RWA赛道周报：香港"稳定币条例"开启牌照申请，各方积极布局

本期周刊统计周期覆盖2025年8月1日至8月7日。期间RWA市场在用户渗透和代币化股票领域活跃度上展现强劲势头，香港成为焦点——《稳定币条例》正式生效并开启牌照申请窗口，中资银行、券商及港股上市公司密集布局RWA与稳定币业务，战略投资、合作及融资动作频发。同时，基础设施建设持续完善，项目进展加速，呈现RWA与传统金融加速融合、香港积极争夺全球枢纽地位的明显趋势。

数据透视

RWA赛道全景

截至2025年8月8日，RWA链上总市值为249.30亿美元，环比上月同期下降1.33%，规模整体维稳。资产持有者总数约34.47万，环比上月同期上涨19.08%，用户渗透持续加速。资产发行方总数为260家。

稳定币市场

稳定币总市值为2,582.50亿美元，环比上月同期增长4.96%。月度转账量为3.30万亿美元，环比上月同期大涨16.26%。月活地址总数和持有者总数约3993.00万与1.88亿，均环比上月同期微增2.23%及2.96%。涨幅高度相关，表明极有可能是活跃用户的有机增长。头部稳定币为USDT、USDC及USDe，其中USDT、USDC的市值分别环比上月同期微涨3.29%、3.78%，USDe市值则环比上月同期飙升79.60%。

代币化股票市场

代币化股票赛道总市值为3.74亿美元，环比上月同期微降3.05%。月度转账量约3.30亿美元，环比上月同期骤升47.56%，具有高换手率的特征。月活地址总数和持有者总数分别约5.59万与6.06万，比值接近1，说明用户粘性强，环比上月同期增幅分别为17.31%及20.42%，揭示生态增长动能强劲。发行规模最高的股票是EXOD（自托管平台Exodus Movement），已高达2.64亿美元。

监管消息

香港《稳定币条例草案》于8月1日正式生效，这是在香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动在香港的监管框架，以保持金融稳定，同时推动金融创新。

香港金融管理局已发布《持牌稳定币发行人监管指引》，明确了发行人牌照申请的各项门槛。某些银行有望率先申请并获批稳定币发行人牌照。此外，中资银行、沙盒测试企业、大型央国企和互联网大厂也积极筹备申请。券商初期将主要提供稳定币交易、托管、融资等服务。截至7月末，已有44家金融机构升级了第1号证券交易牌照。

香港或将首批稳定币牌照范围缩小为三到四家。多家中资银行在港分行及中资券商在港分支机构对参与香港合规稳定币业务表现出浓厚兴趣，涉及稳定币发行、托管等业务。

美国证券交易委员会（SEC）发布了一项新的工作人员指南，说明某些稳定币可以被视为现金处理。根据最新指引，持有某些与美元挂钩的稳定币，如果这些稳定币具备有保障的赎回权，且价值锚定于另一类资产，则可以将其归类为现金等价物。

尽管美国《GENIUS法案》上月生效后禁止稳定币发行方向用户提供质押或存入余额的被动收益，但某些平台仍通过"奖励计划"继续向用户提供3%-5%的年化收益。参议院工作人员表示，法案仅规范发行方行为，未对二级市场服务商设限。

本土动态

某出行公司与香港持牌金融机构签署虚拟资产战略合作备忘录。双方将围绕RWA代币化、稳定币支付应用及合规数字货币发行三大方向展开深度合作。此次合作也是国内出行行业首次系统性探索RWA与稳定币等前沿数字金融工具的融合。

某药业公司与数字资产平台正式签署战略合作意向书，双方拟共同探索在香港推进中国内地首个以"创新药研发未来收益权"为底层资产的RWA代币化试点项目。

某港股上市公司宣布与RWA代币化金融科技公司签订股权认购协议，有条件同意认购其发行的部分普通股。同时，该公司还宣布进行融资，所得款项将用于支持集团的战略收购及/或投资，以及扩展RWA代币化计划等多个领域。

另一家港股上市公司宣布战略投资某金融科技公司，旨在支持其在Web3技术及跨境支付业务，并深化现实世界资产（RWA）战略布局。

RWA注册登记平台于8月7日正式在香港上线，由香港Web3.0标准化协会发起，致力于实现RWA资产代币化的数据化、资产化和金融化全过程服务体系。同日，Web3.0领域三项标准立项，包括《RWA代币化业务指南》《RWA代币化技术规范》《基于区块链的稳定币跨境支付技术规范》。

项目进展

某加密货币交易所宣布将在未来几个月内于美国推出包括代币化股票、预测市场、衍生品及早期代币销售等新服务，计划将其核心交易应用扩展至加密货币以外领域。

代币化资产发行方表示，某基金迄今已支付超过6250万美元股息，七月份支付股息规模达到930万美元，目前已在多条区块链上可用。

某新加坡持牌加密交易所将推出东南亚首个受监管金融科技贷款的代币化产品。该代币基础资产为印尼受监管的P2P借贷平台的应收账款，预期年化收益率12%。

某创新型收益平台正式发布，将现实世界资产（RWA）与加密原生策略相结合。该平台利用某资产管理公司的链上美国国债基金，实现了受监管的链上收益新模式。

某网络开放端到端全能基础设施，打造RWAs、稳定币以及数字资产的通用交易层，某公司为第一批基石合作伙伴。

某公司正式上线实时Data Streams，为美股和ETF提供亚秒级延迟的价格数据，包括SPY、QQQ、AAPL、MSFT和NVDA等主要资产。这些数据现已覆盖37条区块链网络，支持构建代币化股票交易平台、永续合约、合成ETF等创新金融产品。

某数字资产结算网络已正式迎来首批机构客户。首批入驻包括多家知名做市商、OTC交易平台及流动性提供商。该平台以美国国债基金为基础，支持24/7实时结算和"收益在途"功能。

某公司正式推出全新协议Encrypted Messaging Onchain（链上报文系统），旨在为房地产、稳定币清算、跨境支付等真实世界资产（RWA）场景提供原生的合规隐私及通信能力。