风险偏好回归 比特币或成宏观对冲新标杆

【币界】QCP 发布今日分析称，"尽管以色列在临时停火数小时后恢复了有限的空袭，但金融市场几乎未受波动。市场非但没有呈现"避险模式"，反而全面转向"风险偏好"——纳斯达克 100 指数创下历史新高，标普 500 指数也距离 2020 年 2 月的历史收盘高点不足 1%。与此同时，油价已完全回撤至冲突爆发前的水平，进一步助推了市场情绪的转变。

在标普 500 成分股中，某交易平台周二飙升 12%，收于 344.94 美元，创下六个多月以来的最高水平。另一方面，机构对比特币的兴趣持续升温。ProCap 基金引发市场关注，其近期购入了价值 3.86 亿美元的比特币。这是其将比特币作为"公司财政储备资产"的明确策略。自 6 月初以来，将比特币纳入资产负债表的公司数量几乎翻倍，目前已有超过 240 家企业合计持有 345 万枚 BTC。若这一趋势持续，比特币不仅有望作为宏观对冲工具与黄金媲美，甚至可能在总市值上展开竞争。

在这种宏观、军事与货币三重力量交汇的环境下，传统风险溢价正从"对冲工具"转变为"市场基准假设"。市场对地缘政治波动的承受能力，正在经历前所未有的考验。"