Cambio en la filosofía de inversión de valor y características de Alpha: conversación profunda con Stewart, director de investigación de inversiones de primera clase
Diálogo con Stewart, Director de Investigación de Inversiones de Primera Clase: La evolución de la filosofía de inversión en valor y las características de Alpha en esta ronda
Invitado de este episodio: Stewart, Director de Investigación de Inversiones de Primera Clase.
Como un viejo fanático de primera clase, invité a su director de investigación y análisis, Stewart, a hablar sobre cómo en el último ciclo lograron invertir en AAVE con un rendimiento de 1000 veces y sobre los cambios en la filosofía de "inversión en valor" en este ciclo. También exploramos la metodología para encontrar el Alpha de este ciclo y resumí algunos puntos que me impresionaron.
El siguiente texto es solo para compartir y no constituye ningún consejo de inversión.
I. Estrategia de inversión:
Volumen de capital y proporción de asignación: el tamaño total del fondo de primera clase es de varios millones de dólares, y se establece la regla estricta de que cada gerente de inversiones no puede gestionar más de 10 posiciones. Principalmente invierte en altcoins.
Rendimiento esperado: superar el aumento de BTC.
Capacidad de soportar retrocesos: ¿cuánto retroceso se puede soportar? No hay una línea de retroceso obligatoria, ya sea personal o de la empresa, a menos que durante el proceso de posesión se descubra que la tendencia de desarrollo del proyecto está empeorando, en cuyo caso se venderá.
Lógica de negociación: buen proyecto + buen precio, mantener a largo plazo.
II. El contenido de esta edición es el siguiente:
¿Cuál es la metodología de inversión para capturar 1000 veces AAVE?
El marco de juicio general se basa en los fundamentos de un proyecto y un precio adecuado para comprar y mantener.
¿Qué son los fundamentos?
Cada proyecto tiene sus objetivos establecidos, que pueden ser lucrativos o no, pero con muchas personas utilizándolo. Siempre que se desarrolle en la dirección de esos objetivos establecidos y cada vez mejor, se considera que el proyecto tiene fundamentos.
Tomando AAVE como ejemplo, todo el proceso de inversión es:
A partir de junio de 2019, comencé a seleccionar proyectos tras realizar inversiones de segundo nivel, y encontré AAVE (en ese momento se llamaba ETH Lend) en la llamada pista de Open Finance.
Al ver el proyecto, pregúntate tres cosas: ¿Hay una necesidad para hacer esto? ¿Qué tan grande es la necesidad? ¿Puede satisfacer bien esta necesidad?
La respuesta de AAVE a las dos primeras preguntas es afirmativa. ¿Hay demanda? Sí, la demanda de préstamos proviene de que las personas se apalancan para aumentar sus ganancias al participar en el mercado de criptomonedas; ¿qué tan grande es la demanda? La demanda es grande, se puede referir al volumen de transacciones de contratos. Pero la respuesta a la tercera pregunta es negativa, ya que AAVE en ese momento operaba con un modelo de punto a punto, lo que resultaba en una baja eficiencia de capital y mala liquidez, por lo tanto no hubo compra.
Sin embargo, en ese momento estaba bastante seguro de que el sector de Open Finance tendría un crecimiento explosivo, y en ausencia de buenos activos, consideré a AAVE como un "competidor semilla" para observar y seguir de manera continua. La razón para tener confianza en Open Finance/DeFi se basa en la lógica de que "la mayor parte de la demanda en el mundo de las criptomonedas sigue siendo la especulación sobre monedas".
Después de dos o tres meses, al ver AAVE por segunda vez, descubrí que había cambiado a un modelo de grupos de liquidez, decidí abrir una posición. (Poco después de la transformación, me posicioné rápidamente, comprando en el punto bajo)
En febrero y marzo de 2021, aproximadamente cuando AAVE se vendía entre quinientos y seiscientos dólares.
¿Cuál es el precio adecuado?
La valoración se puede ver de dos maneras: una es conceptual y la otra es basada en el negocio.
El representante de tipo conceptual es MEME, cuya característica es que el techo puede ser muy alto, siempre que el capital esté dispuesto a llevarlo a esa altura.
El tipo de negocio se basa en los datos, que se dividen en la vieja pista y la nueva pista.
Un método comúnmente utilizado en las viejas pistas es el método de comparación, que consiste en comparar con el líder actual. Es algo similar al concepto de relación precio-beneficio, utilizando la relación entre los datos del negocio central del proyecto líder y su valor de mercado como una gran referencia. El dato central en el sector de préstamos es el volumen de préstamos TVL. Si, por ejemplo, la relación TVL/FDV de un líder en préstamos es 3, entonces si otros proyectos de préstamos tienen esta relación en 2 o 4, se considera aceptable; pero si es 15 o 20, se siente claramente que está subestimado, y si es 0.5, se siente que está sobreestimado, a menos que el proyecto tenga un gran potencial de crecimiento. Por supuesto, este método de comparación es solo uno de los factores de referencia, los verdaderos factores que forman el valor de mercado son muy complejos.
No hay un método muy preciso para la nueva pista, como LIDO, que es el líder en el campo de staking de Ethereum, tiene un TVL muy alto, pero no se puede determinar cuál es la proporción con respecto a la capitalización de mercado, hasta hoy la proporción reflejada por la valoración de LIDO también se desvía mucho del valor esperado. En general, un proyecto de préstamo tiene un TVL de 5 mil millones de dólares, y la capitalización de mercado puede alcanzar los 1 mil millones de dólares; un DEX con un TVL de 3 mil millones de dólares puede alcanzar una capitalización de mercado de 1.5 mil millones de dólares, por lo que generalmente se dice que el TVL es un múltiplo de un solo dígito de la capitalización de mercado. Sin embargo, ahora el TVL de LIDO es de 30 mil millones de dólares, mientras que la capitalización de mercado es de solo 1.7 mil millones de dólares, lo que da un múltiplo de 17 veces, más alto de lo que se estimaba anteriormente (ya que se pensaba que si el TVL llegaba a 10 mil millones, la capitalización de mercado al menos alcanzaría 1 mil millones). En la falta de comparaciones en las finanzas tradicionales, la valoración de este tipo de nuevas pistas es determinada por el líder.
¿Cuáles son las características de esta ronda de Alpha?
Primero hablemos de las características de la última ronda de Alpha:
Creadores o líderes de un nuevo camino. Hay dos beneficios en un nuevo camino: primero, las cosas nuevas no son fáciles de entender en poco tiempo, en este momento es fácil ser "atrapado por la subida" y luego FOMO para subirse al tren, por lo tanto, este tipo de activos es relativamente bueno para generar compras por parte de los inversores minoristas durante el proceso de subida; segundo, el nuevo camino aún está en una etapa temprana, está a una distancia segura de ser confirmado o refutado, y este tiempo le da un techo a su valoración y espacio para la narrativa.
Hay datos comerciales muy atractivos que pueden hablar por sí mismos, ya sea que esos datos provengan de incentivos de tokens o no. Por ejemplo, Axie es el Alpha de GameFi, BNB y Solana son blockchains públicas, PUNK y BAYC son NFT. A esta industria le gusta contar narrativas grandiosas, y después de ver tantas, la gente puede volverse insensible. En ese momento, para que un token suba a decenas de miles de millones o incluso a más de cien mil millones, además de la narrativa, realmente se necesita tener algunos datos bastante sólidos que convenzan a los demás.
**Y esta ronda de Alpha en realidad es difícil de encontrar, porque las características de este ciclo son "poco dinero, muchas entradas, gran mercado", por lo que solo puede haber un mercado local. Y al observar hasta ahora los sectores locales que se están desempeñando mejor, MEME, Inscripción, SOLANA, también le han dado a Stewart un cambio en su metodología de inversión: **
Ya no se trata de ver qué usará el mercado, sino de pensar en qué está especulando el mercado.
Al mirar las inscripciones y MEME, ambos tienen una lógica de especulación muy buena.
Inscripción: En cada gran mercado alcista, ciertos grupos importantes en el mundo de las criptomonedas deben sentir que están participando, y necesitan obtener algunas recompensas. La inscripción es una excelente manera de proporcionar ingresos adicionales a los mineros de Bitcoin, por lo que, desde una perspectiva de intereses comerciales, el mercado de las inscripciones es lógico.
MEME: Hay dos puntos. Primero, el techo es alto, y en el proceso de impulsar el valor de mercado no es necesario entregar datos o fundamentos impresionantes; segundo, la estructura de fichas es bastante adecuada para que los grandes jugadores impulsen, sin importar cuán alto sea el impulso, todos pueden aceptarlo, y hay Dogecoin como un caso de éxito anterior, lo que puede dar espacio a la imaginación, incluso en 2024, todavía puede dar a todos esa esperanza de hacerse rico de la noche a la mañana, por lo que MEME también es un activo que se adapta muy bien al mercado.
¿Cómo se puede garantizar que no se perderán cosas nuevas?
En términos de mentalidad, ya no estoy obsesionado con la inversión en valor. Si persisto en la inversión en valor, incluso si el tiempo retrocede 100 veces, no tocaré la inscripción.
Lógicamente/pensando, ya no se trata de ver qué usará el mercado, sino de pensar en qué el mercado especulará. Específicamente, al ver nuevas pistas o cosas que suenan sorprendentes, la primera reacción no es negarlas (porque el año pasado, de hecho, había investigadores recomendando tanto las inscripciones como SOL, pero debido a la limitada comprensión, no se prestó atención) sino pensar en qué fuerzas principales o grupos las especularán. ¿Cómo las especularán? ¿Qué tipo de aumento de precio podría haber si se especula?
En acción, ya sea participar, o si no participas, también debes observar y acumular muestras.
¿Qué es la Lista de Parar de Hacer?
Hay dos puntos:
No tengas más prejuicios, no te aferres a algunos puntos que solían ser centrales en la estructura de inversión, como que debe haber un aterrizaje, que debe haber un negocio real, etc.
No operes por impulso. El crimen pasional se refiere a actos no premeditados, impulsados por emociones en un momento determinado. El comercio pasional significa que originalmente esta moneda no estaba en tu radar, pero durante un tiempo ha estado subiendo bien, después de investigar realmente te ha convencido un poco, y tus amigos también dicen que es buena, así que decides invertir. En el ciclo anterior, operar por impulso podía resultar en ganar dos de tres, porque en ese momento estaba en un mercado de auge. Sin embargo, el rendimiento total de hacerlo así en esta ronda no es ideal.
¿Qué traders recomienda seguir?
Hay dos:
El primero es el café del jefe de Stewart, por varias razones:
La capacidad es muy diversa. Algunas personas son muy buenas en el comercio de MEME, pero pueden no ser tan efectivas en la inversión a largo plazo. Algunas personas pueden mantener sus inversiones durante mucho tiempo y obtener múltiples retornos, pero pueden no aprovechar las oportunidades a corto plazo, mientras que el café es muy versátil.
Pensar en términos de primeros principios. El principio de primeros principios se puede entender simplemente como "pensar en todo con el objetivo final en mente, sin ser influenciado por otros o por prácticas anteriores". El principio de primeros principios en la inversión es buscar el rendimiento final de los activos y, a partir de esto, hacer los cambios correspondientes según el mercado actual. Por ejemplo, en una discusión interna sobre el impacto de los ETF en el precio del Bitcoin, Stewart y otro colega habían utilizado el fenómeno de que el oro experimentó un gran mercado alcista en EE.UU. tras la llegada de los ETF para predecir el precio del Bitcoin esta vez, mientras que el jefe dedujo, a partir de los cambios en el volumen y el precio del Bitcoin antes y después de este ETF, que la entrada de fondos de los ETF no necesariamente es la razón del aumento del Bitcoin, sino solo el resultado del mismo. Por lo tanto, si el precio cae, los ETF también comenzarán naturalmente a tener salidas netas. Esta perspectiva, derivada del pensamiento en términos de primeros principios, no es popular en el mercado, pero Stewart la considera correcta.
Ser capaz de contrarrestar la naturaleza humana y evitar el FOMO. Todos entienden la lógica, pero es realmente difícil llevar a cabo lo que es fácil de entender: resistirse cuando es necesario, actuar cuando se debe y salir cuando es el momento.
El segundo, Kevin Zhou de Galois Capital (famoso por su éxito al hacer short a LUNA), argumenta que: las decisiones de trading provienen de un pensamiento muy cuantificado y preciso, algo que la mayoría de las personas no pueden lograr al operar.
Además de los traders recomendados, Stewart también proporcionó su lista de Must Read, que casi no hacen llamados y están llenos de contenido valioso:
@fishkiller
@nake13
@mindaoyang
Si solo pudieras elegir un sitio web para conocer los eventos importantes de la industria, elegirías ChainFeeds. Al final, se trata de comunicarse constantemente con las personas a tu alrededor, y a largo plazo también filtrarás un grupo de amigos con una tasa de información bastante alta y mantendrás un contacto frecuente con ellos.
Tres, para finalizar:
En realidad, Stewart y yo somos muy parecidos, ambos estamos constantemente invirtiendo en primera línea, y al mismo tiempo, somos orientados hacia la "inversión en valor". Pero los cambios en el entorno del mercado durante este ciclo, y la pérdida de algunas nuevas tendencias y cosas, me han llevado a reflexionar sobre si es momento de encontrar una nueva forma de inversión en valor y cambiar la dimensión del pensamiento y la toma de decisiones. Aunque no sabemos qué pasará en la segunda mitad del mercado alcista, a través de un diálogo constante, participación continua, prueba y error constante, y observación continua, es posible que estemos muy cerca de eso.
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MEVictim
· 07-08 17:14
¿Todavía presumiendo de la marca A? Ya se vendió todo.
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CryptoPunster
· 07-07 19:57
Jugar con el dinero es peor que jugar con la vida, he perdido tanto que me da mareos.
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BugBountyHunter
· 07-05 18:11
El experto en altcoin sorprendentemente no ha quebrado.
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BearMarketSurvivor
· 07-05 18:11
Sube y multiplica por 1000, esta vez es un poco fuerte.
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ShadowStaker
· 07-05 18:04
hmm 10 posiciones como máximo? gestión de riesgos bastante imprudente, no voy a mentir...
Cambio en la filosofía de inversión de valor y características de Alpha: conversación profunda con Stewart, director de investigación de inversiones de primera clase
Diálogo con Stewart, Director de Investigación de Inversiones de Primera Clase: La evolución de la filosofía de inversión en valor y las características de Alpha en esta ronda
Invitado de este episodio: Stewart, Director de Investigación de Inversiones de Primera Clase.
Como un viejo fanático de primera clase, invité a su director de investigación y análisis, Stewart, a hablar sobre cómo en el último ciclo lograron invertir en AAVE con un rendimiento de 1000 veces y sobre los cambios en la filosofía de "inversión en valor" en este ciclo. También exploramos la metodología para encontrar el Alpha de este ciclo y resumí algunos puntos que me impresionaron.
El siguiente texto es solo para compartir y no constituye ningún consejo de inversión.
I. Estrategia de inversión:
Volumen de capital y proporción de asignación: el tamaño total del fondo de primera clase es de varios millones de dólares, y se establece la regla estricta de que cada gerente de inversiones no puede gestionar más de 10 posiciones. Principalmente invierte en altcoins.
Rendimiento esperado: superar el aumento de BTC.
Capacidad de soportar retrocesos: ¿cuánto retroceso se puede soportar? No hay una línea de retroceso obligatoria, ya sea personal o de la empresa, a menos que durante el proceso de posesión se descubra que la tendencia de desarrollo del proyecto está empeorando, en cuyo caso se venderá.
Lógica de negociación: buen proyecto + buen precio, mantener a largo plazo.
II. El contenido de esta edición es el siguiente:
El marco de juicio general se basa en los fundamentos de un proyecto y un precio adecuado para comprar y mantener.
Cada proyecto tiene sus objetivos establecidos, que pueden ser lucrativos o no, pero con muchas personas utilizándolo. Siempre que se desarrolle en la dirección de esos objetivos establecidos y cada vez mejor, se considera que el proyecto tiene fundamentos.
Tomando AAVE como ejemplo, todo el proceso de inversión es:
A partir de junio de 2019, comencé a seleccionar proyectos tras realizar inversiones de segundo nivel, y encontré AAVE (en ese momento se llamaba ETH Lend) en la llamada pista de Open Finance.
Al ver el proyecto, pregúntate tres cosas: ¿Hay una necesidad para hacer esto? ¿Qué tan grande es la necesidad? ¿Puede satisfacer bien esta necesidad?
La respuesta de AAVE a las dos primeras preguntas es afirmativa. ¿Hay demanda? Sí, la demanda de préstamos proviene de que las personas se apalancan para aumentar sus ganancias al participar en el mercado de criptomonedas; ¿qué tan grande es la demanda? La demanda es grande, se puede referir al volumen de transacciones de contratos. Pero la respuesta a la tercera pregunta es negativa, ya que AAVE en ese momento operaba con un modelo de punto a punto, lo que resultaba en una baja eficiencia de capital y mala liquidez, por lo tanto no hubo compra.
Sin embargo, en ese momento estaba bastante seguro de que el sector de Open Finance tendría un crecimiento explosivo, y en ausencia de buenos activos, consideré a AAVE como un "competidor semilla" para observar y seguir de manera continua. La razón para tener confianza en Open Finance/DeFi se basa en la lógica de que "la mayor parte de la demanda en el mundo de las criptomonedas sigue siendo la especulación sobre monedas".
Después de dos o tres meses, al ver AAVE por segunda vez, descubrí que había cambiado a un modelo de grupos de liquidez, decidí abrir una posición. (Poco después de la transformación, me posicioné rápidamente, comprando en el punto bajo)
En febrero y marzo de 2021, aproximadamente cuando AAVE se vendía entre quinientos y seiscientos dólares.
La valoración se puede ver de dos maneras: una es conceptual y la otra es basada en el negocio.
El representante de tipo conceptual es MEME, cuya característica es que el techo puede ser muy alto, siempre que el capital esté dispuesto a llevarlo a esa altura.
El tipo de negocio se basa en los datos, que se dividen en la vieja pista y la nueva pista.
Un método comúnmente utilizado en las viejas pistas es el método de comparación, que consiste en comparar con el líder actual. Es algo similar al concepto de relación precio-beneficio, utilizando la relación entre los datos del negocio central del proyecto líder y su valor de mercado como una gran referencia. El dato central en el sector de préstamos es el volumen de préstamos TVL. Si, por ejemplo, la relación TVL/FDV de un líder en préstamos es 3, entonces si otros proyectos de préstamos tienen esta relación en 2 o 4, se considera aceptable; pero si es 15 o 20, se siente claramente que está subestimado, y si es 0.5, se siente que está sobreestimado, a menos que el proyecto tenga un gran potencial de crecimiento. Por supuesto, este método de comparación es solo uno de los factores de referencia, los verdaderos factores que forman el valor de mercado son muy complejos.
No hay un método muy preciso para la nueva pista, como LIDO, que es el líder en el campo de staking de Ethereum, tiene un TVL muy alto, pero no se puede determinar cuál es la proporción con respecto a la capitalización de mercado, hasta hoy la proporción reflejada por la valoración de LIDO también se desvía mucho del valor esperado. En general, un proyecto de préstamo tiene un TVL de 5 mil millones de dólares, y la capitalización de mercado puede alcanzar los 1 mil millones de dólares; un DEX con un TVL de 3 mil millones de dólares puede alcanzar una capitalización de mercado de 1.5 mil millones de dólares, por lo que generalmente se dice que el TVL es un múltiplo de un solo dígito de la capitalización de mercado. Sin embargo, ahora el TVL de LIDO es de 30 mil millones de dólares, mientras que la capitalización de mercado es de solo 1.7 mil millones de dólares, lo que da un múltiplo de 17 veces, más alto de lo que se estimaba anteriormente (ya que se pensaba que si el TVL llegaba a 10 mil millones, la capitalización de mercado al menos alcanzaría 1 mil millones). En la falta de comparaciones en las finanzas tradicionales, la valoración de este tipo de nuevas pistas es determinada por el líder.
Primero hablemos de las características de la última ronda de Alpha:
Creadores o líderes de un nuevo camino. Hay dos beneficios en un nuevo camino: primero, las cosas nuevas no son fáciles de entender en poco tiempo, en este momento es fácil ser "atrapado por la subida" y luego FOMO para subirse al tren, por lo tanto, este tipo de activos es relativamente bueno para generar compras por parte de los inversores minoristas durante el proceso de subida; segundo, el nuevo camino aún está en una etapa temprana, está a una distancia segura de ser confirmado o refutado, y este tiempo le da un techo a su valoración y espacio para la narrativa.
Hay datos comerciales muy atractivos que pueden hablar por sí mismos, ya sea que esos datos provengan de incentivos de tokens o no. Por ejemplo, Axie es el Alpha de GameFi, BNB y Solana son blockchains públicas, PUNK y BAYC son NFT. A esta industria le gusta contar narrativas grandiosas, y después de ver tantas, la gente puede volverse insensible. En ese momento, para que un token suba a decenas de miles de millones o incluso a más de cien mil millones, además de la narrativa, realmente se necesita tener algunos datos bastante sólidos que convenzan a los demás.
**Y esta ronda de Alpha en realidad es difícil de encontrar, porque las características de este ciclo son "poco dinero, muchas entradas, gran mercado", por lo que solo puede haber un mercado local. Y al observar hasta ahora los sectores locales que se están desempeñando mejor, MEME, Inscripción, SOLANA, también le han dado a Stewart un cambio en su metodología de inversión: **
Ya no se trata de ver qué usará el mercado, sino de pensar en qué está especulando el mercado.
Al mirar las inscripciones y MEME, ambos tienen una lógica de especulación muy buena.
Inscripción: En cada gran mercado alcista, ciertos grupos importantes en el mundo de las criptomonedas deben sentir que están participando, y necesitan obtener algunas recompensas. La inscripción es una excelente manera de proporcionar ingresos adicionales a los mineros de Bitcoin, por lo que, desde una perspectiva de intereses comerciales, el mercado de las inscripciones es lógico.
MEME: Hay dos puntos. Primero, el techo es alto, y en el proceso de impulsar el valor de mercado no es necesario entregar datos o fundamentos impresionantes; segundo, la estructura de fichas es bastante adecuada para que los grandes jugadores impulsen, sin importar cuán alto sea el impulso, todos pueden aceptarlo, y hay Dogecoin como un caso de éxito anterior, lo que puede dar espacio a la imaginación, incluso en 2024, todavía puede dar a todos esa esperanza de hacerse rico de la noche a la mañana, por lo que MEME también es un activo que se adapta muy bien al mercado.
En términos de mentalidad, ya no estoy obsesionado con la inversión en valor. Si persisto en la inversión en valor, incluso si el tiempo retrocede 100 veces, no tocaré la inscripción.
Lógicamente/pensando, ya no se trata de ver qué usará el mercado, sino de pensar en qué el mercado especulará. Específicamente, al ver nuevas pistas o cosas que suenan sorprendentes, la primera reacción no es negarlas (porque el año pasado, de hecho, había investigadores recomendando tanto las inscripciones como SOL, pero debido a la limitada comprensión, no se prestó atención) sino pensar en qué fuerzas principales o grupos las especularán. ¿Cómo las especularán? ¿Qué tipo de aumento de precio podría haber si se especula?
En acción, ya sea participar, o si no participas, también debes observar y acumular muestras.
Hay dos puntos:
No tengas más prejuicios, no te aferres a algunos puntos que solían ser centrales en la estructura de inversión, como que debe haber un aterrizaje, que debe haber un negocio real, etc.
No operes por impulso. El crimen pasional se refiere a actos no premeditados, impulsados por emociones en un momento determinado. El comercio pasional significa que originalmente esta moneda no estaba en tu radar, pero durante un tiempo ha estado subiendo bien, después de investigar realmente te ha convencido un poco, y tus amigos también dicen que es buena, así que decides invertir. En el ciclo anterior, operar por impulso podía resultar en ganar dos de tres, porque en ese momento estaba en un mercado de auge. Sin embargo, el rendimiento total de hacerlo así en esta ronda no es ideal.
Hay dos:
El primero es el café del jefe de Stewart, por varias razones:
La capacidad es muy diversa. Algunas personas son muy buenas en el comercio de MEME, pero pueden no ser tan efectivas en la inversión a largo plazo. Algunas personas pueden mantener sus inversiones durante mucho tiempo y obtener múltiples retornos, pero pueden no aprovechar las oportunidades a corto plazo, mientras que el café es muy versátil.
Pensar en términos de primeros principios. El principio de primeros principios se puede entender simplemente como "pensar en todo con el objetivo final en mente, sin ser influenciado por otros o por prácticas anteriores". El principio de primeros principios en la inversión es buscar el rendimiento final de los activos y, a partir de esto, hacer los cambios correspondientes según el mercado actual. Por ejemplo, en una discusión interna sobre el impacto de los ETF en el precio del Bitcoin, Stewart y otro colega habían utilizado el fenómeno de que el oro experimentó un gran mercado alcista en EE.UU. tras la llegada de los ETF para predecir el precio del Bitcoin esta vez, mientras que el jefe dedujo, a partir de los cambios en el volumen y el precio del Bitcoin antes y después de este ETF, que la entrada de fondos de los ETF no necesariamente es la razón del aumento del Bitcoin, sino solo el resultado del mismo. Por lo tanto, si el precio cae, los ETF también comenzarán naturalmente a tener salidas netas. Esta perspectiva, derivada del pensamiento en términos de primeros principios, no es popular en el mercado, pero Stewart la considera correcta.
Ser capaz de contrarrestar la naturaleza humana y evitar el FOMO. Todos entienden la lógica, pero es realmente difícil llevar a cabo lo que es fácil de entender: resistirse cuando es necesario, actuar cuando se debe y salir cuando es el momento.
El segundo, Kevin Zhou de Galois Capital (famoso por su éxito al hacer short a LUNA), argumenta que: las decisiones de trading provienen de un pensamiento muy cuantificado y preciso, algo que la mayoría de las personas no pueden lograr al operar.
Además de los traders recomendados, Stewart también proporcionó su lista de Must Read, que casi no hacen llamados y están llenos de contenido valioso:
@fishkiller
@nake13
@mindaoyang
Si solo pudieras elegir un sitio web para conocer los eventos importantes de la industria, elegirías ChainFeeds. Al final, se trata de comunicarse constantemente con las personas a tu alrededor, y a largo plazo también filtrarás un grupo de amigos con una tasa de información bastante alta y mantendrás un contacto frecuente con ellos.
Tres, para finalizar:
En realidad, Stewart y yo somos muy parecidos, ambos estamos constantemente invirtiendo en primera línea, y al mismo tiempo, somos orientados hacia la "inversión en valor". Pero los cambios en el entorno del mercado durante este ciclo, y la pérdida de algunas nuevas tendencias y cosas, me han llevado a reflexionar sobre si es momento de encontrar una nueva forma de inversión en valor y cambiar la dimensión del pensamiento y la toma de decisiones. Aunque no sabemos qué pasará en la segunda mitad del mercado alcista, a través de un diálogo constante, participación continua, prueba y error constante, y observación continua, es posible que estemos muy cerca de eso.