比特幣古老地址激活引發市場波動，美國財政政策或成利好因素

近日，8個沉寂14年的比特幣地址突然激活，共持有8萬枚比特幣，引發市場短暫下跌。據分析，這些地址可能屬於2011年的一名獨立礦工，曾累計獲得180個區塊的挖礦獎勵，一度持有20萬枚比特幣，是比特幣歷史上的第五大持幣者。

市場擔憂的主要原因是，這些比特幣的持倉成本僅1.76美元/枚，按現價10.8萬美元計算，未實現收益高達6.1萬倍。若大規模拋售，可能對市場造成巨大衝擊。參考2024年德國政府拋售近5萬枚比特幣引發的市場震蕩（最大跌幅32%），8萬枚比特幣的潛在拋壓可能帶來更嚴重的市場波動。

對於這些"沉睡"比特幣突然蘇醒的原因，市場存在多種猜測。有觀點認爲可能是礦工意外找回存放私鑰的硬盤，也有人推測可能與近期市場行情有關。從目前情況看，後者的可能性較大。主要依據是：一、巨鯨僅將比特幣轉移至新地址後未再操作，符合大額持有者的安全管理行爲；二、消息流出後市場反應平穩，二級市場價格僅下跌1.09%，未見明顯搶跑跡象。

與此同時，美國政府的一系列政策動向可能爲比特幣市場帶來利好。7月4日，美國總統簽署了《大而美法案》，標志着大規模減稅與財政支出計劃的落地。該法案預計將導致聯邦財政赤字增加高達5萬億美元，顯著超過前期《減稅與就業法案》的2.43萬億美元。

盡管長期來看，該法案可能加劇美國債務問題，但短期內，個人所得稅和遺產稅減免的永久化、標準扣除額的提高以及部分稅收免除措施，有望增加居民收入、刺激消費、提振市場。

此外，联准会正考慮調整銀行體系補充槓杆率（SLR）規則，可能將大型銀行要求從5%下調至3.5%，並考慮將低風險資產剔除出槓杆率計算範圍。這一調整預計將爲美國大型銀行釋放約2萬億美元資產負債表空間，並有助於壓低美債長端收益率。

目前，美國的宏觀政策組合明確：新增債務將由銀行體系和穩定幣法案共同承接，联准会降息則爲此提供基礎流動性支持。這一政策組合短期內有望繼續支撐包括比特幣在內的風險資產保持強勢。

從技術面來看，比特幣仍處於主升浪階段，短期市場波動僅引發日內級別的震蕩。在強烈共識支撐下，比特幣深度調整的可能性較小。預計經過短暫整固後，價格將繼續漲，長期目標區間在127600-137500。