美國或將考慮接納比特幣等加密貨幣進入房貸評估體系

近日，美國聯邦住房金融局（FHFA）局長表示已要求兩大房貸巨頭研究將比特幣等加密貨幣納入抵押貸款評估體系。這一消息引發市場關注，比特幣隨即漲2.2%，突破10.7萬美元，市場佔比升至66%。

值得注意的是，現任FHFA局長是某大型房屋建造商創始人的後代，他於2025年3月就任。與前任不同，他自2019年以來一直公開支持加密貨幣，並利用社交媒體影響力推動數字資產的採用。根據財務披露，他個人持有價值50萬至100萬美元的比特幣和Solana，還持有某美國比特幣礦企的股權。

這兩家被要求研究的機構在美國抵押貸款市場扮演着關鍵角色。它們並非直接向購房者提供貸款的銀行，而是作爲二級抵押貸款市場的做市商，確保貸款市場的流動性。截至2025年，它們支撐着約70%的抵押貸款市場。這意味着大多數由私人貸款機構提供的常規貸款最終都會由這兩家實體之一支持或購買。

FHFA成立於2008年美國房產市場崩盤後，旨在加強監管並維護抵押貸款金融體系的安全性和流動性。其政策變動將對潛在購房者和整個金融行業產生深遠影響。盡管對加密資產的審查仍處於早期階段，但這一考慮本身反映了加密資產相關性和領導層優先事項的轉變。

目前，美國借款人如要在抵押貸款流程中使用數字資產，必須先將其轉換爲美元並存入受監管的美國銀行帳戶。爲符合首付或儲備金指南，這些資金還必須在帳戶中保留至少60天。FHFA的審查預計將研究這些規定是否需要更新。

加密資產的估值可能是一個重點研究領域。由於其波動性，貸方在評估借款人資產時可能不願接受全部市場價值。可能會採用類似傳統金融中的"折扣"方法，即從聲明價值中扣除一部分以應對潛在的價格波動。

持有歷史也可能受到審查。貸方通常更青睞長期持有的資產。有清晰文件、一致托管和最少交易活動的資產，可能比近期獲得或頻繁轉移的資產更有分量。

穩定幣可能會被單獨考量。像USDC和USDT這樣的代幣旨在相對於美元保持穩定價值，可能更適合承銷目的。但其處理將取決於監管機構對其結構、托管安排和透明度標準的接受程度。

私人市場已經開始在這一領域進行嘗試。一家位於佛羅裏達州的貸方於2022年推出了美國首批加密抵押貸款產品之一，允許借款人質押數字資產作爲抵押品，無需出售加密貨幣即可獲得高達房屋價值100%的融資。截至2025年初，該公司報告已發放超過6500萬美元的加密抵押住房貸款。

其他金融科技公司也在探索大規模的加密支持抵押貸款計劃，提供高達2000萬美元的貸款，使用數字資產作爲擔保。還有公司推出了"比特幣儲蓄帳戶"，允許用戶以50%的貸款價值比率獲取美元貸款。

然而，這些私人產品在聯邦抵押貸款系統之外運作，無法享受與傳統貸款相同水平的流動性和風險分擔，因此利率往往更高。另一個限制是風險，加密抵押貸款通常需要超額抵押以抵消波動性。

如果FHFA選擇推進這項政策，將標志着加密貨幣正從投資品向實用金融工具轉變。雖然具體落地還需時日，但已經向市場釋放出強烈信號：主流金融體系正在爲加密資產敞開大門。