El ETF de staking de Solana tuvo un buen desempeño en su primer día, utilizando una estructura innovadora para eludir la regulación tradicional

El primer ETF de staking de Solana en Estados Unidos se lanzó oficialmente el 3 de julio en la Bolsa de Opciones de Chicago, y la situación de negociación del primer día superó las expectativas del mercado. Este producto, llamado REX-Osprey Solana Stake ETF (código: SSK), tuvo un volumen de negociación de 33 millones de dólares en su primer día, con entradas de capital de 12 millones de dólares, superando el rendimiento de los ETF de futuros de Solana y XRP que se lanzaron anteriormente.

Este ETF no solo rastrea el precio de mercado de Solana (SOL), sino que también ofrece a los inversores recompensas nativas de stake de Solana, con una tasa de dividendos actual del 7.3%. El analista de ETF James Seyffart comentó que este es un "comienzo de negociación saludable", señalando que el volumen de negociación alcanzó los 8 millones de dólares en los primeros 20 minutos después de la cotización.

En comparación con múltiples ETF de bitcoin al contado que se lanzaron en enero de este año, el desempeño de SSK en su primer día de negociación, aunque no es tan bueno como el de los anteriores, es claramente superior al del ETF de futuros de Solana lanzado en marzo. Desde su lanzamiento, el volumen diario de negociación del último se ha mantenido en un nivel bajo, lo que muestra que la demanda del mercado no ha sido efectivamente estimulada.

SSK adoptó la forma de registro de "empresa tipo C", esta estructura innovadora le permite evitar el proceso de aprobación tradicional de ETF y salir a bolsa rápidamente. A diferencia de los ETF de activos criptográficos tradicionales, SSK optó por registrarse bajo la "Ley de Compañías de Inversión de 1940" en lugar de la "Ley de Valores de 1933". Aunque esta estructura simplifica el proceso de aprobación, también trae algunos desafíos, como el problema de la doble imposición.

Dado que las recompensas de stake se consideran ingresos ordinarios, el fondo debe pagar el impuesto sobre sociedades, y los inversores también deben asumir el impuesto sobre dividendos y el impuesto sobre las ganancias de capital. Esto hace que la carga tributaria total sea bastante alta, a pesar de que los gastos de gestión del fondo son del 0.75%. Además, la SEC ha mostrado una actitud cautelosa sobre si este modelo innovador es aplicable al lanzamiento de más fondos en el futuro.

El exitoso lanzamiento de SSK proporciona un nuevo modelo de referencia para otros ETF de activos criptográficos. Actualmente, varias empresas están luchando por lanzar un ETF de Solana al contado, y los analistas prevén que estos fondos podrían obtener aprobación en un plazo de dos a cuatro meses. Mientras tanto, al menos 60 propuestas de ETF de criptomonedas adicionales están esperando la revisión y posible aprobación de la SEC.

A pesar de que el lanzamiento de SSK ofrece a los inversores tradicionales un canal conveniente para invertir en Solana, los inversores deben tener en cuenta que el rendimiento del ETF puede no replicar completamente las fluctuaciones de precio de Solana. Los documentos del fondo indican que, debido a factores como recompensas por stake, transacciones y otros costos, el rendimiento del fondo puede diferir del activo de referencia.

En general, el exitoso lanzamiento del ETF de stake de Solana ha abierto nuevas vías para la inversión en criptomonedas, pero los inversores aún deben comprender completamente los riesgos asociados y las posibles implicaciones fiscales al participar.