مناقشة بيئة السياسة المتعلقة بـ STO و التشفير

في الآونة الأخيرة، أعلنت Coinbase عن إعادة تشغيل خطة توكن الأسهم، مما أثار جولة جديدة من الاهتمام بـ STO (إصدار الرموز الأمنية). في هذه الحلقة، دعونا نرحب بمؤسس dForce، الذي ناقش بشكل متعمق آفاق تطوير STO والبيئة السياسية الحالية لصناعة التشفير.

القيمة المقترحة لـ STO

تعتقد 民道 أن القيمة الرئيسية لـ STO تكمن في:

1. توسيع حوض رأس المال، من السوق الإقليمية إلى السوق العالمية
2. زيادة كفاءة استخدام الأموال، وتقليل وقت التسوية والتكاليف
3. حقوق الأسهم تتوسع، من شهادة مساهم بسيطة إلى شهادة متعددة الوظائف

لقد أكد بشكل خاص على إمكانيات توسيع السلطة بعد توكن الأسهم. على سبيل المثال، قد تُستخدم الأسهم المرمزة لشركة Coinbase في المستقبل في الرهن، والتحقق، ودفع الغاز على سلسلة Base. كما أن توكنات الأسهم لشركات أخرى مثل ديزني وNetflix قد تتكامل مع منتجاتها وخدماتها، مما يوفر مزايا إضافية للمستثمرين.

التحديات التي تواجه STO

على الرغم من الآفاق الواسعة، إلا أن STO لا تزال تواجه العديد من التحديات:

1. مشكلات الامتثال التنظيمي، وخاصة تنسيق التنظيم عبر الحدود
2. تصميم المنتج، مثل ما إذا كان هناك قيود على شراء مستخدمي KYC
3. الطلب السوقي، كانت أحجام التداول في المحاولات المبكرة عمومًا منخفضة
4. ائتمان الجهة المصدرة، هل يمكن ضمان سداد الأصول الأساسية

يقول مين داو إن سوق STO في الوقت الحالي في مرحلة مبكرة مشابهة لمرحلة DeFi في 2017-2018، ولا يزال بحاجة إلى وقت للتطور والتحسين.

الأطراف المستفيدة المحتملة من STO

يعتقد مين داو أن أكبر المستفيدين من موجة STO سيكونون جهة إصدار الأصول، وخاصة أولئك الذين يمكنهم بسرعة تشكيل الحجم وتأثير الشبكة. يمكنهم تحقيق الأرباح من خلال فرض رسوم متنوعة وأعمال مشتقة. فيما يتعلق باختيار سلسلة الإصدار، يوصي بالاستناد إلى استراتيجية USDT، بالإصدار عبر سلاسل متعددة وفقًا للطلب.

البيئة السياسية الحالية لصناعة التشفير

بشأن التغييرات السياسية الأخيرة، عبر المواطنون عن آراء معقدة:

• مجموعة السياسات الإيجابية التي أطلقتها حكومة ترامب تفوق التوقعات، ولكن معظمها تحقق من خلال أوامر تنفيذية، مما يفتقر إلى الاستقرار على المدى الطويل.
• بعض عمليات عائلة ترامب ( مثل إصدار العملات، مشروع World Liberty ) أثارت مخاوف بشأن استخدام المرافق العامة لأغراض خاصة.
• سياسة التشفير مرتبطة بشكل عميق بمصالح ترامب الشخصية، مما قد يؤدي إلى تكرار السياسات في المستقبل
• أثار السوق شكوكًا حول الاستدامة الطويلة الأجل للسياسات، مما أثر على الأداء الأخير

تدعو الحركة الشعبية إلى التركيز على ما إذا كانت هذه السياسات ستتحول حقًا إلى قوانين في المستقبل، وكيف يمكن لصناعة التشفير تحقيق التوازن بين الدعم السياسي والاستقلالية. ويعتقد أن الاعتماد المفرط على دعم شخصية سياسية أو فصيل معين قد يضر بمرونة العملات المشفرة، مما يعيق التطور على المدى الطويل.