Uniswap V4：四大創新機制引領DeFi發展

6月13日，Uniswap發布了V4版本代碼草案，在業界引發強烈反響，成爲近期熱點話題。作爲當前規模最大的去中心化交易平台，Uniswap長期佔據鏈上交易50%以上份額，其交易量是第二大競爭對手的3倍多。V4的推出將進一步鞏固其在DeFi領域的領先地位。

Uniswap Labs在發布的文檔中詳細介紹了V4的主要創新特性，包括可實現AMM定制化的Hooks、改變帳戶框架和訂單邏輯的Singleton、以及可大幅降低Gas費用的Flash accounting和Native ETH。這些創新將爲DEX帶來更大靈活性、更優質流動性、更低手續費以及更多選擇。同時，這些改進也爲DEX在與CEX的競爭中注入了新的動力，加快了DEX追趕CEX的步伐，將對DeFi未來發展產生深遠影響。

Uniswap引領DeFi行業創新

Uniswap V4的升級之所以備受關注，一方面是因爲監管機構對某些中心化交易所的調查，使行業內機構開始擔憂CEX的發展前景，而具有去中心化和抗審查性的DEX獲得了更多青睞。另一方面，作爲行業龍頭，Uniswap每個版本的推出都引領了DEX的發展方向，被後來者爭相效仿，推動了整個DeFi生態的繁榮。讓我們回顧一下Uniswap的歷史版本演進。

Uniswap V1於2018年11月推出，首次引入自動做市商模型，實現ERC-20代幣與ETH之間的交易。這一創新爲後續去中心化交易所提供了靈感，奠定了DeFi生態系統發展的基礎。

V2版本在2020年5月發布，支持ERC-20代幣間直接交易，並引入流動性挖礦機制，通過獎勵流動性提供者來增加交易對的流動性。這一版本的流動性賦能推動了多個DeFi項目的興起。

2021年5月推出的V3版本引入了集中式流動性和價格限制訂單功能。這些創新顯著提高了資金利用效率和交易靈活性，爲用戶帶來更精細的交易控制。

即將推出的V4版本將在DeFi基礎設施層面進行全面創新。它將提供可自主創建和管理的代幣池、通過"掛鉤"添加新功能的AMM、以及採用大合約框架等創新特性。這些改進將進一步強化Uniswap的去中心化特性，爲DeFi生態系統帶來新的變革和機遇。

Uniswap V4：四大創新機制

Uniswap V4通過引入Hooks、Singleton和Flash accounting等創新機制，打造了一個高效、靈活、低成本的DeFi基礎設施，爲用戶提供更優質的交易體驗和更多機會。以下是V4的主要創新特性：

Hooks

Hooks是V4的核心創新之一，本質上是由開發者創建和定義交易邏輯的外部合約。它允許在流動池生命週期的特定節點調用外部合約執行指定操作，如在交易前創建限價訂單或在流動池頭寸變化後調整交易費用等級。

這種可定制化特性使Uniswap V4成爲一個靈活的流動性池平台。開發者可以自由設計各種新功能，滿足不同交易場景，使流動性與項目發展深度綁定。這不僅激發了開發者和社區的創造力，還增強了Uniswap V4的網路效應，使其成爲DeFi生態系統的基礎設施。

目前，Uniswap V4展示了多個Hooks樣本，包括時間加權平均做市商(TWAMM)、動態費用、鏈上限價單、閒置流動性借貸、定制鏈上預言機以及內部化的MEV利潤分配等。

Singleton

Singleton是V4採用的新合約架構。與之前版本每個流動性池對應一個合約不同，Singleton將所有流動性池保存在一個合約中。這種設計大幅降低了創建流動性池的成本和Gas費用，提高了交易效率。

Singleton架構的主要優勢包括：

• 降低成本：無需爲每個流動性池部署單獨合約
• 提高效率：實現多跳交易，用戶只需調用一次合約即可完成所有交換
• 可擴展性：便於添加新功能和特性，提高系統靈活性
• 簡化流動性倉位管理：使用地址進行倉位管理，更高效地管理流動性倉位數據

Flash Accounting

Flash Accounting是基於單例合約架構引入的新記帳方式。它僅根據淨餘額變化量計算交易費用，而非計算所有相關倉位的餘額，從而大幅減少Gas消耗。

這種系統利用了V4中所有流動性池由一個合約管理的優勢。交易時，系統僅查詢當前池子的淨餘額，根據用戶的淨餘額計算交易費用，避免了計算所有相關倉位餘額的復雜過程。

除降低Gas消耗外，Flash Accounting還能提高跨池路由效率，降低多池交易成本。結合掛鉤合約後，它支持更復雜的集成和創新，有望大幅增加池的數量。

Native ETH

V4中的Native ETH支持ETH與其他代幣間的直接交易，無需先將ETH轉換爲WETH。這一功能大大減少了交易成本和時間，同時提高了流動性，吸引更多流動性提供者進入生態系統。

在實現上，V4核心合約添加了專用於ETH與其他代幣直接交易的ETH池子。交易時，系統自動比較交易量與池中ETH量，計算對應的其他代幣數量。這使得用戶可以直接在V4中進行ETH與其他代幣間的交易，無需繁瑣的轉換過程。

Native ETH的引入使V4更加便捷高效，爲用戶提供更好的交易體驗，進一步增強了Uniswap的流動性和競爭力。

Uniswap V4有望解決DEX發展困境

在數字資產交易市場中，CEX長期佔據主導地位，而DEX因流動性不足、用戶體驗差、交易成本高等問題而受到限制。Uniswap V4的推出可能成爲解決這些問題的轉折點。通過創新解決方案，V4計劃從四個方面改善DEX狀況：

1. 改善流動性：通過Hook功能和MEV利潤分配等機制提高DEX的可定制性和流動性。

2. 優化用戶體驗：引入TWAMM算法和限價交易功能，提高價格發現效率和交易體驗。

3. 降低交易費用：通過MEV利潤分配和閃電記帳等機制降低交易成本。

4. 提高成本效率：採用Singleton架構降低Gas費用，提升合約部署效率。

盡管DEX與CEX在用戶體驗、費用和安全性方面仍存在差距，但隨着Uniswap不斷更新和完善，這一差距正在逐步縮小。未來，Uniswap V4有望在DEX與CEX的競爭中佔據更重要地位，成爲DeFi行業的流動性增長引擎，引領整個行業的發展方向。