تحول النظام البيئي لسوق العملات المستقرة: صعود USDC، وظهور USDe

تقوم العملات المستقرة بإعادة تشكيل المشهد المالي العالمي بسرعة مذهلة. وفقًا للتقرير الأحدث حول "حالة العملات المستقرة لعام 2025"، شهد سوق العملات المستقرة نموًا ملحوظًا خلال العام الماضي، مع تسارع اعتماد المؤسسات وظهور سريع للعملات المستقرة اللامركزية، وزيادة نشاط التداول على السلسلة.

حجم السوق واتجاهات النمو

بحلول فبراير 2025، بلغت إمدادات العملات المستقرة 214 مليار دولار، وبلغت قيمة التداول السنوية 35 تريليون دولار، وهو ما يعادل ضعف حجم المعاملات السنوية لشركة بطاقات ائتمان معروفة. وارتفعت مستوى النشاط في السوق بشكل متزامن، حيث زادت عدد العناوين النشطة على الشبكة بنسبة 53%، متجاوزة 30 مليون. تتدفق كميات كبيرة من الأموال المؤسسية، مما يعزز التكامل العميق بين المالية التقليدية وسوق التشفير.

تغير وضع سوق USDC و USDT

تحت دفع عملية الامتثال واستراتيجيات السوق، لا تزال USDC و USDT تهيمنان، ولكن هناك تغييرات دقيقة في حصتهما في السوق.

• تضاعف القيمة السوقية لـ USDC لتصل إلى 56 مليار دولار أمريكي، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى الموافقات التنظيمية في أوروبا والشرق الأوسط، بالإضافة إلى التعاون الاستراتيجي مع العديد من عمالقة الدفع.
• بلغت القيمة السوقية الإجمالية لـ USDT 146 مليار دولار، ولا يزال أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية، ولكن حصتها في السوق انخفضت، وانخفض مستوى اعتماد المؤسسات، حيث تحول التركيز تدريجياً نحو سوق التحويلات بين الأفراد.

صعود العملات المستقرة اللامركزية

في نظام التمويل اللامركزي (DeFi)، زادت قوة العملات المستقرة اللامركزية بشكل ملحوظ، وحققت العديد من المشاريع الناشئة نموًا بارزًا.

• USDe: زادت قيمة السوق من 146 مليون دولار إلى 6.2 مليار دولار، لتصبح ثالث أكبر عملة مستقرة في السوق، وكان مفتاح النمو هو استراتيجيتها المبتكرة للعائدات وآلية التحوط المحايد لدلتا.
• USDS: عملة مستقرة صديقة للامتثال تم إطلاقها بعد إعادة تشكيل علامة تجارية معروفة لبروتوكول لامركزي، وبلغت قيمتها السوقية 26 مليار دولار في فبراير 2025.

تدفق الأموال وتوزيع الصناعة

تعكس اتجاهات سيولة العملات المستقرة موقع وسرعة التنافس بين سلاسل الكتل المختلفة في السوق:

• لا تزال الإيثيريوم هي المنصة الرئيسية ل发行 العملات المستقرة، حيث تسيطر على 55% من حصة العرض.
• تتسارع شبكة Layer2 معينة وسلسلة عامة عالية الأداء بسرعة في حجم المعاملات، مدفوعة بسوق DeFi وعملة Meme، وقد أصبحت نظامًا بيئيًا على السلسلة مهمًا لتداول عملة مستقرة.
• سلسلة الكتل العامة التي تركز على المدفوعات تواصل الهيمنة على سوق الدفع من نظير إلى نظير والتحويلات عبر الحدود في جميع أنحاء العالم، خاصة في الأسواق الناشئة.

تتركز سيولة معظم العملات المستقرة بشكل رئيسي في البورصات المركزية (CEX)، حيث يتم دفع حجم التداول بشكل رئيسي من خلال DeFi (DEX، الإقراض، تعدين العائد)، مما يعكس تدفق الأموال الفعال والابتكار.

الدور الأساسي والتطور المستقبلي

عملة مستقرة أصبحت بنية تحتية أساسية في سوق العملات المشفرة، بينما تدفع أيضًا الابتكار في المجال المالي التقليدي. يحمل الخبراء في الصناعة نظرة تفاؤلية بشأن تطور عملة مستقرة في المستقبل:

قال شريك عام في مؤسسة استثمارية معروفة: "عملة مستقرة هي شريان الحياة في سوق التشفير، وأيضًا الموصل الفائق للنظام المالي. إنها تفتح أسواقًا جديدة وفرصًا مالية، وتدفع الابتكارات التي كانت صعبة المنال."

أشار المسؤول عن منتج شبكة Layer2 معينة: "تتمتع العملات المستقرة بمزايا ملحوظة في المدفوعات عبر الحدود. نأمل في المستقبل أن ندعم المزيد من عملات العملات المستقرة المحلية، مما يتيح للمستخدمين في جميع أنحاء العالم التداول على السلسلة باستخدام العملات التي يعرفونها، مما يزيد من انتشار تقنية blockchain."

أكد رئيس فريق البحث وراء USDe: "يجب أن تتمتع الجيل الجديد من العملات المستقرة بمرونة السوق. جوهر USDe هو آلية استقرار مدعومة بالعائدات، لضمان حصول المستخدمين على بديل موثوق بالدولار."

قال خبير تحليل البيانات: "تتوقف تدفقات العملات المستقرة على جودة البنية التحتية - التكلفة المنخفضة، والمعاملات السريعة، وطلب السوق. على بعض سلاسل الكتل عالية الأداء، تكون معاملات عملات Meme بحاجة ماسة إلى السيولة ومتطلبات التسوية الفورية، مما يجعل العملات المستقرة جزءًا لا يتجزأ."

قال متحدث رسمي من مجتمع سلسلة الكتل التي تركز على المدفوعات: "لقد أصبحت شبكتنا سلسلة الكتل المفضلة لتداول العملات المستقرة، حيث يبلغ حجم التداول اليومي عدة مليارات من الدولارات. لقد دفعت عملة مستقرة معروفة على شبكتنا الأنشطة الاقتصادية الحقيقية، خصوصاً في الأسواق الناشئة، وأصبحت أداة رئيسية للدفع والتوفير."