加密市场一周综述（4.20—4.30）

宏观流动性与市场行情

近期美股经历了疫情以来最剧烈的调整之一。美国关税政策预期趋缓提振了市场情绪，美股底部信号初现，但尚未全面确立。加密市场跟随美股出现震荡反弹。

本周比特币震荡反弹，某公司在过去一周增持了价值6亿美元的比特币。市场主要关注BSC链和SOL链的发展。

涨幅前五的加密货币分别是ZETA、LAYER、FARTCOIN、MEW和BEAM，涨幅在40%-60%之间。跌幅前五的加密货币分别是NTGL、PI、PLUME、SATS和XCN，跌幅在10%-60%之间。

值得关注的是，SOL链上某做市商重新活跃，近期有场外交易需求。FORM是BSC链上的模因币发射平台，BSC链推出了总额1亿美元的流动性激励计划。HYPE链上交易所因疑似受到做市商攻击而失去信任，显示小币种合约容易被操纵。

链上数据分析

比特币新需求持续减弱，大多数短期投资者处于亏损状态。长期持有者的供应量开始增长。目前短期持有者持有40%的财富，低于2025年初50%的峰值，也明显低于前几个周期70-90%的高点，这可能与机构投资者大量投资ETF有关。

稳定币市值大幅下降，显示资金趋向避险。机构资金重拾乐观情绪，结束了连续5周的资金流出。

MVRV-ZScore指标当前为2.0，接近行情中段。该指标大于6时为顶部区间，小于2时为底部区间。

期货与现货市场

期货多空比为1.1，市场情绪正常。本周比特币期货持仓量小幅下降，显示市场缺乏明显方向。期货资金费率维持在0.01%的低位。

比特币现货市场本周震荡反弹。市场波动率大幅下降，处于暴跌后的横盘震荡修复期。交易所加快上线风投支持的代币。

公链生态发展

BTC生态

某公司继续增持近7000枚比特币，并推出了在纳斯达克上市的永续优先股，展现了其持续最大化比特币持仓的战略决心。截至3月23日，该公司持有的比特币总量已达506,137枚，累计购入成本约337亿美元，平均持仓成本为66,608美元。

ETH生态

以太坊Pectra升级在新的Hoodi测试网上成功启动。此次升级引入了EIP-7702，将实现多币种支付gas费的功能。如果测试顺利，Pectra预计将在约30天后在以太坊主网上线。

Celo成功迁移至以太坊二层网络，采用了Optimism的OP Stack技术。迁移后，Celo的区块生成时间从5秒缩短至1秒，交易速度大幅提升，同时保持了低于一美分的超低交易费用。

ETH生态总锁仓量(TVL)达46.288b，较上周上升1.53%。

TON生态

全链兼容的HiBit DEX登陆TON生态，有望在连接TON生态系统与其他区块链网络方面发挥重要作用。HiBit DEX结合了中心化和去中心化交易所的优势，旨在实现数百万TPS级别的高效交易体验。

TON DeFi锁仓量达170.3m，较上周上升14.99%。

SOL生态

Pump.fun推出其原生DEX PumpSwap，进一步压缩了Raydium的市场空间。PumpSwap上线一周内便占据了Solana生态DEX市场21%的份额，交易量高达15亿美元。PumpSwap处理了超过1400万笔交易，累计手续费收入达303万美元。

SOL生态DeFi总锁仓量为6.809b，较上周小幅下降0.24%。