Análisis de las razones detrás de la Fluctuación del mercado de Bitcoin

En la última semana, el precio de Bitcoin experimentó una fuerte fluctuación, intentando en múltiples ocasiones superar la zona de resistencia de 24200 a 24300 dólares sin éxito. Esta gran fluctuación de precios a corto plazo se debe principalmente a varios factores: liquidaciones en cadena, altas tasas de financiamiento, desaceleración en la entrada de fondos institucionales y ajustes naturales del mercado.

La liquidación en cadena y las altas tasas de financiación causan la caída del mercado

El 20 de diciembre, el Bitcoin experimentó un retroceso significativo en 24295 dólares. En ese momento, el mapa de calor del intercambio mostraba una acumulación masiva de órdenes de venta por encima de 24000 dólares, lo que indicaba que un retroceso estaba por suceder. En las siguientes 17 horas, el precio del Bitcoin cayó hasta un mínimo de 21815 dólares, con una caída del 10%. Detrás de esta fuerte caída se encuentran liquidaciones en cadena en los principales intercambios de futuros.

El mercado de futuros permite a los traders usar un alto apalancamiento, con una tasa de apalancamiento estándar de hasta 100 veces. Esto significa que solo se necesitan 1000 dólares para establecer una posición de 100 000 dólares. Sin embargo, un alto apalancamiento también significa que es más fácil activar una liquidación. El 21 de diciembre, a medida que el precio de Bitcoin cayó por debajo de 22 000 dólares, se liquidaron cientos de millones de dólares en contratos largos. Según una plataforma de datos, se forzaron posiciones de contratos de futuros por un valor de 474 millones de dólares en 4 horas.

Una liquidación a gran escala provocará una fuerte Fluctuación, ya que obliga a los traders a cerrar posiciones rápidamente en un corto período de tiempo. En el mercado del 21 de diciembre, un gran número de titulares de contratos largos fueron liquidados, lo que impulsó aún más el precio de Bitcoin a la baja.

La tasa de financiación es un indicador importante para evaluar la inclinación del mercado de futuros. Las bolsas de futuros utilizan un mecanismo de "compensación de transacciones" para mantener el equilibrio del mercado. Si hay demasiados compradores en el mercado, los compradores deben pagar compensación a los vendedores en corto, y viceversa. Durante el período del 20 al 21 de diciembre, la tasa de financiación de Bitcoin fue excepcionalmente alta, llegando a alcanzar el 0.1%. Esto significa que ir en largo en Bitcoin se convirtió en una operación concurrida.

La desaceleración de la entrada de capital institucional puede provocar una corrección saludable

Un analista de un importante banco de inversión señaló en un informe que la desaceleración de la entrada de fondos institucionales podría aumentar el riesgo de corrección de Bitcoin. A lo largo de 2020, los inversores institucionales fueron la principal fuerza impulsora del aumento de Bitcoin. Cuando la demanda de los mayores compradores comienza a disminuir, la posibilidad de una corrección profunda aumenta.

Sin embargo, un analista de cadena ha señalado que, incluso si se produce una Fluctuación, su duración podría ser muy corta. El CEO de cierta empresa de análisis de datos ha indicado que, aunque la venta de Bitcoin por parte de grandes ballenas en los intercambios aumenta el riesgo de Fluctuación, el precio podría recuperarse rápidamente después de la Fluctuación, lo que podría deberse a una fuerte demanda de compradores que compensa el impacto de la Fluctuación.

La tendencia macro sigue siendo positiva

Desde una perspectiva macro, una tendencia positiva es que la salida de fondos de los intercambios está disminuyendo, mientras que las reservas de stablecoins en los intercambios están aumentando. Esto indica dos cosas: que es posible que los grandes inversores que venden en los intercambios estén disminuyendo; y que los fondos que optan por esperar están comenzando a reingresar al mercado de criptomonedas.

Los inversores suelen almacenar los fondos obtenidos de la venta de criptomonedas en monedas estables, ya que es más conveniente comprar otras criptomonedas con monedas estables. Por lo tanto, el aumento de las reservas de monedas estables en los intercambios significa que los inversores están reinvirtiendo fondos en Bitcoin y otros activos criptográficos principales a través de monedas estables.

Incertidumbre a corto plazo y demanda institucional

En el corto plazo, uno de los factores de incertidumbre en la tendencia de precios de Bitcoin es la inversión institucional. Según una plataforma de datos, la prima de un fondo de fideicomiso de Bitcoin ha alcanzado el 41%, lo que significa que el Bitcoin comprado a través de dicho fondo es un 41% más caro que el precio al contado.

Este alto prima se debe principalmente a la falta de un ETF de Bitcoin en Estados Unidos, lo que convierte a este fondo fiduciario en la herramienta de inversión preferida para muchas instituciones e inversores calificados. Mientras esta prima se mantenga cerca de niveles históricos altos, es menos probable que la demanda institucional de Bitcoin disminuya repentinamente en el corto plazo. Teniendo en cuenta que la prima actual no muestra signos de disminución, la probabilidad de una fuerte corrección de Bitcoin debido a la reducción de flujos de capital institucional sigue siendo baja.