开心的星期天，调度员们！

阿拉伯联合酋长国（UAE）在过去五年中建立了一项令人瞩目的成就：一个每年处理300亿美元加密交易、拥有700多家区块链公司的数字帝国，并吸引了全球最大的加密交易所将迪拜作为其总部。

帝国是建立在资源之上的，而阿联酋的数字帝国则依赖于一种比石油更有价值的资源：他人的税务义务。

赵长鹏，价值330亿美元，Binance创始人，居住在迪拜。

所以来自数十家其他主要加密公司的高管也发现，从阿联酋运营十亿美元的数字资产业务有一个令人信服的优势：他们可以保留更多的钱。

阿联酋的数字化转型故事就像一堂经济战略的硕士课。

在其他国家讨论加密货币监管时，阿联酋建设了基础设施。

在竞争对手施加限制的同时，迪拜提供了明确的指引。

当传统大国犹豫不决时，阿布扎比投资了数十亿。

在创新叙事的背后，隐藏着一个更简单的真相：阿联酋建立了加密货币最复杂的避税天堂，赋予其监管合法性，并说服世界称其为数字领导力。

这对全球金融的未来实际上意味着什么？

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想象一下：2020年。大多数政府忙于争论加密货币是否是一种骗局。

阿联酋看着他们的石油储备，看着比特币，想着：“为什么不两者兼得？”

快进到2025年，阿联酋执行了历史上最成功的国家加密货币战略。

他们已经从依赖石油的经济转变为数字资产强国。

• 30%的人口拥有加密货币截至2024年
• 超过300亿美元每年在加密交易中
• 700多家区块链公司基于在迪拜单独
• 全球前40名由链上交易价值
• 中东和北非地区第三大加密经济

这不仅仅是零售FOMO。

阿联酋的主权财富基金已集体投资数十亿。

• 穆巴达拉: $408.5 million比特币ETF的投资
• MGX 基金: $20亿投资于币安（使用特朗普的稳定币，因为2025年很奇怪）
• $300亿 AI 基础设施基金与黑石集团和微软

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我们来分析一下

监管创新：2022年3月，迪拜推出了虚拟资产监管局（VARA）——全球首个独立的、专门为虚拟资产设立的监管机构。

不是一个委员会，不是一个工作组，也不是一些西装革履的人边走边想出来的。是一个真正的、专门的加密监管机构，拥有实际的权威。

VARA在短短三年内取得的成就：

• 持牌主要全球交易所：Binance, Bybit, OKX, Crypto.com, Bitpanda
• 创建基于活动的监管（而不是一刀切的规则）
• 为从质押到代币化的所有事项建立了明确的指导方针
• 设定合规性截止日期公司实际上满足的（例如2025年6月19日的更新规则截止日期）

与此同时，阿布扎比通过创建自己的互补框架，ADGM（阿布扎比全球市场），专注于机构级数字资产。

结果？一种覆盖零售和机构市场的双酋长国模式。

基础设施投资：阿联酋不仅仅是改变了法规——他们还建设了实际的基础设施：

• 迪拜人工智能与Web3校园区块链创新的物理生态系统
• 1亿美元区块链初创公司由Sigma Capital资助
• 977家区块链公司根据Tracxn
• 这最大的人工智能校园在外美国（在阿布扎比）

银行整合：Zand Bank成为首家获得VARA保管许可证的数字银行，现在为几乎所有获得VARA许可证的虚拟资产服务提供商提供服务。

它们是传统银行与数字资产之间的桥梁。

与此同时，中央银行批准了Coin AE——首个以AED支持的稳定币——这证明他们在国家层面上对数字货币是认真的。

现实世界应用

房地产代币化：迪拜刚刚推出了第一个持牌代币化房地产项目在中东和北非地区。起价为2,000 AED（$545），任何人都可以购买迪拜房产的部分所有权。迪拜土地局甚至推出了一项项目，提供RWA代币化服务。房地产登记处。

政府加密支付：迪拜宣布一项与Crypto.com合作接受加密货币支付用于政府服务。停车费、水电费、许可证续费 – 所有费用均可用加密货币支付，自动转换为AED。

跨境支付：在2025年5月，Ripple推出跨境区块链支付在阿联酋通过与Zand Bank和Mamo的合作。

AI集成：阿布扎比的大胆科技刚刚宣布了一项价值25亿美元的人工智能驱动的智慧城市平台叫做Aion Sentia认知城市。

出埃及数学

阿联酋的吸引力始于难以忽视的算术。

公司对加密收益不需要支付资本利得税和个人所得税，企业税率为仅9%对于年收入超过$102,000的企业，加密交易完全免除增值税。

@Brett_Crypto_X

与美国相比，加密货币收益面临高达37%资本利得税，公司支付21%的联邦税加上州税，监管不确定性增加了合规成本，主要交易所的合规成本每年可能达到数百万。

为了提供一个视角：如果Coinbase明天迁至迪拜，他们理论上可以仅凭2024年的净收入每年节省超过2.5亿美元的税收。$1.3 billion.

搬迁的数学只有在你实际上可以从迪拜运营时才有效。

这就是阿联酋的监管策略变得相关的地方——并不是因为它特别创新，而是因为它提供了其他司法管辖区所没有的法律确定性。

迪拜虚拟资产监管局（VARA）已授予币安、Bybit、OKX、Crypto.com和Bitpanda许可证。这些公司都可以在明确的规则下合法运营，这在加密行业中是令人惊讶的罕见。

监管套利

VARA代表了一种不同的加密监管方式：合作而非对抗。VARA不是将加密公司视为潜在的罪犯，而是与他们合作建立合规框架。

这与美国形成鲜明对比，后者的监管机构往往通过执法行动而不是指导进行沟通。证券交易委员会（SEC）已经花了多年就特定加密资产是否属于证券进行诉讼，而VARA只是定义了类别和许可要求。

实际结果？主要加密公司可以在迪拜合法运营，而他们的竞争对手则在更大市场中应对监管不确定性。

截至2024年，迪拜举办超过700区块链公司。阿联酋在中东和北非地区的加密交易量中排名第三，并且已经见证了74% 增长在DeFi活动中。

@chainalysis

然而，根据数据显示，阿联酋在全球加密货币采用中排名第56位。Chainalysis 2024 报告, 而美国排名第4。

美国处理$1.3万亿在加密交易中每年超过阿联酋的交易量40倍。

美国公司主导加密货币开发，全球19%的加密货币开发者位于美国，而阿联酋的份额微乎其微。

财富集中讲述了一个类似的故事。

世界的17个加密货币亿万富翁总价值930亿美元，其中大多数位于美国，包括Chris Larsen（Ripple），布赖恩·阿姆斯特朗 (Coinbase)，和 迈克尔·塞勒 (MicroStrategy).

阿联酋的贡献主要是赵长鹏。

阿联酋为加密业务建立了令人印象深刻的基础设施，但核心创新仍然发生在其他地方？

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稳定币主权实验

阿联酋的稳定币战略展示了其方法中的机遇与矛盾。中央银行批准了AE Coin，这是一种以阿联酋迪拉姆（AED）为支持的首个稳定币，建立了国家货币与全球加密市场之间的桥梁。

更具争议的是，阿布扎比的MGX基金使用唐纳德·特朗普为其20亿美元投资币安推出的1美元稳定币。这一选择突显了阿联酋的做法：通过与掌握权力的任何人合作来保持中立。

这种务实的方法引发了关于阿联酋长期定位的问题。围绕政治关系密切的资产建立金融基础设施可能在短期内带来优势，但同时也会造成长期依赖。

阿联酋被认为在加密货币领域的主导地位源于其成功举办行业活动。Token2049迪拜、各类区块链峰会和定期的加密会议营造了繁荣的本地活动印象。

这些活动吸引了全球的参与并产生了积极的报道，但它们不一定反映潜在的经济活动。

阿联酋在加密货币营销方面变得非常出色，这不应与加密货币开发混淆。

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阿联酋的加密成功故事从根本上讲是关于套利——监管、税收和地理。他们识别了其他国家在处理数字资产时的低效，并建立了系统来捕获由此产生的机会。这种方法有其局限性。套利机会最终会随着市场成熟和低效得到纠正而消失。

阿联酋的优势依赖于其他国家保持次优政策，这种情况可能不会永远持续。如果税收优势消失或其他司法管辖区与其监管透明度相匹配，会发生什么？

该模型在很大程度上依赖于吸引外国公司和人才，而不是发展国内能力。如果全球税收协调努力成功，或如果像美国这样的主要经济体提供监管明确性，阿联酋的竞争优势可能会迅速消失。

也就是说，25年的政治稳定在更大的全球地缘政治格局中必定有其重要性。

阿联酋还展示了一些宝贵的东西：当一个司法管辖区选择果断行动时，它可以多快适应新技术。虽然其他国家花了多年时间辩论加密政策，但阿联酋只是实施了框架并从经验中学习。

他们建立了真正的基础设施和专业知识，为这种情况提供了一定的保护。VARA 的监管框架、加密企业的集中以及日益壮大的开发者社区创造了超越税收优势的网络效应。

推动阿联酋加密货币增长的监管透明度和税收优势并非永恒可持续。最终，主要经济体将提供类似的利益以留住自己的加密企业。届时，阿联酋将需要在创新和基础设施方面竞争，而不是依赖套利。

阿联酋加密策略的考验不在于它是否能够吸引逃离其他不利监管的公司，而在于当这些监管劣势消失时，它是否能够留住这些公司。

目前，大规模迁移仍在继续。加密货币高管们前往迪拜，受到明确规则和优惠税收的吸引。

他们是正在构建金融的未来，还是仅仅在优化自己的税务账单，很大程度上取决于他们到达后所做的事情。

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