El precio de las acciones de Circle se dispara después de su salida a bolsa, análisis de la situación de las tenencias de los principales accionistas

Desde que el emisor de stablecoins Circle salió a bolsa con éxito, su precio de acciones ha seguido aumentando, atrayendo la atención de inversores de todo el mundo, convirtiéndose incluso en la cuarta acción extranjera más comprada en Corea del Sur este año. Con el aumento significativo del precio de las acciones, los inversores y accionistas importantes de Circle han obtenido un retorno considerable, y su Tenencias se han convertido en el foco de atención del mercado.

Este artículo analiza la situación de reducción de participaciones y el tamaño de las tenencias de 11 de los principales accionistas de Circle antes y después de la salida a bolsa. En términos de proporción de acciones, actualmente IDG Capital, gracias a múltiples rondas de inversión temprana, se ha convertido en uno de los mayores accionistas no fundadores conocidos de Circle. Inversores iniciales como Accel, General Catalyst, Breyer Capital y Oak aseguraron parte de sus ganancias mediante la reducción de sus participaciones antes de la salida a bolsa, pero al salir prematuramente perdieron algunas ganancias potenciales, que podrían alcanzar cientos de millones de dólares. Sin embargo, la mayoría de los inversores aún mantienen tenencias bastante considerables, y seguirán beneficiándose del aumento del precio de las acciones. Por otro lado, inversores que se unieron más tarde, como ARK Invest, optaron por hacer apuestas audaces al principio de la salida a bolsa de Circle, y posteriormente comenzaron a realizar ganancias en los picos, obteniendo así un retorno significativo.

IDG Capital: liquidez de más de 68 millones de dólares antes de la salida a bolsa, sigue siendo uno de los mayores accionistas externos.

IDG Capital es una de las primeras instituciones de capital de riesgo en China que realiza inversiones en etapas tempranas, y su cartera incluye varias conocidas empresas de tecnología. Como un importante inversor temprano en Circle, IDG participó en las rondas de financiamiento A, B y C, y posee una gran cantidad de tenencias de la empresa.

El prospecto muestra que IDG posee un total de 23,275,040 acciones a través de sus entidades afiliadas Chuang Xi Capital Limited y Wide Palace Limited, con un porcentaje de tenencias del 12.8%.

Chuang Xi Capital redujo su participación en aproximadamente 2.328 millones de acciones a un precio de 29.3 dólares el 6 de junio, obteniendo aproximadamente 68.29 millones de dólares en efectivo. Si se calcula con el precio de mercado actual de 213.6 dólares, se perdió un potencial de ganancias de aproximadamente 430 millones de dólares. Después de la reducción, el capital asociado a IDG aún posee aproximadamente 20.947 millones de acciones de Circle, con un porcentaje de participación del 10.4%. Según el precio actual de las acciones, el valor de mercado de las tenencias restantes supera los 4.473 millones de dólares, y sigue siendo uno de los mayores inversionistas institucionales externos de la compañía.

Es importante señalar que Everbright Holdings fundó conjuntamente el "Fondo de Industria de Capital Guangji" con IDG Capital en 2016, y en su primer proyecto de inversión de 10 mil millones de yuanes, invirtió en Circle, y este derecho de inversión podría estar incluido en la inversión de la mencionada filial de IDG.

General Catalyst: Tenencias del 10%, posición de CRCL cercana a 43 mil millones de dólares

General Catalyst es inversor en las rondas A y C de Circle, según documentos divulgados por la SEC de EE. UU., su participación en algún momento superó el 10%. Como inversor continuo de Circle desde la ronda A hasta la E, General Catalyst vendió aproximadamente 3.55 millones de acciones el 6 de junio a un precio de 29.3 dólares, obteniendo aproximadamente 104 millones de dólares en efectivo. A un precio de acción de 213.6 dólares, se perdió aproximadamente 650 millones de dólares en ganancias contables. Después de la reducción, la institución todavía posee aproximadamente 20.12 millones de acciones de CRCL, valoradas en más de 4.29 mil millones de dólares.

ARK Invest: Ha reducido su tenencia y ha realizado más de 3.5 millones de dólares en efectivo, CRCL sigue siendo una de las tenencias clave.

Hasta el 27 de junio, ARK Invest posee tenencias de CRCL por un valor cercano a 580 millones de dólares, con un total de aproximadamente 2.818 millones de acciones. De ellas, el ARK Innovation ETF posee CRCL por un valor de 368 millones de dólares, el ARK Next Generation Internet ETF tiene 133 millones de dólares y el ARK Fintech Innovation ETF cuenta con 78.85 millones de dólares.

El día que Circle salió a bolsa, ARK Invest compró por primera vez aproximadamente 4.486 millones de acciones de CRCL, con un valor de tenencias de aproximadamente 373 millones de dólares. Sin embargo, desde el 16 de junio, la institución comenzó a reducir drásticamente su tenencia de acciones de CRCL, acumulando una reducción de aproximadamente 1,667,000 acciones, con un monto de efectivo de aproximadamente 352 millones de dólares. A pesar de haber experimentado una reducción significativa, Circle sigue siendo una de las principales tenencias de tres ETF importantes bajo ARK Invest.

CEO Jeremy Allaire: Conversión masiva de acciones antes de la salida a bolsa, con un desembolso de más de 46 millones de dólares.

Jeremy Allaire es el presidente y CEO de Circle. Antes de la salida a bolsa de la empresa, realizó una amplia conversión y operaciones de negociación de acciones, y la proporción de acciones después de la salida a bolsa es del 23.7%. Según la divulgación, Allaire convirtió el 6 de junio todas las 18.59 millones de acciones ordinarias de Clase A que poseía en acciones de Clase B, con una conversión automática de 1:1 por acción. Este tipo de acciones disfruta de beneficios económicos equivalentes a los de las acciones de Clase A, pero tiene un control más fuerte en términos de derechos de voto. Al mismo tiempo, Allaire también convirtió más de 330,000 acciones ordinarias de Clase A en acciones de Clase B a través de un fideicomiso establecido por él y continúa manteniéndolas indirectamente. Además, el 6 de junio, Allaire vendió más de 15,800 acciones ordinarias de Clase B después de la conversión automática, a un precio promedio de 29.3 dólares por acción, obteniendo un total de aproximadamente 46.4 millones de dólares. Por otro lado, Allaire también convirtió más de 18 millones de opciones sobre acciones de Clase A en opciones de Clase B, con un plazo de ejercicio total que se extiende hasta 2033.

A pesar de que Jeremy Allaire vendió recientemente una parte de sus acciones y realizó ajustes en la estructura de capital, su control sobre Circle no se ha visto sustancialmente afectado por el alto derecho de voto de las acciones de clase B, el gran pool de opciones y la estructura de tenencia de fideicomisos familiares.

Accel: Tenencias valoradas en más de 230 millones de dólares, con una participación del 5.3%

Accel es uno de los importantes accionistas que participa en varias rondas de financiación de Circle, y su socio Jim Breyer también es socio de inversión de IDG en Estados Unidos. Según la información divulgada públicamente, Accel originalmente poseía 12,816,000 acciones de CRCL, con un porcentaje de participación del 6.9%. Durante el proceso de salida a bolsa de Circle en esta ronda, Accel redujo su número de acciones a 10,925,000, con un porcentaje de participación del 5.3%, y calculado al precio de cierre más reciente, su valor supera los 230 millones de dólares.

Breyer Capital: Reducción de 335,000 acciones, el valor de las Tenencias restantes aún supera los 280 millones de dólares.

Breyer Capital participó en la financiación de la ronda A a la ronda D de Circle. A pesar de que durante la OPI de Circle, Breyer Capital eligió reducir su participación en más de 335,000 acciones, aunque no se reveló públicamente el precio específico de la reducción, según el precio de mercado actual de 213.6 dólares, el valor de estas acciones ya ha alcanzado los 71.6 millones de dólares. Actualmente, Breyer Capital aún posee 1,336,000 acciones, con una participación del 6.5%, y el valor de sus tenencias supera los 285 millones de dólares.

Oak Investment Partners: después de reducir su participación, aún posee el 5.9%, con tenencias de 250 millones de dólares

Oak Investment Partners comenzó a apoyar a Circle ya en 2014, participando en su financiamiento de la ronda B y C. Según datos públicos, antes de que Circle saliera a bolsa, Oak redujo aproximadamente 209,000 acciones de CRCL, y al precio de mercado actual, el valor de la parte vendida es de aproximadamente 44 millones de dólares. Actualmente, Oak posee más de 1.188 millones de acciones, con una participación del 5.9%, y el valor de las tenencias es de aproximadamente 250 millones de dólares.

Cabe mencionar que el responsable de operaciones de trading de Oak, Iftikar Ahmed, fue acusado un año después por otros casos de operaciones con información privilegiada y por robar fondos de la empresa, lo que llevó directamente a Oak a decidir no recaudar nuevos fondos.

FMR: Mantener las acciones sin cambios, Tenencias valoradas en más de 280 millones de dólares

FMR es la empresa matriz de Fidelity Investments, que participó en la ronda de financiación C de Circle por 50 millones de dólares. Durante el proceso de salida a bolsa de Circle, no realizó ninguna venta de acciones, manteniendo su número de acciones en 1.341.000, con un porcentaje de derechos de voto del 4,6%. El valor de mercado actual de sus tenencias supera los 280 millones de dólares.

CFO Jeremy Fox-Geen: Efectuó un retiro de más de 5.8 millones de dólares, tenencias de opciones superiores a 1.2 millones.

Jeremy Fox-Geen es el director financiero de Circle. El 5 de junio, redujo su participación directa en aproximadamente 44,600 acciones ordinarias a través de una transferencia no comercial, y luego adquirió 160,000 acciones ordinarias y las opciones sobre acciones correspondientes a un precio de 10.11 dólares; el 6 de junio vendió 200,000 acciones, a un precio de venta de aproximadamente 29.3 dólares, con un total de efectivo acumulado de aproximadamente 5.854 millones de dólares. Si se calcula con el precio de mercado actual de 213.6 dólares, las ganancias potenciales en libros de esta parte de las acciones vendidas superan los 37 millones de dólares.

Actualmente, Jeremy Fox-Geen posee directamente alrededor de 320,000 acciones ordinarias de CRCL, al mismo tiempo que tiene aproximadamente 1,270,000 opciones sobre acciones con un precio de ejercicio de 10.11 dólares, con una duración de hasta 6 años.

Fecha Rajeev V.: Ganancias de aproximadamente 1.46 millones de dólares, valor indirecto de tenencias de casi 200 millones de dólares

Date Rajeev V. es el socio gerente de la firma de inversión y consultoría Fenway Summer LLC. Según documentos divulgados por la SEC de EE. UU., el 6 de junio de 2025, aumentó su tenencia indirecta en aproximadamente 600,000 acciones ordinarias de CRCL a través de transferencias no comerciales, mientras que él mismo vendió 50,000 acciones ordinarias a un precio de venta de aproximadamente 29.3 dólares, obteniendo un monto en efectivo de aproximadamente 1.465 millones de dólares. Si se calcula a partir del precio de mercado actual de 213.6 dólares, la ganancia potencial en libros de esta parte de las acciones vendidas supera los 9.5 millones de dólares.

Actualmente, Rajeev V posee indirectamente aproximadamente 900,000 acciones ordinarias de CRCL a través de entidades asociadas Fenway Summer Ventures LP, FS Venture Capital L.L.C. y otras instituciones fiduciarias, lo que equivale a un valor de aproximadamente 192 millones de dólares según el precio actual de las acciones de CRCL.

CPO Nikhil Chandhok: Efectuó un retiro de más de 22 millones de dólares, Tenencias aún superan 600,000 acciones

Nikhil Chandhok es el director de productos de Circle. Según documentos divulgados por la SEC de EE.UU., entre el 5 y el 6 de junio, redujo su tenencia en aproximadamente 758,000 acciones comunes de CRCL, con un rango de precios de venta entre 29.3 y 31 dólares, obteniendo un monto en efectivo de aproximadamente 22.7 millones de dólares. Si se calcula basado en el precio de mercado actual de 213.6 dólares, la ganancia potencial en libros de esas acciones vendidas supera los 160 millones de dólares.

Actualmente, Nikhil Chandhok todavía posee alrededor de 606,000 acciones ordinarias de CRCL, que a los precios actuales se estima que tienen un valor de aproximadamente 130 millones de dólares.