بعد إدراج Circle، تحليل حالة المقتنيات للجهات الرئيسية المساهمة

منذ أن حققت شركة إصدار العملات المستقرة Circle نجاحًا في الإدراج، استمر سعر سهمها في الارتفاع، مما جذب انتباه المستثمرين في جميع أنحاء العالم، حتى أصبحت رابع أكبر سهم أجنبي يتم شراؤه في كوريا هذا العام حتى الآن. مع النمو الكبير في سعر السهم، حصل مستثمرو Circle والمساهمون الرئيسيون على عوائد ملحوظة، وأصبحت حالة المقتنيات الخاصة بهم محور اهتمام السوق.

تتناول هذه المقالة تخفيضات 11 من كبار المساهمين في Circle قبل وبعد الإدراج وحجم المقتنيات. من حيث نسبة الملكية، أصبحت IDG Capital، بفضل عدة جولات من الاستثمارات المبكرة، واحدة من أكبر المساهمين غير المؤسسين المعروفة في Circle. قام المستثمرون الأوائل مثل Accel وGeneral Catalyst وBreyer Capital وOak بتأمين جزء من الأرباح من خلال تخفيض حصصهم قبل الإدراج، لكنهم فوتوا بعض الأرباح المحتملة بسبب الخروج المبكر، والتي يمكن أن تصل إلى مئات الملايين من الدولارات. ومع ذلك، لا يزال يحتفظ معظم المستثمرين بمقتنيات كبيرة، وسيتbenefit من ارتفاع أسعار الأسهم. من ناحية أخرى، اختار المستثمرون الذين شاركوا في وقت لاحق مثل ARK Invest وضع رهانات جريئة في بداية إدراج Circle، وبعد ذلك قاموا بتحصيل الأموال في مستويات مرتفعة لتحقيق عوائد كبيرة.

IDG كابيتال: جني أرباح بأكثر من 6800万美元 قبل الطرح العام، لا تزال واحدة من أكبر المساهمين الخارجيين

تُعد IDG كابيتال واحدة من أوائل شركات رأس المال الاستثماري في الصين التي قامت بالاستثمار في المرحلة المبكرة، حيث تشمل محفظتها العديد من شركات التكنولوجيا المعروفة. بصفتها أحد المستثمرين الرئيسيين في شركة Circle في مراحلها المبكرة، شاركت IDG في جولات التمويل A وB وC، وتمتلك حصة كبيرة في الشركة.

يظهر بيان الاكتتاب أن IDG تمتلك من خلال الكيانات التابعة لها Chuang Xi Capital Limited و Wide Palace Limited ما مجموعه 23,275,040 سهم، و تمثل نسبة الملكية 12.8%.

قامت شركة Chuang Xi Capital في 6 يونيو ببيع حوالي 2.328 مليون سهم بسعر 29.3 دولار، مما حقق عائدات تبلغ حوالي 68.29 مليون دولار. إذا تم احتساب ذلك على أساس سعر السوق الحالي البالغ 213.6 دولار، فإنها فوتت ربحًا محتملًا قدره حوالي 430 مليون دولار. بعد البيع، لا تزال شركة IDG ذات الصلة تمتلك حوالي 20.947 مليون سهم من أسهم Circle، حيث تبلغ نسبة ملكيتها 10.4%. وفقًا لسعر السهم الحالي، فإن قيمة المقتنيات المتبقية تتجاوز 4.473 مليار دولار، ولا تزال واحدة من أكبر المستثمرين المؤسسيين الخارجيين في الشركة.

من الجدير بالذكر أن شركة Guangda Holdings قد أنشأت في عام 2016 "صندوق Guangji Capital الصناعي" بالتعاون مع IDG Capital، واستثمرت في Circle ضمن مشروع استثماري أولي بقيمة 10 مليارات يوان، وقد تتضمن حقوق هذا الاستثمار ضمن استثمار الوكالات التابعة لـ IDG المذكورة أعلاه.

المحفز العام: نسبة الحيازة تصل إلى 10%، والمقتنيات CRCL تقارب 43 مليار دولار

General Catalyst هو مستثمر في جولة التمويل A وC لشركة Circle، وفقًا للوثائق المعلنة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، فقد تجاوزت نسبة حصته في بعض الأحيان 10%. باعت General Catalyst حوالي 3.55 مليون سهم بسعر 29.3 دولارًا في 6 يونيو، مما حقق سيولة تقارب 104 ملايين دولار. وفقًا لسعر السهم البالغ 213.6 دولارًا، فقد فوتت ربحًا محتملاً على الورق يقارب 650 مليون دولار. بعد تخفيض الحصة، لا تزال المؤسسة تمتلك حوالي 20.12 مليون سهم من CRCL، بقيمة تتجاوز 4.29 مليار دولار.

ARK Invest: قامت بتقليص مراكزها وجني أكثر من 3.5 مليار دولار، لا تزال CRCL واحدة من المقتنيات الأساسية.

حتى 27 يونيو، تمتلك ARK Invest مقتنيات بقيمة تقارب 580 مليون دولار من CRCL، حيث يبلغ عدد الأسهم حوالي 2.818 مليون سهم. منها، تمتلك ARK Innovation ETF قيمة 368 مليون دولار من CRCL، وARK Next Generation Internet ETF تمتلك 133 مليون دولار، وARK Fintech Innovation ETF تمتلك 78.85 مليون دولار.

في يوم إدراج Circle، قامت ARK Invest بشراء حوالي 4.486 مليون سهم من CRCL، وكانت قيمة المقتنيات آنذاك حوالي 373 مليون دولار. ولكن منذ 16 يونيو، بدأت المؤسسة في تقليص حيازتها من أسهم CRCL بشكل كبير، حيث خفضت إجمالي حوالي 1,667,000 سهم، بمبلغ نقدي حوالي 352 مليون دولار. على الرغم من التخفيض الكبير في الحيازات، لا تزال Circle واحدة من المقتنيات الرئيسية الثلاثة لصناديق الاستثمار المتداولة التابعة لـ ARK Invest.

الرئيس التنفيذي جيريمي أليير: تحويل كبير لأسهم قبل الإدراج، وجني أكثر من 46 مليون دولار

جيريمي أليير هو رئيس مجلس إدارة شركة سيركل والمدير التنفيذي لها، وقد قام بإجراء تحويلات كبيرة للأسهم وتداولات قبل إدراج الشركة، حيث بلغت نسبة الأسهم بعد الإدراج 23.7%. وفقًا للإفصاح، قام أليير في 6 يونيو بتحويل جميع الأسهم العادية من الفئة A التي يمتلكها والبالغة 18590000 سهم إلى أسهم من الفئة B، حيث تم تحويل كل سهم بنسبة 1:1 تلقائيًا، وتتمتع هذه الأسهم بنفس الفوائد الاقتصادية كأسهم الفئة A، ولكنها تمتلك سيطرة أقوى في حقوق التصويت. في الوقت نفسه، قام أليير أيضًا من خلال الثقة الشخصية التي أنشأها بتحويل أكثر من 330000 سهم عادي من الفئة A إلى أسهم من الفئة B، ولا يزال يمتلكها بشكل غير مباشر. كما قام أليير في 6 يونيو ببيع أكثر من 15800 سهم عادي من الفئة B بعد تحويلها تلقائيًا، بسعر متوسط قدره 29.3 دولار لكل سهم، بإجمالي نقدي حوالي 46400000 دولار. بالإضافة إلى ذلك، قام أليير بتحويل أكثر من 18000000 خيار أسهم من الفئة A إلى خيارات من الفئة B، مع فترة صلاحية كاملة تمتد حتى عام 2033.

على الرغم من أن جيريمي ألير باع مؤخرًا جزءًا من أسهمه وأجرى تعديلًا في هيكل الملكية، إلا أن سلطته على سيركل لم تتأثر بشكل جوهري من خلال حقوق التصويت العالية للأسهم من الفئة ب، وحوض الخيارات الكبير، وهيكل الملكية عبر الثقة العائلية.

Accel: قيمة المقتنيات تتجاوز 2.3 مليار دولار، نسبة الأسهم تصل إلى 5.3%

Accel هي واحدة من المساهمين الرئيسيين في جولات التمويل المتعددة لشركة Circle، وشريكها Jim Breyer هو أيضًا شريك الاستثمار لـ IDG في الولايات المتحدة. وفقًا للمعلومات المعلنة، كانت Accel تمتلك في الأصل 12.816 مليون سهم من CRCL، بنسبة ملكية تصل إلى 6.9%. خلال عملية الإدراج الحالية لشركة Circle، خفّضت Accel عدد أسهمها إلى 10.925 مليون سهم، بنسبة ملكية تبلغ 5.3%، ووفقًا لأحدث سعر إغلاق، فإن قيمتها تتجاوز 230 مليون دولار.

Breyer Capital: خفّضت 335,000 سهم، ولا تزال قيمة المقتنيات المتبقية تتجاوز 280 مليون دولار

شاركت Breyer Capital في جولات التمويل من A إلى D لشركة Circle. على الرغم من أن Breyer Capital اختارت تقليص حيازتها بأكثر من 335,000 سهم أثناء الاكتتاب العام لشركة Cicle، إلا أنها لم تكشف عن السعر المحدد للتخفيض، ولكن وفقًا لسعر السوق الحالي البالغ 213.6 دولار، فإن القيمة السوقية لهذه الحصص قد وصلت إلى 71.6 مليون دولار. حاليًا، لا تزال Breyer Capital تمتلك 1,336,000 سهم، ونسبة ملكيتها تبلغ 6.5%، وتجاوزت قيمة حيازتها 285 مليون دولار.

Oak Investment Partners: بعد التخفيض لا تزال تمتلك 5.9% من الأسهم، وبلغ حجم المقتنيات 2.5 مليار دولار

بدأت Oak Investment Partners دعم Circle في عام 2014، وشاركت في جولات التمويل B وC. وفقًا للبيانات العامة، قبل إدراج Circle، قامت Oak بتقليص حوالي 209,000 سهم من CRCL، وبحسب سعر السوق الحالي، فإن قيمة الجزء المقلص تبلغ حوالي 44 مليون دولار. حاليًا، تمتلك Oak أكثر من 1.188 مليون سهم، ونسبة ملكيتها 5.9%، وقيمة المقتنيات حوالي 250 مليون دولار.

من الجدير بالذكر أن Iftikar Ahmed، المسؤول عن التداول في Oak، واجه اتهامات بعد عام من ذلك بسبب تداولات داخلية تتعلق بعمليات دمج أخرى وسرقة أموال الشركة، مما أدى مباشرة إلى قرار Oak بعدم جمع صناديق جديدة.

FMR: الحفاظ على الأسهم دون تغيير، قيمة المقتنيات تتجاوز 2.8 مليار دولار

FMR هي الشركة الأم لشركة فيديليتي للاستثمار، وقد شاركت في جولة التمويل C لشركة سيركل بمبلغ 50 مليون دولار، ولم تقم بأي تخفيضات في حصتها أثناء عملية إدراج سيركل، حيث حافظت على عدد أسهمها البالغ 134.1 ألف سهم، ونسبة حقوق التصويت تبلغ 4.6%، والقيمة السوقية الحالية للمقتنيات تتجاوز 2.8 مليار دولار.

المدير المالي جيريمي فوكسيين: تحقيق أرباح تتجاوز 5800000 دولار، المقتنيات من الخيارات تتجاوز 1200000

جيريمي فوك-غين هو المدير المالي لشركة سيركل. في 5 يونيو، قام بتقليل حصته المباشرة بحوالي 44,600 سهم عادي من خلال تحويل غير تجاري، ثم زاد حصته بـ 160,000 سهم عادي وخيارات الأسهم المقابلة بسعر 10.11 دولار؛ في 6 يونيو، باع 200,000 سهم بسعر بيع يقارب 29.3 دولار، وبلغ إجمالي المبالغ النقدية المحصلة حوالي 5.854 مليون دولار. إذا تم حسابه بالسعر السوقي الحالي البالغ 213.6 دولار، فإن العائد المحتمل على هذه الأسهم المباعة يتجاوز 37 مليون دولار.

حالياً، يمتلك جيريمي فوكسي-جين حوالي 320,000 سهم من الأسهم العادية لشركة CRCL، بالإضافة إلى حوالي 1,270,000 خيار شراء بسعر تنفيذ يبلغ 10.11 دولار، بمدة تصل إلى 6 سنوات.

تاريخ راجيف في: أرباح تقارب 1.46 مليون دولار، قيمة المقتنيات غير المباشرة تقارب 200 مليون دولار

تاريخ راجيب ف. هو الشريك الإداري لشركة الاستثمار والاستشارات Fenway Summer LLC. وفقًا للوثائق المعلنة من قبل SEC الأمريكية، قام في 6 يونيو 2025 بزيادة حصته غير المباشرة بحوالي 600,000 سهم من الأسهم العادية CRCL من خلال تحويل غير تجاري، بينما باع شخصيًا 50,000 سهم من الأسهم العادية بسعر بيع حوالي 29.3 دولار، ليصل إجمالي المبلغ النقدي المحصل إلى حوالي 1.465 مليون دولار. إذا تم احتساب ذلك بناءً على سعر السوق الحالي البالغ 213.6 دولار، فإن العائد المحتمل من بيع هذه الأسهم يتجاوز 9.5 مليون دولار.

حالياً، يمتلك Rajeev V من خلال الكيانات المرتبطة Fenway Summer Ventures LP و FS Venture Capital L.L.C. وغيرها من المؤسسات الائتمانية بشكل غير مباشر حوالي 900,000 سهم من الأسهم العادية CRCL، وبناءً على سعر سهم CRCL الحالي، تقدر قيمتها بحوالي 192 مليون دولار.

CPO Nikhil Chandhok: تحويل أكثر من 22 مليون دولار، المقتنيات لا تزال تتجاوز 600 ألف سهم

نيخيل تشاندوك هو المدير التنفيذي للمنتجات في سيركل. وفقًا للوثائق التي كشفت عنها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، فقد قام خلال الفترة من 5 يونيو إلى 6 يونيو بتخفيض حيازته بحوالي 758,000 سهم من أسهم CRCL العادية، وكان سعر التخفيض في نطاق 29.3 دولار إلى 31 دولار، مما أدى إلى تحقيق مبلغ نقدي يقارب 22.7 مليون دولار. إذا تم احتساب ذلك بناءً على سعر السوق الحالي البالغ 213.6 دولار، فإن العائد المحتمل على هذه الأسهم المخفضة يتجاوز 160 مليون دولار.

حالياً، لا يزال Nikhil Chandhok يمتلك حوالي 606,000 سهم من الأسهم العادية CRCL، وتُقدّر قيمتها بحوالي 130 مليون دولار وفقاً لسعر السهم الحالي.