بلغت القيمة الإجمالية لسوق العملات المشفرة في عام 2024 من 2.31 تريليون دولار إلى 3.33 تريليون دولار، بزيادة قدرها 44.2%. يعود هذا النمو إلى عدة عوامل رئيسية، بما في ذلك الموافقة على ETF بيتكوين الفوري وفوز ترامب بالانتخابات. ارتفعت هيمنة بيتكوين من 53.4% إلى 56.8%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تضاعف حجم الأصول المدارة لـ ETF بيتكوين، مما يعكس زيادة اهتمام المستثمرين المؤسسيين.
على الرغم من إطلاق ETF للإيثريوم، إلا أن أدائها كان ضعيفًا نسبيًا، ولا يزال تفضيل المستثمرين المؤسسيين لبيتكوين واضحًا، كما يتضح من النسبة المتناقصة بين ETH/BTC.
سولانا تظهر أداءً رائعًا، سعر SOL ارتفع بنسبة 29.3%. نظام سولانا البيئي شهد تدفقًا صافياً بلغ 2 مليار دولار في عام 2024.
توسعت حصة سوق DeFi بشكل أكبر، حيث زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بأكثر من الضعف منذ بداية العام. نسبة حجم معاملات DEX/CEX ارتفعت من 9.37% إلى 11.05%، وبلغت القيمة السنوية للمعاملات 2.67 تريليون دولار. حصة سوق DeFi TVL لشبكات Solana وBase تضاعفت أكثر من ذلك، لتصل إلى 7.17% و3% على التوالي.
شهدت العملات المستقرة تسارعًا ملحوظًا، حيث زادت قيمتها السوقية بنسبة 26.8% لتصل إلى أعلى مستوى تاريخي، متجاوزة 205 مليار دولار. وقد ساهمت الوافدون الجدد مثل Ethena بمعدل عائد تنافسي في تعزيز هذه الاتجاه.
1.2 البيئة الاقتصادية والسياسية
سياسة
في انتخابات الولايات المتحدة في نوفمبر 2024، انتصر ترامب على هاريس وأعيد انتخابه رئيسًا، وحصل الحزب الجمهوري على أغلبية المقاعد في كلا المجلسين. سياسات ترامب المتعلقة بأمريكا أولاً والعزلة تخلق حالة من عدم اليقين في الوضع الدولي. سياسة ترامب تجاه سوق العملات المشفرة ودية، حيث أعلن أنه سيسمح بمحافظ الحفظ الذاتي، ويطور عملات الدولار المستقرة، ويختار قادة اقتصاديين موالين للعملات المشفرة.
أوروبا تأثرت بالحرب بين روسيا وأوكرانيا، وارتفعت أسعار الطاقة، وزادت النفقات العسكرية. زادت قوة الخطاب للأحزاب اليمينية بشكل واضح. سياسة أوروبا تجاه سوق العملات المشفرة أكثر في حالة التبعية، وتم تنفيذ قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة في نهاية عام 2024 (MiCA).
الأمن الجيوسياسي في مناطق أخرى
تستمر نيران الحرب في منطقة الشرق الأوسط، والصراع بين إسرائيل وحماس مستمر. العديد من دول أمريكا الجنوبية تدفع نحو تشريع قانوني للعملات المشفرة.
اقتصاد
من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 2.6% في عام 2024، ومعدل التضخم بنسبة 2.5%. تم التحكم جزئيًا في التضخم في الولايات المتحدة، وتطور الاقتصاد نحو الاستقرار. تأثرت منطقة اليورو بالحروب الجيوسياسية، مما أدى إلى تباطؤ النمو الاقتصادي. تحافظ الصين والدول الناشئة على نمو مرتفع، ولكن تواجه العديد من التحديات.
ارتفعت مؤشرات سوق الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة بشكل كبير، وبرز أداء شركات التكنولوجيا. سجل مؤشر نيكاي أعلى مستوى له منذ 30 عامًا، مستفيداً من عمليات التداول بالاقتراض وانخفاض قيمة الين.
2. بيتكوين
2.1 تصميم المنتجات والاتفاقيات
في النصف الثاني من عام 2024، تم إجراء بعض التحديثات البرمجية الهامة على البيتكوين، مثل إدخال استراتيجية إعادة توجيه معاملات مرنة في Bitcoin Core 28.0، وإطلاق شبكة Lightning لـ BOLT12. قد تؤثر هذه التحديثات على مجموعة متنوعة من سيناريوهات الاستخدام.
تستمر المناقشات حول تصميم طبقة بروتوكول البيتكوين، مع التركيز بشكل رئيسي على اقتراحات الانقسام الناعم. هناك انقسامات بين المطورين، تُقسم إلى عدة فئات: إضافة رموز تشغيل جديدة مثل OP_CTV و OP_CAT؛ اقتراح LNHANCE؛ ودفع "حركة استعادة السكربت الكبير". لم يتم التوصل بعد إلى توافق.
تستمر عملية تنفيذ BitVM بشكل مطرد، مع التركيز على تصميم وتنفيذ الجسور عبر السلاسل. وقد بدأت بعض الإصدارات التجريبية من الجسور عبر السلاسل المستندة إلى BitVM في العمل.
2.2 الطبقة الثانية - شبكة البرق
لم يتغير عدد قنوات شبكة البرق بشكل كبير، حيث يبقى الإجمالي حوالي 5000 BTC. ظل عدد العقد مستقرًا بشكل أساسي، لكن عدد القنوات في تراجع مستمر. قد يشير هذا إلى أن السيولة تتجمع تدريجياً في أيدي بعض مقدمي خدمات العقد الكبيرة.
تواصل بروتوكولات شبكة البرق وتطبيقاتها الإيكولوجية التطور. تم اعتماد BOLT12(offer) من قبل العديد من العملاء، مما يدعم طرق الدفع الثابتة. بعض شبكات Layer 1 تعمل على تطوير حلول Layer 2 التي تتوافق مع معايير BOLT.
لا يزال التركيز الرئيسي على تقييم جدوى نموذج العمل. من المحتمل أن تحظى المشاريع الموجهة نحو الخدمات، وخاصة تلك التي تستخدم شبكة البرق كطبقة لتسوية المعاملات عبر الحدود، بمزيد من الاهتمام.
2.3 الطبقة الثانية - سلاسل جانبية
تظهر أداءات سلاسل الطبقة الثانية تفاوتًا كبيرًا. بعض المشاريع شهدت تراجعًا بعد ذروتها، بينما استمرت أخرى في النمو. تُظهر القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لمشاريع الطبقة الثانية اتجاهًا متناوبًا واضحًا.
تتضمن التحديات التي تواجه الطبقة الثانية من البيتكوين (L2) و BTCFi الاعتماد على الزيادة غير المستدامة في TVL والحوافز من الإعلانات المجانية. الدافع الرئيسي لإيداع البيتكوين في حلول L2 هو الحصول على فرص عائدات منخفضة المخاطر مقيمة بالبيتكوين.
المفتاح لنجاح البيتكوين L2 هو: 1) ضمان أمان الأصول؛ و 2) السعي نحو استراتيجية التكامل العمودي.
2.4 الأصول على السلسلة
تُقسم الأصول على سلسلة البيتكوين عادةً إلى بروتوكول الأساس والتحقق من العميل CSV(. لم تُظهر هذه الأصول زيادة واضحة في القيمة مع ارتفاع سعر البيتكوين، كما أن نشاطها منخفض.
أصول البروتوكول الفرعي مثل BRC20 وRunes أدت مؤخرًا أداءً ضعيفًا. لا يزال بروتوكول RGB، وهو أحد أقدم بروتوكولات CSV، قيد الترويج، وقد تم دعم تكامل التكنولوجيا مع شبكة Lightning. تم إطلاق أصول Taproot بواسطة Lightning Labs، مما يسمح بصك العملات المستقرة بتكاليف أقل وتحقيق التسويات الفورية على شبكة البتكوين.
) # 2.5 BTCFi
يمكن أن يوفر BTCFi عوائد إضافية لمستخدمي البيتكوين مقومة بالبيتكوين، ومع تحسين البنية التحتية، من المتوقع أن تنمو القيمة الإجمالية المقفلة. لقد تحولت أنواع العوائد التي تسعى إليها أصول BTC من L2 إلى التخزين، والتخزين السائل وإعادة التخزين السائل.
بعد عدة مراحل من اختبارات التحكم، جذبت Babylon كمية كبيرة من TVL المقومة بالبيتكوين. ظهرت مشاريع LST متنوعة لتحرير السيولة وتعزيز أنشطة DeFi. ومع ذلك، فإن الجدل الأخير حول Solv والقضايا المتعلقة بكيفية حساب TVL لـ BTCFi وكيفية الوفاء بالعوائد الموعودة، قد ألقت بظلالها على انطلاقة BTCFi في عام 2025.
ستكون البروتوكولات التي تستطيع تحريك سيولة البيتكوين بشكل أكثر مرونة ودعم فئات الأصول الأكثر تنوعًا لديها فرصة أكبر لتحقيق النجاح.
![من البيئة الكلية إلى القطاع العمودي، مراجعة شاملة لسوق التشفير في النصف الثاني من عام 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b99fb3aa4b927ee1401e2a8d921c6c77.webp(
) 3. إيثريوم
على الرغم من أنه تم إطلاق ETF الخاص بـ ETH في الولايات المتحدة في 23 يوليو 2024، إلا أن أدائه لم يتمكن من تكرار نجاح ETF الخاص بـ Bitcoin، كما أنه لم يشكل عامل تحفيز إيجابي لسعر الإيثيريوم الذي كان يعاني من أداء ضعيف. انخفضت نسبة ETH/BTC من 0.054 في يناير إلى 0.037 في ديسمبر، مما يبرز أن اهتمام المستثمرين المؤسسيين ببيتكوين يتجاوز بكثير اهتمامهم بالإيثيريوم.
منذ ترقية Dencun، انخفضت رسوم الغاز على Layer 2 بشكل كبير مقارنةً بـ Ethereum، مما أدى إلى تدفق المزيد من الأموال إلى مشاريع Layer 2 مثل Base. سجلت Base صافي تدفق يبلغ حوالي 3.2 مليار دولار في عام 2024، بينما سجلت Ethereum تدفقًا خارجيًا يقارب 8 مليارات دولار.
ومع ذلك، في عام 2025، بدعم من حكومة صديقة للعملات المشفرة، حقق صندوق ETF الخاص بإيثريوم أفضل أداء له في ديسمبر، مسجلاً رقماً قياسياً يبلغ حوالي 2 مليار دولار من التدفقات الصافية. لا يزال EVM هو الآلة الافتراضية الأكثر هيمنة ونشاطاً في النظام البيئي، مما يدفع العديد من المطورين إلى الاستمرار في بناء الشبكات والتطبيقات المتوافقة مع EVM.
# 3.1 L2s
منذ إدخال تخزين بيانات blob في ترقية Dencun، انخفضت رسوم معاملات rollups بأكثر من 90%. حققت Layer 2 الرائدة مثل Base و OP Mainnet و Arbitrum تدفقات صافية تبلغ 3.5 مليار دولار و 2.1 مليار دولار و 1.7 مليار دولار على التوالي. زادت عدد معاملات Layer 2 اليومية من 5.18 مليون إلى 16.86 مليون، بينما ارتفع عدد العناوين النشطة يوميًا من 989,000 إلى 2.18 مليون.
يمكن أن يُعزى التدفق الكبير للأموال إلى قاعدة إلى عدة عوامل، بما في ذلك تجربة العملاء السلسة، والشراكة الاستراتيجية مع Coinbase، وإطلاق التطبيقات الشعبية للمستهلكين. وقد ارتفع عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 68,324 إلى 1.6 مليون. وقد زادت نشاطات DeFi على قاعدة بشكل ملحوظ، حيث نما سوق العملات المستقرة من 178 مليون دولار إلى 3.6 مليار دولار، وارتفع حجم التداول اليومي في DEX من 21.6 مليون دولار إلى 1.7 مليار دولار.
تحتل Arbitrum المرتبة الأولى من حيث TVL. إن إطلاق Arbitrum Stylus يمكّن المطورين من كتابة العقود الذكية باستخدام مجموعة متنوعة من اللغات السهلة الاستخدام. تعزز التحديثات مثل ArbOS 32 و Nitro v3.2.0 أمان الشبكة بشكل أكبر.
تستمر OP Superchain في تحقيق زخم قوي، وبحلول نهاية العام، وصل العدد الإجمالي لسلاسل OP-Stack إلى 56، مما يمثل 43% من جميع سلاسل L2/3، بينما تمثل حجم معاملات Superchain أكثر من 56% من إجمالي حجم معاملات L2. وقد ارتفع عدد المطورين النشطين على سلاسل OP Stack من أقل من 900 شخص إلى 3446 شخص.
مع الترقية المخطط لها لبيكترا التي من المتوقع أن تطلق في الربع الأول من عام 2025، الهدف هو زيادة سعة الهدف / الحد الأقصى من كتل البيانات من 3-6 إلى 6-9، وستقوم الشبكة من المستوى الثاني ذات التمركز والقيمة الفريدة بمزيد من التكامل وزيادة التفاعل مع المستخدمين.
![من البيئة الكلية إلى المسار العمودي، مراجعة شاملة لسوق التشفير في النصف الثاني من عام 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-307be43a7eb13b025b34dcda109eac83.webp(
)# 3.2 إعادة الرهن
في عام 2024، كان هناك اتجاه تصاعدي في عدد الإيثيريوم المرهون، حيث وصل إلى ذروة 34.5 مليون قطعة حتى 10 نوفمبر؛ في الوقت نفسه، انخفض العائد بشكل مستمر، ليصل إلى 3% بحلول نهاية العام. وهذا دفع المستخدمين إلى البحث عن عوائد بديلة من خلال تقديم السيولة أو أنشطة الإقراض، في شكل رموز معاد رهنها.
عقد إعادة الرهن ### مثل Eigenlayer ( جذب كمية كبيرة من TVL، على الرغم من أن زخم نموه قد انخفض في النصف الثاني من عام 2024، حيث انخفض TVL من 5.11 مليون ETH إلى 4.44 مليون ETH بنهاية العام. حقق TVL الخاص بـ Symbiotic زيادة كبيرة، حيث قفز من 307 مليون دولار إلى 2.12 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 5 مرات.
ستعتمد العوامل المحفزة المستقبلية على نجاح تنفيذ آليات التخفيض، بالإضافة إلى المرونة المقدمة لـ AVS والمشاركين في التثبيت ومشغلي العقد.
![من البيئة الكلية إلى المسار العمودي، مراجعة شاملة لسوق التشفير في النصف الثاني من 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8737c161d79212d8a9315ff8e0a0386a.webp(
)# 3.3 خارطة طريق مستقبل الإيثريوم واقتراحات EIP
ستكون عام 2025 واحدة من أهم السنوات في تاريخ تطوير الإيثيريوم، حيث من المخطط إجراء ترقية كبيرة تُعرف باسم Pectra. تشمل بعض الاقتراحات الرئيسية لـ EIP:
EIP-7691: زيادة سعة هدف Blobs، وتقليل تكاليف L2
EIP-7702: تنفيذ وظيفة العقد الذكي لحسابات EOA
EIP-7251: تحسين إدارة المدققين، وتقليل الحمل على الشبكة
إعادة هيكلة فريق البحث الأساسي في إيثريوم خارطة الطريق طويلة الأجل، بهدف إجراء ترقية كبيرة في عام 2029، وإدخال تقنيات أساسية مثل إثباتات المعرفة الصفرية والتشفير بعد الكم.
يجب على الإيثريوم إجراء تعديلات على منح المكافآت المرتبطة بالرهانات في المستقبل، مع جذب التطبيقات ذات القدرة العالية على المعالجة لتعمل على منصته، من أجل خلق قيمة أكبر لحاملي العملات.
البنية التحتية الأخرى
المنظم: تهدف فكرة الترتيب المشترك اللامركزي إلى تعزيز مرونة الشبكة وإعادة توزيع قيمة الاستحواذ. تشمل اللاعبين الرئيسيين Astria و Espresso و Rome Protocol.
توفر البيانات وسلسلة الكتل المعيارية: لا تزال مسارات توفر البيانات تحتلها Ethereum Blobs وCelestia وAvail وEigenDA. الطلب على حلول توفر البيانات يستمر في النمو.
نية وتجريد السلسلة: تم تأسيس Coalition Abstraction Coalition لدفع حلول تجريد السلسلة إلى الانتشار. تم إطلاق اقتراح ERC-7683 والذي يهدف إلى معالجة تحديات التشغيل البيني التي تواجه شبكات البلوكشين.
وكلاء الذكاء الاصطناعي والتداول المدفوع بالنوايا في DeFi: نشرت Circle Research تقريرًا بحثيًا يستكشف جدوى تنفيذ التداول المدفوع بالنوايا باستخدام نماذج اللغة الكبيرة. يمكن لوكيل الذكاء الاصطناعي Griffain تنفيذ التداولات تلقائيًا من خلال طلبات اللغة الطبيعية من المستخدم.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
6
مشاركة
تعليق
0/400
GasGuru
· 07-20 02:33
آه، إثيريوم مرة أخرى تحت ضغط بيتكوين.
شاهد النسخة الأصليةرد0
zkProofInThePudding
· 07-17 23:58
توقعات هبوط إيثيريوم، جميع المؤسسات تتجه نحو سحب البيتكوين.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftDataDetective
· 07-17 23:55
المال المؤسسي يذهب ببر... لعبة هيمنة BTC الكلاسيكية بصراحة
2024 سوق العملات الرقمية مراجعة: Bitcoin ETF دفع big pump Solana برزت بشكل غير متوقع
1. نظرة عامة على السوق
1.1 الأساسيات لسوق العملات المشفرة
بلغت القيمة الإجمالية لسوق العملات المشفرة في عام 2024 من 2.31 تريليون دولار إلى 3.33 تريليون دولار، بزيادة قدرها 44.2%. يعود هذا النمو إلى عدة عوامل رئيسية، بما في ذلك الموافقة على ETF بيتكوين الفوري وفوز ترامب بالانتخابات. ارتفعت هيمنة بيتكوين من 53.4% إلى 56.8%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تضاعف حجم الأصول المدارة لـ ETF بيتكوين، مما يعكس زيادة اهتمام المستثمرين المؤسسيين.
على الرغم من إطلاق ETF للإيثريوم، إلا أن أدائها كان ضعيفًا نسبيًا، ولا يزال تفضيل المستثمرين المؤسسيين لبيتكوين واضحًا، كما يتضح من النسبة المتناقصة بين ETH/BTC.
سولانا تظهر أداءً رائعًا، سعر SOL ارتفع بنسبة 29.3%. نظام سولانا البيئي شهد تدفقًا صافياً بلغ 2 مليار دولار في عام 2024.
توسعت حصة سوق DeFi بشكل أكبر، حيث زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بأكثر من الضعف منذ بداية العام. نسبة حجم معاملات DEX/CEX ارتفعت من 9.37% إلى 11.05%، وبلغت القيمة السنوية للمعاملات 2.67 تريليون دولار. حصة سوق DeFi TVL لشبكات Solana وBase تضاعفت أكثر من ذلك، لتصل إلى 7.17% و3% على التوالي.
شهدت العملات المستقرة تسارعًا ملحوظًا، حيث زادت قيمتها السوقية بنسبة 26.8% لتصل إلى أعلى مستوى تاريخي، متجاوزة 205 مليار دولار. وقد ساهمت الوافدون الجدد مثل Ethena بمعدل عائد تنافسي في تعزيز هذه الاتجاه.
1.2 البيئة الاقتصادية والسياسية
سياسة
في انتخابات الولايات المتحدة في نوفمبر 2024، انتصر ترامب على هاريس وأعيد انتخابه رئيسًا، وحصل الحزب الجمهوري على أغلبية المقاعد في كلا المجلسين. سياسات ترامب المتعلقة بأمريكا أولاً والعزلة تخلق حالة من عدم اليقين في الوضع الدولي. سياسة ترامب تجاه سوق العملات المشفرة ودية، حيث أعلن أنه سيسمح بمحافظ الحفظ الذاتي، ويطور عملات الدولار المستقرة، ويختار قادة اقتصاديين موالين للعملات المشفرة.
أوروبا تأثرت بالحرب بين روسيا وأوكرانيا، وارتفعت أسعار الطاقة، وزادت النفقات العسكرية. زادت قوة الخطاب للأحزاب اليمينية بشكل واضح. سياسة أوروبا تجاه سوق العملات المشفرة أكثر في حالة التبعية، وتم تنفيذ قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة في نهاية عام 2024 (MiCA).
الأمن الجيوسياسي في مناطق أخرى
تستمر نيران الحرب في منطقة الشرق الأوسط، والصراع بين إسرائيل وحماس مستمر. العديد من دول أمريكا الجنوبية تدفع نحو تشريع قانوني للعملات المشفرة.
اقتصاد
من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 2.6% في عام 2024، ومعدل التضخم بنسبة 2.5%. تم التحكم جزئيًا في التضخم في الولايات المتحدة، وتطور الاقتصاد نحو الاستقرار. تأثرت منطقة اليورو بالحروب الجيوسياسية، مما أدى إلى تباطؤ النمو الاقتصادي. تحافظ الصين والدول الناشئة على نمو مرتفع، ولكن تواجه العديد من التحديات.
ارتفعت مؤشرات سوق الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة بشكل كبير، وبرز أداء شركات التكنولوجيا. سجل مؤشر نيكاي أعلى مستوى له منذ 30 عامًا، مستفيداً من عمليات التداول بالاقتراض وانخفاض قيمة الين.
2. بيتكوين
2.1 تصميم المنتجات والاتفاقيات
في النصف الثاني من عام 2024، تم إجراء بعض التحديثات البرمجية الهامة على البيتكوين، مثل إدخال استراتيجية إعادة توجيه معاملات مرنة في Bitcoin Core 28.0، وإطلاق شبكة Lightning لـ BOLT12. قد تؤثر هذه التحديثات على مجموعة متنوعة من سيناريوهات الاستخدام.
تستمر المناقشات حول تصميم طبقة بروتوكول البيتكوين، مع التركيز بشكل رئيسي على اقتراحات الانقسام الناعم. هناك انقسامات بين المطورين، تُقسم إلى عدة فئات: إضافة رموز تشغيل جديدة مثل OP_CTV و OP_CAT؛ اقتراح LNHANCE؛ ودفع "حركة استعادة السكربت الكبير". لم يتم التوصل بعد إلى توافق.
تستمر عملية تنفيذ BitVM بشكل مطرد، مع التركيز على تصميم وتنفيذ الجسور عبر السلاسل. وقد بدأت بعض الإصدارات التجريبية من الجسور عبر السلاسل المستندة إلى BitVM في العمل.
2.2 الطبقة الثانية - شبكة البرق
لم يتغير عدد قنوات شبكة البرق بشكل كبير، حيث يبقى الإجمالي حوالي 5000 BTC. ظل عدد العقد مستقرًا بشكل أساسي، لكن عدد القنوات في تراجع مستمر. قد يشير هذا إلى أن السيولة تتجمع تدريجياً في أيدي بعض مقدمي خدمات العقد الكبيرة.
تواصل بروتوكولات شبكة البرق وتطبيقاتها الإيكولوجية التطور. تم اعتماد BOLT12(offer) من قبل العديد من العملاء، مما يدعم طرق الدفع الثابتة. بعض شبكات Layer 1 تعمل على تطوير حلول Layer 2 التي تتوافق مع معايير BOLT.
لا يزال التركيز الرئيسي على تقييم جدوى نموذج العمل. من المحتمل أن تحظى المشاريع الموجهة نحو الخدمات، وخاصة تلك التي تستخدم شبكة البرق كطبقة لتسوية المعاملات عبر الحدود، بمزيد من الاهتمام.
2.3 الطبقة الثانية - سلاسل جانبية
تظهر أداءات سلاسل الطبقة الثانية تفاوتًا كبيرًا. بعض المشاريع شهدت تراجعًا بعد ذروتها، بينما استمرت أخرى في النمو. تُظهر القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لمشاريع الطبقة الثانية اتجاهًا متناوبًا واضحًا.
تتضمن التحديات التي تواجه الطبقة الثانية من البيتكوين (L2) و BTCFi الاعتماد على الزيادة غير المستدامة في TVL والحوافز من الإعلانات المجانية. الدافع الرئيسي لإيداع البيتكوين في حلول L2 هو الحصول على فرص عائدات منخفضة المخاطر مقيمة بالبيتكوين.
المفتاح لنجاح البيتكوين L2 هو: 1) ضمان أمان الأصول؛ و 2) السعي نحو استراتيجية التكامل العمودي.
2.4 الأصول على السلسلة
تُقسم الأصول على سلسلة البيتكوين عادةً إلى بروتوكول الأساس والتحقق من العميل CSV(. لم تُظهر هذه الأصول زيادة واضحة في القيمة مع ارتفاع سعر البيتكوين، كما أن نشاطها منخفض.
أصول البروتوكول الفرعي مثل BRC20 وRunes أدت مؤخرًا أداءً ضعيفًا. لا يزال بروتوكول RGB، وهو أحد أقدم بروتوكولات CSV، قيد الترويج، وقد تم دعم تكامل التكنولوجيا مع شبكة Lightning. تم إطلاق أصول Taproot بواسطة Lightning Labs، مما يسمح بصك العملات المستقرة بتكاليف أقل وتحقيق التسويات الفورية على شبكة البتكوين.
) # 2.5 BTCFi
يمكن أن يوفر BTCFi عوائد إضافية لمستخدمي البيتكوين مقومة بالبيتكوين، ومع تحسين البنية التحتية، من المتوقع أن تنمو القيمة الإجمالية المقفلة. لقد تحولت أنواع العوائد التي تسعى إليها أصول BTC من L2 إلى التخزين، والتخزين السائل وإعادة التخزين السائل.
بعد عدة مراحل من اختبارات التحكم، جذبت Babylon كمية كبيرة من TVL المقومة بالبيتكوين. ظهرت مشاريع LST متنوعة لتحرير السيولة وتعزيز أنشطة DeFi. ومع ذلك، فإن الجدل الأخير حول Solv والقضايا المتعلقة بكيفية حساب TVL لـ BTCFi وكيفية الوفاء بالعوائد الموعودة، قد ألقت بظلالها على انطلاقة BTCFi في عام 2025.
ستكون البروتوكولات التي تستطيع تحريك سيولة البيتكوين بشكل أكثر مرونة ودعم فئات الأصول الأكثر تنوعًا لديها فرصة أكبر لتحقيق النجاح.
![من البيئة الكلية إلى القطاع العمودي، مراجعة شاملة لسوق التشفير في النصف الثاني من عام 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b99fb3aa4b927ee1401e2a8d921c6c77.webp(
) 3. إيثريوم
على الرغم من أنه تم إطلاق ETF الخاص بـ ETH في الولايات المتحدة في 23 يوليو 2024، إلا أن أدائه لم يتمكن من تكرار نجاح ETF الخاص بـ Bitcoin، كما أنه لم يشكل عامل تحفيز إيجابي لسعر الإيثيريوم الذي كان يعاني من أداء ضعيف. انخفضت نسبة ETH/BTC من 0.054 في يناير إلى 0.037 في ديسمبر، مما يبرز أن اهتمام المستثمرين المؤسسيين ببيتكوين يتجاوز بكثير اهتمامهم بالإيثيريوم.
منذ ترقية Dencun، انخفضت رسوم الغاز على Layer 2 بشكل كبير مقارنةً بـ Ethereum، مما أدى إلى تدفق المزيد من الأموال إلى مشاريع Layer 2 مثل Base. سجلت Base صافي تدفق يبلغ حوالي 3.2 مليار دولار في عام 2024، بينما سجلت Ethereum تدفقًا خارجيًا يقارب 8 مليارات دولار.
ومع ذلك، في عام 2025، بدعم من حكومة صديقة للعملات المشفرة، حقق صندوق ETF الخاص بإيثريوم أفضل أداء له في ديسمبر، مسجلاً رقماً قياسياً يبلغ حوالي 2 مليار دولار من التدفقات الصافية. لا يزال EVM هو الآلة الافتراضية الأكثر هيمنة ونشاطاً في النظام البيئي، مما يدفع العديد من المطورين إلى الاستمرار في بناء الشبكات والتطبيقات المتوافقة مع EVM.
# 3.1 L2s
منذ إدخال تخزين بيانات blob في ترقية Dencun، انخفضت رسوم معاملات rollups بأكثر من 90%. حققت Layer 2 الرائدة مثل Base و OP Mainnet و Arbitrum تدفقات صافية تبلغ 3.5 مليار دولار و 2.1 مليار دولار و 1.7 مليار دولار على التوالي. زادت عدد معاملات Layer 2 اليومية من 5.18 مليون إلى 16.86 مليون، بينما ارتفع عدد العناوين النشطة يوميًا من 989,000 إلى 2.18 مليون.
يمكن أن يُعزى التدفق الكبير للأموال إلى قاعدة إلى عدة عوامل، بما في ذلك تجربة العملاء السلسة، والشراكة الاستراتيجية مع Coinbase، وإطلاق التطبيقات الشعبية للمستهلكين. وقد ارتفع عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 68,324 إلى 1.6 مليون. وقد زادت نشاطات DeFi على قاعدة بشكل ملحوظ، حيث نما سوق العملات المستقرة من 178 مليون دولار إلى 3.6 مليار دولار، وارتفع حجم التداول اليومي في DEX من 21.6 مليون دولار إلى 1.7 مليار دولار.
تحتل Arbitrum المرتبة الأولى من حيث TVL. إن إطلاق Arbitrum Stylus يمكّن المطورين من كتابة العقود الذكية باستخدام مجموعة متنوعة من اللغات السهلة الاستخدام. تعزز التحديثات مثل ArbOS 32 و Nitro v3.2.0 أمان الشبكة بشكل أكبر.
تستمر OP Superchain في تحقيق زخم قوي، وبحلول نهاية العام، وصل العدد الإجمالي لسلاسل OP-Stack إلى 56، مما يمثل 43% من جميع سلاسل L2/3، بينما تمثل حجم معاملات Superchain أكثر من 56% من إجمالي حجم معاملات L2. وقد ارتفع عدد المطورين النشطين على سلاسل OP Stack من أقل من 900 شخص إلى 3446 شخص.
مع الترقية المخطط لها لبيكترا التي من المتوقع أن تطلق في الربع الأول من عام 2025، الهدف هو زيادة سعة الهدف / الحد الأقصى من كتل البيانات من 3-6 إلى 6-9، وستقوم الشبكة من المستوى الثاني ذات التمركز والقيمة الفريدة بمزيد من التكامل وزيادة التفاعل مع المستخدمين.
![من البيئة الكلية إلى المسار العمودي، مراجعة شاملة لسوق التشفير في النصف الثاني من عام 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-307be43a7eb13b025b34dcda109eac83.webp(
)# 3.2 إعادة الرهن
في عام 2024، كان هناك اتجاه تصاعدي في عدد الإيثيريوم المرهون، حيث وصل إلى ذروة 34.5 مليون قطعة حتى 10 نوفمبر؛ في الوقت نفسه، انخفض العائد بشكل مستمر، ليصل إلى 3% بحلول نهاية العام. وهذا دفع المستخدمين إلى البحث عن عوائد بديلة من خلال تقديم السيولة أو أنشطة الإقراض، في شكل رموز معاد رهنها.
عقد إعادة الرهن ### مثل Eigenlayer ( جذب كمية كبيرة من TVL، على الرغم من أن زخم نموه قد انخفض في النصف الثاني من عام 2024، حيث انخفض TVL من 5.11 مليون ETH إلى 4.44 مليون ETH بنهاية العام. حقق TVL الخاص بـ Symbiotic زيادة كبيرة، حيث قفز من 307 مليون دولار إلى 2.12 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 5 مرات.
ستعتمد العوامل المحفزة المستقبلية على نجاح تنفيذ آليات التخفيض، بالإضافة إلى المرونة المقدمة لـ AVS والمشاركين في التثبيت ومشغلي العقد.
![من البيئة الكلية إلى المسار العمودي، مراجعة شاملة لسوق التشفير في النصف الثاني من 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8737c161d79212d8a9315ff8e0a0386a.webp(
)# 3.3 خارطة طريق مستقبل الإيثريوم واقتراحات EIP
ستكون عام 2025 واحدة من أهم السنوات في تاريخ تطوير الإيثيريوم، حيث من المخطط إجراء ترقية كبيرة تُعرف باسم Pectra. تشمل بعض الاقتراحات الرئيسية لـ EIP:
إعادة هيكلة فريق البحث الأساسي في إيثريوم خارطة الطريق طويلة الأجل، بهدف إجراء ترقية كبيرة في عام 2029، وإدخال تقنيات أساسية مثل إثباتات المعرفة الصفرية والتشفير بعد الكم.
يجب على الإيثريوم إجراء تعديلات على منح المكافآت المرتبطة بالرهانات في المستقبل، مع جذب التطبيقات ذات القدرة العالية على المعالجة لتعمل على منصته، من أجل خلق قيمة أكبر لحاملي العملات.
البنية التحتية الأخرى
المنظم: تهدف فكرة الترتيب المشترك اللامركزي إلى تعزيز مرونة الشبكة وإعادة توزيع قيمة الاستحواذ. تشمل اللاعبين الرئيسيين Astria و Espresso و Rome Protocol.
توفر البيانات وسلسلة الكتل المعيارية: لا تزال مسارات توفر البيانات تحتلها Ethereum Blobs وCelestia وAvail وEigenDA. الطلب على حلول توفر البيانات يستمر في النمو.
نية وتجريد السلسلة: تم تأسيس Coalition Abstraction Coalition لدفع حلول تجريد السلسلة إلى الانتشار. تم إطلاق اقتراح ERC-7683 والذي يهدف إلى معالجة تحديات التشغيل البيني التي تواجه شبكات البلوكشين.
وكلاء الذكاء الاصطناعي والتداول المدفوع بالنوايا في DeFi: نشرت Circle Research تقريرًا بحثيًا يستكشف جدوى تنفيذ التداول المدفوع بالنوايا باستخدام نماذج اللغة الكبيرة. يمكن لوكيل الذكاء الاصطناعي Griffain تنفيذ التداولات تلقائيًا من خلال طلبات اللغة الطبيعية من المستخدم.
![من البيئة الكلية إلى المنافسة الرأسية