Detrás del aumento de Ethereum: la actualización de Pectra no es la causa principal, las instituciones reevalúan el valor y aceleran la inversión.

Recientemente, el significativo aumento del precio de Ethereum ha generado una amplia atención en el mercado, y muchas personas han comenzado a relacionarlo con la reciente actualización de Pectra. Sin embargo, esta asociación puede no ser precisa.

En realidad, la actualización de Pectra es más bien una mejora de la anterior actualización de Cancún. Se centra principalmente en la optimización subyacente y la mejora de detalles, en lugar de introducir innovaciones tecnológicas disruptivas. Desde un punto de vista técnico, los cuatro EIP (Propuestas de Mejora de Ethereum) incluidos en la actualización de Pectra apuntan al mismo objetivo: mejorar la estabilidad y eficiencia de Ethereum. Estas mejoras incluyen la estandarización de la caducidad del estado, la redefinición de los límites de combustible, la optimización de los canales de transacción y la mejora del ajuste de dificultad. Estas actualizaciones son esencialmente de naturaleza "correctiva", destinadas a resolver algunos problemas marginales que quedaron después de la actualización de Cancún.

Entonces, ¿qué es lo que realmente ha impulsado el precio de Ethereum a subir? La respuesta puede radicar en el nuevo reconocimiento del mercado sobre el valor de Ethereum.

En los últimos meses, Ethereum ha enfrentado una serie de cuestionamientos: la dispersión de la liquidez en las redes de segunda capa se ha exagerado como una división del ecosistema, la comparación de rendimiento con otras cadenas públicas se ha malinterpretado como un fracaso en la ruta técnica, la expansión de las aplicaciones en la ecología de las redes de segunda capa ha sido inferior a las expectativas, y nuevas tecnologías como Restaking, modularización, y pruebas de conocimiento cero no han logrado capturar valor de manera efectiva.

Sin embargo, en medio de estas voces negativas, se han pasado por alto algunos hechos clave: el valor total de activos bloqueados en DeFi se mantiene en un nivel estable de alrededor de 119 mil millones de dólares, la actualización de Cancún ha reducido significativamente los costos de la red de segunda capa, los fondos de ETF continúan fluyendo y campos emergentes como la tokenización de activos reales (RWA) y las finanzas de pago (PayFi) se desarrollan principalmente en el ecosistema de Ethereum.

De hecho, los fundamentos de Ethereum no son tan malos como refleja el sentimiento del mercado.

Los inversores institucionales parecen haber visto a través de este desajuste emocional. Un ejemplo típico es que una institución de inversión compró a gran escala 242,652 ETH, por un valor de aproximadamente 561 millones de dólares. Además, durante el período del 9 al 14 de mayo, las transferencias grandes de ETH (superiores a 1 millón de dólares) aumentaron significativamente, y el saldo de ETH en direcciones de billetera de nivel institucional creció de manera notable; estos signos indican que se está llevando a cabo una acumulación masiva por parte de las instituciones de manera planificada.

Por lo tanto, si se quiere encontrar una explicación razonable para esta ronda de subida de Ethereum: puede ser que el mercado anteriormente tuviera una emoción negativa excesiva hacia Ethereum, y ahora está redescubriendo su valor, mientras que algunos inversores institucionales ya han tomado la delantera y han comenzado a acumular posiciones a gran escala.