Thách thức mới của thị trường Stablecoin: Cuộc tranh giành phân phối lợi nhuận

Thị trường Stablecoin đang trải qua sự biến đổi. Hai Stablecoin chính USDT và USDC đã lâu dài độc chiếm lợi nhuận thị trường, điều này tạo cơ hội cho các đối thủ mới nổi. Bài viết này sẽ khám phá ba dự án Stablecoin mới nổi, cho thấy cách chúng thách thức cấu trúc hiện tại.

Hiện tại quy mô thị trường Stablecoin khoảng 2500 tỷ USD, trong đó USDT và USDC chiếm tổng cộng 86% thị phần. Tuy nhiên, hai ông lớn này không phân bổ bất kỳ lợi nhuận nào cho người dùng. Họ đầu tư tài sản thế chấp vào trái phiếu chính phủ Mỹ, thu được khoảng 4% lợi suất hàng năm, nhưng tất cả lợi nhuận này đều thuộc về công ty.

Cách làm này khiến công ty Tether trở thành một trong những doanh nghiệp kiếm tiền nhiều nhất thế giới, nhưng đồng thời cũng phơi bày ra những điểm yếu rõ ràng của nó. Người dùng chắc chắn sẽ không hài lòng với tình trạng không thể chia sẻ lợi nhuận, điều này tạo ra cơ hội cho những stablecoin mới willing to share profits with users.

1. Lợi suất hàng năm của Resolv là 8.6%

Resolv đã ra mắt hai sản phẩm cốt lõi: đồng ổn định USR và token thanh khoản RLP. USR được hỗ trợ hoàn toàn 1:1 bởi Bitcoin và Ethereum, tạo ra lợi suất hàng năm lên tới 8,65% thông qua các vị thế phòng ngừa. Lợi suất này gấp đôi so với một nền tảng cho vay nào đó.

Ưu điểm của USR bao gồm:

• Lợi suất cao hơn thị trường
• Được hỗ trợ hoàn toàn bởi các loại tiền điện tử chính thống
• Độ trong suốt cao
• Được bảo vệ bởi cơ chế RLP
• Không phí giao dịch
• Hỗ trợ đặt cược và rút tiền ngay lập tức

Nhược điểm là:

• Chỉ cung cấp dịch vụ trên mạng Ethereum
• Cần phải staking để có được lợi nhuận

2. Noble Dollar của USDN: 4.1% lợi suất hàng năm

Điều đặc biệt của USDN là người dùng có thể tự động nhận được 4,1% lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ mỗi ngày mà không cần thực hiện bất kỳ thao tác ký quỹ nào. Mô hình phân phối lợi nhuận kiểu "airdrop" này rất hấp dẫn.

Ưu điểm của USDN bao gồm:

• Lợi suất trái phiếu quốc gia ổn định
• Độ trong suốt cao
• Không cần staking vẫn có thể nhận được lợi nhuận
• Thanh toán hàng ngày
• Hỗ trợ mua bằng fiat
• Chuyển giao liên chuỗi thuận tiện

Nhược điểm là:

• Hiện tại, ứng dụng còn hạn chế
• Lợi suất thấp hơn một số sản phẩm cạnh tranh

3. iUSD của InfiniFi: Lợi suất hàng năm từ 8.5% đến 16%

iUSD áp dụng chiến lược sinh lời linh hoạt hơn, cung cấp tỷ suất sinh lời khác nhau dựa trên mức độ rủi ro của người dùng. Tỷ suất sinh lời cơ bản không có thời gian khóa khoảng 8.5%, trong khi khóa trên 4 tuần có thể đạt tới 16.4%.

iUSD có những lợi thế bao gồm:

• Lợi suất cực cao
• Độ trong suốt cao
• Nhiều lựa chọn rủi ro và lợi nhuận
• Khoản thu nhập cao là nền tảng cho khoản thu nhập thấp

Nhược điểm là:

• Về bản chất là chứng thư gửi USDC chứ không phải là stablecoin thực sự
• Tồn tại rủi ro thiếu thanh khoản
• Có thể xảy ra tình trạng "tháo rời"
• Chiến lược rủi ro cao có thể dẫn đến thua lỗ
• Liên kết với nhiều nền tảng DeFi có rủi ro

Những dự án stablecoin mới nổi này mang đến nhiều sự lựa chọn hơn cho thị trường, nhưng đồng thời cũng đi kèm với những rủi ro ở mức độ khác nhau. Các nhà đầu tư nên thận trọng đánh giá, bắt đầu từ những khoản nhỏ, chờ đợi thị trường xác thực đầy đủ trước khi xem xét đầu tư số tiền lớn. Trong tương lai, thị trường stablecoin có khả năng đáp ứng nhu cầu của người dùng với sở thích rủi ro khác nhau thông qua sự đa dạng của các lựa chọn.