加密怀疑论巨头Vanguard竟成Strategy最大股东？立场是否转变引关注

1. 核心矛盾：质疑加密却成最大股东

长期将加密资产视为高风险、缺乏内在价值的先锋领航（Vanguard），却因其指数基金被动投资的运作机制，戏剧性地成为了比特币概念股Strategy的最大机构支持者。Strategy是一家专注于比特币储备的企业。

2. 持股详情与市场地位

根据彭博社数据，目前Vanguard持有Strategy已发行的A类普通股超过2040万股。这一持股量很可能使其成为Strategy的最大股东，并在2024年第四季度超越了资本集团（Capital Group Cos.）。Vanguard管理着高达10.4万亿美元的资产。

3. 根源：被动指数基金机制

Vanguard持有的Strategy股份源于其追踪广泛市场指数的共同基金和ETF结构。这些基金根据预设规则自动配置资产，筛选标准包括：

• 市值要求
• 上市地点
• 地理区域覆盖
• 行业分类 只要Strategy符合这些指数纳入标准，Vanguard旗下的相关指数基金就会被动买入并持有其股票。

4. 立场与现实的巨大反差

Vanguard对包括比特币在内的所有加密资产持长期怀疑态度。尤为值得注意的是，该公司并未参与比特币现货ETF的竞争，并明确表示暂无相关计划。Vanguard认为加密资产不属于由股票、债券和现金构成的均衡长期投资组合。

然而，尽管持有这种立场，它却成为了Strategy最大的机构股东之一。彭博智库（Bloomberg Intelligence）的资深ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）认为这是一种“命运的转折”。

巴尔丘纳斯指出：“Vanguard选择了这种模式。当你运作一只指数基金时，你必须持有所有成分股，无论好坏，这其中就包括那些你可能不喜欢或不认同的公司股票。”

5. 立场会否演变？俄罗斯市场关注点

Vanguard在投资上历来采取保守策略，认为加密资产对其客户群体而言波动性过大。然而，有迹象表明其立场可能正在演变。巴尔丘纳斯曾在今年一月预测，Vanguard最终会软化其对比特币敞口和ETF的立场。这一潜在转变对于关注美元资产敞口、合规比特币投资渠道的俄罗斯加密货币投资者和东欧数字资产配置者而言，是需要密切跟踪的重要信号。