加密貨幣概念股：美股熱門標的梳理

2025年5月19日，Coinbase Global正式納入標普500指數，加密貨幣股票逐步進入主流視野。隨後，穩定幣發行商Circle Internet Group於6月5日在紐交所上市，IPO定價31美元，截至6月19日股價已飆升逾600%，美股迎來"山寨季"行情。

加密企業股票正成爲一種特殊的"加密熱點"：傳統市場投資者開始關注加密行業企業，而加密圈則將幣股的股價變化視爲市場動向的風向標之一。本文將梳理近期美股加密概念股的熱門標的。

注：本文寫於6月19日，由於中東局勢升級，當前股價與文中可能存在差異。

Circle及穩定幣概念

Circle Internet Group

上市時間：2025年6月 | 交易所：NYSE | 股票代碼：CRCL | 市值：約420億美元

2025年6月5日，"穩定幣第一股"Circle Internet Group正式登入紐交所，成爲自Coinbase以來首家成功IPO的大型加密貨幣企業。IPO定價31美元，首日即翻倍，截至6月19日，股價已飆升至199.81美元，創下自2020年以來美股IPO三日累計表現新紀錄。

Circle成立於2013年，最初以P2P支付應用Circle Pay切入市場，曾涉足交易所業務，但未取得突破。2018年，Circle轉型穩定幣賽道，與Coinbase合作聚焦USDC的發行與管理。目前，USDC已在多個平台廣泛使用，成爲DeFi與跨境支付中最活躍的穩定幣之一。

在美國GENIUS法案及香港穩定幣監管條例相繼落地背景下，CRCL暴漲反映了市場對其基本面和營收模型的認可，也體現了對穩定幣賽道未來價值的集中押注。穩定幣正從邊緣工具向核心基礎設施演進，大型金融機構也頻頻釋放穩定幣發行意圖，Circle的稀缺性與政策紅利推動其估值狂飆。

此外，Circle在全球跨境清算、鏈上結算、政府合作等多個方向持續拓展應用場景。越來越多企業將USDC作爲替代SWIFT的實時穩定支付手段，試圖以區塊鏈技術構建更高效透明的資金流動網路。未來，CRCL的表現不僅是對一家科技公司的估值判斷，更是對新一代全球支付體系可能性的定價。

Coinbase Global

上市時間：2021年4月14日 | 交易所：NASDAQ | 股票代碼：COIN | 市值：約750億美元

Coinbase成立於2012年，服務超1.2億用戶，覆蓋100多個國家。平台支持多種加密資產交易，提供零售和機構服務，管理資產超2000億美元。Coinbase持有美國多州牌照，同時在公鏈、基建設施、支付等加密領域持續深耕。

近期，Coinbase生態迎來多項重要更新：其Layer2網路Base表現亮眼，DeFi TVL超50億美元，並宣布將Base上DEX集成至主應用；聯合某電商平台推出USDC結帳功能，推動穩定幣商業支付落地；在消費端推出首張加密信用卡；在美國推出合規永續合約功能，並收購某期權交易所，加速布局衍生品市場。

在CRCL暴漲背後，市場似乎忽略了Coinbase才是最大贏家。USDC由Circle和Coinbase於2018年通過Centre聯盟共同推出，該聯盟2023年解散後，Coinbase獲得了Circle的股權。根據Circle的IPO文件，Coinbase從Circle的USDC儲備中獲得一半的剩餘收入。

"比特幣儲備"概念

MicroStrategy Incorporated

上市時間：1998年6月 | 交易所：NASDAQ | 股票代碼：MSTR | 市值：約1030億美元

MicroStrategy原本是一家提供商業智能軟件平台的公司。自2020年8月起，公司將比特幣作爲主要儲備資產，通過發行可轉債等方式不斷加倉BTC。截至2025年中，公司持有比特幣總量超50萬枚，佔全球比特幣流通量近3%。

這一策略使MSTR成爲美股比特幣概念的"準ETF"標的，爲機構投資者提供了通過傳統金融市場間接持有比特幣的通道。受益於比特幣價格漲，MSTR股價從2020年的12美元飆升至360美元以上，漲幅超30倍，與比特幣價格相關性很高。

在比特幣金融化加速、ETF審批落地及機構配置需求增加背景下，MicroStrategy的"BTC本位"戰略已成爲行業風向標。越來越多企業效仿這一模式，通過融資、發債等方式買入比特幣，將其納入資產負債表，掀起新一輪"上市公司囤幣潮"。

GameStop Corp.

上市時間：2002年6月 | 交易所：NYSE | 股票代碼：GME | 市值：約105億美元

GameStop是一家美國電子遊戲與消費電子零售商，業務覆蓋美國、加拿大、歐洲和澳大利亞。公司通過旗下品牌門店和電商平台銷售遊戲主機、軟件和配件。

2025年2月，公司CEO與MicroStrategy創始人會面，被視爲仿效"囤幣"模式的信號。3月公司宣布將比特幣作爲儲備資產，股價隨即漲12%。5月末，GameStop確認購入約4710枚比特幣，價值5.13億美元，正式加入"微策略模式"。

6月11日，公司公布17.5億美元票據發行計劃，用於比特幣戰略儲備。消息公布後，GME股價盤後下跌超11%，次日暴跌超23%，部分歸因於業績下滑及投資者對潛在股份稀釋和比特幣投資策略的擔憂。近日，GME完成22.5億美元可轉換高級票據發行，用以強化比特幣戰略。

Trump Media & Technology Group Corp

上市時間：2021年9月 | 交易所：NASDAQ | 股票代碼：DJT | 市值：約51億美元

Trump Media & Technology Group是一家專注社交媒體、數字流媒體與技術基礎設施的科技公司。旗下主打產品致力打造鼓勵言論自由、去中心化審查的輿論空間。

2025年5月27日，DJT宣布啓動25億美元比特幣金庫戰略，將比特幣納入資產儲備。消息刺激比特幣短線拉升1.17%，突破11.2萬美元。DJT股價經歷波動，盤前漲後短時下跌近12%。

6月，DJT公布S-3註冊聲明獲批，啓動與約50家投資者的股權及可轉債協議，總融資23億美元，大部分用於購買比特幣，成爲又一家將比特幣作爲戰略儲備的大型美股上市公司。

其他公司

越來越多企業將加密資產納入儲備體系，試圖通過"加密儲備+資本市場槓杆"重構估值邏輯。某健身器材制造商和某醫療公司已投資比特幣，分別批準500萬美元和1570個比特幣的投資計劃。某人工智能公司斥資1400萬美元購買153個比特幣。此外，多家企業如某視頻平台、某生物科技公司和某酒類電商等也加入比特幣投資行列。

"幣股合一"概念

SharpLink Gaming

上市時間：1997年5月 | 交易所：NASDAQ | 股票代碼：SBET | 市值：約6億美元

SharpLink Gaming是一家體育博彩和在線賭場遊戲技術公司，連年虧損。5月27日，公司以6.15美元/股發售6910萬股普通股或等價證券，募資4.25億美元用於購買以太坊作爲主要儲備資產。消息公布後，SBET股價單日漲超650%，三日累計漲17.56倍，最高達120美元。

隨後公司向SEC提交S-3註冊聲明，澄清不意味立即股份稀釋。但股價仍大幅下跌，幾乎抹去近期漲幅。SBET可能已經迅速經歷了其"微策略"漲幅，又短時回落，表明建立加密貨幣儲備可能不再是股價漲的保證。

DeFi Development Corp

上市時間：2023年7月 | 交易所：NASDAQ | 股票代碼：DFDV | 市值：約4.6億美元

DeFi Development Corp原爲房地產融資公司。2025年4月，前某交易所高管團隊購買公司股份並接管管理層。此後公司轉型爲Solana財庫公司，4月首次購買2858枚SOL，當月股價漲十倍。5月末公司SOL持有量增至60.9萬枚，價值超9700萬美元，股價再漲5倍。

Trident Digital Tech Holdings

上市時間：2024年9月 | 交易所：NASDAQ | 股票代碼：TDTH | 市值：約1900萬美元

2025年6月，TDTH宣布計劃籌集5億美元創建大規模XRP儲備，並將XRP整合到數字化轉型服務中。消息公布後，股價從0.45美元跌超50%至0.2美元。

此外，其他三家大公司也宣布將XRP納入財政儲備：某制藥公司投資5000萬美元，某能源集團計劃購買1億美元，某酒旅集團將籌集3億美元建立XRP儲備。消息公布後這些公司股價均出現下跌，反映XRP等資產尚未獲得主流認可，仍被視爲高風險投資。

SRM Entertainment, Inc.

上市時間：2023年8月 | 交易所：NASDAQ | 股票代碼：SRM | 市值：約1.9億美元

2025年6月16日，SRM宣布獲1億美元股權投資，用於啓動TRON代幣儲備戰略。同時，某區塊鏈創始人被任命爲公司顧問，並將通過反向並購方式在納斯達克上市。消息公布後，SRM股價漲超十倍，市值突破1億美元。

Circle與MicroStrategy的暴漲展現了穩定幣賽道與"微策略"模式的巨大潛力，越來越多機構和企業參與穩定幣開發，圍繞加密貨幣儲備構建新財務策略。然而，這種模式能否經受市場長期檢驗，仍有賴於企業的風險控制能力。

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