Bittensor项目深度剖析:神话还是骗局?

Bittensor一直标榜自己是"公平挖矿"项目,但事实并非如此。其底层Subtensor既不是PoW也不是PoS公链,而是由某基金会控制的中心化链,机制不透明。所谓的"三巨头+参议院"治理结构,实际上都是内部人员或利益相关方。

从2021年1月网络激活到2023年10月子网上线期间,Bittensor已挖出538万枚TAO。但这部分代币的分配规则和流向并未公开,很可能被内部人员瓜分。保守估计至少62.5%的TAO掌握在内部成员和利益集团手中,实际比例可能更高。

TAO的市值虚高主要源于低流通量。历史数据显示,TAO的质押率一直保持在70%-90%之间。按20亿美元市值计算,至少14亿美元的TAO从未进入流通。TAO的实际流通市值仅6亿美元,而完全稀释后估值高达50亿美元,是典型的低流通高市值项目。

dTAO升级似乎是为早期参与者提供退出通道。根据分析,这是在原有模式难以为继的情况下引入新的庞氏模式。通过子网发币,TAO成为生态基础货币,但封闭的生态系统和市场环境变化导致流动性不足。子网准入门槛降低和数量无上限更加稀释了生态整体流动性。

数据显示,自dTAO上线以来,已有约7000万美元TAO从根网络流出并可能在交易所清算。这表明大户正在逐步撤离。

更严重的是,dTAO模式破坏了生态各方的利益一致性。子网项目方和矿工实际上都在为验证节点"打工"。原有的补贴机制消失,甚至反向运作,可能导致项目方离开平台。这正在伤害Bittensor长期发展的基础。

尽管Bittensor生态中大多数子网项目质量不高,但失去它们,Bittensor也将失去最后的伪装。项目未来发展令人担忧。