美国关税政策影响加密市场 比特币震荡SOL获青睐

加密市场周报：关税政策影响市场，SOL受支付巨头青睐

一、宏观环境分析

近期货币流动性有所改善。特朗普提出的关税政策及其执行过程中的不确定性，已经显著动摇了市场对美国经济的信心，这种影响预计在未来三个月内将持续存在。美国国债和美元呈现下跌趋势，而美股市场则出现剧烈波动，值得注意的是，历史上美股的大幅上涨往往发生在熊市中期。加密货币市场紧随美股，同样经历了剧烈震荡。

二、市场行情概览

本周比特币出现超跌反弹，但许多小市值代币因被交易所下架而大幅下跌。市场整体缺乏明确的热点方向。

涨幅前五的代币分别是XCN（110%）、FARTCOIN（100%）、GAS（60%）、LAYER（40%）和UXLINK（30%）。跌幅最大的包括BERA（40%）、EOS（20%）、MEW（20%）、W（20%）和NEAR（20%）。

值得关注的是：

1. BERA作为DeFi公链代表，跌破长期支撑位，过去一周其链上稳定币减少了3亿美元。
2. FARTCOIN是Solana生态系统中的一个迷因币，在整体市场低迷的情况下逆势上涨。
3. BABY是比特币生态中的质押代表，上市后市值回到了8亿美元，但再质押概念似乎已被市场质疑。

三、链上数据分析

比特币市场的资金流入已趋于停滞。市场流动性快速收缩，山寨币总市值从年初的1万亿美元降至6000亿美元左右。此次下跌波及面广，几乎所有板块都遭受了不同程度的贬值。

机构资金出现小幅净流出，全球市场情绪趋于恐慌。稳定币市值也有所下降，反映了投资者的避险情绪。

长期趋势指标MVRV-Z Score目前为1.6，接近底部区间，表明市场整体处于亏损状态。当该指标大于6时，通常意味着市场处于顶部区间；小于2时，则可能处于底部区间。

四、期货市场分析

本周期货资金费率保持在较低水平，约为0.00%。通常情况下，费率在0.05-0.1%之间意味着多头杠杆较多，可能预示市场短期顶部；费率在-0.1-0%之间则表明空头杠杆较多，可能预示市场短期底部。

比特币期货持仓量持续下降，表明市场主力资金正在撤离。期货多空比为1.9，显示市场情绪偏向贪婪。一般而言，多空比低于0.7时表示市场恐慌，高于2.0时表示市场贪婪。但需要注意的是，多空比数据波动较大，其参考价值有所降低。

五、现货市场走势

本周比特币价格剧烈波动，而山寨币市场则缺乏新的投资叙事。受美国关税政策不确定性加剧的影响，全球金融市场持续承压。这种疲软态势已经蔓延至大多数资产类别，加密货币市场作为新兴资产类别，难以独善其身，同样陷入了熊市困境。