التحديات الجديدة في سوق العملات المستقرة: صراع توزيع العوائد

تشهد سوق العملات المستقرة تحولاً. لقد هيمنت عملتا USDT و USDC على عائدات السوق لفترة طويلة، مما أتاح الفرصة للمنافسين الناشئين. ستتناول هذه المقالة ثلاث حالات لمشاريع العملات المستقرة الناشئة، وتظهر كيف تتحدى هذه المشاريع الوضع القائم.

حجم سوق العملات المستقرة الحالي حوالي 250 مليار دولار، حيث تشغل USDT و USDC معًا 86% من حصة السوق. ومع ذلك، فإن هذين العملاقين لا يوزعان أي عوائد على المستخدمين. إنهما يستثمران الأصول المرهونة في سندات الخزانة الأمريكية، ويحصلان على عائد سنوي يبلغ حوالي 4%، لكن هذه العوائد تعود بالكامل إلى الشركة.

تجعل هذه الممارسة شركة Tether واحدة من أكثر الشركات ربحًا في العالم، لكنها في نفس الوقت تكشف عن نقاط ضعفها الواضحة. من المؤكد أن المستخدمين غير راضين عن الوضع الحالي الذي لا يمكنهم من مشاركة الأرباح، مما يخلق فرصة للعملات المستقرة الناشئة التي ترغب في مشاركة الأرباح مع المستخدمين.

1. عائد سنوي 8.6% على USR من Resolv

أطلقت Resolv منتجين رئيسيين: عملة USR المستقرة ورمز pool السيولة RLP. يتم دعم USR بالكامل بنسبة 1:1 بواسطة البيتكوين والإيثيريوم، مما يحقق عائد سنوي يصل إلى 8.65% من خلال مراكز التحوط. هذا العائد هو ضعف ما يقدمه بعض منصات الإقراض.

تشمل مزايا USR:

• عائد أعلى من السوق
• مدعوم بالكامل من العملات المشفرة الرئيسية
• شفافية عالية
• محمية آلية RLP
• بدون رسوم
• يدعم التخزين الفوري وإلغاء التخزين

العيب هو:

• فقط على شبكة الإيثريوم تقدم الخدمة
• تحتاج إلى الرهن للحصول على الأرباح

2. USDN للدولار النبيل: عائد سنوي 4.1٪

تتمثل خصوصية USDN في أن المستخدمين يمكنهم الحصول تلقائيًا على عائدات سندات الخزانة الأمريكية بنسبة 4.1% يوميًا، دون الحاجة إلى أي عملية رهن. إن نموذج توزيع العائدات هذا على شكل "إيردروب" جذاب للغاية.

تشمل مزايا USDN:

• عائدات السندات الحكومية المستقرة
• شفافية عالية
• يمكنك الحصول على الأرباح دون الحاجة إلى الرهن
• تسوية يومية
• دعم شراء العملات
• تحويل سلس عبر السلاسل

العيب هو:

• المشاهدات الحالية محدودة
• العائد أقل من بعض المنتجات المنافسة

3. iUSD من InfiniFi: عائد سنوي يتراوح بين 8.5% و 16%

تستخدم iUSD استراتيجية عوائد أكثر مرونة، حيث توفر معدلات عائد مختلفة بناءً على تفضيلات المخاطر للمستخدمين. معدل العائد الأساسي بدون فترة قفل يبلغ حوالي 8.5%، بينما يمكن الحصول على عائد يصل إلى 16.4% عند القفل لأكثر من 4 أسابيع.

تشمل مزايا iUSD:

• عائد مرتفع للغاية
• شفافية عالية
• خيارات متنوعة للمخاطر والعوائد
• شريحة العائد المرتفع تدعم العائد المنخفض

العيب هو:

• في جوهرها هي شهادة إيداع USDC وليست عملة مستقرة حقيقية
• يوجد خطر نقص السيولة
• قد تظهر حالة "انفصال"
• استراتيجيات عالية المخاطر قد تؤدي إلى خسائر
• مرتبط بمخاطر عدة منصات DeFi

تقدم هذه المشاريع الجديدة للعملات المستقرة المزيد من الخيارات للسوق، لكنها تأتي أيضًا مع درجات مختلفة من المخاطر. يجب على المستثمرين تقييم الوضع بحذر، والبدء بمبالغ صغيرة، وانتظار التحقق الكامل من السوق قبل النظر في استثمارات كبيرة. في المستقبل، من المحتمل أن يلبي سوق العملات المستقرة احتياجات المستخدمين ذوي تفضيلات المخاطر المختلفة من خلال تنوع الخيارات.