香港的穩定幣牌照爭奪戰開打！中銀、渣打等發鈔行搶頭香，誰能率先獲批？

隨著香港《穩定幣條例》將於 8 月 1 日正式生效，香港在虛擬資產監管方面邁入實質階段。香港金融管理局已發布《持牌穩定幣發行人監管指引》，明確了發行人牌照申請的各項門檻。在此背景下，中國銀行（香港）、渣打銀行（香港）等發鈔行可望率先申請並獲批穩定幣發行人牌照。此外，中資銀行、沙盒測試企業、大型央國企和網路大廠也積極籌備申請。這預示著香港將成為全球穩定幣市場的重要參與者。

一、香港的穩定幣牌照申請：發鈔行與中資巨頭領跑

根據中國媒體報道，香港金融管理局已發布《持牌穩定幣發行人監管指引》，明確了發行人牌照申請的各項門檻。中國銀行（香港）、渣打銀行（香港）等發鈔行可望率先申請並獲批穩定幣發行人牌照。這兩家銀行作為香港的發鈔行，在金融監管和合規方面具有天然優勢，其參與將為香港的穩定幣市場帶來更高的公信力。

此外，中資銀行、沙盒測試企業、大型央國企和網路大廠也積極籌備申請。券商初期將主要提供穩定幣交易、代管、融資等服務。截至 7 月末，已有 44 家金融機構升級了第 1 號證券交易執照，顯示香港金融業對虛擬資產領域的積極佈局。

二、監管指引要點：合規與風險防治並重

根據香港金管局發布的《穩定幣條例》持牌穩定幣發行人監管指引，香港金管局要求持牌穩定幣發行方「確保不會在禁止交易指明穩定幣的司法管轄區發行或要約提供指明穩定幣」，並且「持牌人應實施管控措施，以緩解遠程客戶身份認證程序中，以及在日常運營期間發生位置掩飾（例如使用虛擬）的風險掩飾網絡。」這顯示香港在推動穩定幣發展的同時，高度重視反洗錢（AML）和打擊恐怖主義融資（CFT）的風險。

中國人民大學深圳研究院常務副院長宋科表示，香港《穩定幣條例》是全球首個針對法幣穩定幣的全面監管架構。從全球來看，該條例在穩定幣政策制定上具有示範效應。在他看來，《穩定幣條例》實施後，相關機構能夠迅速將前期累積的試點經驗轉化為實際產品，加速推動中國香港地區穩定幣生態的形成。此外，透過推廣數位人民幣和港元穩定幣，可以逐步減少對美元清結算系統的依賴。

三、市場挑戰：OTC 找換店與監管盲區

香港《穩定幣條例》將於 8 月 1 日正式生效，禁止未獲發牌者在港經營穩定幣業務。然而，每日經濟新聞訪視發現，香港多家街頭加密貨幣找換店（OTC）仍在正常營業，部分店員表示暫未收到業務變動通知。目前，找換店兌換 USDT、USDC 等穩定幣仍屬監管盲區，未來或需申請專門牌照。立法會議員邱達根表示，條例生效後，無牌平台向散戶出售 USDT、USDC 屬違法行為，存量穩定幣可在持牌平台交易。香港特區政府正就場外交易服務發牌制度進行公眾諮詢，將於 8 月 29 日結束。這顯示在全面監管穩定幣的過程中，仍面臨一些挑戰和灰色地帶。

結語：

香港《穩定幣條例》的生效，為穩定幣市場帶來了明確的監管框架。發鈔行和中資巨頭的積極參與，預示著香港將成為全球穩定幣市場的重要參與者。然而，在推動穩定幣發展的同時，如何有效監管 OTC 找換店等灰色地帶，將是香港面臨的重要課題。