穩定幣市場規模突破2050億美元，USDT份額持續下滑，多樣化穩定幣發展趨勢分析

傳統穩定幣

USDT (Tether)

發行方：Tether公司 推出時間：2014年 價值錨定：與美元1:1掛鉤，由儲備資產背書 市場地位：全球最早、交易量最大、流通性最強的穩定幣之一 爭議：儲備金透明度一直是焦點

USDC (USD Coin)

發行方：Circle與Coinbase共同創立，受中心財團監管 推出時間：2018年 特點：合規性強，儲備資產透明度高，每月接受審計 價值錨定：與美元1:1掛鉤，儲備金由現金和短期政府債券組成 市場地位：僅次於USDT的第二大穩定幣，深受機構用戶青睞

FDUSD (First Digital USD)

發行方：First Digital Labs 推出時間：2023年 錨定機制：100%美元或等值現金等價物作爲儲備 支持網路：以太坊和幣安智能鏈

DAI

發行方：MakerDAO 推出時間：2017年 特點：去中心化、超額抵押的穩定幣 價值錨定：通過智能合約和抵押機制與美元1:1掛鉤 運行網路：以太坊及其他EVM兼容鏈

新型穩定幣

新型穩定幣不僅保持價格穩定，還提供額外投資回報。主要特點：

1. 通過低風險資產投資、代幣質押或結構化金融策略提供回報
2. 使用國債等資產作爲抵押品，保持價格穩定和高流動性
3. 結合鏈上資產與鏈下基金、債券等

1. USDe

開發方：Ethena Labs 運作機制：通過Delta中性策略維持與美元1:1掛鉤 收益來源：質押收益、資金費率和基差收益 當前收益率：約8.64%

2. USD0

發行方：Usual Protocol 特點：以RWA資產作爲準備金1:1發行 機制：用戶存入資產獲得LDT合成資產，代表存款初始值

3. Sky Dollar (USDS)

發行方：Sky (原MakerDAO) 特點：DAI可1:1兌換USDS，MKR可兌換SKY治理代幣 年度分配：6億枚SKY分配給USDS持有者

4. USDD

發行方：波場聯合儲備 特點：多種主流數字資產超額抵押背書 流通網路：TRON、Ethereum、BNB Chain等11條公鏈

5. BlackRock USD (BUIDL)

發行方：貝萊德 推出時間：2024年3月 特點：結合傳統金融穩定性與區塊鏈技術高效性 投資標的：現金、美國國債和回購協議 當前收益率：約4.5%

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

發行方：Ondo Finance 特點：收益型美元代幣，由短期美國國債和銀行活期存款支持 收益來源：基礎資產利息收入、複利收益 當前年化收益率：4.65%

7. USDX Money (USDX)

發行方：Stables Labs 特點：通過Delta中性投資組合策略獲得收入 優勢：提供更廣泛的幣種選擇，潛在更高收益

8. Frax (FRAX)

發行方：Frax Finance 機制：部分抵押和算法機制結合 收益來源：利息收入、流動性挖礦、治理代幣FXS 當前年化收益率：約10%

9. Resolv USD (USR)

特點：以ETH和衍生品爲抵押，通過對沖操作保護資產 收益來源：ETH抵押收益、對沖操作差價

10. M By M⁰ (M)

特點：去中心化穩定幣協議，允許獲得許可的參與者鑄造M代幣 收益來源：抵押品收益、鑄幣費用、罰金

11. yala

特點：基於比特幣生態系統的穩定幣協議 機制：用戶存入BTC借出穩定幣$YU，參與DeFi產品獲取收益

穩定幣市場展望

• 市場規模巨大，是DeFi和未來PayFi的基石
• USDT/USDC等法定幣儲備穩定幣仍將主導市場
• 新型穩定幣分爲兩類：傳統金融資產儲備和套利維持平衡
• 穩定幣市值有潛力進一步擴大
• 投資者應關注新興穩定幣協議，把握空投和質押獎勵機會，謹慎對待平台幣