كيف شكلت تدابير الاحترازية الكلية القائمة على المقترضين بنوك الاتحاد الأوروبي على مدار عقد من الزمن

نشر البنك المركزي الأوروبي أحدث نشرة ماكرودرية له في 25 يونيو 2025. وشملت النشرة نظرة شاملة على التدابير الماكروprudential المعتمدة على المقترضين التي تم تنفيذها في اتحاد المصارف الأوروبي على مدار السنوات العشر الماضية. كانت هذه الأدوات تهدف إلى تعزيز الاستقرار المالي من خلال معالجة ممارسات اقتراض الأسر، وبالتالي أصبحت ذات صلة بتقليل المخاطر النظامية. بينما تتعلق الحدود المعتمدة على رأس المال عادةً بالكمية العامة وجودة متطلبات الاحتياطي والاحتياطي للبنوك، تظل الأدوات المعتمدة على المقترضين على المستوى الفردي تحدد مقدار ما يمكن للناس اقتراضه وكيفية هيكلة القروض.

لم تكن القرار بتحويل التركيز التنظيمي في هذا الاتجاه عشوائيًا. مع تزايد ديون الأسر، وأسعار العقارات، والتشوهات الائتمانية، وتهديد زيادة عدم الاستقرار المالي، كان من الضروري على المنظمين إضافة إطار إشرافي أكثر دقة وفي الوقت المناسب. تم تقديم حدود القرض إلى القيمة وحدود خدمة الدين إلى الدخل في محاولة للتخلص من أي بيئة إقراض زائدة قبل أن تتحول إلى عدم استقرار مالي كبير. والأهم من ذلك، أن تعدد السلطات القضائية التي تستخدم تدابير قائمة على المقترضين في جميع أنحاء اتحاد البنوك قد حول طريقة إدارة المخاطر المالية من رد الفعل إلى الاستباقية.

فهم التدابير الكلية المرتكزة على المقترض

تدابير الاحتراز الكلي القائمة على المقترض تهدف إلى احتواء تراكم المخاطر على مستوى المقترض. بدلاً من معالجة قضايا رأس المال أو السيولة على مستوى المؤسسة، ستقوم هذه الأدوات بتقييد مقدار الديون التي يمكن أن يتحملها المقترض بشكل معقول. تشمل الأدوات الشائعة للتدابير القائمة على المقترض حدود القرض إلى القيمة (LTV) والتي تقيد الاقتراض بناءً على قيمة العقار( وحدود خدمة الدين إلى الدخل )DSTI( والتي تقيد المدى الذي يمكن استخدام دخل المقترض فيه لسداد الديون). تساعد كل من LTV و DSTI على تقليل مخاطر الائتمان من خلال الحد من التعرض لأسواق العقارات المتقلبة ومنع المشكلة النظامية للديون المفرطة.

بالإضافة إلى القدرة على معالجة المخاطر التي تواجه المقترض، تقدم التدابير المستندة إلى المقترض بُعدًا عابرًا للحدود في تنظيم الاحترازية الكلية في اتحاد البنوك. ستقوم بتحديد نفس حدود المقترض عبر الدول - فهي تساعد على تقليل الضعف النظامي وتوفير مستوى موحد من تقليل المخاطر عندما تقع المخاطر ضمن الحدود الوطنية. تم تجربة التدابير المستندة إلى المقترض وتنقيحها على مدى العقد الماضي وتُعزز بشكل متزايد في قواعد المالية لدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي.

الجدول الزمني للتنفيذ عبر اتحاد المصارف

لم يتم تقديم تدابير السياسة الاحترازية الكلية المعتمدة على المقترضين بجدية حتى حوالي عام 2015 عندما بدأت أسواق الإسكان تُظهر علامات على النمو غير المستدام في عدة دول من الاتحاد الأوروبي. كانت أيرلندا والسويد أول من نفذ حدود نسبة القرض إلى القيمة وعملت على المخاوف من أن قطاع العقارات كان overheating. مع بدء المزيد من الدول في إدراك مخاطر الائتمان المتوسع بسرعة، تطورت استجابة السياسة لتوسيع نطاق التدابير المعتمدة على المقترضين.

بين عامي 2018 و2020، وضعت دول مثل البرتغال وسلوفاكيا أيضًا حدودًا لخدمة الدين إلى الدخل. سيؤدي ذلك إلى تفعيل وإضافة مزيد من القيود على أي اقتراض مفرط محتمل. كانت فترة التنظيم الجديدة من 2021-2024 في الغالب واحدة من التنقيح والتوحيد، حيث قامت العديد من الدول الأعضاء بتنقيح العتبات وإصلاح الأطر وفقًا لأدوات البنك المركزي الأوروبي. يساعد هذا أيضًا في توفير مشهد إشرافي وإداري أكثر تماسكًا ومنهجية في اتحاد البنوك، مع تحسين إدارة المخاطر والانضباط في السوق.

تأثير الاستقرار المالي ومخاطر الائتمان

إن اعتماد تدابير الاحتواء الكلي القائمة على المقترضين قد أثر بشكل ملحوظ وإيجابي على الاستقرار المالي في الاتحاد الأوروبي. وقد انخفض نمو الائتمان الأسري في عدد من الولايات القضائية بعد إدخال هذه التدابير. يبدو أن الحدود قد نجحت في الحد من سلوك الاقتراض المحفوف بالمخاطر وخفضت المخاطر الائتمانية العامة على البنوك، حيث كانت أقل تعرضًا للمقترضين المعرضين للخطر وللإخفاقات. في عدد من الولايات القضائية، تحسنت جودة محافظ قروض البنوك. انخفضت نسب القروض غير العاملة وتمكنت المؤسسات بشكل أفضل من امتصاص الصدمات الناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة والانكماشات الاقتصادية.

علاوة على ذلك، يبدو أن أسواق العقارات قد استقرت في تلك المناطق حيث تم تعديل الزيادات المفرطة السابقة في أسعار العقارات، مما يشير إلى أن هذه الأدوات ساعدت في التحكم في دورات الإسكان. داخل اتحاد البنوك، من المهم أن نلاحظ أن هذه النتائج المحسنة نشأت ليس فقط من التدابير المحددة التي تم تنفيذها، ولكن أيضًا من فوائد استخدام نهج تعاوني والمراجعة المستمرة للموقف السياسي العام.

التحديات والدروس المستفادة من العقد الماضي

حتى مع سجل ناجح، واجهت التدابير الكلية الاحترازية المستندة إلى المقترضين العديد من الحواجز العملية والهيكلية. كانت قضية رئيسية هي إمكانية التحكيم التنظيمي عندما يسعى المقترضون أو المقرضون إلى ولايات قضائية ذات معايير إقراض أقل صرامة، مما قد يتسبب عن غير قصد في التحايل على القيود. سلطت هذه العملية الضوء على ضرورة تنسيق السياسات بشكل أقوى وتحسين توافق القواعد عبر جميع دول الاتحاد الأوروبي. كانت عقبة أخرى مهمة هي البيانات

أدى ضعف أو نقص بيانات المقترضين إلى تقييد قدرة المنظمين على مراقبة مخاطر مؤسساتهم وضبط التدابير. جعل ذلك من الصعب على بعض البلدان تحديد العتبات الصحيحة لنسب القرض إلى القيمة أو نسب الدين إلى الدخل، واضطروا إلى المرور بعدة جولات للحصول على النتائج الصحيحة. exemplify هذه التجارب أهمية بنية البيانات الجيدة، وعملية شفافة لتقييم السياسات، والتفاعل المستمر بين السلطات الوطنية والأوروبية لضمان بقاء التدابير المعتمدة على المقترضين ديناميكية وذات صلة.

ما الذي يحتفظ به المستقبل للسياسات القائمة على المقترضين

في المستقبل، من المحتمل أن تتطور التدخلات الكلية الاحترازية القائمة على المقترضين جنبًا إلى جنب مع تطوير تحليلات البيانات والتمويل الرقمي. سيسمح تحسين الوصول إلى المعلومات حول المقترضين بالتتبع الفوري تقريبًا للسلوك المالي، مما يمنح المنظمين فرصة للتفاعل بشكل أسرع مع التحديات الجديدة. كما أشار البنك المركزي الأوروبي إلى رغبته في توسيع الأدوات مثلbuffers رأس المال المحددة للمقترضين، والتي ستكمل اللوائح الحالية وتقدم المزيد من المرونة. من المحتمل أن تؤدي نضوج اتحاد البنوك إلى زيادة توحيد هذه السياسات.

يمكن أن يكون للاختلافات المحدودة آثار كبيرة في الحالات عبر الحدود، وسيؤدي وجود إطار مشترك بين صانعي السياسات المختلفين للحد من هذه الاختلافات إلى زيادة كفاءة الإشراف بشكل عام. علاوة على ذلك، قد تساعد تجارب الاتحاد الأوروبي على مدى العقد الماضي في تعزيز دوره كنقطة مرجعية عالمية للتنظيم الكلي القائم على المقترضين. عند تصميمها بشكل صحيح وتعديلها باستمرار، يمكن أن تكون هذه التدابير خط دفاع قوي ضد الأزمات الائتمانية المستقبلية.