủ thông tin cần thiết trong ngắn hạn | Phân tích thị trường vàng | Manekuri - Thông tin đầu tư và phương tiện hữu ích về tiền tệ của Monex Securities

Diễn biến tuần trước (tuần từ 30 tháng 6): Giá vàng NY tăng 25.7% trong nửa đầu năm, giá vàng JPX tăng 15% Áp lực giảm lãi suất từ FRB ngày càng tăng

Vào tuần trước (tuần từ ngày 30 tháng 6), giá hợp đồng tương lai vàng New York (vàng NY) đã phục hồi. Khi bắt đầu tuần, với sự tiếp tục ngừng bắn ở Trung Đông, rủi ro địa chính trị đã giảm, và thông tin về cuộc đàm phán thuế quan khiến thị trường có cái nhìn lạc quan. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị tăng cao, vàng NY, vốn đang thu hút dòng vốn trú ẩn, lại bị bán tháo.

Vào ngày 30 tháng 6, trong bối cảnh tâm lý rủi ro gia tăng, các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ như S&P 500 và Nasdaq đã đạt mức cao kỷ lục, trong khi giá vàng NY đã bị bán xuống mức 3,250.50 đô la, đạt mức thấp nhất trong một tháng.

Tuy nhiên, sau khi kết thúc đợt bán, do quan điểm cho rằng dự luật cắt giảm thuế và chi tiêu lớn đang được thảo luận tại Thượng viện sẽ được thông qua, lo ngại về sự mở rộng thâm hụt ngân sách đã dẫn đến việc đồng đô la Mỹ giảm giá, khiến hoạt động mua lại trở nên sôi nổi. Trong ba ngày giao dịch cho đến ngày 3 tháng 7, tất cả đều có mức cao nhất là 3,370 đô la.

Tổng thể cho thấy sự ổn định của thị trường lao động Mỹ

Cũng trong tuần trước, đã có báo cáo về tình hình việc làm (số lượng việc làm) và báo cáo việc làm ADP toàn quốc (việc làm khu vực tư nhân), cùng với số liệu việc làm do Bộ Lao động công bố, được công bố liên tiếp về thị trường lao động Mỹ. Mặc dù việc làm khu vực tư nhân xấu hơn dự kiến, nhưng nhìn chung sự ổn định của việc làm tại Mỹ đã được xác nhận. Dự đoán về việc cắt giảm lãi suất sớm của FRB (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) đã giảm bớt, nhưng đồng đô la Mỹ đã giảm giá bất ngờ so với các đồng tiền chính.

áp lực cắt giảm lãi suất từ Tổng thống Trump đối với FRB

Điều này là do, trong bối cảnh dữ liệu vĩ mô trên thị trường, những quan sát về khả năng giảm lãi suất sớm đã giảm, trong khi Tổng thống Mỹ Donald Trump lại gia tăng áp lực giảm lãi suất đối với Chủ tịch FRB Powell. Vào ngày 30 tháng 6, Tổng thống Trump đã gửi cho Chủ tịch Powell danh sách lãi suất của các quốc gia và khu vực trên thế giới, yêu cầu giảm lãi suất. Ông đã đăng trên mạng xã hội Truth Social của mình rằng "Tất cả các thành viên FRB nên biết xấu hổ" và viết rằng "Lãi suất mà chúng ta phải trả nên dưới 1%!" Mặc dù lãi suất chính sách hiện tại của Mỹ là 4,25-4,50%, nhưng cho rằng vẫn còn hơn 3 điểm phần trăm khả năng giảm lãi suất.

Dự báo đã tăng lên 6 tháng việc làm tại Mỹ

Trong bối cảnh này, xu hướng giảm giá USD nổi bật so với Euro, vào ngày 1 tháng 7 đã có lúc giảm xuống còn 1.183 USD, và tính đến giá đóng cửa, đây là lần giảm giá liên tiếp 9 ngày kể từ năm 2004. Do ngày 4 tháng 7 là ngày lễ kỷ niệm độc lập của Mỹ, số liệu việc làm tháng 6 của Mỹ được công bố vào ngày 3 tháng 7 cho thấy số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng 147,000 người. Dự báo của thị trường là tăng 110,000 người. Số liệu tháng 5 cũng đã được điều chỉnh tăng từ 139,000 người lên 144,000 người. Tỷ lệ thất nghiệp dự đoán sẽ xấu đi lên 4.3%, nhưng thực tế là 4.1%, cải thiện so với 4.2% của tháng trước.

Kết quả được công bố, thị trường tài chính chứng kiến trái phiếu Mỹ bị bán ra, lãi suất tăng vọt, đồng USD cũng tăng lên so với các đồng tiền chính. Vào ngày 1 tháng 7, chỉ số đô la (DXY) đã phục hồi từ mức thấp nhất trong 3 năm 4 tháng (96.377) kể từ tháng 2 năm 2022. Trước khi công bố, vàng NY đã được mua vào do dự đoán xấu đi, nhưng đã chuyển sang bán ra, mất khoảng 20 đô la và kết thúc giao dịch trước kỳ nghỉ dài ngày ở mức 3,342.90 đô la.

NY vàng giảm liên tiếp trong 2 tháng, nửa đầu năm tăng lên 676.70 đô la 25.7%.

Cuối cùng, giá vàng NY trong tuần đã tăng 55,30 USD, tương đương 1,68% so với cuối tuần trước, đánh dấu sự phục hồi sau hai tuần giảm liên tiếp. Biên độ dao động là từ 3.250,50 đến 3.376,90 USD với biên độ giá là 126,40 USD, gần giống với tuần trước (147,30 USD). Ngoài ra, giá vàng NY trong tháng 6 đã giảm 7,70 USD (0,2%), đánh dấu hai tháng liên tiếp giảm. Căn cứ theo quý, giá vàng đã tăng 157,40 USD (5%), trong nửa đầu năm ghi nhận mức tăng đáng kể là 676,70 USD (25,7%).

JPX金 4 tháng liên tiếp tăng lên, nửa đầu năm 2006 2006 yên 15% tăng lên

Mặt khác, giá vàng trong nước phản ánh sự tăng lên của giá vàng NY, cùng với việc tỷ giá USD/JPY đã giảm khoảng 1 yên về phía đồng yên trong tuần cuối tuần, dẫn đến sự phục hồi so với cuối tuần trước. Giá hợp đồng tương lai vàng trên sàn Osaka (JPX vàng) đã tăng 246 yên, tương đương 1,6% so với cuối tuần trước.

Tháng 6, mặc dù tăng lên 34 yên 0.22% theo tháng, nhưng đã là tháng thứ 4 liên tiếp tăng lên. Tính theo quý, đã tăng lên 378 yên 2.5%, và trong nửa đầu năm, đã tăng lên 2,006 yên 15%. Sự khác biệt về tỷ lệ tăng lên trong nửa đầu năm so với vàng NY là do trong thời gian này, đồng yên đã tăng lên 13.17 yên 8.38% (FactSet).

Thống kê việc làm Mỹ tháng 6: Số liệu tổng thể khả quan nhưng sự tăng trưởng việc làm tư nhân chậm lại

Như đã đề cập, số liệu việc làm của Mỹ trong tháng 6 đã vượt qua dự đoán của thị trường một cách bất ngờ. Số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng 147.000 so với dự đoán tăng 110.000. Tuy nhiên, gần một nửa số việc làm tăng này đến từ khu vực chính phủ. Trong số 147.000 việc làm tăng, có 73.000 việc làm thuộc khu vực chính phủ. Tăng trưởng 40.000 việc làm trong bộ giáo dục của chính quyền bang được cho là do yếu tố mùa vụ vào cuối năm học.

Mặc dù khu vực tư nhân đã tăng thêm 74.000 người, nhưng vẫn chỉ dừng lại ở mức tăng nhẹ kể từ tháng 10 năm 2024, và thấp hơn mức tăng trung bình hàng tháng trong 3 tháng qua là 115.000 người. Báo cáo điều tra việc làm toàn quốc ADP được công bố vào ngày 2 tháng 7 cho thấy việc làm trong khu vực tư nhân giảm 33.000 người so với tháng trước, đánh dấu lần giảm đầu tiên trong hơn 2 năm kể từ tháng 3 năm 2023, và đã trở thành con số nhất quán.

Có thể thấy rằng sự tăng trưởng của khu vực tư nhân đã giảm đáng kể khi các ngành như sản xuất và bán lẻ đang phải đối mặt với chính sách thuế quan cứng rắn. Tuy nhiên, do các số liệu tiêu đề gợi ý rằng thị trường lao động Hoa Kỳ vẫn duy trì sự ổn định, nên dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (FRB) giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 7 đã lùi lại, và có thể nói rằng những dự đoán về việc giảm lãi suất vào tháng 9 đang chiếm ưu thế trên thị trường. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự giảm tốc trong tăng trưởng việc làm khu vực tư nhân.

Triển vọng trong tuần này (tuần từ 7 tháng 7): Chú ý đến nội dung và phản ứng của các bức thư từ Tổng thống Mỹ Donald Trump gửi đến các quốc gia và khu vực, biên bản cuộc họp FOMC tháng 6 vào ngày 9 (thứ Tư)  Vàng NY trong khoảng 3,300 đô la ± 50 đô la, Vàng JPX trong khoảng 1 vạn 5500 yên ± 300 yên.

Việc áp dụng thuế quan thực chất đã được hoãn lại, các yếu tố không rõ ràng vẫn còn tồn tại.

Tuần này không có công bố các chỉ số kinh tế quan trọng của Mỹ, trước tiên vào ngày 9 tháng 7, thời gian gia hạn 90 ngày về thuế bổ sung đối với các quốc gia và khu vực sẽ kết thúc. Đến nay, chính quyền Trump đã thông báo rằng nhiều thỏa thuận, bao gồm cả thỏa thuận với Ấn Độ, đang cận kề, nhưng những gì đã được công bố cho đến nay chỉ là một thỏa thuận khung hạn chế với Vương quốc Anh và một mô tả ngắn gọn của Tổng thống Trump về việc đã thỏa thuận với Việt Nam. Việc hoàn tất thỏa thuận khung thương mại liên quan đến đất hiếm (kim loại hiếm) với Trung Quốc đã làm tăng tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường chứng khoán Mỹ, dẫn đến việc theo đuổi mức giá cao hơn, nhưng ngay cả khi tính đến điều này, chỉ có ba sự kiện như vậy. Kỳ vọng rằng một số bất định sẽ giảm bớt sau khi vượt qua ngày 9 tháng 7 đã không còn.

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo thuế quan đến các quốc gia và khu vực vào ngày 7 tháng 7, với mức thuế quan tối đa lên đến 70%, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Đối với điều này, Bộ trưởng Tài chính Mỹ, ông Bessent, đã phát biểu rằng "Đối với các quốc gia và khu vực nhận được thư, mức thuế quan sẽ được áp dụng từ ngày 1 tháng 8, vì vậy những quốc gia chưa đạt được thỏa thuận vẫn còn thời gian để đề xuất các nhượng bộ." Điều này có nghĩa là thực chất là một sự hoãn lại lần nữa, và các yếu tố không rõ ràng vẫn tồn tại. Trong tương lai, mặc dù có thể xảy ra một số biến động nhất định theo tiến trình, thị trường cũng đã có sự quen thuộc nhất định (đã được tính toán) nên trong thời gian tới sẽ khó có thể trở thành yếu tố chỉ báo. Mặt khác, vào cuối tuần trước, ngày 4 tháng 7, đã có một dự luật lớn về giảm thuế và chi tiêu trị giá 3.400 tỷ đô la (khoảng 491 triệu yên) được thông qua, và đã có cảm giác hoàn tất về những lo ngại gia tăng thâm hụt ngân sách liên quan đến dự luật.

9 tháng 7 (thứ Tư), công bố biên bản cuộc họp FOMC tháng 6

Vật liệu chú ý là biên bản cuộc họp FOMC tháng 6 (Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Hoa Kỳ) được công bố vào ngày 9 tháng 7 (thứ Tư). Tại cuộc họp tháng 6, dự báo tăng trưởng kinh tế cho năm 2025 đã được điều chỉnh giảm xuống 1.4%, trong khi dự báo lạm phát cho thời điểm cuối năm 2025 cho thấy tỷ lệ 3.0% vẫn cao. Tỷ lệ thất nghiệp được dự đoán là 4.5%. Dự báo trước đó vào tháng 3 là 4.4%. Tổng thể, điều này được coi là mang tính diều hâu, khiến người ta gợi nhớ đến mối lo ngại về chính sách thương mại của chính quyền đối với lạm phát trong nội bộ FRB. Trước cuộc họp FOMC (Ủy ban Thị trường Mở Liên bang) vào ngày 29-30 tháng 7, chúng ta cũng nên chú ý đến sự khác biệt về lập trường giữa các thành viên.

Do có vẻ như thời hạn thỏa thuận thuế quan sẽ bị hoãn lại, thị trường giao dịch trong tuần này có thể tiếp tục trong khoảng không ổn định. Giá vàng NY vẫn dao động trong khoảng 3,300 đô la, với biên độ lên xuống 50 đô la. Đối với vàng JPX, dự kiến sẽ dao động trong khoảng 1,5500 yên, với biên độ lên xuống 300 yên.