印度私人炼油商在2025年将占据俄罗斯乌拉尔油的80%

截至2025年，印度已占据俄罗斯旗舰乌拉尔油80%的海运出口，突显其在全球能源市场中日益重要的地位。仅靠信实工业和纳雅拉能源这两家私营炼油厂，就吸纳了大约一半的俄罗斯出口。它们的采购热潮受长远协议和降低价格的驱动，反映了俄罗斯对印度私营炼油厂的进口策略变化。这改变了市场准入和竞争格局。与此同时，中国小炼油厂面临内部挑战，而国有印度炼油厂则在货币限制和上涨的现货市场溢价中挣扎。

Reliance 和 Nayara 重塑印度的俄罗斯石油进口战略

截至2025年，Reliance Industries已进口7700万桶乌拉尔原油，成为全球最大进口商。根据与俄罗斯达成的十年协议，Reliance可能每天最多进口50万桶。与2022年的10%相比，乌拉尔目前占Reliance整体原油摄入量的36%。Nayara Energy排名第二，今年其石油采购中有72%来自乌拉尔，三年前这一比例为27%。这些变化突显了印度私营炼油厂在全球地缘政治调整和价格优势背景下，深化对俄罗斯原油的进口战略。

与此同时，中国曾经主导的茶壶炼油商正在缩减规模。他们的竞争能力受到更加严格的税制和疲弱的国内需求的限制。由于货币限制和缺乏长期协议，印度的国有炼油商印度石油、巴拉特石油和印度斯坦石油仍然处于落后状态。这些公司现在支付的乌拉尔原油折扣已从每桶4美元降至不足2美元。除了改变印度的原油流动外，私营需求的激增也在重新调整全球油价的动态。

私人买家挤压国有企业在石油贸易中的份额

Reliance和Nayara的主导地位使印度国有炼油厂的乌拉尔供应紧张。在没有长期合同和有限的货币灵活性的情况下，这些国有公司市场准入逐渐减少。例如，印度石油公司现在正在通过从加蓬和刚果共和国进口货物来实现多元化，以避免过度依赖。根据Kpler分析师Yan Rong Fong的说法，OPEC+正在准备重新夺回市场份额，这可能会改善来自沙特阿拉伯和其他中东出口国的供应。印度私营炼油厂的俄罗斯石油进口策略不仅影响折扣水平，还影响全球原油的分配。随着私营炼油厂获得长期、战略性的大宗交易，国有买家在价格和供应方面的竞争越来越困难。

货币限制与竞争重塑石油流动

虽然Reliance和Nayara通过战略协议获得了杠杆效应，但公共炼油商仍然在货币限制和市场灵活性降低之间挣扎。与Dated Brent的折扣收窄直接影响了印度石油及其同行。它们有限的谈判空间削弱了价格竞争力。随着印度成为俄罗斯最大的客户，印度私营炼油厂的俄罗斯石油进口策略成为其能源安全和贸易影响力的核心。这一新的贸易格局引起了全球的关注，并可能促使政策变化，以平衡印度公共和私营能源参与者之间的竞争环境。

接下来会怎样：石油政策可能会倾向于平衡

随着印度的私营炼油厂推动大部分俄罗斯石油进口，政府可能面临越来越大的压力，以支持国有公司。更广泛的多样化、支付灵活性的增加或政策激励可能会随之而来。印度私营炼油厂的俄罗斯石油进口战略将继续定义印度如何在2025年及以后应对地缘政治风险和全球市场转型。