مؤخراً، شهد سوق العملات المستقرة بعض التغيرات الملحوظة. بالمقارنة مع الدورة السابقة، تظهر الدورة الحالية للعملات المستقرة سمات مختلفة.
أولاً، ظهر تمايز واضح في هيكل السوق. بعد انهيار Terra/Luna في عام 2022، انكمشت العملات المستقرة الأصلية على السلسلة مثل العملات المستقرة الخوارزمية بشكل كبير، بينما تعززت هيمنة العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية بشكل أكبر. انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة من 180 مليار دولار في عام 2022 إلى 130-140 مليار دولار، والآن قد انتعشت إلى حوالي 250 مليار دولار، متجاوزة أعلى نقطة في الجولة السابقة.
ثانياً، تحظى عملة مستقرة المدعومة بالأصول مثل USDe من Ethena بالاهتمام. تكتسب هذه العملات المستقرة العوائد من خلال الاستفادة من تقلبات الأسعار للأصول المشفرة، لكنها تواجه أيضاً مخاطر تقلب الأسعار.
ثالثًا، تتجه مواقف الجهات التنظيمية نحو الوضوح. مجلس الشيوخ الأمريكي يدفع بمشروع قانون Genius، الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي لعملة مستقرة. سيكون لذلك تأثير عميق على صناعة العملة المستقرة.
من حيث هيكل السوق ، فإن هيمنة USDT قد تعززت أكثر ، حيث اقتربت قيمتها السوقية من 160 مليار دولار. بالمقارنة ، فإن نمو USDC قد تباطأ ، حيث ارتفعت قيمتها السوقية بنسبة 20٪ فقط مقارنة ببداية عام 2022. تشمل الأسباب وراء هذا الاختلاف:
USDT أقرب إلى "الدولار الظل"، ويستخدم في مجموعة واسعة من السيناريوهات، مثل معظم العقود الآجلة التي تستخدم USDT كضمان.
حجم تداول USDT في السوق الثانوية يتجاوز بكثير USDC.
لم يعد USDT بحاجة إلى دفع رسوم القناة، بينما لا يزال يتعين على USDC دفع رسوم عالية إلى البورصة.
تأثير شبكة USDT يستمر في التعزيز.
في المستقبل، قد تصبح المؤسسات المالية التقليدية والعمالقة التكنولوجيون اللاعبون الجدد الرئيسيون في سوق العملات المستقرة. لديهم مزايا طبيعية في الدفع وقاعدة المستخدمين. لكن بالنسبة للفرق المشفرة الأصلية، لم يعد سوق العملات المستقرة بحراً أزرق.
في مجال DeFi، قد يؤدي تمرير قانون العملات المستقرة إلى فائدة بروتوكولات الإقراض الرائدة وDEX، لأن تدفق المزيد من العملات المستقرة يعني زيادة السيولة. لكن بالنسبة لمشاريع العملات المستقرة المدارة بشكل أساسي على التحكيم، فقد تواجه تحديات.
يستحق دمج العملة المستقرة مع الذكاء الاصطناعي الانتباه. قد يحتاج وكيل الذكاء الاصطناعي إلى العملة المستقرة كوسيلة للدفع على السلسلة، مما يفتح أمام العملة المستقرة سيناريوهات تطبيق جديدة. في الوقت نفسه، قد يغير الذكاء الاصطناعي نمط تطوير DeFi، بحيث يتم تنفيذ معظم المنطق بواسطة الذكاء الاصطناعي، بينما تحتاج فقط القليل من الوظائف الأساسية إلى التنفيذ على السلسلة. سيؤدي ذلك إلى زيادة مرونة DeFi وسرعة التكرار.
بصفة عامة، لا يزال سوق العملات المستقرة في مرحلة تطور سريعة. مع وضوح الإطار التنظيمي وتقدم التكنولوجيا، من المتوقع أن تلعب العملات المستقرة دورًا في مجموعة أوسع من المشاهد المالية.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
سوق العملات المستقرة: تعزيز هيمنة USDT بالتوازي مع التنظيم والابتكار
حالة سوق العملات المستقرة وتطوراته المستقبلية
مؤخراً، شهد سوق العملات المستقرة بعض التغيرات الملحوظة. بالمقارنة مع الدورة السابقة، تظهر الدورة الحالية للعملات المستقرة سمات مختلفة.
أولاً، ظهر تمايز واضح في هيكل السوق. بعد انهيار Terra/Luna في عام 2022، انكمشت العملات المستقرة الأصلية على السلسلة مثل العملات المستقرة الخوارزمية بشكل كبير، بينما تعززت هيمنة العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية بشكل أكبر. انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة من 180 مليار دولار في عام 2022 إلى 130-140 مليار دولار، والآن قد انتعشت إلى حوالي 250 مليار دولار، متجاوزة أعلى نقطة في الجولة السابقة.
ثانياً، تحظى عملة مستقرة المدعومة بالأصول مثل USDe من Ethena بالاهتمام. تكتسب هذه العملات المستقرة العوائد من خلال الاستفادة من تقلبات الأسعار للأصول المشفرة، لكنها تواجه أيضاً مخاطر تقلب الأسعار.
ثالثًا، تتجه مواقف الجهات التنظيمية نحو الوضوح. مجلس الشيوخ الأمريكي يدفع بمشروع قانون Genius، الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي لعملة مستقرة. سيكون لذلك تأثير عميق على صناعة العملة المستقرة.
من حيث هيكل السوق ، فإن هيمنة USDT قد تعززت أكثر ، حيث اقتربت قيمتها السوقية من 160 مليار دولار. بالمقارنة ، فإن نمو USDC قد تباطأ ، حيث ارتفعت قيمتها السوقية بنسبة 20٪ فقط مقارنة ببداية عام 2022. تشمل الأسباب وراء هذا الاختلاف:
USDT أقرب إلى "الدولار الظل"، ويستخدم في مجموعة واسعة من السيناريوهات، مثل معظم العقود الآجلة التي تستخدم USDT كضمان.
حجم تداول USDT في السوق الثانوية يتجاوز بكثير USDC.
لم يعد USDT بحاجة إلى دفع رسوم القناة، بينما لا يزال يتعين على USDC دفع رسوم عالية إلى البورصة.
تأثير شبكة USDT يستمر في التعزيز.
في المستقبل، قد تصبح المؤسسات المالية التقليدية والعمالقة التكنولوجيون اللاعبون الجدد الرئيسيون في سوق العملات المستقرة. لديهم مزايا طبيعية في الدفع وقاعدة المستخدمين. لكن بالنسبة للفرق المشفرة الأصلية، لم يعد سوق العملات المستقرة بحراً أزرق.
في مجال DeFi، قد يؤدي تمرير قانون العملات المستقرة إلى فائدة بروتوكولات الإقراض الرائدة وDEX، لأن تدفق المزيد من العملات المستقرة يعني زيادة السيولة. لكن بالنسبة لمشاريع العملات المستقرة المدارة بشكل أساسي على التحكيم، فقد تواجه تحديات.
يستحق دمج العملة المستقرة مع الذكاء الاصطناعي الانتباه. قد يحتاج وكيل الذكاء الاصطناعي إلى العملة المستقرة كوسيلة للدفع على السلسلة، مما يفتح أمام العملة المستقرة سيناريوهات تطبيق جديدة. في الوقت نفسه، قد يغير الذكاء الاصطناعي نمط تطوير DeFi، بحيث يتم تنفيذ معظم المنطق بواسطة الذكاء الاصطناعي، بينما تحتاج فقط القليل من الوظائف الأساسية إلى التنفيذ على السلسلة. سيؤدي ذلك إلى زيادة مرونة DeFi وسرعة التكرار.
بصفة عامة، لا يزال سوق العملات المستقرة في مرحلة تطور سريعة. مع وضوح الإطار التنظيمي وتقدم التكنولوجيا، من المتوقع أن تلعب العملات المستقرة دورًا في مجموعة أوسع من المشاهد المالية.