Tether能否在美國新規下保持主導地位？

美國參議院即將對《2025年美國穩定幣國家創新指導與建立法案》(GENIUS Act)進行最終審議,這將是加密貨幣領域首個進入立法程序的聯邦法案。該法案通過後將提交衆議院審議,最終需要總統簽署才能生效。

業內專家認爲,作爲全球最大穩定幣發行商的Tether可能面臨兩個選擇:調整業務模式以符合美國新規,或退出美國市場專注海外業務。目前USDT的發行量已達1550億美元,但Tether當前的運營模式可能難以滿足美國即將出臺的監管要求。

根據法案草案,外國穩定幣發行商如果想進入美國市場,需要滿足以下條件:接受經美國認可的外國監管機構監督;在美國貨幣監理署註冊並接受監管;在美國境內金融機構持有足額儲備金。此外,發行方還需每月接受審計,並全面遵守美國反洗錢規定。

有法律專家建議,Tether暫時無需急於做出改變。作爲全球盈利能力最強的企業之一,Tether可能會繼續將重心放在新興市場,這些市場受該法案影響較小。值得注意的是,Tether近期已將總部遷至加密貨幣政策相對寬松的薩爾瓦多。

然而,批評者指出該法案仍存在漏洞,可能允許未受監管的外國穩定幣通過美國去中心化平台流通。有專家表示,即便薩爾瓦多當前的監管體系尚不完善,也可能獲得與美國相當的監管標準。

Tether首席執行官Paolo Ardoino近期表示,公司可能不會直接將USDT引入美國市場,而是考慮通過受監管的本地分支機構發行新型穩定幣。但Tether的現有業務模式遠未達到美國合規標準,公司已在服務條款中警示用戶相關風險。

盡管立法進程標志着數字資產行業的重大政策突破,但不確定性依然存在。衆議院將提出自身版本,而其他加密貨幣領域的監管框架仍在制定中。在法案最終通過且監管機構出臺實施細則前,穩定幣發行商難以獲得明確的合規指引。

與此同時,美國公司Circle及其USDC正伺機搶佔Tether的市場份額。如果機構投資者和傳統金融公司開始擁抱數字資產,而Tether繼續置身於美國金融體系之外,可能會錯失良機。

總的來說,Tether在美國新規下能否保持主導地位仍存在諸多不確定性。公司需要權衡合規成本與市場機遇,做出審慎的戰略決策。同時,監管框架的最終形態及其實施細則也將對行業格局產生深遠影響。