以太坊價格大漲背後：機構重估價值 大額建倉明顯

近期以太坊價格的顯著漲引發了市場的廣泛關注。有觀點認爲這可能與最近的Pectra升級有關，但實際上這種關聯並不成立。

Pectra升級本質上是對坎昆升級的後續完善，主要聚焦於一些底層優化和細節改進，而非重大的技術革新。從技術角度來看，Pectra升級包含的四個EIP均致力於提升以太坊的穩定性和效率。這些改進包括狀態過期的標準化、燃料限制的重新定義、交易管道的優化以及難度調整的改進。這些更新可以被視爲對坎昆升級遺留問題的修復和完善。

事實上，推動以太坊價格走勢的主要因素是市場對其價值的重新評估。在過去幾個月裏，以太坊面臨了一系列質疑：有人將layer2的流動性分散誤解爲生態系統的分裂，將其與其他公鏈的性能對比視爲技術路線的失敗，還有人對layer2生態應用擴展不及預期以及新技術敘事如Restaking、模塊化、zk等無法有效捕獲價值表示擔憂。

然而，在這些負面聲音中，一些關鍵的積極因素被忽視了：DeFi總鎖倉價值保持在1190億美元的穩定水平，坎昆升級確實顯著降低了layer2的成本，ETF資金持續流入，新興的RWA和PayFi等概念主要在以太坊生態中發展。這些事實表明，以太坊的基本面實際上比市場情緒反映的要好得多。

機構投資者似乎已經意識到了這種情緒與實際價值之間的差異。一個典型的例子是某投資機構大額購入242,652個ETH（約5.61億美元）。此外，5月9日至14日期間，大額ETH轉帳（超過100萬美元）顯著增加，機構級錢包地址的ETH餘額明顯增長，這些跡象都表明有計劃的機構大規模建倉行爲正在進行。

綜上所述，如果要爲這輪以太坊價格漲尋找一個合理解釋，可能是：市場此前對以太坊的負面情緒被過度放大，現在正在重新發現其真實價值，而一些機構投資者已經抓住這個機會提前布局。