مع تراجع سعر الـ ETH لفترة طويلة، هل حقًا انتهى الأمر؟

[TL;DR]:

في السنتين الماضيتين، استمر سعر صرف ETH/BTC في الانخفاض، مع انخفاض يصل إلى 50%.

يواجه ETH العديد من التحديات في الطبقة 1 ولديه قدرة غير كافية لالتقاط قيمته الخاصة، مما يتسبب في تراجع حصته السوقية تدريجيًا واستمرار ضعف المشاعر السوقية. إطلاق صناديق ETF الفورية أيضًا لم ينجح في تخفيف هذا الوضع المأزوم.

من المتوقع أن يؤدي التطوير المزدهر لمسار Restaking وترقية براغ القادمة في نهاية العام إلى إطلاق العنان لقيمة إيثيريوم النظام البيئي، ودفع اكتشاف سعر إيجابي.

مقدمة

في العام الماضي، كان أداء سعر سوق الإيثيريوم نسبياً بطيئًا، خاصة بعد أن واجه زوج ETH/BTC أدنى مستوى جديدًا. تراجعت آمال الناس في اتجاه مستقبل الإيثيريوم إلى الانتقاد والإدانة، مما يمكن أن يقال إنه لحظة FUD نادرة بالنسبة لـ “ملك السلاسل”. تهدف هذه المقالة إلى التعمق في المشاعر السوقية الحالية للإيثيريوم، فضلاً عن التحديات والشكوك المختلفة التي تواجهها بعد تحوله.

سعر ETH مستمر في الضعف، وصناديق ETF الSpot مستمرة في تجربة تدفقات صافية

منذ سبتمبر، الاتجاه العام لسعر سوق العملات المشفرة أظهر تصحيحًا عميقًا ، خاصة بعد أن انخفض سعر ETH / BTC دون 0.04 ووصل إلى أدنى مستوى جديد. انتشرت مشاعر التشاؤم تجاه ETH مرة أخرى في السوق.
المصدر: Gate.io

في وقت مبكر من عام 2022، عندما كانت إثيريوم تتحول إلى آلية إثبات الحصة (PoS)، كان السوق يأمل أن يتمكن هذا التغيير من دفع تضخم الرمز وتلبية الطلب المتزايد على التطبيقات، وبالتالي رفع الأسعار. ومع ذلك، لم تكن الأسعار وأداء النظام البيئي على مدى السنتين الماضيتين بنفس القدر المتوقع.

اعتمادًا على اتجاه سوق الثيران في السنتين الماضيين، فإن اتجاه سعر الإيثريوم قد واجه بالفعل العديد من التحديات، خاصة عند مقارنته بالعملات المشفرة الرئيسية الأخرى مثل بتكوين وسول. يبدو أداؤه سفليًا وغير مرضٍ.

فيما يتعلق باتجاه هذا العام، تراوح سعر الإيثيريوم حوالي 2280 دولارًا في بداية العام. على الرغم من أنه ارتفع بشكل مؤقت إلى مستوى عالٍ يقارب 4000 دولار في مارس، إلا أنه بعد ذلك دخل في قناة هابطة طويلة حتى سقط إلى مستوى منخفض يبلغ 2100 دولار في بداية أغسطس. في ذلك الوقت، صاح السوق بأن الانخفاض الفوري بنسبة 20% تسبب في أزمة سيولة للعملات البديلة العادية.

حاليًا ، ارتفعت ETH إلى حوالي 2600 دولار قرب المتوسط ​​المتحرك لمدة 60 يومًا ، ولكن الزيادة في هذا العام ضئيلة.
المصدر: Gate.io

بالإضافة إلى ذلك، يسلط التحديد مع BTC الضوء أيضًا على معضلة ETH. خلال السنتين الماضيتين، استمر سعر صرف ETH/BTC في التناقص، بانخفاض يصل إلى 50%. في الوقت نفسه، مع ارتفاع مشاريع مثل سولانا, سول / إيثريوم قد شهد زيادة كبيرة خلال العام الماضي ، في حين انخفضت حصة سوق إيثريوم تدريجياً من 16٪ في بداية العام إلى 14٪ في الوقت الحالي ، مما يشير إلى أن موقعه السائد في السوق يتعرض للتحدي.

اتجاه ضعيف جدًا، حتى موافقة غير المتوقعة على صندوق الاستثمار المتداول للعملة الرقمية الأثيريوم لم ترفع سعر العملة كما كان متوقعًا، مما يُكرر الازدهار الذي جلبه صندوق الاستثمار المتداول للبيتكوين. على العكس، منذ إطلاق صندوق الاستثمار المتداول، استمر حجم التداول في الانخفاض، مما يعكس ضعف الاهتمام من المستثمرين المؤسسيين ويزيد من التشاؤم في السوق.
مصدر: coinglass

ضعف الأسعار الظاهر قد أثار بشكل طبيعي شكوكًا في المجتمع حول تخطيط النظام البيئي والتنمية، وحتى دعا إلى استبدال إثيريوم بسولانا. هذه هي فعلاً “أظلم لحظة” لإثيريوم.

أسباب متعددة أدت إلى تقلبات الأسعار

مواجهة إثيريوم حاليًا لمأزق سعر منخفض واستمرار التساؤلات السوقية. لاستكشاف أسباب أسعاره المتراجعة ، نحتاج إلى رؤية الأثر السلبي للاقتصاد الكلي ، وتحليل نقاط الضعف من منظور نظام الإيثيريوم نفسه. على كل حال ، ليس الاتجاه الضعيف لمدة عامين مجرد نتيجة للعوامل البيئية الخارجية فقط.

أولاً، في السنتين الماضيتين، كان هناك عدم يقين في الاقتصاد العالمي، بما في ذلك الصراعات الجيوسياسية، وضغوط التضخم، وبيئات أسعار الفائدة العالية. ونتيجة لذلك، يميل المستثمرون إلى الاحتفاظ بالأصول ذات المخاطر المنخفضة، مثل الدولار الأمريكي، مما يؤدي إلى انخفاض اهتمامهم بالأصول الخطرة، مثل العملات المشفرة.
المصدر: AICoin

غالبا ما يؤدي تشديد السيولة الكلية هذا إلى تعطيل الاتجاه التصاعدي لسوق العملات المشفرة ، لكنه لا يفسر سبب بقاء BTC و SOL والأسعار الأخرى قوية نسبيا ، بينما لا تزال ETH بطيئة في نفس البيئة. لذلك نحتاج أيضا إلى النظر في التغييرات في هيكل السوق والقضايا داخل Ethereum نفسها.

على الرغم من اف تي اف لل بيتكوين وفي عام 2021 تم إطلاق Ethereum بنجاح، والمستثمرون المؤسسيون حذروا جدًا من Ethereum، خاصة Grayscale Ethereum Trust، الذي شهد سحبًا كبيرًا للأموال بعد تحويله إلى صناديق المتداول المتبادل (ETFs). قد يكون سلوك البائعين العدوانيين الكبار سببًا في تفاقم الاتجاه الهابط للأسعار.

ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بنظام الأثيريوم نفسه، لم تكن تطورات الأثيريوم في اتجاه مقياس Rollup سلسة. لم يحدث مشكلة التوسع التي تم النظر فيها أثناء التصميم الأولي. بدلاً من ذلك، أدت نقص التفاعل على سلسلة الكتل، والتبني الواسع للطبقة 1، والمنافسة القابلة للتبادل في الطبقة 2 إلى عدم القدرة على الاستحواذ على القيمة وتحويل القيمة بشكل كاف في الأثيريوم نفسه.

حقيقة مقلقة بشكل عميق هي أن انخفاض رسوم الغاز على شبكة Ethereum أدى إلى تقليل الـ ETH المدمرة وزيادة العرض الصافي ، والتي قد تكبح زيادة الأسعار في الأجل القصير وحتى تثير تفسيرات للانهيار الوجيز.
المصدر: ultrasound.money

في الختام، أسباب السعر المنخفض للإيثيريوم متعددة الجوانب، بما في ذلك البيئة الاقتصادية الكلية، والقضايا التكنولوجية والتنافسية الخاصة بالإيثيريوم، وتقلبات دورة السوق. ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن الإيثيريوم لم يشهد نقطة نمو جديدة مثل صيف ديفاي لدفع ازدهار الاقتصاد على السلسلة لفترة طويلة.

هل يمكن للإيثيريوم الارتفاع إلى الواجهة؟

على الرغم من مواجهة بعض التحديات وعدم اليقينات، مثل المشاعر السلبية وتقلبات الأسعار وعقبات التكنولوجيا، فإن القوة الدافعة الأساسية وروح الإيثريوم لا تزال قوية، والأساس لا يزال يبحث عن حلول مبتكرة في مجالات مكافحة الرقابة وتقنيات التوسع، مما يدل على تصميمه على المضي قدمًا والتكيف مع طلب السوق.

على المستوى التقني، إيثريوم، بناءه التقني العميق والابتكار التكنولوجي الكبير، مثل البحث والتقدم في دليل الأدلة الصفرية (ZK)، وظيفة التأخير القابلة للتحقق (VDF) وغيرها من المجالات التقنية، يوفر بلا شك دعمًا قويًا لانفجار تطبيقات جديدة. هذا يساعد في جذب المزيد من المطورين والمستخدمين ويعزز النمو المستمر للتطبيقات اللامركزية (dApps)، مما يعزز مكانته الرائدة في الصناعة.

بالإضافة إلى ذلك، أظهرت إيثيريوم قدرات قوية في التوجه الأعمال وبناء النظام البيئي. على الرغم من أن منافسين مثل سولانا لديهم مزايا في الاستخدام، إلا أن إيثيريوم بنى نظام بيئي نابض بالحياة ومتوسع باستمرار بسمعة صناعية جيدة وإجراءات تشغيل موحدة ومجتمع مطورين كبير. لقد وضعت هذه الميزة البيئية أساسا صلبا لتطوير إيثيريوم طويل الأمد.

نتطلع إلى التطور المزدهر لمسار إعادة الرهن والترقية المقبلة في براغ في نهاية العام، والتي قد تفجر قيمة نظام Ethereum وتدفع عملية اكتشاف الأسعار الإيجابية.
المصدر: @vitalik

بالطبع، أضافت اعتمادات المستثمرين المؤسسيين تفاؤلًا أكثر إلى مستقبل إيثيريوم. مع نضج سوق العملات المشفرة تدريجيًا وتحسين السيولة في سوق الرأسمال، من المتوقع أن يتسارع معدل اعتماد إيثيريوم، مما يعزز قيمته بشكل أكبر.

أخيراً، من الرسم البياني الأسبوعي لزوج ETH/BTC، بعد أكثر من عامين من التذبذب والاتجاه الهابط، سقط سعر الصرف إلى مستوى الدعم الفني المقدم، وتشير المؤشرات مثل MACD إلى توقعات بارتداد بعد بيع مفرط. قد يشير هذا إلى أن سعر ETH سيشهد فترة أداء قوية.
المصدر: Gate.io

في الختام ، على الرغم من أن إيثريوم يواجه حاليًا تحديات وعدم اليقين ، إلا أن القوة الدافعة الأساسية لها والابتكار التكنولوجي ومزايا النظام البيئي والدعم من المستثمرين المؤسسيين يشكلون بشكل مجتمع العوامل الرئيسية التي تدفع تطورها المستقبلي. لذلك ، نحن متفائلون بالمستقبل لإيثريوم ونتطلع إلى أن يقود صناعة سلسلة الكتلة في حين يعالج المأزق الحالي.