新基建浪潮：剖析DePIN賽道的機遇與挑戰

DePIN代表去中心化物理基礎設施網路，通過代幣激勵方式鼓勵用戶共享個人資源，以建設包括存儲空間、通信流量、雲計算、能源等領域的基礎設施網路。簡言之，DePIN以衆包形式將原本由中心化公司提供的基礎設施分散給全球衆多用戶提供。

數據顯示，DePIN領域市值已達52億美元，超過預言機領域的50億美元，且呈持續上升趨勢。從早期的Arweave和FIL，到上個牛市的Helium，以及近期備受關注的Render Network等，均屬於這個領域。

DePIN最近重新引起關注主要有三個原因:

1. 基礎設施建設比幾年前更完善，爲DePIN賽道鋪路賦能。

2. 2022年底Messari提出DePIN新概念，認爲其是"未來十年加密投資最重要領域之一"，爲賽道注入新的敘事熱度。

3. Web3破圈新敘事從社交和遊戲轉向其他方向探索，與Web2用戶緊密相連的DePIN賽道成爲Web3從業者重要選擇。

本文將從五個角度深度剖析DePIN:需求、代幣經濟模型、行業現狀、代表性項目、優勢分析以及局限性與挑戰。

爲什麼需要DePIN？

傳統ICT行業現狀

傳統ICT行業基礎設施主要分爲:硬件、軟件、雲計算與數據存儲、通訊技術。

全球市值前十公司中有六家屬於ICT行業(Apple、Microsoft、Google、Amazon、NVIDIA、Meta)。

2022年全球ICT市場規模達43900億美元，數據中心、軟件近年呈增長趨勢，各方面影響我們生活。

傳統ICT行業的困境

1. 行業進入門檻高，限制充分競爭，定價被巨頭壟斷。

企業需投入大量資金用於硬件購買、租賃土地部署和維護人員僱傭等。高昂成本導致只有巨頭企業參與，如雲計算和數據存儲領域AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloud共同市場份額接近70%。定價受巨頭壟斷，高昂成本最終轉嫁給消費者。

以雲計算和數據存儲價格爲例，成本相當高昂。2022年企業和個人在雲服務上支出總額達4900億美元，預計2024年超過7200億美元。31%大型企業每年雲服務支出超1200萬美元，54%中小型企業支出超120萬美元。60%企業表示雲成本高於預期。

2. 中心化基礎設施資源利用率較低。

公司通常爲雲服務分配大量預算。2022年報告顯示，平均公司雲預算32%被浪費，意味着三分之一資源閒置，造成巨大財務損失。

資源分配不當可歸因於各種因素。公司往往高估需求以確保服務連續可用性。超過一半雲浪費由於缺乏對雲成本了解導致，在復雜雲定價和套餐中迷失。

巨頭壟斷導致價格過高，公司雲支出大部分被浪費，使企業IT成本與利用率陷入雙重困境，不利於商業環境健康發展。然而，這也爲DePIN發展提供了土壤。

DePIN賽道能很好解決雲計算和存儲高價格以及雲浪費困境。去中心化存儲(如FIL、Arweave)價格比中心化存儲便宜好幾倍；一些去中心化基礎設施採用分層計價方式區分不同需求，如Render Network通過多層次定價策略高效匹配GPU供需關係。

DePIN的代幣經濟模型

DePIN核心邏輯是通過代幣激勵促進用戶提供資源，包括GPU算力、部署熱點、存儲空間等，爲整個網路做出貢獻。

DePIN項目早期代幣通常沒有實際價值，用戶參與提供資源某種程度上類似風險投資人，在衆多項目中挑選看好的投資資源，成爲"風險礦工"，通過獲取代幣數量增加和價格升值來盈利。

這些提供者與傳統挖礦不同，提供的資源可能涉及硬件、帶寬、計算能力等，收入代幣往往與網路使用情況、市場需求和其他因素相關。例如網路使用量低導致獎勵減少，或網路遭受攻擊或不穩定導致資源浪費。因此，DePIN賽道中的風險礦工需要承擔潛在風險並爲網路提供資源，成爲網路穩定和項目發展的關鍵組成部分。

這種激勵方式形成飛輪效應，發展向好時形成正向循環；相反，發展向下時容易造成撤離循環。

1. 通過代幣吸引供給側參與者：良好代幣經濟學模型吸引早期參與者參與網路建設和提供資源，給予代幣回報。

2. 吸引建設者和網路消費用戶：隨着資源提供者增加，開發者加入生態構建產品，供給側能提供一定服務後，DePIN相比去中心化基礎設施提供更低價格，吸引消費者加入。

3. 形成積極反饋：消費者用戶增加給供給側參與者帶來更多收入，形成積極反饋，吸引更多人參與。

在這種循環下，供給側有更多更有價值的代幣回報，需求側有更便宜性價比更高的服務，項目代幣價值和供需雙方參與者增長保持一致，隨着代幣價格上升，吸引更多參與者和投機者參與，形成價值捕獲。

通過代幣激勵機制，DePIN先吸引供給者，然後吸引用戶使用，實現項目冷啓動和核心運轉機制，從而進一步擴張和發展。

DePIN行業現狀

最早成立的DePIN項目如去中心化網路Helium(2013年)、去中心化存儲Storj(2014年)和Sia(2015年)，基本聚焦在存儲和通信技術方面。

隨着互聯網、物聯網和AI不斷發展，對基礎設施要求和創新需求越來越多。目前DePIN項目主要集中在計算、存儲、通信技術以及數據收集與分享上。

從DePIN領域目前市值排名前10項目來看，大部分屬於Storage和Computing領域，telecommunications領域也有一些不錯項目，包括行業先鋒Helium和後期之秀Theta。

DePIN行業代表性項目

FIL & Arweave - 去中心化存儲賽道

FIL和Arweave通過去中心化存儲方式提供更低價格來破局，爲用戶提供不一樣的服務。

FIL是去中心化分布式存儲網路，通過代幣激勵用戶提供存儲空間。測試網上線1個月左右存儲空間達到4PB，中國礦工扮演重要角色。目前存儲空間達到24EiB。

FIL構建在FIL協議之上，FIL已是廣泛認可的分布式文件系統。FIL將用戶數據存儲在網路節點上，實現數據存儲去中心化和安全。FIL利用FIL優勢，在去中心化存儲領域具有較強技術實力，同時支持智能合約。

FIL採用Proof of Storage共識機制，包括Proof of Replication(PoRep)和Proof of Spacetime(PoSt)算法，保證數據安全性和可靠性。

FIL與許多知名區塊鏈項目和企業建立合作關係，如NFT.Storage利用FIL爲NFT內容和元數據提供去中心化存儲解決方案，Shoah基金會和互聯網檔案館利用FIL備份內容。全球最大NFT市場OpenSea也利用FIL進行NFT元數據存儲。

Arweave在激勵供給側方面和FIL有相似之處，通過代幣激勵用戶提供存儲空間，獎勵數量取決於存儲數據量和訪問頻率。Arweave是去中心化永久性存儲網路，數據上傳後將永遠保存在區塊鏈中。

Arweave使用"Proof of Access"工作證明機制，證明數據在網路中可訪問性。礦工在區塊創建過程中提供隨機選擇的先前存儲數據塊作爲"訪問證明"。

官方提供多種解決方案，包括永久存儲文件，創建永久個人資料和網頁等。

FIL和Arweave在存儲方式、經濟模型和共識機制等方面有明顯區別，在不同應用場景中具備各自優勢，但FIL因較低存儲價格目前市場表現遙遙領先。

隨着大數據和人工智能應用普及，數據產生量呈指數級增長，對數據存儲需求增加。中心化存儲高定價背景下，對去中心化存儲需求越來越多。去中心化存儲相較於中心化存儲價格有顯著差異。

同樣存儲1TB一個月條件下，去中心化存儲價格平均不到Google Drive一半，是Amazon S3十分之一。

除價格優勢外，去中心化存儲安全性更高，數據在多個節點分布存儲，降低單點故障風險，且抗審查性更高。

在數據隱私方面，用戶在去中心化存儲中保留對數據絕對所有權和控制權，可隨時訪問、修改或刪除存儲在網路中的數據；中心化存儲中用戶將數據托管給服務提供商，服務提供商可能對數據擁有一定控制權。

在劣勢方面，去中心化存儲面臨技術挑戰，包括數據存儲和檢索效率、節點可靠性等問題需要解決。相比中心化存儲高可用性和性能保證，去中心化存儲可用性和性能可能受網路參與者影響而波動，影響用戶體驗。

Helium - 去中心化無線網路

Helium成立於2013年，是DePIN賽道元老和先驅。

去中心化無線網路十分重要。傳