بيتكوين تتجاوز 98,000 دولار تكشف عن التخطيط الكبير لميكروستراتيجي
سعر البيتكوين يحطم الأرقام القياسية الجديدة، متجاوزًا حاجز 98,000 دولار، مما ألهب حماس السوق. عند النظر إلى هذه الدورة من السوق الصاعدة، فإن الزيادة في النطاق من 40K إلى 70K تعود بشكل رئيسي إلى إطلاق صندوق ETF الخاص بالبيتكوين، بينما لا يمكن إغفال دور ميكروستراتيجي (MicroStrategy) في النطاق من 70K إلى 100K.
هناك وجهات نظر تقارن MicroStrategy بنسخة بيتكوين من Luna، وهذه المقارنة ليست دقيقة في الواقع. كداعم قوي لبيتكوين، أعتقد أنه من الضروري توضيح العلاقة بين MicroStrategy وبيتكوين.
أولاً، عدة استنتاجات رئيسية:
ميكروستراتيجي تختلف جوهريًا عن لونا، حيث إن هامش الأمان لديها أعلى.
ميكروستراتيجي تزيد من حيازتها للبيتكوين من خلال إصدار السندات والأسهم
ميكروستراتيجي تاريخ استحقاق ديونها الأخيرة في عام 2027، ولديها متسع من الوقت.
المخاطر الرئيسية التي تواجه MicroStrategy تأتي من حاملي البيتكوين الكبار
هامش الأمان في MicroStrategy أعلى بكثير من Luna
ميستراتيجي كانت في الأصل شركة برمجيات، ومنذ عام 2020 بدأت في استثمار أموال الشركة في بيتكوين. بعد نفاد أموالها الخاصة، بدأت في زيادة الرافعة المالية من خلال إصدار سندات الشركة لشراء المزيد من بيتكوين.
على عكس لونا، تتبنى ميستراتيجي استراتيجية الاستثمار الثابت مع الرفع المالي عند انخفاض الأسعار، وكانت التوقعات صحيحة. مستوى انتشار بيتكوين يتجاوز بكثير UST، وتأثير ميستراتيجي على بيتكوين ليس بنفس قوة لونا على UST. من الناحية الجوهرية، تعتبر ميستراتيجي مجرد واحدة من العوامل العديدة التي تؤثر على بيتكوين، وهي تختلف تماماً عن لونا.
تمويل السندات والأسهم يدعم زيادة احتياطات بيتكوين
لجمع الأموال بسرعة، أصدرت ميكروستراتيجي سندات بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 57 مليار دولار، تم استخدامها تقريبًا بالكامل لشراء بيتكوين بشكل مستمر.
تقوم مايكروستراتيجي بإصدار نوع من السندات القابلة للتحويل. يمكن لحاملي السندات تحويل السندات إلى أسهم الشركة تحت شروط معينة، أو بيع السندات في السوق الثانوية. هذا التصميم يقلل من المخاطر بالنسبة للدائنين، وبالتالي نجحت مايكروستراتيجي في جمع كميات كبيرة من الأموال.
مع ارتفاع سعر بيتكوين، ارتفعت أيضاً أسعار أسهم شركة ميكروستراتيجي. الآن يمكن للشركة جمع الأموال من خلال إصدار المزيد من الأسهم. مؤخراً، تجاوز سعر بيتكوين من 80,000 دولار إلى 98,000 دولار، وذلك بفضل جمع 4.6 مليار دولار من خلال إصدار المزيد من الأسهم من قبل ميكروستراتيجي.
ضغط سداد الديون غير موجود مؤقتًا
على الرغم من أن البعض يشعر بالقلق من أن ميكروستراتيجي قد تواجه انهيارًا شبيهًا بـLuna، إلا أن الحقيقة ليست كذلك. متوسط تكلفة ميكروستراتيجي في حيازة البيتكوين حوالي 49,874 دولارًا، والآن تقترب من 100% من الأرباح غير المحققة، مما يوفر هامش أمان مرتفع.
حتى لو انخفض سعر البيتكوين بشكل كبير، فلن تواجه شركة ميكروستراتيجي تصفية إجبارية. أول استحقاق للدين سيكون في فبراير 2027، ولا يزال لدى الشركة وقت كاف.
بالإضافة إلى ذلك، بسبب تصميم السندات القابلة للتحويل، فإن تكلفة الفائدة لشركة ميكروستراتيجي منخفضة جدًا، حيث أن معظمها أقل من 1%. لذلك، فإن مصاريف الفائدة لن تشكل ضغطًا كبيرًا على الشركة.
بيتكوين大户 هو الخطر الرئيسي
حاليا، تشكل ميكروستراتيجي وبِتكوين علاقة سببية متبادلة. من المحتمل أن تحاكي المزيد من الشركات عمليات ميكروستراتيجي، مما يؤدي إلى زيادة سعر بِتكوين.
المخاطر الرئيسية التي تواجه MicroStrategy تأتي من أولئك المستثمرين الأوائل الذين يمتلكون كميات كبيرة من بيتكوين. طالما أن هؤلاء الكبار لا يبيعون بكميات كبيرة، سيكون من الصعب إيقاف زخم ارتفاع البيتكوين.
حتى وقت كتابة هذه السطور، حققت ميكروستراتيجي أرباحاً غير محققة تقدر بحوالي 15 مليار دولار. من المرجح أن تواصل الشركة زيادة استثماراتها، مما يجعل من الصعب العودة. وفقًا للاتجاه الحالي، قد يصل السعر المستهدف لبيتكوين في منتصف المدة إلى 170 ألف دولار.
هذا تخطيط رائع يبرز جاذبية العمليات المالية الرائدة. إن تطور سوق البيتكوين في المستقبل يستحق اهتمامنا المستمر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
4
مشاركة
تعليق
0/400
CryptoTherapist
· 07-10 20:43
مستويات قلق السوق في ذروتها... حان الوقت لبعض العلاج الذهني لمحفظة الاستثمار
بيتكوين突破98000 دولار أمريكي 微策略布局功不可没
بيتكوين تتجاوز 98,000 دولار تكشف عن التخطيط الكبير لميكروستراتيجي
سعر البيتكوين يحطم الأرقام القياسية الجديدة، متجاوزًا حاجز 98,000 دولار، مما ألهب حماس السوق. عند النظر إلى هذه الدورة من السوق الصاعدة، فإن الزيادة في النطاق من 40K إلى 70K تعود بشكل رئيسي إلى إطلاق صندوق ETF الخاص بالبيتكوين، بينما لا يمكن إغفال دور ميكروستراتيجي (MicroStrategy) في النطاق من 70K إلى 100K.
هناك وجهات نظر تقارن MicroStrategy بنسخة بيتكوين من Luna، وهذه المقارنة ليست دقيقة في الواقع. كداعم قوي لبيتكوين، أعتقد أنه من الضروري توضيح العلاقة بين MicroStrategy وبيتكوين.
أولاً، عدة استنتاجات رئيسية:
هامش الأمان في MicroStrategy أعلى بكثير من Luna
ميستراتيجي كانت في الأصل شركة برمجيات، ومنذ عام 2020 بدأت في استثمار أموال الشركة في بيتكوين. بعد نفاد أموالها الخاصة، بدأت في زيادة الرافعة المالية من خلال إصدار سندات الشركة لشراء المزيد من بيتكوين.
على عكس لونا، تتبنى ميستراتيجي استراتيجية الاستثمار الثابت مع الرفع المالي عند انخفاض الأسعار، وكانت التوقعات صحيحة. مستوى انتشار بيتكوين يتجاوز بكثير UST، وتأثير ميستراتيجي على بيتكوين ليس بنفس قوة لونا على UST. من الناحية الجوهرية، تعتبر ميستراتيجي مجرد واحدة من العوامل العديدة التي تؤثر على بيتكوين، وهي تختلف تماماً عن لونا.
تمويل السندات والأسهم يدعم زيادة احتياطات بيتكوين
لجمع الأموال بسرعة، أصدرت ميكروستراتيجي سندات بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 57 مليار دولار، تم استخدامها تقريبًا بالكامل لشراء بيتكوين بشكل مستمر.
تقوم مايكروستراتيجي بإصدار نوع من السندات القابلة للتحويل. يمكن لحاملي السندات تحويل السندات إلى أسهم الشركة تحت شروط معينة، أو بيع السندات في السوق الثانوية. هذا التصميم يقلل من المخاطر بالنسبة للدائنين، وبالتالي نجحت مايكروستراتيجي في جمع كميات كبيرة من الأموال.
مع ارتفاع سعر بيتكوين، ارتفعت أيضاً أسعار أسهم شركة ميكروستراتيجي. الآن يمكن للشركة جمع الأموال من خلال إصدار المزيد من الأسهم. مؤخراً، تجاوز سعر بيتكوين من 80,000 دولار إلى 98,000 دولار، وذلك بفضل جمع 4.6 مليار دولار من خلال إصدار المزيد من الأسهم من قبل ميكروستراتيجي.
ضغط سداد الديون غير موجود مؤقتًا
على الرغم من أن البعض يشعر بالقلق من أن ميكروستراتيجي قد تواجه انهيارًا شبيهًا بـLuna، إلا أن الحقيقة ليست كذلك. متوسط تكلفة ميكروستراتيجي في حيازة البيتكوين حوالي 49,874 دولارًا، والآن تقترب من 100% من الأرباح غير المحققة، مما يوفر هامش أمان مرتفع.
حتى لو انخفض سعر البيتكوين بشكل كبير، فلن تواجه شركة ميكروستراتيجي تصفية إجبارية. أول استحقاق للدين سيكون في فبراير 2027، ولا يزال لدى الشركة وقت كاف.
بالإضافة إلى ذلك، بسبب تصميم السندات القابلة للتحويل، فإن تكلفة الفائدة لشركة ميكروستراتيجي منخفضة جدًا، حيث أن معظمها أقل من 1%. لذلك، فإن مصاريف الفائدة لن تشكل ضغطًا كبيرًا على الشركة.
بيتكوين大户 هو الخطر الرئيسي
حاليا، تشكل ميكروستراتيجي وبِتكوين علاقة سببية متبادلة. من المحتمل أن تحاكي المزيد من الشركات عمليات ميكروستراتيجي، مما يؤدي إلى زيادة سعر بِتكوين.
المخاطر الرئيسية التي تواجه MicroStrategy تأتي من أولئك المستثمرين الأوائل الذين يمتلكون كميات كبيرة من بيتكوين. طالما أن هؤلاء الكبار لا يبيعون بكميات كبيرة، سيكون من الصعب إيقاف زخم ارتفاع البيتكوين.
حتى وقت كتابة هذه السطور، حققت ميكروستراتيجي أرباحاً غير محققة تقدر بحوالي 15 مليار دولار. من المرجح أن تواصل الشركة زيادة استثماراتها، مما يجعل من الصعب العودة. وفقًا للاتجاه الحالي، قد يصل السعر المستهدف لبيتكوين في منتصف المدة إلى 170 ألف دولار.
هذا تخطيط رائع يبرز جاذبية العمليات المالية الرائدة. إن تطور سوق البيتكوين في المستقبل يستحق اهتمامنا المستمر.