SEC 近期密集受理 72 项加密 $ETF 申请,覆盖 Solana、XRP 至 Pudgy Penguins 等代币,释放监管接纳积极信号。但热潮之下暗藏矛盾,其一Solana ETF 预期已过度透支。SOL 价格跌破 130 美元关键支撑,技术面呈头肩顶破位,而期货未平仓合约激增 300%,若 SEC 推迟审批(已有先例),高杠杆多头恐遭血洗。ETF 仅为流动性工具,Solana 真实生态活性才是价值根基。
其二Pudgy Penguins 代币经济模型存疑。PENGU 月内跌 22%,25 亿美元市值与千万级年营收严重脱钩。其 ETF 若获批,短期或刺激流动性,但 NFT 生命周期短暂、代币功能模糊等结构性问题未解。本轮 ETF 热本质是传统金融的监管套利,机构将边缘资产包装为合规产品向传统资金收费。从过往之前看我们得到的警示是2021 年比特币期货 ETF 获批后价格反跌 30%。
我认为ETF 是行业主流化里程碑,但绝非价值解药。当加密资产沦为机构套利工具,是否已背离去中心化初心?
#CryptoETF # PudgyPenguins
#SECApproval # DeFi #Web3