فصل جديد في سوق العملات المستقرة: ظهور العملات المستقرة ذات العائد والتحديات

مع تزايد الاضطرابات في النظام المالي العالمي، فإن سوق عملة مستقرة العملات المشفرة يشهد فرص تطوير جديدة. خاصة مع ظهور عملة مستقرة ذات العائد (YBS)، التي جلبت حيوية وإمكانيات جديدة لهذا المجال.

تتعرض الهيمنة العالمية للدولار للتحدي مؤخرًا، حيث تقوم الدول بتقليص حيازاتها من الديون الأمريكية، وبدأ الدولار يفقد تدريجيًا مكانته كعملة احتياطية عالمية. هذه الوضعية تخلق ظروفًا ملائمة لتطور العملات المستقرة المشفرة. على الرغم من أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار لا تزال في مرحلة الاستكشاف، إلا أن الطلب في السوق على بدائل للدولار في تزايد.

حجم سوق العملات المستقرة الحالي حوالي 230 مليار دولار، ويشكل نحو 10٪ من إجمالي سوق التشفير. لا تزال العملات المستقرة التقليدية مثل USDT وUSDC تهيمن، لكن العملات المستقرة ذات العائد تتصاعد بسرعة. تمثل USDe من Ethena هذه الفئة من العملات المستقرة التي تجذب المستخدمين من خلال تقديم عوائد، وقد حققت نمواً ملحوظاً في فترة قصيرة.

تتبنى USDe نموذج التحوط، من خلال القيام ببيع ETH على البورصات المركزية لتحقيق توازن في المخاطر. في نفس الوقت، يتم تحفيز الحيتان على الاحتفاظ بـ USDe من خلال إصدار رموز ENA. وعلى الرغم من أن هذا النموذج مبتكر، إلا أنه يواجه تحديات تتعلق بالاستدامة. حاليًا، يبلغ العائد السنوي لـ USDe حوالي 9%، ولكن على المدى الطويل، سيكون من الصعب الحفاظ على مثل هذا العائد المرتفع.

في الواقع، تعتبر العوائد العالية لـ YBS في الأساس تكلفة اكتساب العملاء. لكي تنجح YBS حقًا، تحتاج إلى الحصول على مجموعة أوسع من سيناريوهات الاستخدام، وليس فقط كأداة استثمار. حاليًا، تتركز YBS بشكل رئيسي في مجال DeFi، ولا تزال التطبيقات في سيناريوهات الدفع والتجارة محدودة.

قد تشمل اتجاهات تطوير YBS المستقبلية:

1. استخدام المزيد من الأصول على السلسلة كاحتياطي، وتقليل الاعتماد على الدولار
2. التعاون مع المزيد من بروتوكولات DeFi ، وتوسيع النظام البيئي
3. تطوير منتجات الدفع، توسيع سيناريوهات التطبيق

بشكل عام، تمثل YBS اتجاهًا جديدًا في سوق العملات المستقرة، ولكن لكي تصبح حقًا سائدة، لا يزال يتعين عليها الانتظار بعض الوقت وابتكارات إضافية. مع تغير المشهد المالي العالمي، لا يزال هناك مساحة كبيرة لتطور سوق العملات المستقرة.